机构:房企整体拿地依然谨慎 一季度地方债发行量大增

　　来源：南华基金

　　六大发电集团日均耗煤量同比3月较2月大幅反弹，需考虑节假日错位扰动。3月六大发电集团耗煤量同比为4.2%，较2月的-14.87%有较大幅度的改善。

　　4月以来，30个大中城市商品房成交面积同比增速较3月回落11.9个百分点至10.0%。其中，一线城市较3月大幅回落30.6个百分点至31.2%，二线城市回落2.1个百分点至4.0%，三线城市回落18.1个百分点至8.7%。3月30城商品房成交累计同比从2月的-4.7%反弹到3月的4.6%，其中一线反弹最多。

　　房企整体拿地或依然谨慎，3月百城住宅供地占地面积累计同比从2月的-16%进一步下滑至-21%。100大中城市住宅类用地成交规划建筑面积节后7周周均成交664万平方米，同比降低28%；而节前4周周均成交1272万平方米，同比增长1%。其中一线城市节后7周周均增长58%，二、三线城市分别降低20%、41%。土地成交也会受到供地节奏的影响，一线城市的土地成交面积高增长部分是由于土地供应面积的高增长：1-3月累计增长24%，而二、三线城市分别降低20%、14%。

　　根据第一商用车网的报道，3月重卡销量达14.4万辆，创单月新高，同比增长4%，与2月同比增速基本持平。而随着开工旺季的来临，水泥价格指数也开始出现上升迹象，4月2日为147.4，较3月20日低点上涨1.7%。乘联会数据显示，3月汽车零售和批发同比分别达-12%和-14%，较2月的-18.7%和-16.9%略有改善，但仍较低迷，3月底增值税下调、进口豪车降价、以及部分地区国五/国六车型切换，消费者观望情绪仍浓。

　　4月以来，原油价格持续回升。截至4月5日，英国布伦特原油现货价格较3月上升2.5%至69.9美元/桶，WTI现货原油价格较3月上升3.3%至62.1美元/桶。截至3月末，石油输出组织（OPEC）连续4个月减产，产量降至4年低点，导致国际油价不断上升。

　　4月以来，蔬菜价格温和回升，猪肉价格持续上涨。截至4月5日，28种重点监测蔬菜均价为4.9元/公斤，较3月上涨0.2%。22个省市平均猪肉价格为20.3元/公斤，较3月上升4.6%。据卓创资讯数据显示，3月底全国外三元生猪均价达到15.46元/公斤左右，较2月底上涨约18%，已接近以往每轮“猪周期”开启时的单月涨幅。3月猪价在需求淡季快速上涨，一定程度上是受到库存大幅下行的影响。

　　贸易方面，韩国3月出口、进口同比增速分别为-8.2%、-6.7%（工作日较去年少1天），其中前20天对中国出口同比下降12.6%、进口同比上升12.1%，均较前值有一定程度的改善。越南3月出口、进口同比增速分别为5.4%、14.7%，较前值改善较大。海关总署署长倪岳峰在3月9日接受采访时提到，3月上旬（截至9日凌晨），进出口同比增长24.7%；出口回升势头更加强劲，同比增速达到39.9%。

　　一季度地方债发行量大增，铁路等领域料受益。3月，地方政府债券合计发行6245.13亿元，环比、同比均大幅增加；今年一季度地方债发行量也远超去年。3月发行的新增专项债中，土储和棚改专项债占比降低，有望对基建形成更大支撑。专家预计，未来地方债发行“扎堆”情况料有所减缓，二季度发行量约1.4万亿元；伴随首次放开商业银行柜台市场发行，地方债发行渠道迎来扩容，有助于提升流动性。

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责任编辑：李铁民