爆款基金谁更好？盘点冠军基金后续两年收益情况(表)

　　又见爆款基金！100亿 VS 300亿，谁更好？

　　小波思基

　　2小时超60亿，半天超百亿……你被爆款广发科技创新刷屏了吗？

　　21日，广发科技创新公告，“本基金已于2019年12月20日开始募集，发售时间原定为2019年12月20日至2019年12月25日。根据募集情况，截至2019年12月20日，本基金累计有效认购申请金额（不包括利息）已超过本次募集规模上限人民币10亿元。”

　　也就是说，这基金已提前结束募集，下面将会对当日有效认购申请采用“末日比例确认”的原则予以部分确认。根据昨天的公告，该基金的有效认购申请确认比例仅为3.298068%。公募基金配售比例再创新低。

　　此前配售比例最低的是科创主题基金，易方达、华夏、汇添富、南方等公司的科创主题基金认购规模皆超过百亿元，认购比例均出现个位数，最低的汇添富科技创新混合确认比例仅为3.6%。

　　那边锣鼓喧天，这边同样鞭炮齐鸣。

　　这周一，兴全社会价值开卖。作为由兴全基金投资总监谢治宇亲自“操刀”的权益类产品，这只基金被冠以诸多期待。从市场反响来看，也是意料之中的受到追捧。

　　据渠道方面消息，短短一上午，兴全社会价值认购总额就已经超过了30亿元的募集上限，截至中午，其总认购金额逾40亿。截至下午5点，其实际募集金额已经在百亿级别。

　　傍晚，兴全基金官方微信号也发布了兴全社会价值提前结束募集的公告。

　　值得关注的是，在首批浮动费率基金中，虽然兴全社会价值发行最晚，但其是第一只达到募集上限的浮动管理费率基金。

　　广发科技创新一天卖了300亿，这和拟任基金经理刘格菘今年的明星光环密不可分。

　　今年，刘格菘管理的基金包揽冠亚季军。从履历看，刘格菘先后在中邮基金、融通基金当过基金经理，风格是比较激进的。

　　以其管理的融通领先成长为例，该基金曾在2015年前5个月的收益达到了187.50%，在同期的全行业主动权益类基金中排名前十。

　　但好景不长，2015年6月，牛市的结束也让刘格菘的业绩发生大幅回撤，据统计，在2015年6月5日至7月5日的一个月时间里，创业板指下跌36.76%，同期融通互联网传媒、融通领先成长、融通新区域经济分别下跌42%、39.6%、25.37%。

　　而今年之所以能如此“黑马”，核心还是踩对了科技股行情，且管理的基金持股又高度集中，使得4只基金“一荣俱荣”。

　　老基民可能有印象，2017年度业绩收官战时，东方红也是这么干的，4只基金强势霸屏，重仓股集中在蓝筹股，这是踏对了行情，又集中持股。

　　但持股集中度较高其实是把双刃剑，在这个市场风格下表现好，如果市场风向变了，怎么办？

　　赌对了，可能应有尽有，一旦赌错，可能任泽松就是前车之鉴。

　　上车前，一定要清楚这一点，刘格菘的基金适合的是激进型的投资者，要参与后续的其他基金的话，务必将资金量控制在自己的风险承受能力范围内。

　　另一只卖出100亿元左右的兴全社会价值，由谢治宇亲自操刀。从其历史管理的基金来看，这位可以称得上是长期优秀了。

　　去年的300亿爆款基金兴全合宜，就是他管理的。虽然这基金生不逢时，不过，我们从净值曲线可以看出，谢治宇在熊市中控制回撤的能力还是蛮突出的。

　　当然，凡事有利必有弊。

　　谢治宇的招牌基金兴全合润混合，近七年的时间里，累计收益超过300%，最大回撤30.94%。同类中排名前三的存在。

　　基金规模目前是50多亿，逐渐减低单日累计购买上限。2017年4月开始限制一百万，到18年1月变为限制一万，再到19年4月的限制五千，如今更是限制两千。

　　不过，因为其一贯的均衡持仓策略，兴全合润在今年科技为王的结构性行情中表现一般，或者说没那么亮眼。

　　总的来说，如果是愿意做长期投资，不追求一年收益上天，看重风险控制的话，谢治宇的基金还是很适合的。

　　对于后市，谢治宇表示，对于宏观经济，个人可能会比目前市场较为一致的预期更为乐观一些。今年不少行业的优秀标的涨幅是相当大的，但是指数并未有太大涨幅，明年可能大概率还是呈现结构性行情。而一旦宏观经济数据比预期的好，很多估值处于低位的标的可能就会迎来不错的表现。

　　流动性是影响明年市场的核心因素。他认为，2020年流动性大概率会与2019年的情况差不多。今年外资流入的力量很强，但是这属于阶段性的比例调整到位，它有效地对冲了今年市场的减持力量。如果明年外资流入放缓，可能会对流动性带来一定冲击。

　　对于明年布局，他表示会更多地去配置些估值较低的优质资产。具体投资机会上，他称对光伏行业依旧长期看好。经过多年的发展，光伏行业逐渐走向成熟，未来应该会有持续的发展。同时，5G手机是一个相对确定性的方向，相关产业链也存在一定的阶段性机会。

　　爆款基金，到底是买不买呢？

　　以史为镜，可以知兴替。我们先来看下历年冠军基金。

　　冠军基金后续两年的收益率和排名情况，并没有太过明显的规律，收益没有绝对保障。

　　虽然有像华夏大盘精选、中邮战略新兴（表中标红）这样连续三年都有优异表现的基金，但这种基金毕竟凤毛麟角。我们也知道后来华夏的王亚伟也转战私募了，中邮近两年踩雷不断，基民苦不堪言。

　　像华商盛世成长、博时价值增长、易方达新兴成长、兴业聚利（表中标绿）等基金，头一年夺得冠军后，第二年，第三年，表现差强人意，排名均在同类中下游。

　　另外，江湖上一直有传言：“冠军基金是有魔咒的，千万别买”，这句话从现在数据上来看，是有些绝对和片面的，因为也有一部分冠军基在来年取得了不错的收益，虽然排名不是很亮眼，但是也为基民谋取了一定的收益。

　　但是也不可以盲目冲锋，觉得冠军基金未来就一定能赚钱，这是很危险的。

　　搞清楚基金的赚钱思路，基金经理的持仓风格，选择适合自己的，很重要。

　　接下来，将会有不少重磅基金。

　　农银汇理基金将发行农银汇理创新医疗，拟任基金经理赵伟管理的农银汇理医疗保健主题今年以来的收益率达78.81%。

　　景顺长城基金即将发行景顺长城品质成长混合，拟任基金经理为刘苏，截至目前，刘苏管理的基金任期最佳回报率超过120%。

　　明年1月，交银施罗德基金将发行交银内核驱动混合，拟任基金经理杨浩管理的交银定期支付双息平衡任职总回报达116.12%。

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责任编辑：常福强