沪铜震荡上行 铜矿供应偏紧

内外走势：周一（7月15日）LME铜震荡上行，截止北京时间15：00，3个月伦铜报5980.5美元/吨，日涨0.34%。沪铜主力1909合约亦震荡上行，日内最高47020元/吨，最低46530元/吨，收盘价46910元/吨，较上一交易日收盘价涨0.51%；成交量15.40手，日增38184手；持仓25.01万手，日增14148手。基差缩小至-110元/吨；沪铜1908-1909月价差扩大至-50元/吨。

市场焦点：（1）国家统计局公布，中国二季度GDP同比6.2%，预期6.2%，前值6.4%；中国二季度GDP环比1.6%，预期1.5%，前值1.4%。（2）海关总署数据显示，中国6月铜矿砂及其精矿进口量146.7万吨，环比减少20.1%，同比减少16.5%；6月未锻轧铜及铜材进口量32.6万吨，环比下滑9.7%，同比锐减27.2%。

现货分析：7月15日现货1#电解铜报价46670-46930元/吨，均价46800元/吨，较上一交易日涨140元/吨。今日持货商对1908合约报价升水10-60元/吨，市场短暂驻足后询价氛围活跃，吸引贸易商入市，在成交活跃积极地氛围下报价小幅上抬至升水70-80元/吨附近。现货成交尚可，多集中于贸易商之间，升水自低位开始成交，周末未见集中入库，尤其好铜货源偏紧，将带动其他品牌有望回升到原有运行升水40-100元/吨的区间。

仓单库存：周一沪铜仓单合计65923吨，日减823吨；7月12日，LME铜库存为288200吨，日减1800吨。截止7月12日当周，上海期货交易所阴极铜库存为145279吨，周增4375吨。

主力持仓：沪铜主力1909合约前20名多头持仓79284手，日增4063手，空头持仓84377手，日增6168手，净空持仓5093手，日增2105手，多空均增，净空增加。

行情研判：7月15日沪铜主力1909合约震荡上行。美联储月底降息或无悬念，美元延续偏弱走势，同时上游铜矿供应紧张不断累积，对铜价形成利好，不过铜材进口量下滑，显示下游需求表现偏弱，对铜价形成部分压力。现货方面，市场短暂驻足后询价氛围活跃，吸引贸易商入市，现货成交尚可，多集中于贸易商之间，升水自低位开始成交，周末未见集中入库，尤其好铜货源偏紧。技术上，沪铜主力1909合约日线MA5上穿MA10，MACD指标出现金叉，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜1909合约可于46900元/吨附近做多，止损位46500元/吨。