头条新闻

积极引入长线资金 养老目标基金加速获批
积极引入长线资金 养老目标基金加速获批

上海证券报|2019年01月07日  07:30
第三批养老目标基金正式获批 合计已达40只
第三批养老目标基金正式获批 合计已达40只

新浪财经综合|2019年01月05日  11:36
今年5.1望享受个税递延政策 养老目标基金或爆发增长
今年5.1望享受个税递延政策 养老目标基金或爆发增长

新浪财经综合|2019年01月05日  11:33
华夏基金李一梅:养老是基金业下一个20年最大风口
华夏基金李一梅:养老是基金业下一个20年最大风口

新浪财经综合|2019年01月04日  13:39

第二批养老目标基金

第二批养老目标基金多样化 85后有了专属产品
第二批养老目标基金多样化 85后有了专属产品

上海证券报|2018年10月25日  07:04
第二批12只养老目标基金获批 汇添富独占3只
第二批12只养老目标基金获批 汇添富独占3只

蓝鲸财经|2018年10月24日  13:13

首批14只养老目标基金

第一批14只养老目标基金 十大机构最全解读(附名单)
第一批14只养老目标基金  十大机构最全解读(附名单)

新浪财经|2018年08月06日  18:52
首批养老目标基金:华夏、南方、博时、富国等14只产品
首批养老目标基金:华夏、南方、博时、富国等14只产品

新浪财经|2018年08月06日  16:51

已获批养老目标基金产品一览

养老目标基金到底是个啥?

10问10答:两养老基金下周一开卖 银行和第三方都来了
10问10答:两养老基金下周一开卖 银行和第三方都来了

新浪财经-自媒体综合|2018年09月06日  07:05
为养老打算 养老目标基金和养老保险选哪个?
为养老打算 养老目标基金和养老保险选哪个?

新浪财经-自媒体综合|2018年09月05日  13:35
养老目标基金和税延养老保险 到底谁才是你的菜?
养老目标基金和税延养老保险 到底谁才是你的菜?

新浪财经-自媒体综合|2018年09月06日  09:20
关于养老投资 你必须知道这一点
关于养老投资 你必须知道这一点

新浪财经-自媒体综合|2018年09月05日  22:09
养老目标基金十大疑问 都给您讲清楚了(纯干货)
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新浪财经-自媒体综合|2018年08月15日  15:42
一文读懂:养老目标基金和普通基金到底有什么区别?
一文读懂:养老目标基金和普通基金到底有什么区别?

新浪财经-自媒体综合|2018年08月13日  14:00
一文看懂:养老目标基金和商业养老保险有啥区别?
一文看懂:养老目标基金和商业养老保险有啥区别?

界面|2018年08月07日  16:41
初级版:养老目标基金十问十答(品种、费率、税收优惠等)
初级版:养老目标基金十问十答(品种、费率、税收优惠等)

新浪财经-自媒体综合|2018年08月07日  13:24
进阶版:养老目标基金十问十答(运作、案例、基金经理挑选)
进阶版:养老目标基金十问十答(运作、案例、基金经理挑选)

新浪财经-自媒体综合|2018年08月08日  11:53
一图看懂:养老目标日期基金
一图看懂:养老目标日期基金

新浪财经-自媒体综合|2018年08月09日  18:58
一图看懂:养老目标基金七大特征
一图看懂:养老目标基金七大特征

新浪财经|2018年08月08日  10:31
一图看懂:养老目标基金是如何运作的?
一图看懂:养老目标基金是如何运作的?

新浪财经-自媒体综合|2018年08月07日  18:07
养老目标基金来袭 买不买先搞懂这五个问题
养老目标基金来袭 买不买先搞懂这五个问题

新浪财经-自媒体综合|2018年08月08日  10:16
科普:养老目标基金来了 该不该投?怎么投?
科普:养老目标基金来了 该不该投?怎么投?

新浪财经|2018年07月10日  17:42
如何区别养老目标日期基金和目标风险基金?怎么选?
如何区别养老目标日期基金和目标风险基金?怎么选?

新浪财经综合|2018年08月08日  12:06
首批养老目标基金来了 附投资全攻略
首批养老目标基金来了 附投资全攻略

新浪财经综合|2018年08月06日  17:09
首批养老目标基金获批 一文读懂入市新姿势
首批养老目标基金获批 一文读懂入市新姿势

新浪财经-自媒体综合|2018年08月08日  13:47

养老相关研究报告

养老大数据:4成老人退休再就业 半数儿女不给父母钱
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新浪财经-自媒体综合|2018年10月16日  13:09
中证指数公司:养老金投资策略与指数研究
中证指数公司:养老金投资策略与指数研究

新浪财经-自媒体综合|2018年10月16日  12:04
海通证券:美国养老金市场与公募基金的互相成就
海通证券:美国养老金市场与公募基金的互相成就

新浪财经-自媒体综合|2018年10月11日  09:43
华宝证券:从海外经验看国内养老FOF团队构建
华宝证券:从海外经验看国内养老FOF团队构建

新浪财经-自媒体综合|2018年09月10日  20:23
平衡目标FOF发行 养老目标基金权益上限高至50%
平衡目标FOF发行 养老目标基金权益上限高至50%

新浪财经-自媒体综合|2018年09月10日  20:23
广发证券金融工程报告:养老基金及养老目标投资策略
广发证券金融工程报告:养老基金及养老目标投资策略

新浪财经-自媒体综合|2018年08月24日  14:24

专家解读

郑志勇:养老目标基金发行 痛点在于没有减税政策出台
郑志勇:养老目标基金发行 痛点在于没有减税政策出台

新浪财经-自媒体综合|2018年09月06日  12:47
评论:养老目标基金需要政府提供更多支持
评论:养老目标基金需要政府提供更多支持

北京青年报|2018年08月17日  02:55
将光祥:养老目标基金需便民金融科技平台助力
将光祥:养老目标基金需便民金融科技平台助力

证券时报|2018年08月17日  01:38
宋清辉:养老目标基金三方面助A股稳定成长
宋清辉:养老目标基金三方面助A股稳定成长

证券日报|2018年08月16日  01:55
杜坤维:养老目标基金对股市影响评价要客观公正
杜坤维:养老目标基金对股市影响评价要客观公正

新浪财经-自媒体综合|2018年08月14日  10:09
皮海洲:养老目标基金不适合投机炒作者
皮海洲:养老目标基金不适合投机炒作者

新京报|2018年08月09日  09:56
郭施亮:养老目标基金获批 为何造成了股市的大涨大跌
郭施亮:养老目标基金获批 为何造成了股市的大涨大跌

新浪财经|2018年08月09日  06:00
杨德龙:养老目标基金获批给市场带来源头活水
杨德龙:养老目标基金获批给市场带来源头活水

新浪财经|2018年08月06日  17:38
李大霄:养老目标基金获批 重大利好支撑蓝筹底部
李大霄:养老目标基金获批 重大利好支撑蓝筹底部

新浪财经|2018年08月06日  17:46
上海证券王馥馨:银行保险基金等机构养老产品存差异
上海证券王馥馨:银行保险基金等机构养老产品存差异

新浪财经|2018年07月30日  15:56
招商证券宗乐:养老目标FOF宜定投 年金、个人都能买
招商证券宗乐:养老目标FOF宜定投 年金、个人都能买

新浪财经|2018年07月25日  10:52
熊军:养老金投资关键是收益目标与风险间的平衡
熊军:养老金投资关键是收益目标与风险间的平衡

新浪财经|2018年07月19日  11:48
王群航:养老目标基金主要针对个人 可能有高风险品种
王群航:养老目标基金主要针对个人 可能有高风险品种

新浪财经|2018年07月20日  14:26

最新新闻

第三批养老目标基金获批 总数已达40只
第三批养老目标基金获批 总数已达40只

  中国基金报记者 陆慧婧 证监会网站显示,2018年的最后一个工作日即12月28日,第三批养老目标基金获得“准生证”。第三批养老目标基金获批数量多达14只,分属13家基金公司,至此,去年三次集中获批养老目标基金合计40只。 养老目标基金承担着养老第三支柱建设的重任,这一新的基金品种问世不到半年,基金公司积极向投资者普及养老目标基金相关基础知识,截至目前,12只已经成立的养老目标基金认购户数已接近70万。 第三批养老目标基金获批 证监会官网近日集中更新了多只养老目标基金的批复申请,这也是自2018年8月6日首批养老目标基金获准设立以来,第三次集中获批的养老目标基金。 此次获批的14只养老FOF分属13家基金公司,除易方达基金拿到2只养老目标基金批文外,华夏、长信、海富通、国联安、国投瑞银、兴业、招商、上投摩根等12家基金公司分别拿到1只基金的批文。从基金类型上看,目标风险及目标日期养老目标基金均有获批,封闭期限从1年至5年不等。 从申请时间上看,上述获批基金大多数是去年上半年上报的养老目标基金,也不乏部分养老目标基金获批速度相对较快。比如兴业基金、华夏基金和交银施罗德基金此次获批的产品系去年7月获受理,而工银瑞信基金获批的养老目标日期2050五年持有发起式基金则是去年11月初受理。 至此,去年获批的养老目标基金合计已达40只,其中,华夏基金先后拿到4只养老目标基金批文,且3次产品批文下发时均有斩获,易方达基金、汇添富基金各有3只获批。 已有12只养老目标基金 募集成立 前两批获批的养老目标基金也在各大渠道陆续发行。目前,华夏、中欧等12家基金公司旗下养老目标基金已完成首发,其中,华夏养老目标日期2040混合基金通过自有渠道募集2.12亿元,成为第一只成立的养老目标基金;富国基金旗下产品首发规模8.83亿元,是目前为止发行规模最大的养老目标基金。 从认购户数上看,鹏华养老2035三年持有养老目标基金首发认购户数突破10万户,富国、广发、南方、万家、银华、汇添富等基金公司旗下产品认购户数也超过5万户。12只养老目标基金认购户数合计接近70万户。 基金公司也积极认购养老目标基金,易方达基金出手2亿元“力挺”旗下首只养老目标基金发行成立,华夏、工银瑞信自购金额也达5000万元。12只已成立的养老目标基金均有基金公司从业人员参与认购。目前,兴全基金、建信基金旗下养老目标基金仍在发行期。 冲刺个税递延 商业养老账户 业内人士分析,养老目标基金集中获批,是为了今年冲刺个人税收递延型商业养老账户做好产品准备。 去年4月2日,财政部、税务总局、人力资源社会保障部、中国银行保险监督管理委员会、证监会等五部委发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》。通知说,为贯彻落实党的十九大精神,推进多层次养老保险体系建设,对养老保险第三支柱进行有益探索,自2018年5月1日起,在上海市、福建省(含厦门市)和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点。试点期限暂定一年。 对试点地区个人通过个人商业养老资金账户购买符合规定的商业养老保险产品的支出,允许在一定标准内税前扣除;计入个人商业养老资金账户的投资收益,暂不征收个人所得税;个人领取商业养老金时再征收个人所得税。 试点结束后,根据试点情况,结合养老保险第三支柱制度建设情况,有序扩大参与的金融机构和产品范围,将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围,相应将中登公司平台作为信息平台,与中保信平台同步运行。第三支柱制度和管理服务信息平台建成以后,中登公司平台、中保信平台与第三支柱制度和管理服务信息平台对接,实现养老保险第三支柱宏观监管。 这意味着今年5月1日以后,公募基金有望纳入个人商业养老账户投资范围,享受个税递延政策,这对养老目标基金的发展无疑将起到巨大的推动作用。 [详情]

新浪财经综合 | 2019年01月07日 01:52
第三批14只养老目标基金获批 仍有32只排队待批
第三批14只养老目标基金获批 仍有32只排队待批

  14只养老目标基金获批32只排队待批 近日,证监会披露的信息显示,截至2018年12月28日,第三批养老目标基金集体喜获“准生证”。第三批养老目标基金获批数量多达14只,分属13家不同基金公司,至此,去年三次集中获批养老目标基金已经达到40只。 《证券日报》记者了解到,2019年证监会将进一步引导长期投资行为,培育专业机构投资者,为各类养老金的投资管理创造良好的市场环境。其中2019年将大力发展养老目标基金,强化为个人投资者提供资产配置的导向,满足不同生命周期、不同风险偏好投资者的投资需求。 目前基金行业正在加强产品储备,据《证券日报》记者统计,2018年12月份,证监会新增受理6只养老目标基金申请,截至2018年年底,证监会仍有32只已申报待批准的养老目标基金。 养老目标基金是境外主流的个人养老金投资产品,但在我国还刚刚开始。业内人士认为,目前个税递延商业养老政策落地涉及的环节比较多,需要各地政府以及主管部门的支持和指导。 此前,证监会也明确要求,在税收递延政策支持下,做好养老基金产品储备,养老金账户衔接及平台建设工作,为公募基金纳入养老金配置盘子做好准备。(左永刚)[详情]

证券日报 | 2019年01月07日 00:20
第三批14只养老目标基金名单出炉 2018合计获准40只
第三批14只养老目标基金名单出炉 2018合计获准40只

  第三批14只养老目标基金名单出炉 2018年合计获准40只 每日经济新闻每经记者 聂虹    每经编辑 叶峰     近日,证监会网站信息显示,又有14只养老目标基金获准成立,这是继2018年8月首批养老目标基金获准设立以来的第三批,至此,2018年养老目标基金获准数已达40只。 目前,首批已有12只合同生效成立,第二批也陆续发行。那么,截至2019年初,首批成立的养老目标基金募资状况如何,有哪些基金公司正式站上养老目标领域的“起跑线”,40只产品种类繁多,怎样才能选到适合自己的呢? 28家基金公司上“起跑线” 作为养老第三支柱建设的重要力量,养老目标基金自2018年落地后便有条不紊地批准发行。继2018年8月、10月两次批复后,12月28日,第三批目标养老基金也经批准落地,至此,全市场上获得批文的养老目标基金产品共有40只。 此次第三批获批的14只养老目标基金比较分散,除易方达批下两只产品外,其余12只产品分属12家基金公司,其中有不少公司是首次收到养老目标基金产品的批文。 《每日经济新闻》记者统计发现,目前全市场的40只养老目标基金产品分属28家基金公司。 从数量上看,大部分基金公司旗下的养老目标基金仅有1只,目前获准数在两只以上的有华夏、易方达、工银瑞信、中欧、嘉实、汇添富、南方和泰达宏利8家公司。其中华夏目前获准的养老目标基金数量最多有4只,易方达和汇添富紧随其后也各获准了3只。 从种类来看,目前获准40只养老目标基金中,23只为目标日期型,另17只为目标风险型,如华夏、易方达、汇添富等公司都集中布局了养老目标日期型基金。目前仅南方和泰达宏利两家公司既有目标日期型又有目标风险型。 从持有期来看,前两批共28只养老目标基金中,3年期的产品获批数量最多,超过14只。而此次2018年12月28日获批的产品则以1年期为主,14只产品中有7只为1年持有期。整体来看,目前1年期和3年期产品数量最多,分别有12只和21只,而5年期数量较少,集中在2040和2050养老目标日期基金中。 67万户首募合计约40亿元 养老目标基金的批准紧锣密鼓,首批产品的发行成立也有条不紊。 目前,已经成立的养老目标基金共有12只,其中7只成立于2018年12月。 《每日经济新闻》记者统计发现,仅以基金合同生效公告中的数据来看,12只养老目标基金共有67万余户数认购,首募金额合计约40亿元。 目前,募集户数最多的3只基金是鹏华养老2035三年、富国鑫旺稳健和汇添富养老三年,分别有111908、94895和61993户。而论金额,富国鑫旺稳健养老一年和广发稳健养老最多,分别募集了8.83亿元和5.19亿元。一年持有期的产品显著好于其他期限。 有基金业内人士表示,在当前市场环境下,养老目标基金作为新产品发行,大部分投资者态度并不坚定,抱着将信将疑的态度对持有期限的容忍度并不高。但他强调:“其实持有期限长一点会更好,时间长收益才能体现出来。” 此外,作为重要的战略型产品,各家公司要么运用固有资金,要么由公司高管和投研负责人认购,有的甚至全员跟投。运用固有资金认购最多的是易方达认购2亿元,公司从业人员买得最多的则是汇添富养老三年,认购了5000万元。此外,汇添富、华夏、广发、万家、富国、中欧和鹏华7家公司高管和投研负责人认购金额均在100万元以上。 目前,第二批的建信优享稳健养老一年和兴全安泰平衡养老已经开始发行。 附:养老目标基金投资指南 目前,市面上已经成立的有12只养老目标基金,部分已经打开申赎,第二批的建信优享稳健养老一年和兴全安泰平衡养老也开始发行,未来市场上这类产品将越来越多。面对种类繁多的产品,为了避免挑花眼,《每日经济新闻》记者特意整理了一份投资指南,帮助大家筛选。 市场上获准最多的是养老目标日期型产品,日期涵盖2030~2050年,投资者可以根基自己预计退休的年龄去选择相对应的产品。目前来看,目标日期型产品尚无1年持有期,全部为3年持有期和5年持有期,并且呈现出目标日期越远,持有期限越长的特点。投资者可以综合自身退休年龄、基金管理人、基金经理等因素加以考虑。 截至2019年1月5日,获准成立的目标风险型产品共有17只,其中有12只持有期限为1年,5只持有期为3年,整体持有时长较目标日期型基金要短。以“稳健”为标签的产品都为1年期,而平衡型产品则都为3年起。投资者可以根据自身的风险偏好、基金管理人、基金经理状况加以考量。 [详情]

新浪财经综合 | 2019年01月06日 23:10
养老目标基金数量增至40只 华夏基金独占4只领跑同业
养老目标基金数量增至40只 华夏基金独占4只领跑同业

  证监会网站信息显示,2018年的最后一个工作日即12月28日,第三批养老目标基金集体喜获“准生证”。第三批养老目标基金获批数量多达14只,分属13家不同基金公司。>>>第三批养老目标基金正式获批 合计已达40只 加上第一、第二批获批的养老目标基金,三次集中获批养老目标基金已经达到40只。从基金公司维度看,华夏基金独占4只,领跑行业。易方达、汇添富各有3只。工银瑞信、嘉实基金、南方基金、泰达宏利、中欧基金各有2只。 今年5月起望享受个税递延政策养老目标基金或迎来爆发增长 业内人士分析,养老目标基金集中获批,是为了今年冲刺个人税收递延型商业养老账户做好产品准备。 2018年4月2日,财政部、税务总局、人社部、银保监会、证监会等联合发文,在上海市、福建省(含厦门市)和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点。试点期限暂定一年。 试点结束后,根据情况,有序扩大参与的金融机构和产品范围,将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围。 这就意味着,今年5月1日以后,公募基金有望纳入个人商业养老账户投资范围,享受个税递延政策,这对养老目标基金的发展无疑将起到巨大的推动作用。 华夏基金总经理李一梅:养老是基金业下一个20年最大风口 近日,华夏基金总经理李一梅做客新浪财经《基金高管面对面》,就公募基金行业当前面临的机遇与挑战、基金服务养老以及基金行业未来的发展方向等进行了探讨。她认为,养老是基金业下一个20年最大风口。 李一梅表示,坚信养老金业务将成为基金行业未来20年发展的重要推动力。养老投资不仅仅是投资,更是引导投资者培养投资养老习惯的过程。当前,唤醒年轻人的养老规划意识尤为重要,他们也将是最受益的群体。>>>扫码查看详情 [详情]

新浪财经 | 2019年01月05日 16:26
养老目标基金总数达40只 5月起望享受个税递延优惠
养老目标基金总数达40只 5月起望享受个税递延优惠

  第三批来了,养老目标基金总数达40只!5月1日起,有望享受个税递延政策优惠 中国证券报 徐文擎 林荣华 证监会官网显示,第三批养老目标基金在2018年12月28日正式拿到准予注册的批复,包括13家基金公司的14只基金。截至目前,加上首批的14只、第二批的12只,已经有40只养老目标基金获批。 个人税收递延型商业养老保险试点今年5月1日将到期,试点结束后,公募基金有望纳入个人商业养老账户投资范围,享受个税递延政策,这对养老目标基金的发展无疑将起到巨大推动作用。 14只养老目标基金最新获批 此次获批的13家基金公司,包括南方、民生加银、招商、国投瑞银、国联安、海富通、上投摩根、长信、交银施罗德、易方达、兴业、华夏、工银瑞信,易方达同时获批2只,其余基金公司均获批1只。 在基金类别上,此次仅有5只目标日期型养老基金,其余均为目标风险型。与之前3年、5年持有期较多不同的是,此次封闭期为1年的养老目标基金占比达50%。 在第三批获得“准生证”的基金公司中,既有“老司机”,又有“新手”。其中,南方、易方达、华夏、工银瑞信等多家公司此前已拿到第一批或第二批的批文,并完成了基金发行工作,招商、民生加银、交易施罗德、兴业、上投摩根、国联安、国投瑞银等基金公司则是第一次获得批文。 目前,已经成立的养老目标基金共有12只,正在发行的有2只,这些基金呈现出人均认购金额较小、认购户数较多的特点。其中,有效认购户数已经逼近70万户,富国、广发等6家基金公司的相应养老目标基金认购户数超过5万户,鹏华超过10万户。 统计数据显示,目前华夏基金有4只养老目标基金拿到批文,排名首位,易方达、汇添富分别以3只紧跟其后。华夏基金三批均有收获,易方达分别在第一批和第三批拿到1只和2只的批文,汇添富则在第二批名单中一举拿下三席。 今年有望纳入个人养老账户投资范围 自2018年5月1日起,上海市、福建省(含厦门市)和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点,试点期限暂定一年。 对试点地区个人通过个人商业养老资金账户购买符合规定的商业养老保险产品的支出,允许在一定标准内税前扣除;计入个人商业养老资金账户的投资收益,暂不征收个人所得税;个人领取商业养老金时再征收个人所得税。 试点结束后,根据试点情况,结合养老保险第三支柱制度建设的有关情况,有序扩大参与的金融机构和产品范围,将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围。 2018年10月,中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨表示,2019年养老金第三支柱试点将会推广到全国,公募基金将纳入个人养老账户的投资范围。 钟蓉萨指出,希望养老目标基金产品能发挥四个特点:一是长期性,鼓励长期持有、长期投资而且长期考核。二是以资产配置为中心,目前目标日期和目标风险都是FOF产品,强调配置。三是重视权益投资的作用,通过长期股票投资,基金经理用更长的钱做价值投资、成长投资。四是适当性,把合适的产品交给合适的投资者。 她还强调,由于投资者对亏损非常敏感,未来设计养老目标产品以及要选入个人退休之后能选的基金产品时,要考虑回撤风险,控制风险是产品设计的核心。 养老目标产品不重规模,而是重数量、重户数,即希望有更多投资者参与。新产品发行完后,倡导每家公司做定投,只要户数在,规模就会逐渐壮大。 养老目标基金将带来长线资金 中证君(ID:xhszzb)采访了多位养老目标基金的操盘手。他们普遍认为,作为中国养老第三支柱的重要构成,基金与保险应该互为补充。 相较保险的保障功能,基金更应该重视增值功能。尽管商业养老保险收益相对较稳定,但如果收益率低于经济增长率,投资者的购买力仍是下降的。因此,长期的投资收益率应该成为养老目标基金的核心。 钟蓉萨也强调,养老目标基金应重视权益投资的作用,通过长期股票投资,基金经理用长线资金做价值投资、成长投资。 业内人士预计,随着养老目标基金的持有者数量越来越多,加上该类基金封闭运作的特点,这类长线资金将成为A股源源不断的活水。从美国数据来看,截至2017年末,美国个人养老账户规模为8.9万亿美元,在养老金体系中占比32%。其中,目标日期基金和目标风险基金总规模超过1.5万亿美元,2003年末这一数据仅为0.13万亿美元。短短十余年间,美国养老目标基金规模增长逾11倍。 养老第二支柱——职业年金,近日也加快了对投管人、受托人等各个重要角色的“选秀”节奏,上海市职业年金基金受托人评选招标也于近日启动,其他多个省市均有所动作。业内人士预期,随着更多类型长线资金进入市场,对A股的风险偏好修复、投资生态都会产生重要影响。2019年不同类型长线资金的进入,也是影响A股走势的一大重要变量。 声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 [详情]

中国证券报 | 2019年01月05日 15:56
第三批共14只养老目标基金正式获批
新浪财经 | 2019年01月05日 13:55
第三批养老目标基金正式获批 合计已达40只
第三批养老目标基金正式获批 合计已达40只

  专访:华夏基金总经理李一梅:养老是基金业最大风口 独家重磅!冲刺个税递延,第三批养老目标基金正式获批!合计已达40只,有公司砸2亿自购! 中国基金报记者 若晖 证监会网站信息显示,2018年的最后一个工作日即12月28日,第三批养老目标基金集体喜获“准生证”。 第三批养老目标基金获批数量多达14只,分属13家不同基金公司,加上第一、第二批获批的养老目标基金,去年三次集中获批养老目标基金已经达到40只。 养老目标基金承担着养老第三支柱建设的重任,然而,这一新的基金品种问世仍不到半年,基金公司也在“身体力行”向投资者普及养老目标基金相关基础知识,截至目前,12只已经成立的养老目标基金认购户数已接近70万。 第三批养老目标基金去年底获批 证监会官网近日集中更新了多只养老目标基金的批复申请,这也是自2018年8月首批养老目标基金获准设立以来,第三批获批的养老目标基金。 统计显示,第三批获批的14只养老目标基金花落13家基金公司。相比去年8月6日首批14家养老目标基金管理人每家只拿到1个批文,第三批养老目标基金管理人获批只数不一,华夏、长信、海富通、国联安、国投瑞银等13家基金公司分别拿到1只基金的批文,易方达基金同时拿到2只养老目标基金批文,从基金类型上看,目标风险及目标日期养老目标基金均有获批,封闭期限也从1年至5年不等。 而在去年10月19日第二次获批养老目标基金的基金公司中,国投瑞银、国联安等9家公司是第一次有相关产品获批的基金公司,除此之外,华夏、工银瑞信、易方达等基金公司早前已经完成首只养老目标基金的发行工作。 从申请时间上看,上述获批基金大多数是去年上半年上报的养老目标基金,也不乏部分养老目标基金获批速度相对较快。比如兴业基金、华夏基金和交银施罗德基金此次获批的产品系去年7月获受理,而工银瑞信基金获批的养老目标日期2050五年持有发起式基金则是去年11月初受理,年底即获批,可谓神速。 加上第一、第二批获批的养老目标基金,目前已获批养老目标基金只数已经达到40只之多,其中华夏基金已经先后拿到4只养老目标基金批文,且三次产品批文下发时均有“斩获”,易方达、汇添富获批养老目标基金也以分别获批3只养老目标基金紧随其后。 12只养老目标基金陆续成立 前两批获批的养老目标基金也在各大渠道陆续发行。目前,华夏、中欧等12家基金公司旗下养老目标基金已经顺利完成首发,华夏养老目标日期2040混合基金通过自有渠道成功募集2.12亿元,成为第一只成立的养老目标基金。而富国基金首发规模8.83亿元,是目前为止发行规模最大的养老目标基金。 从认购户数上看,鹏华养老2035三年持有养老目标基金首发认购户数突破10万户,富国、广发、南方、万家、银华、汇添富认购户数也超过5万户。12只养老目标基金认购户数合计接近70万户。 基金公司也积极认购养老目标基金,易方达出手2亿元“力挺”养老目标基金,华夏、工银瑞信自购金额也达5000万元。12只已经成立的养老目标基金也均有基金公司从业人员参与认购。 目前,兴全基金、建信基金旗下养老目标基金仍在发行期。 近期养老目标基金密集答辩 事实上,就在第三批养老目标基金正式获批之前,监管层曾组织过多场养老目标基金答辩,业内预期这或是为未来灵活控制养老目标基金审批节奏做准备。 据基金君了解,2018年11月初,多家基金公司养老目标基金经理赴京答辩。该轮答辩持续数日,参加答辩的养老目标基金主要是以4月19号之后上报的产品为主;4月11号上报的一批养老目标基金中也有少数产品参与此次答辩。 11月初的答辩刚过1周,监管层又再度于11月下旬组织新一场养老目标基金答辩,当时参加答辩的养老目标基金以下半年上报的产品为主。 多位业内人士告诉基金君,养老目标基金答辩的问题集中在养老目标基金风控设置、投资策略以及公司的养老目标基金人员配置情况。 养老目标基金答辩,基金公司分外重视,多数公司由高管带队,成员包括风控等多部门人员,分别回答养老目标基金风控设置、投资策略以及养老目标基金准备情况等问题。 “集中安排养老目标基金答辩,但不一定会同时批出来,大家上报的时间有先后。”一位基金公司产品部人士猜测,尽快完成答辩有利于后期灵活控制养老目标基金获批节奏。 不仅备战答辩,随着养老目标基金陆续进入发行档期,各公司负责管理养老目标基金的FOF投资部也分外忙碌,相关投资人员还得为养老目标基金首发进行路演。 “很多投资者还不了解养老目标基金,基金经理得和投资者解释FOF的概念,养老目标基金的含义,这类和其他基金的不同之处,投资者大多在问风险等级,避税政策,适合什么年龄段的投资者等基础性的问题。”一位拟任养老目标基金在近期路演中感受到养老目标基金在投资者中的认知度仍待提升。 相比首发规模,基金公司也更关注养老目标基金的销售户数。“养老目标基金的购买户数代表这类基金的普及面,假设10只养老目标基金,每个基金的认购户数都能达到2万-3万户,相当于有30万客户买过这个产品,再继续发展,养老目标基金的总认购户数就能上百万。养老目标基金还处于普及阶段,基金公司需要把养老目标基金的用户基础做扎实,现在可以用来养老的投资工具有限,基金公司首先得让客户了解这类基金,至于这类基金到底怎么样,投资者也会有自己的判断和选择。”上述基金经理如此分析。 养老目标基金 冲刺个人税收递延商业养老倒计时 业内人士分析,养老目标基金集中获批,是为了今年冲刺个人税收递延型商业养老账户做好产品准备。 去年4月2日,财政部、税务总局、人力资源社会保障部、中国银行保险监督管理委员会、证监会等五部委发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》,为贯彻落实党的十九大精神,推进多层次养老保险体系建设,对养老保险第三支柱进行有益探索,自2018年5月1日起,在上海市、福建省(含厦门市)和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点。试点期限暂定一年。 对试点地区个人通过个人商业养老资金账户购买符合规定的商业养老保险产品的支出,允许在一定标准内税前扣除;计入个人商业养老资金账户的投资收益,暂不征收个人所得税;个人领取商业养老金时再征收个人所得税。 试点期间,中国银行保险监督管理委员会、证监会做好相关准备工作,完善养老账户管理制度,制定银行、公募基金类产品指引等相关规定,指导相关金融机构产品开发。做好中国证券登记结算有限责任公司信息平台(以下简称“中登公司平台”)与商业银行、税务等信息系统的对接准备工作。同时,由人社部、财政部牵头,联合税务总局、中国银行保险监督管理委员会、证监会等单位,共同研究建立第三支柱制度和管理服务信息平台。 试点结束后,根据试点情况,结合养老保险第三支柱制度建设的有关情况,有序扩大参与的金融机构和产品范围,将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围,相应将中登公司平台作为信息平台,与中保信平台同步运行。第三支柱制度和管理服务信息平台建成以后,中登公司平台、中保信平台与第三支柱制度和管理服务信息平台对接,实现养老保险第三支柱宏观监管。 这就意味着,今年5月1日以后,公募基金有望纳入个人商业养老账户投资范围,享受个税递延政策,这对养老目标基金的发展无疑将起到巨大的推动作用。 养老目标基金FOF畅谈2019年大类资产配置 权益基金低位布局机会来临 近期中国基金报记者就2019年大类资产配置问题采访了南方全天候策略FOF基金经理夏莹莹、工银瑞信FOF投资部负责人蒋华安、广发稳健养老目标一年(FOF)拟任基金经理陆靖昶和泰达宏利组合基金部总监、泰达宏利泰和养老(FOF)基金经理王建钦。 蒋华安认为 :2019年资本市场有望呈现较强的波动性,机遇与挑战并存,需要在动态监控的基础上灵活应对,尽量分散化配置,坚持逆向投资,长线布局。宏观环境短期有利于债券、不利于股票,但拉长来看,时间和空间均在股票这边,即经过大幅调整后2019年某个时点股市将迎来黄金买入期,性价比极高。经历债券收益率的大幅下行后,股票市场有望见底,结构性机会凸显,是加大权益投资的较好时机,可以以较低仓位逐步布局股票市场。 陆靖昶认为:从2019年宏观市场角度看,权益和债券市场都存在投资机会。目前宏观经济仍存在下行压力,出口继续偏弱,消费升级难以持续,货币保持稳健中性态势,市场预期明年是宏观经济底部,明年债券市场可能会继续受益。不过,到债市行情后期,信用开始宽松后,包括可转债、二级债基、股市等也会存在较好的配置型机会。 2018年权益类资产的估值下跌很多,从未来三年周期看,当前A股的估值和风险溢价都具备长期配置价值,可能目前就在一个中长期底部附近。从海外市场投资机会来看,我们认为A股、港股的配置价值比美股更大。若是未来A股存在反弹机会,A股投资的性价比是要明显高于港股的,我们更看好银行、地产等利率相对敏感的行业和云计算、5G等或受益于政策支持的成长股,这类行业可能会率先起来。 我们2019年最重要的投资策略是把握股债市场切换的投资机会,初期会把固收资产配置在七成以上,同时观察利率传导到信用市场的机会,配置上相对均衡,后期会重信用债,轻利率债,在信用利差收窄时转移到可转债乃至权益市场,主要的配置结构是先重固收、后重权益的思路。 夏莹莹认为:从中长期的角度看,国内股票估值处于历史低位、A股纳入国际指数带来增量资金都让A股配置价值显现。债券方面,宏观基本面以及流动性因素仍是支持债券有较好表现的有利因素,但未来债券收益率进一步下行空间较为有限。预计2019年原油的基本面整体趋弱,黄金打开配置空间,而美股估值处于历史较高水平,美国期限利差倒挂值得注意,美股牛市或许正在接近尾声。 基于上述对各类资产的判断,我们将根据市场情况适度降低组合中国内权益类资产的配置比例,债券型基金配置比例仍将维持在较高水平,但从长期配置的角度,也不会完全剔除权益类基金配置。 王建钦认为:总体而言,2019年股市因政策环境改善将持稳,但仍是有利于固收市场的一年。股市方面,虽受限于明年一季度或将面临业绩下调或盈利低于预期影响,大盘不容乐观,但整体环境渐有改善,加上2018年跌幅已深,我们预计2019年全年股市将维持稳定到小涨的格局。债市方面,在政策的转变下,信用债将不复见今年紧张的市场流动性,投资价值已浮现。国内FOF配置基于市场流动性考虑,商品投资主要还是以黄金为主,2019年仍然会是重要的一环。海外市场,我们认为欧美在2019下半年成长将趋弱,而亚洲各国经济成长仍将优于欧美,亚股投资价值将优于美股。 从整体上看,2019年A股进入长期战略看多的区间,债券市场的牛市行情持续可预期。海外配置具有低相关性并有助于对冲国内的基本面和汇率风险,明年上半年人民币趋贬是大概率事件,从这个角度看,配置海外资产还能获得额外的汇兑收益。 养老目标基金相关知识 1、什么是养老目标基金? 答:养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的,鼓励投资人长期持有,采用成熟的资产配置策略,合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。养老目标基金应当采用基金中基金(FOF)形式或中国证监会认可的其他形式运作。 同时,养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资人最短持有期限不短于1 年、 3 年或 5 年的,基金投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期货基金和黄金 ETF)等品种的比例合计原则上不超过 30%、 60%、 80%。 2、目前养老目标基金有些品种? 答:按照证监会数据显示,养老目标基金主要分外目标风险和目标日期两类。 例如,采用目标日期策略的基金,应当随着所设定目标日期的临近,逐步降低权益类资产的配置比例,增加非权益类资产的配置比例。权益类资产包括股票、股票型基金和混合型基金。 采用目标风险策略的基金,应当根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例,或使用广泛认可的方法界定组合风险(如波动率等),并采取有效措施控制基金组合风险。采用目标风险策略的基金,应当明确风险等级及其含义,并在招募说明书中注明。 3、什么类型的投资者适合布局养老目标基金? 答:基金管理人、基金销售机构向投资人推介养老目标基金,应当遵循以下原则:一、根据投资人年龄、退休日期和收入水平,向投资人推介适合的养老目标基金,引导投资人开展长期养老投资;二、向投资人推介的目标日期基金应与其预计的投资期限相匹配;三中国证监会规定的其他要求。 目标日期基金大多以退休日期命名,一般会每隔5年设置一个基金。比如“目标日期2040基金”主要是为将在2038至2042退休的人群设置的。 养老目标基金大事记 2017年11月3日,证监会制定了《养老目标证券投资基金指引(试行)》,面向社会公开征求意见; 2018年3月2月,证监会正式对外发布了《养老目标证券投资基金指引(试行)》; 2018年3月12日,基金业协会发布《关于养老目标证券投资基金的基金经理注册登记有关事项的通知》,将此类产品上报之路全线打通。 2018年4月11日,首批42只养老目标基金已经正式上报。 2018年4月23日起,首批20只养老目标基金正式答辩。 2018年5月11日,首批20只养老目标基金获得第一次反馈。 2018年8月6日,首批养老目标基金获准发行。 2018年9月13日,首只养老目标基金(华夏养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金)正式成立。 2018年10月19日,第二批12只养老目标基金获批。 2018年12月27日,第三批14只养老目标基金获批。 [详情]

新浪财经综合 | 2019年01月05日 11:36
建信基金:养老FOF采用目标风险策略严控风险
建信基金:养老FOF采用目标风险策略严控风险

  建信基金:养老FOF采用目标风险策略严控风险 北京商报 记者 苏长春 随着社会老龄化程度持续加深,养老已成为我国重要民生问题之一,接棒第二批养老FOF发行的建信基金建议投资者,随着我国经济快速发展,国民可支配收入增加,除了退休后领取养老金外,老百姓不妨尽早开始个人养老布局,通过投资的方式积累更多养老金,以提升养老生活品质。 不可否认,当前我国老年人口多、抚养压力大,未来养老形势严峻。国家统计局数据显示,2017年全国60岁及以上、65周岁以上人口分别达2.4亿人、1.58亿人,占总人口17.3%、11.4%,我国已成为全球老年人口最多的国家。另据联合国经济及社会理事会数据显示,我国老年人口抚养比呈现上升趋势,且高于世界平均水平,预计到2050年这一比例将上升至44%,即每100名劳动年龄人口需负担44名老年人,养老负担较沉重。 建信基金量化投资部总经理、建信优享稳健养老目标一年持有期FOF拟任基金经理梁珉坦言,在热发的养老目标基金两大类型中,目标风险主要是从风险的维度考量,按照风险的高中低序列排布,产品设计更为图纸化。这一类型跟风险承受能力有关,相对老少皆宜。在目前养老第三支柱发展起步阶段,先从风险可控且运作相对简单的目标风险类型基金切入,是由浅入深布局养老目标基金的较好选择。 事实上,正如梁珉所说,所谓养老FOF采用的目标风险策略,主要通过“锚定”基金的业绩基准严控风险与波动,是目标风险系列FOF中风险收益特征相对稳健的产品。在资产配置和基金精选两个层面上均运用量化模型,优化股、债等资产的配置比例,并从基金分类、长期业绩、归因分析、基金经理、基金公司五大维度精选优质基金构建投资组合。 值得一提的是,相较三年期养老目标FOF,建信优享稳健养老目标一年持有期FOF,特别设置有一年的最短持有期,既鼓励投资者长期持有,以分享养老投资长期回报,也充分考虑到投资流动性需求,一年的持有期在同类产品中较短。[详情]

新浪财经综合 | 2019年01月03日 00:13
养老FOF首现分红:华夏养老2040每10份分红0.006元
新浪财经综合 | 2018年12月27日 19:04
首批养老目标基金已成立10只 56万基民布局养老投资
首批养老目标基金已成立10只 56万基民布局养老投资

  ⊙陆海晴 ○编辑 于勇 昨日,广发稳健养老目标一年持有(FOF)发布基金合同生效公告,共募集5.2亿元,认购户数近6万人。2018年是养老目标基金发行元年,临近年末,今年8月获批的首批14只养老目标基金中,11只发行收官,10只正式成立,首募规模近35亿元,认购户数超过56万。 规模近35亿元 认购户数逾56万 养老目标基金的诞生是今年公募基金行业的大事。8月,首批14只养老目标基金获批;9月,首只养老目标基金——华夏养老目标日期2040三年持有(FOF)宣告成立;10月,第二批12只养老目标基金获得批文;12月,多只养老目标基金密集成立。 截至12月26日,已成立的10只养老目标基金均为首批获批,规模合计34.56亿元,认购户数56.78万户,平均每户认购6087.19元。 其中,首募规模排名前两位的养老目标基金锁定期均为一年,富国鑫旺稳健养老目标一年持有(FOF)规模最大,近9亿元,广发稳健养老目标一年持有(FOF)规模居次,共募集5.2亿元,两者规模合计占比40.59%, 另外8只养老目标基金的持有期都是3年,平均规模2.57亿元。沪上一家基金公司的基金经理表示,弱市行情之下,一年锁定期的基金流动性更好,更受投资者欢迎。 此外,第二批获批的养老目标基金也已接棒发行,兴全安泰平衡养老目标三年持有(FOF)正在发行中,建信优享稳健养老目标一年持有(FOF)昨日发布招募说明书,定于2019年第一个工作日开启申购。 基金公司真金白银参与 据统计,目前成立的10只养老目标基金,基金公司的员工均参与了认购,认购规模合计超过1亿元。鹏华基金公开表示,公司全员跟投。 9家基金公司的高管、研究员等认购了公司旗下养老目标基金,5家认购份额超过100万份。基金经理也纷纷出手,7只养老目标基金的管理人参与认购,认购份额均在50万份以内。 以华夏养老目标日期2040三年持有(FOF)为例,其首募规模为2.12亿元,公司以固有资金认购5000万元,员工认购4318万元,高管、研究人员等申购100万元以上,基金经理认购50万元至100万元。四者合计,公司员工认购数量占该基金总份额的比例近50%。 对于养老目标基金来说,发行只是“万里长征第一步”。中国基金业协会副会长钟蓉萨日前公开表示,养老基金产品不重规模,要重户数;不重首发,要重未来的定投。“我们的目的就是希望让越来越多的个人投资者参与。” 实行双基金经理管理占比过半 实行双基金经理管理,成为首批获批的养老目标基金的一大特色。梳理这些基金招募说明书发现,11只养老目标基金中有6只由两位基金经理共同管理。 也有基金追加实行。12月22日,南方养老目标日期2035三年持有(FOF)发布变更基金经理公告,增聘鲁炳良为基金经理。 此外,广发稳健养老目标一年持有(FOF)的基金经理虽然只有1位,但资料显示,该只基金投资采取集体决策制度,养老目标(FOF)投资决策委员会由总经理林传辉、副总经理张芊、资产配置总监金亚等担任。 一方面,基金公司选择双基金经理为养老目标基金“保驾护航”,另一方面,养老目标基金的管理多数是资产配置部总监亲自上阵。 富国鑫旺稳健养老目标一年持有(FOF)的基金经理为多元资产投资部总经理,泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有(FOF)共有两位基金经理,王彦杰是公司投资总监,另一位王建钦担任组合基金部总监。 业内人士表示,根据养老目标基金指引,养老目标基金主要采用FOF形式运作,对基金管理人的资产配置能力要求较高,而且养老目标基金关系到投资者的养老钱,在基金经理的选择上更为慎重。[详情]

上海证券报 | 2018年12月27日 07:20
第三批养老目标基金获批 总数已达40只
第三批养老目标基金获批 总数已达40只

  中国基金报记者 陆慧婧 证监会网站显示,2018年的最后一个工作日即12月28日,第三批养老目标基金获得“准生证”。第三批养老目标基金获批数量多达14只,分属13家基金公司,至此,去年三次集中获批养老目标基金合计40只。 养老目标基金承担着养老第三支柱建设的重任,这一新的基金品种问世不到半年,基金公司积极向投资者普及养老目标基金相关基础知识,截至目前,12只已经成立的养老目标基金认购户数已接近70万。 第三批养老目标基金获批 证监会官网近日集中更新了多只养老目标基金的批复申请,这也是自2018年8月6日首批养老目标基金获准设立以来,第三次集中获批的养老目标基金。 此次获批的14只养老FOF分属13家基金公司,除易方达基金拿到2只养老目标基金批文外,华夏、长信、海富通、国联安、国投瑞银、兴业、招商、上投摩根等12家基金公司分别拿到1只基金的批文。从基金类型上看,目标风险及目标日期养老目标基金均有获批,封闭期限从1年至5年不等。 从申请时间上看,上述获批基金大多数是去年上半年上报的养老目标基金,也不乏部分养老目标基金获批速度相对较快。比如兴业基金、华夏基金和交银施罗德基金此次获批的产品系去年7月获受理,而工银瑞信基金获批的养老目标日期2050五年持有发起式基金则是去年11月初受理。 至此,去年获批的养老目标基金合计已达40只,其中,华夏基金先后拿到4只养老目标基金批文,且3次产品批文下发时均有斩获,易方达基金、汇添富基金各有3只获批。 已有12只养老目标基金 募集成立 前两批获批的养老目标基金也在各大渠道陆续发行。目前,华夏、中欧等12家基金公司旗下养老目标基金已完成首发,其中,华夏养老目标日期2040混合基金通过自有渠道募集2.12亿元,成为第一只成立的养老目标基金;富国基金旗下产品首发规模8.83亿元,是目前为止发行规模最大的养老目标基金。 从认购户数上看,鹏华养老2035三年持有养老目标基金首发认购户数突破10万户,富国、广发、南方、万家、银华、汇添富等基金公司旗下产品认购户数也超过5万户。12只养老目标基金认购户数合计接近70万户。 基金公司也积极认购养老目标基金,易方达基金出手2亿元“力挺”旗下首只养老目标基金发行成立,华夏、工银瑞信自购金额也达5000万元。12只已成立的养老目标基金均有基金公司从业人员参与认购。目前,兴全基金、建信基金旗下养老目标基金仍在发行期。 冲刺个税递延 商业养老账户 业内人士分析,养老目标基金集中获批,是为了今年冲刺个人税收递延型商业养老账户做好产品准备。 去年4月2日,财政部、税务总局、人力资源社会保障部、中国银行保险监督管理委员会、证监会等五部委发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》。通知说,为贯彻落实党的十九大精神,推进多层次养老保险体系建设,对养老保险第三支柱进行有益探索,自2018年5月1日起,在上海市、福建省(含厦门市)和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点。试点期限暂定一年。 对试点地区个人通过个人商业养老资金账户购买符合规定的商业养老保险产品的支出,允许在一定标准内税前扣除;计入个人商业养老资金账户的投资收益,暂不征收个人所得税;个人领取商业养老金时再征收个人所得税。 试点结束后,根据试点情况,结合养老保险第三支柱制度建设情况,有序扩大参与的金融机构和产品范围,将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围,相应将中登公司平台作为信息平台,与中保信平台同步运行。第三支柱制度和管理服务信息平台建成以后,中登公司平台、中保信平台与第三支柱制度和管理服务信息平台对接,实现养老保险第三支柱宏观监管。 这意味着今年5月1日以后,公募基金有望纳入个人商业养老账户投资范围,享受个税递延政策,这对养老目标基金的发展无疑将起到巨大的推动作用。 [详情]

第三批14只养老目标基金获批 仍有32只排队待批
第三批14只养老目标基金获批 仍有32只排队待批

  14只养老目标基金获批32只排队待批 近日,证监会披露的信息显示,截至2018年12月28日,第三批养老目标基金集体喜获“准生证”。第三批养老目标基金获批数量多达14只,分属13家不同基金公司,至此,去年三次集中获批养老目标基金已经达到40只。 《证券日报》记者了解到,2019年证监会将进一步引导长期投资行为,培育专业机构投资者,为各类养老金的投资管理创造良好的市场环境。其中2019年将大力发展养老目标基金,强化为个人投资者提供资产配置的导向,满足不同生命周期、不同风险偏好投资者的投资需求。 目前基金行业正在加强产品储备,据《证券日报》记者统计,2018年12月份,证监会新增受理6只养老目标基金申请,截至2018年年底,证监会仍有32只已申报待批准的养老目标基金。 养老目标基金是境外主流的个人养老金投资产品,但在我国还刚刚开始。业内人士认为,目前个税递延商业养老政策落地涉及的环节比较多,需要各地政府以及主管部门的支持和指导。 此前,证监会也明确要求,在税收递延政策支持下,做好养老基金产品储备,养老金账户衔接及平台建设工作,为公募基金纳入养老金配置盘子做好准备。(左永刚)[详情]

第三批14只养老目标基金名单出炉 2018合计获准40只
第三批14只养老目标基金名单出炉 2018合计获准40只

  第三批14只养老目标基金名单出炉 2018年合计获准40只 每日经济新闻每经记者 聂虹    每经编辑 叶峰     近日,证监会网站信息显示,又有14只养老目标基金获准成立,这是继2018年8月首批养老目标基金获准设立以来的第三批,至此,2018年养老目标基金获准数已达40只。 目前,首批已有12只合同生效成立,第二批也陆续发行。那么,截至2019年初,首批成立的养老目标基金募资状况如何,有哪些基金公司正式站上养老目标领域的“起跑线”,40只产品种类繁多,怎样才能选到适合自己的呢? 28家基金公司上“起跑线” 作为养老第三支柱建设的重要力量,养老目标基金自2018年落地后便有条不紊地批准发行。继2018年8月、10月两次批复后,12月28日,第三批目标养老基金也经批准落地,至此,全市场上获得批文的养老目标基金产品共有40只。 此次第三批获批的14只养老目标基金比较分散,除易方达批下两只产品外,其余12只产品分属12家基金公司,其中有不少公司是首次收到养老目标基金产品的批文。 《每日经济新闻》记者统计发现,目前全市场的40只养老目标基金产品分属28家基金公司。 从数量上看,大部分基金公司旗下的养老目标基金仅有1只,目前获准数在两只以上的有华夏、易方达、工银瑞信、中欧、嘉实、汇添富、南方和泰达宏利8家公司。其中华夏目前获准的养老目标基金数量最多有4只,易方达和汇添富紧随其后也各获准了3只。 从种类来看,目前获准40只养老目标基金中,23只为目标日期型,另17只为目标风险型,如华夏、易方达、汇添富等公司都集中布局了养老目标日期型基金。目前仅南方和泰达宏利两家公司既有目标日期型又有目标风险型。 从持有期来看,前两批共28只养老目标基金中,3年期的产品获批数量最多,超过14只。而此次2018年12月28日获批的产品则以1年期为主,14只产品中有7只为1年持有期。整体来看,目前1年期和3年期产品数量最多,分别有12只和21只,而5年期数量较少,集中在2040和2050养老目标日期基金中。 67万户首募合计约40亿元 养老目标基金的批准紧锣密鼓,首批产品的发行成立也有条不紊。 目前,已经成立的养老目标基金共有12只,其中7只成立于2018年12月。 《每日经济新闻》记者统计发现,仅以基金合同生效公告中的数据来看,12只养老目标基金共有67万余户数认购,首募金额合计约40亿元。 目前,募集户数最多的3只基金是鹏华养老2035三年、富国鑫旺稳健和汇添富养老三年,分别有111908、94895和61993户。而论金额,富国鑫旺稳健养老一年和广发稳健养老最多,分别募集了8.83亿元和5.19亿元。一年持有期的产品显著好于其他期限。 有基金业内人士表示,在当前市场环境下,养老目标基金作为新产品发行,大部分投资者态度并不坚定,抱着将信将疑的态度对持有期限的容忍度并不高。但他强调:“其实持有期限长一点会更好,时间长收益才能体现出来。” 此外,作为重要的战略型产品,各家公司要么运用固有资金,要么由公司高管和投研负责人认购,有的甚至全员跟投。运用固有资金认购最多的是易方达认购2亿元,公司从业人员买得最多的则是汇添富养老三年,认购了5000万元。此外,汇添富、华夏、广发、万家、富国、中欧和鹏华7家公司高管和投研负责人认购金额均在100万元以上。 目前,第二批的建信优享稳健养老一年和兴全安泰平衡养老已经开始发行。 附:养老目标基金投资指南 目前,市面上已经成立的有12只养老目标基金,部分已经打开申赎,第二批的建信优享稳健养老一年和兴全安泰平衡养老也开始发行,未来市场上这类产品将越来越多。面对种类繁多的产品,为了避免挑花眼,《每日经济新闻》记者特意整理了一份投资指南,帮助大家筛选。 市场上获准最多的是养老目标日期型产品,日期涵盖2030~2050年,投资者可以根基自己预计退休的年龄去选择相对应的产品。目前来看,目标日期型产品尚无1年持有期,全部为3年持有期和5年持有期,并且呈现出目标日期越远,持有期限越长的特点。投资者可以综合自身退休年龄、基金管理人、基金经理等因素加以考虑。 截至2019年1月5日,获准成立的目标风险型产品共有17只,其中有12只持有期限为1年,5只持有期为3年,整体持有时长较目标日期型基金要短。以“稳健”为标签的产品都为1年期,而平衡型产品则都为3年起。投资者可以根据自身的风险偏好、基金管理人、基金经理状况加以考量。 [详情]

养老目标基金数量增至40只 华夏基金独占4只领跑同业
养老目标基金数量增至40只 华夏基金独占4只领跑同业

  证监会网站信息显示,2018年的最后一个工作日即12月28日,第三批养老目标基金集体喜获“准生证”。第三批养老目标基金获批数量多达14只,分属13家不同基金公司。>>>第三批养老目标基金正式获批 合计已达40只 加上第一、第二批获批的养老目标基金,三次集中获批养老目标基金已经达到40只。从基金公司维度看,华夏基金独占4只,领跑行业。易方达、汇添富各有3只。工银瑞信、嘉实基金、南方基金、泰达宏利、中欧基金各有2只。 今年5月起望享受个税递延政策养老目标基金或迎来爆发增长 业内人士分析,养老目标基金集中获批,是为了今年冲刺个人税收递延型商业养老账户做好产品准备。 2018年4月2日,财政部、税务总局、人社部、银保监会、证监会等联合发文,在上海市、福建省(含厦门市)和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点。试点期限暂定一年。 试点结束后,根据情况,有序扩大参与的金融机构和产品范围,将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围。 这就意味着,今年5月1日以后,公募基金有望纳入个人商业养老账户投资范围,享受个税递延政策,这对养老目标基金的发展无疑将起到巨大的推动作用。 华夏基金总经理李一梅:养老是基金业下一个20年最大风口 近日,华夏基金总经理李一梅做客新浪财经《基金高管面对面》,就公募基金行业当前面临的机遇与挑战、基金服务养老以及基金行业未来的发展方向等进行了探讨。她认为,养老是基金业下一个20年最大风口。 李一梅表示,坚信养老金业务将成为基金行业未来20年发展的重要推动力。养老投资不仅仅是投资,更是引导投资者培养投资养老习惯的过程。当前,唤醒年轻人的养老规划意识尤为重要,他们也将是最受益的群体。>>>扫码查看详情 [详情]

养老目标基金总数达40只 5月起望享受个税递延优惠
养老目标基金总数达40只 5月起望享受个税递延优惠

  第三批来了,养老目标基金总数达40只!5月1日起,有望享受个税递延政策优惠 中国证券报 徐文擎 林荣华 证监会官网显示,第三批养老目标基金在2018年12月28日正式拿到准予注册的批复,包括13家基金公司的14只基金。截至目前,加上首批的14只、第二批的12只,已经有40只养老目标基金获批。 个人税收递延型商业养老保险试点今年5月1日将到期,试点结束后,公募基金有望纳入个人商业养老账户投资范围,享受个税递延政策,这对养老目标基金的发展无疑将起到巨大推动作用。 14只养老目标基金最新获批 此次获批的13家基金公司,包括南方、民生加银、招商、国投瑞银、国联安、海富通、上投摩根、长信、交银施罗德、易方达、兴业、华夏、工银瑞信,易方达同时获批2只,其余基金公司均获批1只。 在基金类别上,此次仅有5只目标日期型养老基金,其余均为目标风险型。与之前3年、5年持有期较多不同的是,此次封闭期为1年的养老目标基金占比达50%。 在第三批获得“准生证”的基金公司中,既有“老司机”,又有“新手”。其中,南方、易方达、华夏、工银瑞信等多家公司此前已拿到第一批或第二批的批文,并完成了基金发行工作,招商、民生加银、交易施罗德、兴业、上投摩根、国联安、国投瑞银等基金公司则是第一次获得批文。 目前,已经成立的养老目标基金共有12只,正在发行的有2只,这些基金呈现出人均认购金额较小、认购户数较多的特点。其中,有效认购户数已经逼近70万户,富国、广发等6家基金公司的相应养老目标基金认购户数超过5万户,鹏华超过10万户。 统计数据显示,目前华夏基金有4只养老目标基金拿到批文,排名首位,易方达、汇添富分别以3只紧跟其后。华夏基金三批均有收获,易方达分别在第一批和第三批拿到1只和2只的批文,汇添富则在第二批名单中一举拿下三席。 今年有望纳入个人养老账户投资范围 自2018年5月1日起,上海市、福建省(含厦门市)和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点,试点期限暂定一年。 对试点地区个人通过个人商业养老资金账户购买符合规定的商业养老保险产品的支出,允许在一定标准内税前扣除;计入个人商业养老资金账户的投资收益,暂不征收个人所得税;个人领取商业养老金时再征收个人所得税。 试点结束后,根据试点情况,结合养老保险第三支柱制度建设的有关情况,有序扩大参与的金融机构和产品范围,将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围。 2018年10月,中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨表示,2019年养老金第三支柱试点将会推广到全国,公募基金将纳入个人养老账户的投资范围。 钟蓉萨指出,希望养老目标基金产品能发挥四个特点:一是长期性,鼓励长期持有、长期投资而且长期考核。二是以资产配置为中心,目前目标日期和目标风险都是FOF产品,强调配置。三是重视权益投资的作用,通过长期股票投资,基金经理用更长的钱做价值投资、成长投资。四是适当性,把合适的产品交给合适的投资者。 她还强调,由于投资者对亏损非常敏感,未来设计养老目标产品以及要选入个人退休之后能选的基金产品时,要考虑回撤风险,控制风险是产品设计的核心。 养老目标产品不重规模,而是重数量、重户数,即希望有更多投资者参与。新产品发行完后,倡导每家公司做定投,只要户数在,规模就会逐渐壮大。 养老目标基金将带来长线资金 中证君(ID:xhszzb)采访了多位养老目标基金的操盘手。他们普遍认为,作为中国养老第三支柱的重要构成,基金与保险应该互为补充。 相较保险的保障功能,基金更应该重视增值功能。尽管商业养老保险收益相对较稳定,但如果收益率低于经济增长率,投资者的购买力仍是下降的。因此,长期的投资收益率应该成为养老目标基金的核心。 钟蓉萨也强调,养老目标基金应重视权益投资的作用,通过长期股票投资,基金经理用长线资金做价值投资、成长投资。 业内人士预计,随着养老目标基金的持有者数量越来越多,加上该类基金封闭运作的特点,这类长线资金将成为A股源源不断的活水。从美国数据来看,截至2017年末,美国个人养老账户规模为8.9万亿美元,在养老金体系中占比32%。其中,目标日期基金和目标风险基金总规模超过1.5万亿美元,2003年末这一数据仅为0.13万亿美元。短短十余年间,美国养老目标基金规模增长逾11倍。 养老第二支柱——职业年金,近日也加快了对投管人、受托人等各个重要角色的“选秀”节奏,上海市职业年金基金受托人评选招标也于近日启动,其他多个省市均有所动作。业内人士预期,随着更多类型长线资金进入市场,对A股的风险偏好修复、投资生态都会产生重要影响。2019年不同类型长线资金的进入,也是影响A股走势的一大重要变量。 声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 [详情]

第三批共14只养老目标基金正式获批
第三批共14只养老目标基金正式获批

  证监会官网显示,南方、易方达、华夏等13家基金公司的14只养老目标基金在2018年12月28日正式拿到注册批复,成为第三批获批的养老目标基金。截至目前,已经获批的养老目标基金已经达到40只。 具体来看,此次获批的基金公司包含南方、民生加银、招商、国投瑞银、国联安、海富通、上投摩根、长信、交银施罗德、易方达、兴业、华夏、工银瑞信13家基金公司,易方达同时获批2只,其余基金公司均获批1只。在基金类别上,此次仅有5只目标日期型养老基金,其余均为目标风险型。并且,与此前3年、5年持有期占比较多所区别的是,此次封闭期为1年的养老目标基金占比50%。 统计数据显示,目前华夏基金有4只养老目标基金拿到批文,排名首位,易方达、汇添富分别以3只紧跟其后,不过华夏基金每批均有收获,易方达分别在第一批和第三批拿到1只和2只的批文,汇添富则在第二批名单中一举拿下3席。[详情]

第三批养老目标基金正式获批 合计已达40只
第三批养老目标基金正式获批 合计已达40只

  专访:华夏基金总经理李一梅:养老是基金业最大风口 独家重磅!冲刺个税递延,第三批养老目标基金正式获批!合计已达40只,有公司砸2亿自购! 中国基金报记者 若晖 证监会网站信息显示,2018年的最后一个工作日即12月28日,第三批养老目标基金集体喜获“准生证”。 第三批养老目标基金获批数量多达14只,分属13家不同基金公司,加上第一、第二批获批的养老目标基金,去年三次集中获批养老目标基金已经达到40只。 养老目标基金承担着养老第三支柱建设的重任,然而,这一新的基金品种问世仍不到半年,基金公司也在“身体力行”向投资者普及养老目标基金相关基础知识,截至目前,12只已经成立的养老目标基金认购户数已接近70万。 第三批养老目标基金去年底获批 证监会官网近日集中更新了多只养老目标基金的批复申请,这也是自2018年8月首批养老目标基金获准设立以来,第三批获批的养老目标基金。 统计显示,第三批获批的14只养老目标基金花落13家基金公司。相比去年8月6日首批14家养老目标基金管理人每家只拿到1个批文,第三批养老目标基金管理人获批只数不一,华夏、长信、海富通、国联安、国投瑞银等13家基金公司分别拿到1只基金的批文,易方达基金同时拿到2只养老目标基金批文,从基金类型上看,目标风险及目标日期养老目标基金均有获批,封闭期限也从1年至5年不等。 而在去年10月19日第二次获批养老目标基金的基金公司中,国投瑞银、国联安等9家公司是第一次有相关产品获批的基金公司,除此之外,华夏、工银瑞信、易方达等基金公司早前已经完成首只养老目标基金的发行工作。 从申请时间上看,上述获批基金大多数是去年上半年上报的养老目标基金,也不乏部分养老目标基金获批速度相对较快。比如兴业基金、华夏基金和交银施罗德基金此次获批的产品系去年7月获受理,而工银瑞信基金获批的养老目标日期2050五年持有发起式基金则是去年11月初受理,年底即获批,可谓神速。 加上第一、第二批获批的养老目标基金,目前已获批养老目标基金只数已经达到40只之多,其中华夏基金已经先后拿到4只养老目标基金批文,且三次产品批文下发时均有“斩获”,易方达、汇添富获批养老目标基金也以分别获批3只养老目标基金紧随其后。 12只养老目标基金陆续成立 前两批获批的养老目标基金也在各大渠道陆续发行。目前,华夏、中欧等12家基金公司旗下养老目标基金已经顺利完成首发,华夏养老目标日期2040混合基金通过自有渠道成功募集2.12亿元,成为第一只成立的养老目标基金。而富国基金首发规模8.83亿元,是目前为止发行规模最大的养老目标基金。 从认购户数上看,鹏华养老2035三年持有养老目标基金首发认购户数突破10万户,富国、广发、南方、万家、银华、汇添富认购户数也超过5万户。12只养老目标基金认购户数合计接近70万户。 基金公司也积极认购养老目标基金,易方达出手2亿元“力挺”养老目标基金,华夏、工银瑞信自购金额也达5000万元。12只已经成立的养老目标基金也均有基金公司从业人员参与认购。 目前,兴全基金、建信基金旗下养老目标基金仍在发行期。 近期养老目标基金密集答辩 事实上,就在第三批养老目标基金正式获批之前,监管层曾组织过多场养老目标基金答辩,业内预期这或是为未来灵活控制养老目标基金审批节奏做准备。 据基金君了解,2018年11月初,多家基金公司养老目标基金经理赴京答辩。该轮答辩持续数日,参加答辩的养老目标基金主要是以4月19号之后上报的产品为主;4月11号上报的一批养老目标基金中也有少数产品参与此次答辩。 11月初的答辩刚过1周,监管层又再度于11月下旬组织新一场养老目标基金答辩,当时参加答辩的养老目标基金以下半年上报的产品为主。 多位业内人士告诉基金君,养老目标基金答辩的问题集中在养老目标基金风控设置、投资策略以及公司的养老目标基金人员配置情况。 养老目标基金答辩,基金公司分外重视,多数公司由高管带队,成员包括风控等多部门人员,分别回答养老目标基金风控设置、投资策略以及养老目标基金准备情况等问题。 “集中安排养老目标基金答辩,但不一定会同时批出来,大家上报的时间有先后。”一位基金公司产品部人士猜测,尽快完成答辩有利于后期灵活控制养老目标基金获批节奏。 不仅备战答辩,随着养老目标基金陆续进入发行档期,各公司负责管理养老目标基金的FOF投资部也分外忙碌,相关投资人员还得为养老目标基金首发进行路演。 “很多投资者还不了解养老目标基金,基金经理得和投资者解释FOF的概念,养老目标基金的含义,这类和其他基金的不同之处,投资者大多在问风险等级,避税政策,适合什么年龄段的投资者等基础性的问题。”一位拟任养老目标基金在近期路演中感受到养老目标基金在投资者中的认知度仍待提升。 相比首发规模,基金公司也更关注养老目标基金的销售户数。“养老目标基金的购买户数代表这类基金的普及面,假设10只养老目标基金,每个基金的认购户数都能达到2万-3万户,相当于有30万客户买过这个产品,再继续发展,养老目标基金的总认购户数就能上百万。养老目标基金还处于普及阶段,基金公司需要把养老目标基金的用户基础做扎实,现在可以用来养老的投资工具有限,基金公司首先得让客户了解这类基金,至于这类基金到底怎么样,投资者也会有自己的判断和选择。”上述基金经理如此分析。 养老目标基金 冲刺个人税收递延商业养老倒计时 业内人士分析,养老目标基金集中获批,是为了今年冲刺个人税收递延型商业养老账户做好产品准备。 去年4月2日,财政部、税务总局、人力资源社会保障部、中国银行保险监督管理委员会、证监会等五部委发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》,为贯彻落实党的十九大精神,推进多层次养老保险体系建设,对养老保险第三支柱进行有益探索,自2018年5月1日起,在上海市、福建省(含厦门市)和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点。试点期限暂定一年。 对试点地区个人通过个人商业养老资金账户购买符合规定的商业养老保险产品的支出,允许在一定标准内税前扣除;计入个人商业养老资金账户的投资收益,暂不征收个人所得税;个人领取商业养老金时再征收个人所得税。 试点期间,中国银行保险监督管理委员会、证监会做好相关准备工作,完善养老账户管理制度,制定银行、公募基金类产品指引等相关规定,指导相关金融机构产品开发。做好中国证券登记结算有限责任公司信息平台(以下简称“中登公司平台”)与商业银行、税务等信息系统的对接准备工作。同时,由人社部、财政部牵头,联合税务总局、中国银行保险监督管理委员会、证监会等单位,共同研究建立第三支柱制度和管理服务信息平台。 试点结束后,根据试点情况,结合养老保险第三支柱制度建设的有关情况,有序扩大参与的金融机构和产品范围,将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围,相应将中登公司平台作为信息平台,与中保信平台同步运行。第三支柱制度和管理服务信息平台建成以后,中登公司平台、中保信平台与第三支柱制度和管理服务信息平台对接,实现养老保险第三支柱宏观监管。 这就意味着,今年5月1日以后,公募基金有望纳入个人商业养老账户投资范围,享受个税递延政策,这对养老目标基金的发展无疑将起到巨大的推动作用。 养老目标基金FOF畅谈2019年大类资产配置 权益基金低位布局机会来临 近期中国基金报记者就2019年大类资产配置问题采访了南方全天候策略FOF基金经理夏莹莹、工银瑞信FOF投资部负责人蒋华安、广发稳健养老目标一年(FOF)拟任基金经理陆靖昶和泰达宏利组合基金部总监、泰达宏利泰和养老(FOF)基金经理王建钦。 蒋华安认为 :2019年资本市场有望呈现较强的波动性,机遇与挑战并存,需要在动态监控的基础上灵活应对,尽量分散化配置,坚持逆向投资,长线布局。宏观环境短期有利于债券、不利于股票,但拉长来看,时间和空间均在股票这边,即经过大幅调整后2019年某个时点股市将迎来黄金买入期,性价比极高。经历债券收益率的大幅下行后,股票市场有望见底,结构性机会凸显,是加大权益投资的较好时机,可以以较低仓位逐步布局股票市场。 陆靖昶认为:从2019年宏观市场角度看,权益和债券市场都存在投资机会。目前宏观经济仍存在下行压力,出口继续偏弱,消费升级难以持续,货币保持稳健中性态势,市场预期明年是宏观经济底部,明年债券市场可能会继续受益。不过,到债市行情后期,信用开始宽松后,包括可转债、二级债基、股市等也会存在较好的配置型机会。 2018年权益类资产的估值下跌很多,从未来三年周期看,当前A股的估值和风险溢价都具备长期配置价值,可能目前就在一个中长期底部附近。从海外市场投资机会来看,我们认为A股、港股的配置价值比美股更大。若是未来A股存在反弹机会,A股投资的性价比是要明显高于港股的,我们更看好银行、地产等利率相对敏感的行业和云计算、5G等或受益于政策支持的成长股,这类行业可能会率先起来。 我们2019年最重要的投资策略是把握股债市场切换的投资机会,初期会把固收资产配置在七成以上,同时观察利率传导到信用市场的机会,配置上相对均衡,后期会重信用债,轻利率债,在信用利差收窄时转移到可转债乃至权益市场,主要的配置结构是先重固收、后重权益的思路。 夏莹莹认为:从中长期的角度看,国内股票估值处于历史低位、A股纳入国际指数带来增量资金都让A股配置价值显现。债券方面,宏观基本面以及流动性因素仍是支持债券有较好表现的有利因素,但未来债券收益率进一步下行空间较为有限。预计2019年原油的基本面整体趋弱,黄金打开配置空间,而美股估值处于历史较高水平,美国期限利差倒挂值得注意,美股牛市或许正在接近尾声。 基于上述对各类资产的判断,我们将根据市场情况适度降低组合中国内权益类资产的配置比例,债券型基金配置比例仍将维持在较高水平,但从长期配置的角度,也不会完全剔除权益类基金配置。 王建钦认为:总体而言,2019年股市因政策环境改善将持稳,但仍是有利于固收市场的一年。股市方面,虽受限于明年一季度或将面临业绩下调或盈利低于预期影响,大盘不容乐观,但整体环境渐有改善,加上2018年跌幅已深,我们预计2019年全年股市将维持稳定到小涨的格局。债市方面,在政策的转变下,信用债将不复见今年紧张的市场流动性,投资价值已浮现。国内FOF配置基于市场流动性考虑,商品投资主要还是以黄金为主,2019年仍然会是重要的一环。海外市场,我们认为欧美在2019下半年成长将趋弱,而亚洲各国经济成长仍将优于欧美,亚股投资价值将优于美股。 从整体上看,2019年A股进入长期战略看多的区间,债券市场的牛市行情持续可预期。海外配置具有低相关性并有助于对冲国内的基本面和汇率风险,明年上半年人民币趋贬是大概率事件,从这个角度看,配置海外资产还能获得额外的汇兑收益。 养老目标基金相关知识 1、什么是养老目标基金? 答:养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的,鼓励投资人长期持有,采用成熟的资产配置策略,合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。养老目标基金应当采用基金中基金(FOF)形式或中国证监会认可的其他形式运作。 同时,养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资人最短持有期限不短于1 年、 3 年或 5 年的,基金投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期货基金和黄金 ETF)等品种的比例合计原则上不超过 30%、 60%、 80%。 2、目前养老目标基金有些品种? 答:按照证监会数据显示,养老目标基金主要分外目标风险和目标日期两类。 例如,采用目标日期策略的基金,应当随着所设定目标日期的临近,逐步降低权益类资产的配置比例,增加非权益类资产的配置比例。权益类资产包括股票、股票型基金和混合型基金。 采用目标风险策略的基金,应当根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例,或使用广泛认可的方法界定组合风险(如波动率等),并采取有效措施控制基金组合风险。采用目标风险策略的基金,应当明确风险等级及其含义,并在招募说明书中注明。 3、什么类型的投资者适合布局养老目标基金? 答:基金管理人、基金销售机构向投资人推介养老目标基金,应当遵循以下原则:一、根据投资人年龄、退休日期和收入水平,向投资人推介适合的养老目标基金,引导投资人开展长期养老投资;二、向投资人推介的目标日期基金应与其预计的投资期限相匹配;三中国证监会规定的其他要求。 目标日期基金大多以退休日期命名,一般会每隔5年设置一个基金。比如“目标日期2040基金”主要是为将在2038至2042退休的人群设置的。 养老目标基金大事记 2017年11月3日,证监会制定了《养老目标证券投资基金指引(试行)》,面向社会公开征求意见; 2018年3月2月,证监会正式对外发布了《养老目标证券投资基金指引(试行)》; 2018年3月12日,基金业协会发布《关于养老目标证券投资基金的基金经理注册登记有关事项的通知》,将此类产品上报之路全线打通。 2018年4月11日,首批42只养老目标基金已经正式上报。 2018年4月23日起,首批20只养老目标基金正式答辩。 2018年5月11日,首批20只养老目标基金获得第一次反馈。 2018年8月6日,首批养老目标基金获准发行。 2018年9月13日,首只养老目标基金(华夏养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金)正式成立。 2018年10月19日,第二批12只养老目标基金获批。 2018年12月27日,第三批14只养老目标基金获批。 [详情]

建信基金:养老FOF采用目标风险策略严控风险
建信基金:养老FOF采用目标风险策略严控风险

  建信基金:养老FOF采用目标风险策略严控风险 北京商报 记者 苏长春 随着社会老龄化程度持续加深,养老已成为我国重要民生问题之一,接棒第二批养老FOF发行的建信基金建议投资者,随着我国经济快速发展,国民可支配收入增加,除了退休后领取养老金外,老百姓不妨尽早开始个人养老布局,通过投资的方式积累更多养老金,以提升养老生活品质。 不可否认,当前我国老年人口多、抚养压力大,未来养老形势严峻。国家统计局数据显示,2017年全国60岁及以上、65周岁以上人口分别达2.4亿人、1.58亿人,占总人口17.3%、11.4%,我国已成为全球老年人口最多的国家。另据联合国经济及社会理事会数据显示,我国老年人口抚养比呈现上升趋势,且高于世界平均水平,预计到2050年这一比例将上升至44%,即每100名劳动年龄人口需负担44名老年人,养老负担较沉重。 建信基金量化投资部总经理、建信优享稳健养老目标一年持有期FOF拟任基金经理梁珉坦言,在热发的养老目标基金两大类型中,目标风险主要是从风险的维度考量,按照风险的高中低序列排布,产品设计更为图纸化。这一类型跟风险承受能力有关,相对老少皆宜。在目前养老第三支柱发展起步阶段,先从风险可控且运作相对简单的目标风险类型基金切入,是由浅入深布局养老目标基金的较好选择。 事实上,正如梁珉所说,所谓养老FOF采用的目标风险策略,主要通过“锚定”基金的业绩基准严控风险与波动,是目标风险系列FOF中风险收益特征相对稳健的产品。在资产配置和基金精选两个层面上均运用量化模型,优化股、债等资产的配置比例,并从基金分类、长期业绩、归因分析、基金经理、基金公司五大维度精选优质基金构建投资组合。 值得一提的是,相较三年期养老目标FOF,建信优享稳健养老目标一年持有期FOF,特别设置有一年的最短持有期,既鼓励投资者长期持有,以分享养老投资长期回报,也充分考虑到投资流动性需求,一年的持有期在同类产品中较短。[详情]

养老FOF首现分红:华夏养老2040每10份分红0.006元
养老FOF首现分红:华夏养老2040每10份分红0.006元

  首现分红 发行紧凑 养老FOF加速推动 北京商报 记者 崔启斌 刘宇阳 市场持续低迷的寒意并没有冻住养老FOF的发行热情。北京商报记者注意到,首批养老目标基金的发行工作如今已渐近尾声,具体来看,首批14只养老FOF中已有11只正式成立,同时,于10月获批的第二批养老FOF也紧凑接力发行。截至目前,已有1只完成募集,还有2只产品正在或即将发行。此外,首只开启分红的养老FOF也于近日出现。 12月27日,华夏基金发布“华夏养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)(以下简称“华夏养老目标2040”)第一次分红公告”。公告内容显示,将以12月21日为收益分配基准日,基准日的份额净值为1.0027元,具体分红方案为0.006元/10份基金份额。现金红利发放日为2019年1月4日。 据悉,华夏养老目标2040的成立时间为9月13日。就成立仅三月即开启分红背后的原因,公告内容显示,根据《基金合同》约定,在符合有关基金分红条件的前提下,华夏养老目标2040每年收益分配次数最少为1次,最多为12次,每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的20%。此外,在《基金合同》的收益分配原则部分也标明,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配。 北京商报记者也就分红的相关情况采访华夏基金。华夏基金相关负责人表示,由于基金生效已超3个月,此次分红主要也是根据《基金合同》规定的例行分红。而对于明年具体的分红计划,该负责人强调,需要根据基金产品的盈利情况具体而定。 除华夏养老目标2040外,北京商报记者统计目前已经发布《基金合同》的11只养老FOF的收益分配原则发现,部分养老FOF已给出明确的分红方案。其中,广发稳健养老表示,在符合分红条件的前提下,每年收益分配次数最多为6次,而每份额每次收益分配的比例不低于该次可供分配利润的10%。 而富国鑫旺稳健养老表示,若在每年最后一个工作日,基金的每份基金份额的可供分配利润不低于0.01元,则必须进行收益分配,并以该日作为收益分配基准日,每次收益分配比例不低于该次可供分配利润的20%。 建信优享稳健养老则给出了更加详细的分红方案,《基金合同》显示,自基金生效满一年的对日,将进行收益分配,分配比例不低于该次可供分配利润的30%。之后每季度末,当基金每份额的可供分配利润超过0.05元时,基金管理人在下一季度首日起15个工作日内提出分红方案。同时,在符合分红条件的前提下,该基金每年收益分配次数最多为12次,每份额每次收益分配比例不低于该次可供分配利润的10%。 不过,中欧预见养老2035、泰达宏利泰和养老、鹏华养老2035等8只养老FOF没有给出具体的分红方案。 在养老FOF首现分红的同时,养老FOF的发行工作也正在加紧推进。12月27日,易方达发布公告表示旗下易方达汇诚养老2043于12月26日成立,首募规模2.28亿元,有效认购户数为44001户。户均规模约为5185元。据悉,继该只产品基金合同生效后,首批获批的14只养老目标基金中已有11只成立。 另外,于10月获批的第二批养老FOF也在紧凑发行,据公开数据显示,第二批获批的汇添富养老目标2030已于12月25日结募。发行方面,兴全安泰养老于12月24日开启募集,而建信优享稳健养老也将在2019年1月2日正式发行。 对于投资者布局养老目标基金的资金占比,有基金经理建议,根据海外经验,为保证退休后能有足够的经济来源,每年投入的资金应占个人年收入的6%至10%,更为理想的状况是占到10%至15%。考虑到目前国内权益市场估值较低,波动偏大,投资者可以适当考虑加大首次投资金额,从而进一步提高复利的效果,叠加长期定投,可以更好地保障高质量的晚年生活。[详情]

首批养老目标基金已成立10只 56万基民布局养老投资
首批养老目标基金已成立10只 56万基民布局养老投资

  ⊙陆海晴 ○编辑 于勇 昨日,广发稳健养老目标一年持有(FOF)发布基金合同生效公告,共募集5.2亿元,认购户数近6万人。2018年是养老目标基金发行元年,临近年末,今年8月获批的首批14只养老目标基金中,11只发行收官,10只正式成立,首募规模近35亿元,认购户数超过56万。 规模近35亿元 认购户数逾56万 养老目标基金的诞生是今年公募基金行业的大事。8月,首批14只养老目标基金获批;9月,首只养老目标基金——华夏养老目标日期2040三年持有(FOF)宣告成立;10月,第二批12只养老目标基金获得批文;12月,多只养老目标基金密集成立。 截至12月26日,已成立的10只养老目标基金均为首批获批,规模合计34.56亿元,认购户数56.78万户,平均每户认购6087.19元。 其中,首募规模排名前两位的养老目标基金锁定期均为一年,富国鑫旺稳健养老目标一年持有(FOF)规模最大,近9亿元,广发稳健养老目标一年持有(FOF)规模居次,共募集5.2亿元,两者规模合计占比40.59%, 另外8只养老目标基金的持有期都是3年,平均规模2.57亿元。沪上一家基金公司的基金经理表示,弱市行情之下,一年锁定期的基金流动性更好,更受投资者欢迎。 此外,第二批获批的养老目标基金也已接棒发行,兴全安泰平衡养老目标三年持有(FOF)正在发行中,建信优享稳健养老目标一年持有(FOF)昨日发布招募说明书,定于2019年第一个工作日开启申购。 基金公司真金白银参与 据统计,目前成立的10只养老目标基金,基金公司的员工均参与了认购,认购规模合计超过1亿元。鹏华基金公开表示,公司全员跟投。 9家基金公司的高管、研究员等认购了公司旗下养老目标基金,5家认购份额超过100万份。基金经理也纷纷出手,7只养老目标基金的管理人参与认购,认购份额均在50万份以内。 以华夏养老目标日期2040三年持有(FOF)为例,其首募规模为2.12亿元,公司以固有资金认购5000万元,员工认购4318万元,高管、研究人员等申购100万元以上,基金经理认购50万元至100万元。四者合计,公司员工认购数量占该基金总份额的比例近50%。 对于养老目标基金来说,发行只是“万里长征第一步”。中国基金业协会副会长钟蓉萨日前公开表示,养老基金产品不重规模,要重户数;不重首发,要重未来的定投。“我们的目的就是希望让越来越多的个人投资者参与。” 实行双基金经理管理占比过半 实行双基金经理管理,成为首批获批的养老目标基金的一大特色。梳理这些基金招募说明书发现,11只养老目标基金中有6只由两位基金经理共同管理。 也有基金追加实行。12月22日,南方养老目标日期2035三年持有(FOF)发布变更基金经理公告,增聘鲁炳良为基金经理。 此外,广发稳健养老目标一年持有(FOF)的基金经理虽然只有1位,但资料显示,该只基金投资采取集体决策制度,养老目标(FOF)投资决策委员会由总经理林传辉、副总经理张芊、资产配置总监金亚等担任。 一方面,基金公司选择双基金经理为养老目标基金“保驾护航”,另一方面,养老目标基金的管理多数是资产配置部总监亲自上阵。 富国鑫旺稳健养老目标一年持有(FOF)的基金经理为多元资产投资部总经理,泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有(FOF)共有两位基金经理,王彦杰是公司投资总监,另一位王建钦担任组合基金部总监。 业内人士表示,根据养老目标基金指引,养老目标基金主要采用FOF形式运作,对基金管理人的资产配置能力要求较高,而且养老目标基金关系到投资者的养老钱,在基金经理的选择上更为慎重。[详情]

第二批养老目标基金上市 兴全安泰、汇添富2030发行
第二批养老目标基金上市 兴全安泰、汇添富2030发行

  第二批养老目标基金上市 经济日报本报记者 周 琳 李晨阳 随着兴全安泰平衡养老目标三年持有(FOF)、汇添富养老目标日期2030三年持有(FOF)分别于12月24日和12月10日开售,目前国内第二批养老目标基金已达2只,剩余的已获批待发行的养老目标基金有10只。 Wind资讯显示,今年10月19日监管部门发布第二批养老目标基金批文(按照审查决定日计算),包含9家公司旗下的12只产品获批,9家基金公司分别为华夏基金、国泰基金、兴全基金、建信基金、华安基金、汇添富基金、中欧基金、嘉实基金和泰达宏利基金。获批数量上,汇添富基金达3只,华夏基金为2只,其余7家公司分别获批1只。 与刚发行的第二批养老目标基金相比,首批养老FOF发行渐近尾声。截至目前,首批获批的14只产品中已有12只处于成立、发行或待发行阶段。从募集规模看,绝大多数基金规模在2亿份至8亿份之间,其中,规模最大的富国鑫旺稳健养老目标一年持有成立规模为8.83亿份,最小的银华尊和养老目标日期2035三年持有规模仅为2.10亿份。 从业绩看,Wind资讯显示,截至12月25日,已成立的9只养老目标基金(A类和C类合并计算)平均业绩为0.08%,平均最新规模为3.17亿元,其中6只基金取得正收益,3只基金成立以来业绩亏损。其中,中欧预见养老2035三年A业绩最优,成立以来总回报为0.66%,总回报最低的泰达宏利泰和养老(FOF)为-0.95%。 为什么养老目标基金选择FOF方式?Wind资讯显示,2005年至2018年,国内市场偏股基金整体的平均涨幅超过400%,但波动相对比较大。兴全基金养老金管理部总监林国怀认为,如果普通基金投资者对偏股基金的风险收益特征不熟,很容易在高波动下陷入“追涨杀跌”,导致实际投资收益非常有限。目前,国内市场上FOF是养老目标基金运作的唯一方式。因为FOF采用成熟的资产配置策略,分散投资,从而平滑组合风险,以期获得长期稳健收益。这与养老金追求稳健的需求和长期投资的特点不谋而合。 在谈到封闭期相关问题时,林国怀表示,公募FOF天生就不是以极致短期业绩表现为目标的产品类型,3年封闭期的设定,减少了投资者“追涨杀跌”等非理性行为带来的大额资产的频繁申购赎回,能让基金经理更好地坚持投资策略,有助于保障持有人利益。当然,养老目标基金追求锁定下行风险,收益的上行空间也会相对较小。[详情]

养老目标基金元年 “长钱长投”催生行业变局
养老目标基金元年 “长钱长投”催生行业变局

  养老目标基金元年 长钱长投,公募基金的“破局之刃” ⊙记者 陈玥 ○编辑 于勇 站在公募20年的重要节点上,一场轰轰烈烈、影响深远的行业变革,或从2018年开启。 自3月初证监会发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》至今,短短9个月内已有26只养老目标基金获批,成立9只,合计规模近30亿元。推进速度之快,放眼整个公募发展历程也属罕见。 在这一年中,养老基金不但有了零的突破,还实现了质的飞跃。对公募而言,服务养老第三支柱既是责任使然,更是突破自身发展瓶颈的必然。“长钱长投”将逐渐颠覆整个行业的业态和格局,面对这一片新的蓝海,头部公司早已厉兵秣马…… 助力第三支柱刻不容缓 具有里程碑意义的重要事件,其起步有时平淡无奇。 今年4月12日,五部委联合发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》,其中明确,1年的试点期结束后(2019年5月1日),将根据试点情况,有序扩大参与的金融机构和产品范围,将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围。这是养老第三支柱从理论走向实践的第一步,对公募基金而言同样意义重大。 “20年来,基金公司一直在全心全意地备战养老金管理,希望通过专业经验为投资人养老提供坚实基础,我们已经做好了充分的准备。”华夏基金总经理李一梅说。 建设第三支柱的重要性和紧迫性早已摆在眼前。中国养老金融50人论坛秘书长董克用曾表示,与发达国家相比,当前我国老龄化速度快、规模大,即将直面人口老龄化“高原”和养老金待遇水平充足性不够的挑战,而第三支柱个人养老金制度能够很好地补充养老的资金。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授也表示,目前我国第三支柱养老金体系呈现“一大二弱三空白”的特征,通过政策创新建立起第三支柱至关重要。 公募基金作为服务第三支柱的“主力军”可谓是实至名归。在过去20年,公募的专业投资能力得到了充分证明。数据显示,截至2017年底,偏股型基金年化收益率达16.5%,债券型基金年化收益率10.5%,公募基金历史分红合计达1.7万亿元。投资者通过公募产品进行养老投资,不但能实现资产保值增值的需求,还能选择不同类型的产品来满足个性化的养老目标。 对公募基金来说,服务第三支柱不但能够补充养老资金,稳定的长钱还能帮助公募自身突破发展瓶颈。业内人士表示,经测算,个人税延养老账户落地后5年,市场规模将超过1万亿元。稳定的长钱作为基金发展的稳定器和压舱石,将在未来20年甚至更长时期内对整个行业持续产生深刻影响。因此养老金业务对公募基金而言,是一片尚未全面探索的蓝海,更是一块不能丢掉的阵地。 头部基金公司早已提前布局。工银瑞信基金总经理郭特华表示,公司在筹建伊始就将养老金业务作为重要战略业务,从2005年就开始为养老金客户提供投资咨询服务,还专门成立了“养老金投资中心”。而华夏基金作为国内养老金业务的领先者,不但是首批获批养老目标基金,且首家完成设立,今年8月还与全球养老金专家富达国际建立独家合作伙伴关系。 养老目标基金推进神速 从监管层到基金公司,对养老目标基金的推进可谓全力以赴。3月2日,证监会发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》(下称《指引》),从产品类型、投资策略、投资比例及运作方式、基金管理人及基金经理要求、适当性安排等方面对养老基金的推出进行了详细安排。4月11日,首批养老目标基金正式上报;8月6日,首批养老目标基金获批;10月19日,第二批养老目标基金也获得“准生证”……截至目前,已有26只养老目标基金获批,成立9只,合计规模达30亿元左右。 作为一类新的基金品种,根据《指引》,养老目标基金初期采用FOF形式,投资策略模式主要包括目标日期基金和目标风险基金,并设一定时间段的封闭期。目标日期基金的特点是根据退休年龄动态调降风险资产配置,投资者只需确定自己的退休年龄区间便可进行一站式养老投资,目前已发的养老目标基金以2035(年)和2040(年)为主,主要针对1975年至1985年间出生的人群,在第二批养老目标基金中,还有多只主要针对“85后”的2050(年)产品。 目标风险基金则以特定风险为目标,根据特定的风险偏好来设定权益类资产与非权益类资产的配置比例。如以“稳健”为收益目标的基金,权益类资产配置比例上限在30%左右,以“平衡”为收益目标,权益资产配置比例上限则在50%左右。投资者可根据自己的风险偏好来选择不同的目标风险基金。目前在已获批的目标风险基金中,“稳健”占绝大多数,显示养老目标基金的起步基调还是以稳为主。 两种类型的产品各有优势。工银养老2035基金经理蒋华安表示,目标日期作为一站式投资解决方案,更适合投资经验或投资精力不足的人群。国外的实践经验显示,目标日期品种占比更大,后续生命力更强,而且更有利于纳入养老金投资默认模式,匹配更精准。 兴全安泰平衡养老FOF基金经理林国怀则认为,目标风险基金在理念上更加简洁易懂。从海外成熟市场养老产品的情况来看,目标风险基金是养老业务发展初期更加合适的产品。而且当目标风险基金中成长、平衡、稳健等风格全部构建完成后,设计合适的投资方案可以拟合出各种各样的目标日期产品,同样能获得下滑曲线的效果。 养老目标基金阵容逐渐壮大的同时,监管层也在稳步推进一系列有助于长期投资的举措。据悉,监管部门已于近期对已发或拟发养老目标基金的公司进行窗口指导,要求对养老目标基金单独设置考核机制,重点考核基金经理3年及以上中长期业绩,不再进行短期业绩评价和宣传。 “长钱长投”催生行业变局 稳定的长钱究竟将从哪些方面影响基金行业?在李一梅看来,养老是长期的事,要求基金公司以20到30年的视角去重新审视基金投资和理财服务。由此,基金行业也将迎来很多颠覆性的变化。 李一梅表示,首先是产品设计方面,要从以产品为核心转变为以人为核心,以满足投资者财富积累需求和长期养老目标为核心。其次,以前公募基金都强调明星基金经理,但养老这项长期投资很难单靠一位基金经理完成,更多地需要基金公司通过流程、体系和制度去确保,这要求基金公司投研体系架构作出相应调整。此外还有投资理念的转变,基金不再仅仅是自下而上选股,而是要以全球化资产配置视角为持有人进行养老投资,基金行业整体组织架构也将迎来变化。最后,它也要求基金销售从“一锤子买卖”变为长期陪伴,在服务方面从“卖方代理”向“买方代理”转变。总的来说,养老第三支柱在公募基金20年之际带来了新的起点和巨大的变革。 业内人士认为,服务第三支柱更有助于基金公司转变增长模式。以美国市场为例,截至2017年末,IRA退休账户(美国的养老第三支柱)规模约为9.2万亿美元,其中,共同基金(美国的公募基金)占比48%。今年,职业年金和养老目标基金双双落地,可预见的是,如果5年后职业年金和第三支柱的规模都突破万亿,稳定流入的长钱将使行业格局进一步分化,养老业务占据先发优势的头部公司“强者恒强”,而中小基金公司的规模和利润上升难度将越来越大。 虽然前景广阔,但立足当下,养老目标基金的开局还是异常艰辛。尽管基金公司付出了极大的努力,做了多方面的宣传推广和投资者教育工作,但税收优惠力度不足、目标人群养老投资意识淡薄、市场低迷回报欠佳等现实困境制约着养老目标基金的起步。从已成立的养老目标基金来看,除富国鑫旺稳健养老发行了8.8亿元以外,其他产品首发规模多在2亿到3亿元,刚刚达到成立线,发行户数也从1.17万户到11万户不等。这显示,投资者对养老目标基金的认可程度还相当有限。 中欧基金董事长窦玉明表示,养老投资和养老投教之路才刚刚起步,当前面临的首要挑战是养老投资意识的唤醒和投资者教育工作,这将是一个漫长的过程。“基金管理人应该承担起更多的社会责任,只要多一位参加投教活动的投资者了解、接受养老产品,就意味着多做了一件利国利民的好事。” “养老投教,路漫漫其修远兮。”一位基金公司销售人士谈到卖养老目标基金的经历,满是感慨。“但我坚信养老投资就像种树一样,虽然现在还只是一颗种子,但只要耐心一点,慢慢浇灌,当它长成一棵参天大树的时候,它就是我们可依靠的未来。”[详情]

兴全基金林国怀:深挖双重α收益 追求养老长期回报
兴全基金林国怀:深挖双重α收益 追求养老长期回报

  兴全基金林国怀:深挖双重α收益 追求养老投资长期回报 中国证券报□本报记者 黄淑慧   兴全基金旗下第23只产品——兴全安泰平衡养老三年持有FOF于12月24日正式发售,该基金将由兴全基金FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监林国怀担任基金经理。林国怀日前接受中国证券报记者采访时表示,对于养老目标基金的运作,希望在不降低预期收益的前提下,降低波动率;通过深挖双重阿尔法收益,短期追求相对收益,长期追求绝对回报。 “绝对保本”是一种认知误区 兴全安泰平衡养老三年持有FOF将采用恒定资产配置的目标风险策略,权益类资产投资比例中枢为50%。“从长期来看,均值回归是市场的基本规律,所以坚持在低估的情况下越跌越买或在高估的情况下越涨越卖,是投资应该遵循的基本原则。但现实中不少投资者的行为模式是追涨杀跌。”林国怀介绍说,恒定资产配置策略就是在资产配置比例随着市场的涨跌发生变化后,通过再平衡达到纪律性地逆向布局的效果。长期来看,恒定资产配置是相对有效的投资策略。 对于兴全基金首只养老目标基金为何选择了目标风险而不是目标日期类型,林国怀解释说,目标日期基金更多着眼于投资者的退休年龄,不过年龄并非影响投资者风险特征的唯一因素,中国的家庭结构和支出结构也与西方国家不同。 “投资需要建立在对自身风险收益特征有一定认知能力的基础上。”林国怀表示,股债均衡、长期定额投入,是兼顾收益与安全的性价比最高的理财方式之一。在他看来,“绝对保本”思路是一种认知误区,制约了养老金资产的长期增长。“锁定下行风险,收益的上行空间也会相对较小。从国内外市场的长期维度来看,权益市场是震荡上行的,保持一定比例的权益头寸暴露,才能获取这类资产长期增长带来的收益。” 对于风险的防控,林国怀表示,FOF产品的管理思路是平滑组合波动的有效方式。通过配置不同盈利模式的基金产品构建组合,可以在一定程度上降低非系统性风险。单只底层基金本身通过分散化投资降低了风险,FOF则可通过分散投资子基金再次控制波动性,让投资收益更趋稳定。因为FOF本身有平滑波动的优势,所以投资者在同样的底层权益仓位暴露的情况下,恐慌和贪婪的情绪会有所下降,更能“拿得住”,从而通过长期持有FOF产品获取资本市场长期收益。 更注重基金经理盈利模式稳定性 谈到如何考察和选择标的基金,林国怀表示,兴全FOF管理团队自主开发基金量化研究平台,覆盖市场上大部分基金经理的量化数据。在此基础上再通过面对面交流等方式进行定性分析。调研中会相对淡化基金经理对市场的判断,更注重基金经理的投资风格和盈利模式的稳定性。 “FOF投资经理的工作可以类比成一家公司的管理层,在各个岗位上安排最合适的员工,让他们发挥出自己的优势,从而共同助力公司的高效运营。同样,我们会针对不同投资风格挖掘出最优秀的基金经理,充分利用他们的投资能力,从而为组合创造长期超额收益。”林国怀表示。 他表示,权益市场长期震荡上行,可以创造β收益。而作为主动管理的投资经理,努力寻找超越市场收益的α投资机会是职责所在。在A股市场,偏股型基金整体上长期跑赢主流股票指数,说明主动管理在A股可以创造α。FOF的目标是选择有α获取能力的基金经理管理的产品进行优选配置,这可以被视为α1。 与此同时,FOF也会寻找基金市场上独特的投资机会,这可以视为α2。“只要有产生超额收益的投资机会,都积极参与,积小胜为大胜。”林国怀称,对折价机会、低风险投资、细分基金类的机会捕捉,也是作为专业投资团队“守正出奇”的能力体现。因此希望最终FOF的运作可以实现β+α1+α2三重收益目标。 值得一提的是,兴全安泰管理费+托管费率合计为0.65%,比行业可比的平衡型FOF平均费率1.225%节省了0.575%。林国怀表示,成本也是投资者需要考虑的重要因素之一。对于一只长期持有的养老目标基金而言,费率的差异会在长期维度上被放大。 对于当前的A股市场,林国怀表示相对乐观。他认为市场估值处于历史底部区域,同时政策底已经显现,整体具有较高的安全边际,资金面也相对平稳,从中长期角度来看,现在是较好的布局时期。[详情]

广发基金陆靖昶:聚焦长期投资 选择匹配的养老产品
广发基金陆靖昶:聚焦长期投资 选择匹配的养老产品

  广发基金陆靖昶:聚焦长期投资 选择匹配的养老专属产品 谈到养老,很多人或许会认为这是一个遥远的话题。我们每个月都在缴纳养老保险和企业年金,未来靠养老保险就能实现老有所依。不过,对于中青年人群而言,未来仅靠基本养老保险,并不足以保证拥有温暖舒适、丰富多彩的老年生活。 广发基金资产配置部基金经理、广发稳健养老FOF拟任基金经理陆靖昶介绍,养老是贯穿一生的长期之路,个人养老金的准备更是一项长期工程。广发基金希望通过资产配置团队的专业投资,以养老目标基金为载体,让更多人年老以后的生活变得更美好,为更多人的财富增值做贡献。 未雨绸缪 养老应提前做投资规划 目前中国养老保障体系主要有三大支柱,基本养老保险是第一支柱,企业年金为第二支柱,而个人养老储蓄计划则是第三支柱。基本养老保险是政府主导的基本养老金制度,保障我们退休后的基本生活。企业补充养老保险目前仅有部分企业运作,以企业年金为例,截至2016年,共有7.63万企业建立企业年金,覆盖职工人数仅2325万人。个人储蓄性养老计划是指个人自愿参加、自愿选择经办机构的一种补充保险形式。 据人社部发布的《中国社会保险发展年度报告2016》显示,截至2016年底,企业参保离退休人数增幅为6.5%,再度高于企业参保职工人数2.7%的增幅。《中国社会保险发展年度报告2015》则显示,2015年职工养老保险抚养比(参保职工人数与领取养老保险待遇人数之比)由2014年的2.97:1降至2.87:1,为七年来最低水平。在上世纪90年代,养老保险的抚养比是5:1。 尽管当前已有越来越多人意识到社会老龄化进程的加快,仅依靠基本养老不足以支撑理想中的退休生活,但绝大多数人对养老的长期投资规划准备不足。 据富达国际联合蚂蚁财富发布的《2018中国养老前景调查报告显示》,57岁是年轻一代理想的退休年龄,他们认为至少需要163万元才能过上舒适的退休生活。然而,仅有44%的年轻人已经开始为退休而存钱,还没有开始养老储备的人计划开始这项“工程”的平均年龄则是40岁,这距离他们理想的退休年龄仅有17年。 广发稳健养老目标FOF拟任基金经理陆靖昶介绍,由于基本养老保险替代率低、企业年金覆盖面小的短板,通过养老目标FOF进行个人养老补充非常必要。针对投资者不同的年龄、风险偏好,养老目标FOF可以用不同的产品和投资策略来匹配,更有针对性的满足投资者的个性化需求,而不像基本养老保险和企业年金那样,不区分风险高低和年龄大小,所有人都是一个账户、一种策略统一管理。 聚焦长期投资 选择风险收益匹配的产品 陆靖昶介绍, “养老投资之王”富达基金曾提出一条著名的养老投资法则。 富达基金认为,如果想要退休后的生活与退休之前保持相当,生活水平不下降,那么在30岁时为养老所做的储蓄金额就要达到薪水的1倍,40岁时养老储蓄总金额达到薪水的3倍,50岁时达到6倍,60岁达到8倍,而到67岁退休时,所持有的养老储蓄额要达到薪水的10倍才行。因此,富达养老投资法则说明,养老规划需要趁早开始。 今年基金行业推出的养老目标基金就是针对个人养老需求设计的专属养老工具。近期正在工商银行、广发基金官网等渠道发行的广发稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(基金代码:006298)采用目标风险策略,目标是将25%的基金资产投资于权益类资产,围绕这一长期配置比例中枢,权益类资产的配置比例可以根据市场环境、政策调整等因素在15%至30%之间适度调整,以便更好地管理风险、追求收益的提升。就风险属性而言,趋近于稳健型。由于风险水平恒定,目标风险策略不需要持续主动地进行趋势研判,有利于降低主观误判断带来的损失。投资者可以根据自己的风险偏好进行投资。 陆靖昶介绍,作为一款生命周期长达数十年的基金品种,养老目标基金一方面将有望通过长期投资,平抑短期波动,充分发挥复利作用;另一方面,通过分散配置股票、债券、商品等各类资产,在降低组合波动的同时,更好地实现资产的长期保值增值。 “从资金性质看,个人养老金本质是一种长期资金,能承担较高的流动性风险和短期波动风险,未来预期的相对收益也较高。因此,要想实现个人养老金长期较好地保值增值,需要摒弃过去过分强调保本的单一思维,充分发挥大类资产配置的作用。”陆靖昶介绍,在大类金融资产中,股票资产的投资回报率持续领先其他资产。根据wind统计,截至2017年12月31日,权益基金10年年化收益率均值为13.22%,同期债券基金和货币基金10年年化收益率均值分别为6.94%和2.91%。[详情]

汇添富、兴全等又一批养老目标基金进入发行期
汇添富、兴全等又一批养老目标基金进入发行期

  又一批养老目标基金进入发行期   养老目标基金发行情况 中国基金报记者 陆慧婧 首批获批的养老目标基金大部分已完成发行“首秀”,部分第二批获批的养老目标基金即将接档发行,多只养老目标基金进入同台竞技阶段。 为了积累明年一整个完整年度的业绩,多只养老目标基金年底陆续进入发行期,且募集结束日尽量赶在2018年12月底之前。 近日,新一批养老目标基金发布发售公告,此次新发行的养老目标基金多数是今年10月19日拿到批文的第二批养老目标基金。汇添富养老目标日期2030三年持有混合今日起公开发行,募集截止日为12 月 25 日。兴全安泰平衡养老目标三年持有混合基金也敲定12月24日发行期。 除此之外,第一批获批的养老目标基金中,易方达汇诚养老三年以及广发稳健养老目标一年等两只养老目标基金仍在发行期。富国鑫旺稳健养老一年、万家稳健养老、银华养老2035三年均在上周五顺利结束募集。 随着养老目标基金密集发行,拟任养老目标基金经理在券商、银行等各个销售渠道每天最少安排1场,最多安排2-3场路演。 “很多投资者都不了解养老目标基金,基金经理都得和投资者解释FOF的概念,养老目标基金的含义,这类和其他基金的不同之处,投资者大多在问风险等级,避税政策,适合什么年龄段的投资者等基础性的问题。”一位拟任基金经理在近期路演中感受到养老目标基金在投资者中的认知度仍待提升。 相比首发规模,基金公司也更关注养老目标基金的销售户数。“养老目标基金的购买户数代表这类基金的普及面,假设10只养老目标基金,每个基金的认购户数都能达到2万-3万户,相当于有30万客户买过这个产品,再继续发展,养老目标基金的总认购户数就能上百万。”上述基金经理如此分析。 “卖得较好的这只养老目标基金是一年锁定期,很多客户能够接受,并且锁定期较短的养老目标基金,债券仓位相对较高,类似理财产品等主要配置债券的低风险产品,银行客户接受度较高,其中一个客户认购了20万。部分三年锁定期的养老目标基金也会对客户进行推荐,客户大多数进行少量配置,人均购买金额在1-2万左右。”一位建设银行理财经理透露。 截至12月9日,已有包括华夏养老2040三年、中欧预见养老2035三年、泰达宏利泰和养老等6只养老目标基金正式成立,且5只已经开放日常申购及定投业务。 最近一只开放定投业务的是南方养老2035三年持有期混合基金,该基金成立于11月6日,成立后不到10天,就已正式开通开放日常申购及定投业务,更早之前成立的华夏养老2040三年等养老目标基金早在11月初就已开通日常申购及定投,且多数养老目标基金的定投门槛均设定在1元,较低的申购及定投门槛都有利于向大众推广养老目标基金。 截至目前,多数已成立的养老目标基金均已积累一定浮盈,6只已经成立的养老目标基金平均收益率为0.52%,成立将近2个月的中欧预见养老2035三年成立以来收益率已经接近1%。 证监会副主席李超近期在第二届“养老金与投资”论坛上表示,按照个税递延养老政策一年期试点结束后将公募基金纳入投资范围的任务要求,证监会正在抓紧推进两方面的工作:一是制定个税递延养老账户投资公募基金业务的规则,并配套完善信息平台建设;二是加强产品储备,将养老目标基金及部分长期运作规范、投资风格清晰的公募基金纳入投资范围。[详情]

富国鑫旺稳养老首募超8亿元 成迄今首募最大养老基金
富国鑫旺稳养老首募超8亿元 成迄今首募最大养老基金

  最大养老目标基金首募超8亿元 中国基金报记者 项晶 近期,万家稳健养老、富国鑫旺稳健养老、银华尊和养老3只养老基金“同档”开售。据中国基金报记者了解,上述产品最终募集规模大多在2亿元之上,不过其中有一只吸金近10亿,成为迄今为止首募规模最大的养老目标基金。 据统计,自今年8月底首只养老目标基金——华夏养老2040三年持有混合发行以来,迄今已有十余只产品相继发行,其中部分已经成立。从6只成立的养老目标基金来看,首募规模大多在2亿元至3亿元,南方养老2035和中欧遇见养老2035两只规模最大,双双超过3亿元。在富国鑫旺稳健养老之前,发行规模最大的养老目标基金是南方养老2035,该基金共募集3.8亿元,获得5.2万户认购。 上周四一位银行渠道销售人士透露,富国鑫旺稳养老销售较好,其主要销量来自建设银行。“几只养老目标基金中也有托管在建行的,但从销量上富国无疑是最高的。其它产品在建行的销量大多是几千万,最多一亿出头,而富国鑫旺稳健已突破7亿元了。” 中国基金报记者多方打听,截至上周五下午五点,富国鑫旺稳健养老在建行渠道的最新总销量已经上升至8亿元多。若再加上其它渠道的销量,其最终募集规模有望冲向10亿元大关。这意味着该只基金已经成为迄今为止发行规模最大的养老目标基金。 一家基金公司高管认为,该基金热销与其锁定期较短或有较大关系。“首批14只养老目标基金中,锁定持有期大多是3年,甚至还有5年的,所以特别难卖。而富国鑫旺是目前发行中少有的封闭期只有一年的养老目标产品。” 公开资料显示,富国鑫旺养老定位为目标风险策略基金,主要是在产品运作过程中保持资产组合的风险可控。其自今年11月5日开始发售,拟任基金经理由富国多元资产投资部总经理陈曙亮担任。 值得关注的是,随着投资者教育的逐渐深入以及基金公司的大力营销,养老基金的发行规模和认购户数都在稳健提升,养老产品阵容亦日渐壮大。 截至12月7日,首批14只养老目标基金中,除了博时颐泽稳健养老12个月FOF、嘉实养老2040五年混合发起式FOF和中银安康稳健养老一年定期开放混合FOF3只产品尚未发行,其它11只产品均已先后募集,其中部分已经成立。 记者发现,虽然大部分养老基金首发规模不大,但认购户数却逐渐创出新高。首只完全依靠直销募集成立的华夏养老2040FOF虽然规模仅为2亿元出头,但认购户数却达到3.7万户,南方养老2035FOF认购户数也超过5万户,此外近期成立的鹏华养老目标2035,募集总户数达11.19万户,创下了中国养老目标基金史上最大募集户数。[详情]

迄今最大 养老目标基金首现10亿级产品
迄今最大 养老目标基金首现10亿级产品

  (来源:中国基金报 记者丁汀) 近期,万家稳健养老、富国鑫旺稳健养老、银华尊和养老3只养老基金,“同档”火热开售。今日,也是上述三只产品募集的最后一天。据基金君了解,这批养老目标基金中,有一家吸金10亿左右,成为迄今为止首募规模最大的养老目标基金。 迄今最大养老目标基金诞生 据记者统计,自今年8月底首只养老目标基金——华夏养老2040三年持有混合发行以来,迄今已有十余只产品相继发行,其中部分已经成立。从6只成立的养老目标基金来看,首募规模大多在2至3亿元,南方养老2035和中欧遇见养老2035两只规模最大,双双超过3亿元。在富国鑫旺稳健养老之前,发行规模最大的养老目标基金是南方养老2035,该基金共募集3.8亿元,获得5.2万户认购。 下图为已经成立的6只养老目标基金相关情况: 昨日一位银行渠道销售人士透露,该基金开卖很好,其中主要销量来自建设银行。“几只养老目标基金中也有托管在建行的,但从销量上富国无疑是最高的。其它产品在建行的销量大多是几千万,最多一亿出头,而富国鑫旺稳健就已突破7亿元了。” 中国基金报记者多方打听,截至今日下午五点,富国鑫旺稳健养老在建行渠道的最新总销量已经上升至8亿元多。若再加上其它渠道今日的销量,其最终募集规模有望冲向10亿元大关。不过不管最终成绩如何,该基金已经成为迄今为止发行规模最大的养老目标基金。 公开资料显示,富国鑫旺养老定位为目标风险策略基金,主要是在产品运作过程中保持资产组合的风险可控。其自今年11月5日开始发售,拟任基金经理由富国多元资产投资部总经理陈曙亮担任。 养老目标基金发行稳步推进  值得关注的是,随着投资者教育的逐渐深入以及基金公司的大力营销,养老基金的发行规模和认购户数都在稳健提升,养老产品阵容亦日渐壮大。 截至12月7日,首批14只养老目标基金中,除了博时颐泽稳健养老12个月FOF、嘉实养老2040五年混合发起式FOF和中银安康稳健养老一年定期开放混合(FOF)3只产品尚未发行,其它11只产品均已先后募集,其中部分已经成立。 除此之外,部分动作较快的公司,已经开始发行第二批养老目标基金。昨日,汇添富基金发布公告称,汇添富养老目标日期2030三年持有期混合型FOF将于12月10日公开发售;近期,兴全基金也发布了兴全安泰平衡养老FOF的发售公告。据悉,该基金将于12月24日正式发行,其是平衡型的目标风险策略养老FOF,将由兴全基金FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监林国怀担任基金经理。 下图为近期发行或即将发行的养老目标基金: 记者发现,虽然大部分养老基金首发规模不大,但认购户数却逐渐创出新高。首只完全依靠直销募集成立的华夏养老2040FOF虽然规模为为2亿元出头,但认购户数却达到3.7万户,南方养老2035FOF认购户数也超过5万户,此外近期成立的鹏华养老目标2035,募集总户数达11.19万户,创下了中国养老目标基金史上最大募集户数。[详情]

公募纳入个人养老账户投资范围影响深远
公募纳入个人养老账户投资范围影响深远

  公募纳入个人养老账户投资范围影响深远 中国证券报 ■ 主编手记 有消息显示,明年养老金第三支柱的试点会推广到全国,公募基金将纳入个人养老账户的投资范围。也就是说,投资公募基金也将获得一定的税收递延优惠。不过,目前获批发行养老目标基金的公司是全体纳入可投范围,还是筛选个别公司试点,还未公开明确。不过笔者认为,应该提供给大众更多的选择标的。 2018年对于养老金第三支柱建设来说是有特殊意义的一年。今年4月,五部委联合发布《个人税收递延型商业养老保险试点通知》,这是利用税收优惠推动个人养老第三支柱建设的一个里程碑。等到明年,这项试点扩围纳入公募基金,显而易见,这将对目前的行业格局乃至于整个资本市场都带来深远的影响。 一方面,目前个人投资者对于养老似乎还未有足够的重视。相关调查显示,大多数基金个人投资者认为,退休后养老金的主要来源是国家的基本养老保险,六成的人尚未开始为养老做储蓄。同时,投资者普遍不重视养老金的投资,超六成的投资者仍然将现金类储蓄作为退休收入的来源。而利用税收优惠政策有利于助推这些个人,尽早对自己退休后生活布局。 另一方面,借助于这笔动辄以二十年或三十年为期、稳定净流入的资金,基金行业将会迎来翻天覆地的变化。哪家公司能占得先机,其规模可能就会得到指数级的增长。 因此,对于明年税收优惠扩大后,哪些公募基金能入围,值得慎重考量。 笔者认为,应将所有已发行养老基金产品的公司都纳入可投范围。根据相关规定,并不是所有的基金公司都能发行养老目标产品,其实事先已有了一定的门槛并进行了筛选。而到明年,这批养老目标基金也已运行一段时间,投资者也可以根据相关基金的业绩表现进行进一步的权衡和选择。 从国内投资者的习惯来看,他们对亏损较为敏感,所以,能考虑控制回撤风险的产品,届时会更能赢得投资人的青睐。[详情]

五大公募副总热议:公募发挥自有优势助力养老投资
五大公募副总热议:公募发挥自有优势助力养老投资

  公募基金高峰论坛圆桌对话:养老目标基金起航 公募发挥自有优势助力养老投资 每经实习记者 王晗 每经编辑 杨军 11月16日,由每日经济新闻主办的“2018第七届中国上市公司高峰论坛”在成都举办,在当日下午召开的“2018中国公募基金高峰论坛”,在主题为“公募基金助力养老事业”的圆桌论坛上,众多资本大咖展开了激烈的思想碰撞,包括国泰基金副总经理李辉、汇添富副总经理李骁、天弘基金总经理助理朱海扬等与会嘉宾深入探讨了基金在参与养老投资过程中扮演了何种角色、延税政策带来的影响以及未来公募基金如何更好发挥能动性等问题。 2018年对于公募行业来说是具有里程碑意义的一年,这一年恰逢基金业成长20周年,也是公募基金首次进军养老第三支柱元年。这一年伴随着公募养老目标基金的问世以及职业年金的开闸,养老投资又火了,这也让更多的基金公司看到了新机遇,不过机遇背后承载的更多的是作为基金管理人身上的一份信任、一份责任。 据悉,公募行业在我国养老金的保值增值上一直发挥着举足轻重的作用。基金公司作为全国社保基金最主要的委托投资资产管理人,在18家管理人中占16席,企业年金则从2005年开始投资运作,截至目前,共有21家机构具有企业年金投资管理资格,其中就包括了11家公募基金公司。如今随着养老目标基金的批量发行,公募基金正大跨步地迈入养老第三支柱投资领域,有望扮演更加重要的角色。那么在众多的资产类别中,为什么是公募基金?它有哪些先天优势呢? 随着时间节点临近,基金参与个人延税优惠话题再度火热,会议上嘉宾对明年税优纳入到养老目标基金后对基金行业带来怎样的变化发表了精彩演讲。 国泰基金副总经理李辉:发挥公募优势助力养老投资 李辉认为公募基金投资养老领域有很多优势,尽管这些优势暂时还未被广大的普通投资者所熟知。第一,基金行业经过20年的发展,底层基金产品可以涵盖不同的资产类别,能够满足养老基金大类资产配置需要;第二,基金投资立足长远,符合养老基金长期投资的理念和增值需求。基金公司投研能力较强,能为养老基金产品提供强有力的支持和保障;第三,公募基金产品公开披露,便于投资者随时随地监控,看到自己养老基金的信息;第四,也是最为重要的是,公募基金有非常成熟的监管体系,为养老基金的健康发展保驾护航。因此,如果你有这样的养老基金帐户,可以根据自己的资金情况,根据自己对今后的安排来自主地进行资金的投放,资金安全且在专业机构管理下实现保值增值的同时,可以随时监控自己的养老基金账户。这样综合来看,公募不失为目前作为个人投资者在养老投资方面非常重要的选择。 天弘基金总经理助理朱海扬:养老目标基金纳入延税是最优解决方案 养老目标基金纳入延税对市场影响意义深远,目前投资者偏向保本刚兑的投资理念深入人心成为养老目标基金募集难的重要原因,不过借鉴美国经验,我国个人养老投资尚属萌芽阶段,未来还有很长的路要走,我们需要对公募养老投资保持信心。 朱海扬认为,养老目标基金纳入延税是一件好事,而且是一个最优的解决方案,只不过现在养老目标基金的形式是不是最优,需要在实践中验证。投资者对养老收益有隐含需求,但是在理财习惯上又不能承担过大的波动,这也是养老目标基金销售有难度的主要原因。与国际市场相比,我们所处的阶段不同,美国的养老目标基金从1995年出现,2006年被纳入美国的养老金保护法案才有了一个好的“出生证”,到目前为止已经经历了几十年,我国养老目标基金刚开始,而且制度建立有一个过程,目前还远未达到一个均衡的状态,所以不着急。最后还要兼顾到中国的国情,我们需要根据中国的国情去增加或者改造一些公募产品的功能和服务,我想这也是养老目标基金卖得有点艰难的主要原因。但万事开头难,只有养老公募基金长期持有才能达到养老目标,如果仅仅是购买保本保收益产品,将来是达不到养老目标的,长期而言绝对达不到养老替代率的需求,我想未来税延的政策对养老目标基金的普及也是一个好的促进作用。 汇添富基金副总经理李骁:完善投研管理坚持长期价值投资 对于养老目标基金投研来说,资产配置和资产的策略稳定很重要,这也对基金公司相关投研团队的管理、稳定性以及投资理念提出了严苛的挑战。李骁认为,对于养老金投资来说是有资产配置的概念的,同时也要有持续稳定的策略,包括风险,不然资产配置会失效。这就要求公司在治理层面、投研的稳定与管理方面做好更有效的管控,养老目标基金不只是要看收益,还有策略的有效性、稳定性、波动能否得到有效的控制来使得整个资产配置更有效。同时,作为资产管理人还需要在投资过程中坚持长期理念,也就是说在选择企业时也要从长期的价值着手来选择,而不是找那些短期波动较大的来获得收益,这也要求基金经理的投资方法前期要有大量的研究工作。 “第三支柱是这个资本行业比较看重的,养老金的投资理念就是,在未来20年怎样更长远地投资,作为基金行业工作的重心应该是引导客户的长期投资理念,加强客户的投资教育。同时,把养老这一块的参与研究做好,客户的获得感很重要。”李骁表示。 招商财富副总经理黎佳楠:税收优势在投入资产时如何利用至关重要 税收优惠对于投资来说只是产品设计众多复杂环节中的一个,可以起到锦上添花的作用,但要做大养老目标基金,真正将税延政策应用于资产配置,为投资者服务至关重要。黎佳楠在会上指出,税率的优惠对养老目标基金是有帮助的,但这只是其中的一个环节,税收的优势在具体投入资产时如何利用?如何提供好的产品满足投资者的需求才是最重要的。公募基金纳入延税与延税商业养老保险两者在产品形态上有一些区别,比如公募基金规模更小,保险公司在额度上往往会定一个门槛,另外,在投资的范围上也不一样,比如保险公司会投一些实物产品,而公募基金这方面就弱一些,需要采取其他的策略来弥补,这就是区别。但双方也有各自的优势,比如公募基金在研究上,特别是对股票研究、基金经理的配备、投研体系上,还有交易方面,赚钱的能力还是比较好。此外,两种公司在同样的投资需求上也是不太一样的,我们在投资的时候,理念是以客户的需求为中心,客户的中心决定我的投资理念、投资原则,包括超越通胀,包括未来的现金流怎么走这些都是投资者的需求。 融通基金固定收益部总经理赵小强:养老目标基金相对目标收益战胜M2 投资者最为关心的就是产品的目标收益率,对于养老目标基金来说,跑赢通胀的长期稳健回报率是目前来讲比较理性的收益目标。赵小强认为,在日常的投资过程中,碰到市场不好的时候,投资者通常希望获得绝对回报,比如市场收益是负的情形下,投资者希望收益是正的。在市场好的时候,投资者更希望有一个相对的回报,比如市场指数收益是10%的时候,如果投资者只得到了7%,虽然已经比较高了,但他可能还是不满意的。所以制定一个合理的目标对考察投资效果就显得非常重要。而对于养老金这类产品,在投资收益目标方面是具有两面性。因为养老金的目的是为了满足投资者在退休之后能过上一个相对于退休之前差不多体验的生活,那么,投资者首先需要的是一个能够满足绝对支出水平的、以绝对收益为主的回报。但是,他同时也有一定的相对回报的需求,因为如果投资者的收入想达到一个适量的增长,来满足其退休之后的生活水平的话,那么收益首先要战胜的就是通胀。我们在历史上很长一段时间内,通胀常常超过5%的水平,现在虽然在2%~3%左右,战胜通货不是一个很大的困难,但是长期来看,通胀水平仍然存在上升的可能性,战胜通胀仍旧是一个最底线的要求。另外,考虑到社会实物财富和货币财富的增长速度,GDP增速和M2增速可以作为养老金投资收益率的目标上限值。[详情]

基金经理下周再度赴京答辩 养老目标基金推进提速
基金经理下周再度赴京答辩 养老目标基金推进提速

  基金经理下周再度赴京答辩 养老目标基金推进提速 ⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文 新一轮养老目标基金答辩近期正陆续展开,据基金公司人士透露,一批基金经理下周将再度赴京答辩。事实上,首批养老目标基金上评审会答辩至今,监管层已经陆续组织多场养老目标基金答辩,业内人士明显感觉到养老目标基金在加速推进。 一位参与过答辩的养老目标基金经理表示,一般答辩的问题会集中在养老目标基金的风控、投资策略以及各家基金公司的养老团队配置等方面。在华宝证券分析师看来,养老目标基金的团队需要有精准定位的产品设计和大类资产配置能力,以及良好的基金甄选能力和风险管理能力。 从证监会披露的基金募集申请公示表来看,截至11月2日,共有70只养老目标基金申报,其中26只已经获批。目前,华夏养老2040三年持有混合(FOF)、南方养老2035(FOF)、工银养老2035(FOF)、泰达宏利泰和养老(FOF)以及中欧预见养老2035三年持有(FOF)等5只养老目标基金已经发行成立。 此外,广发稳健养老(FOF)、银华尊和养老2035三年持有混合(FOF)、富国鑫旺稳健养老目标一年持有期混合(FOF)、万家稳健养老目标三年持有期混合(FOF)、鹏华养老2035混合(FOF)等5只养老目标基金正在发行。[详情]

非负.稳定.持续 广发基金:养老金投资核心是资产配置
非负.稳定.持续 广发基金:养老金投资核心是资产配置

  非负、稳定、持续 广发基金:养老金投资核心是资产配置 每经记者 宋双 每经编辑 肖芮冬 2018年理应是标志性的一年。国家高度重视养老体系改革,养老“第三支柱”大幕彻底拉开,我国进入养老投资新时代。其中,养老目标基金是第三支柱的重要组成部分,今年已有多只养老目标基金发行或成立,这也是国内投资者第一次接触这类产品。 实际上,养老目标基金几乎可以被认为是现阶段对于公募基金和持有人的共同大考:既会前所未有地在一类产品上考验公募整个团队的长期投资水平和人员稳定性,也对持有人是否真正具有长期投资理念、具有养老规划视野提出了挑战。 广发基金总经理林传辉指出,“个人养老金的核心是资产配置,类型多样、风格鲜明的底层资产是其投资和管理的基础;应力争让养老目标基金的投资者切实地受惠,以良好的盈利体验促进个人资产配置理念的形成。” 一种理念:植根资产配置 对于广大中国投资者来说,资产配置是个熟悉而又陌生的概念。熟悉是,没有人不知道“不要把鸡蛋放在同一个篮子”;陌生却是,真正会从长期角度规划投资的人寥寥无几。当然,这也许和个人的资产多少有关,钱太少也不适宜分得太细,但最起码您申购了高风险的股票基金,也要留出资金持有低风险的债券基金或货币基金。 事实上,广大工薪阶层单靠自己的能力配置全球级别的大类资产,可能性不高。比如北美的房产、西欧的股票、一系列大宗商品……资产之间占比的动态调整,既有专业门槛,也有资金门槛。即便是资产丰厚的企业家,也要专门的团队来管理资产;而对于普通投资者来说,其实也有这样的团队,且已经存在了很长时间,那就是公募基金。 20年前,中国诞生了公募基金;即便是在20年后的今天,公募基金依然是最具有普惠金融属性的管理人。这20年来,公募基金不断进化,不断创新,将产品的类型越做越多,投资范围越做越广。通过公募基金的多元化产品来进行个人资产配置,已经不是难事。 《国人养老准备报告》显示,仅有46%的投资者能正确理解风险分散的含义。对此,广发基金总经理林传辉表示,“投资者其实不具备资产配置的能力,存在产品选择困难、投资行为不稳定以及资产配置缺乏动态调整等问题。广发基金力争让养老目标基金的投资者切实地受惠,以良好的盈利体验促进个人资产配置理念的形成。” 2018年正好是广发基金成立第十五年。截至三季度末,银河证券基金研究中心数据显示,广发基金管理非货币口径资产规模2386.28元,为投资者盈利727亿元,累计分红超过732亿元。细数起来,广发基金在资产配置领域的探索和深耕,已经有五年时间。 一个团队:培育资产配置部 不同基金公司的发展存在个体化差异,即便是同一家基金公司在不同阶段也会各有侧重。但有了十余年积累之后,走向全面却是大概率的,也就是说会成为一家产品线齐全、客户积累众多、整体规模庞大、投资横跨全球各类主要资产的大型综合资产管理机构。在此基础上,其发展理念就会决定这家机构的内核。对于广发基金来说,资产配置非常重要,且起步很早。 2013年,在股债投资基础上,广发基金开始推动多资产、多区域、多策略投资能力培育;2014年,成立另类投资部,专门负责FOF策略的研究开发;2015年7月,抽调各投资条线成员,组建了资产配置小组,研究范围涵盖多个领域,这也是资产配置这条业务线第一次以团队形式在广发基金内部出现。 2016年,广发基金将另类投资部改为资产配置部,负责资产配置业务;2017年,建立起“以资产配置为手段,为客户的投资需求提供一站式解决方案”的品牌;2018年,引进国外超过十年FOF投资管理经验的精英,进一步壮大投资团队。据悉,其核心团队成员包括,拥有十年以上全球资产配置经验的海外投资专家、有社保组合管理经验及十年以上FOF运作经验的国内投资老将、来自富达基金的国外精英、来自保险资管并拥有FOF实战经验的优秀人员,以及深耕宏观与量化领域资深投资人才等,被誉为资产配置“梦之队”。 目前,这只团队已经形成了完善的资产配置投研体系,并在大类资产配置、基金遴选、组合管理三个层面建立了核心竞争力。 一只产品:广发稳健养老FOF 养老目标基金是一类特殊的产品。从募资来源看,这是一笔“不能亏”的老百姓养老钱;对于基金公司来说,这是对于资产配置能力、资金运作能力、团队稳定性等各项综合实力的大考验。虽然公募基金强调长期投资,但在清盘基金数量屡创新高的今天,并非每只基金都能寄托养老需求,也不一定具备养老目标基金的针对性。因此,如果您已经是“养基防老”中的一员,那么养老目标基金值得关注;如果还不了解,就更需要做足功课,买对适合自己的产品。 “不同投资者的风险收益需求各异,同一投资者在生命周期不同阶段的偏好也会发生变化。这种复杂的偏好、多样的需求,容易导致选择的错位和匹配的偏差。”林传辉指出。因此,养老投资基金客观上要求管理人更严格地根据投资者年龄、退休日期、收入水平、预期投资期限等进行全面、严谨的适当性评估,给出专业意见。 据悉,广发基金在产品供给上已作好充分准备。其持续开发养老金产品和策略,丰富老百姓的产品选择。其中,目标风险基金采用长期固定的资产配置策略,锚定风险收益特征,为风险认识清晰的投资者量身打造;目标日期基金采用跨生命周期的动态资产配置策略,有效为投资者提供“一站式”资产配置、组合构建及再平衡等服务。 目前正在发行的广发稳健养老FOF,便是一款目标风险型产品,投资于权益类资产的比例不超过30%,在控制下行风险的基础上追求基金资产的长期稳健增值。这只基金的管理团队也正是广发资产配置“梦之队”。因此,在广发基金突出的资产配置理念和领先的资产配置团队的保驾护航下,这只基金能够发挥出自身特色,在个人养老资产配置中做好自己的责任。  [详情]

万家稳健养老FOF徐朝贞:三重风控护航“养老”
万家稳健养老FOF徐朝贞:三重风控护航“养老”

  三重风控护航“养老” 中国证券报 正在发行的万家稳健养老FOF拟任基金经理徐朝贞表示,养老基金的运作与普通基金不同,对长期收益率的稳健性要求非常高,万家稳健养老FOF建立了三重风险控制机制,一旦触发风险控制指标,比如最大回撤或波动率等指标,将纪律性地对相应资产进行替换。 具体而言,如果组合最大回撤超过阀值,万家稳健养老FOF基金将等比例降低权益类基金的仓位,必要时也将考虑调低其它类型基金的仓位。而在主策略监控阀值的监测中,如果定量分析中发现主策略最大回撤超阀值,或者定性分析中发现主策略未能持续有效,基金都按既定规则调低该策略的整体仓位。在子基金监控阀值的监测中,若子基金最大回撤超过阀值,按既定规则调低该子基金的仓位。徐朝贞告诉记者,降仓头寸将进行类货币化管理,仓位调整后基金经理根据各类资产未来情况确定下月资产配置。 不仅如此,三重风控机制之外,万家稳健养老FOF基金还建立了组合构建及风险再平衡的机制,即当单只基金权重超过初始权重的既定比例,将该基金超过的初始权重的部分平均补充给组合里权重低于初始权重的基金;当单只基金权重低于初始权重的既定比例,用组合内超过初始权重基金的超出部分进行再平衡。 徐朝贞还告诉记者,万家稳健养老FOF基金的主策略聚焦五大低波动、低相关性资产,分别是纯债类、固收增强类、股债稳健类、另类稳定收益类和股票多空类基金。(李良)[详情]

为什么要选公募基金做养老规划?更好实现老有所依
为什么要选公募基金做养老规划?更好实现老有所依

  为什么要选公募基金做养老规划? 每经记者 黄小聪 明天往往比人们想象的来得更快。曾几何时,意气风发、挥斥方遒;露往霜来,转眼已是迟暮之年。 如何不负芳华,如何从容养老?每个人有每个人的答案,但不是每个人都能真正有落地的规划。 《中国养老前景调查报告》显示,有超过半数35岁以下的年轻人还未准备养老储蓄,且对有效的养老投资策略也处于一知半解的状态。报告同时指出,虽然大多数人都已经意识到单靠基本的养老金不足以支撑他们理想中的退休生活,但将近三分之二的年轻一代仍然希望依靠基本养老金和现金储蓄来养老,而仅有不到三分之一的人希望依靠年金、保险产品、租金收入、股票等来养老。 2018年,公募养老目标基金正式推出,不少年轻一代对于这类产品还缺乏具体概念,这也使得基金公司前期做了大量的投资者教育工作,以期让更多的年轻投资者真正可以根据自己的投资风险承受能力提前进行养老规划。 不过要知道,虽然养老目标基金是新产品,但其实对于投管这类产品的基金公司而言,早已经是我们所依靠的各类养老金的投管主力。 目前,我国三大支柱的养老保障制度框架包括以国家基本养老保险、企业年金、机关事业单位职业年金,以及个人养老储蓄计划。数据显示,在目前全国社保18家境内委托管理人中,公募基金公司占据16席,管理资产占比超过90%;第一支柱基本养老保险的21家社会管理人中,14家是公募基金公司;企业年金22家投资管理人中,11家是公募基金公司。 此外,近日中央国家机关事业单位职业年金投资管理人选拔结果出炉,共有19家专业机构获得管理资格,其中9家为基金公司。 不难看出,公募基金在第一支柱、第二支柱领域早已撑起半壁江山。随着《养老目标证券投资基金指引(试行)》发布,首批14只养老目标基金获批,不同的其实只是产品,相同的是还是原来的公募“老人”在掌舵。 当然,我们选择通过公募基金规划养老,也不仅仅是因为其早已是养老金的投管主力,还因为拉长周期来看,公募基金的主动管理能力、专业投资能力和风险控制能力,在这20年时间里不断得到验证。 数据显示,自首只开放式基金成立至2017年底,偏股型基金的年化收益率平均达到16.5%,超过同期上证综指平均涨幅10.5个百分点;债券型基金的年化收益率平均达到7.2%,超过现行三年定期存款基准利率4.4个百分点。同时,在全国社保基金、基本养老保险基金和企业年金的投资管理中,公募基金也创造了长期稳定的较高收益。这些实在的收益才是真正能够打动投资者,并选择公募基金进行养老规划的依据所在。 正值公募基金20周年,也是公募养老基金元年,《每日经济新闻》精心策划了“露往霜来 一刻千金·公募基金养老特刊”。我们选取了第一批发行养老目标基金的代表公司,也是希望能够通过对公司、产品、团队的阐述,让公募养老目标基金逐渐走入人心、深入人心。 “岁月无情催人老,芳华刹那褪春晖”,养老其实离年轻一代并不遥远,而只有做对、选对才能更好实现老有所养、老有所依。  [详情]

白话养老:养老目标基金和商业养老保险有什么区别
白话养老:养老目标基金和商业养老保险有什么区别

  白话养老:养老目标基金和商业养老保险,有什么区别 光光:养老目标基金,和保险公司的商业养老保险产品相比,有什么区别? 力力:总的来说,保险产品的强项在固收领域,基金的优势在权益类。 (1)从国外经验看,养老型公募基金是个人养老产品的主力。公募基金透明度高、监管严格、投资研究能力强,这些要强于保险产品。但保险相关产品已运作多年,在认知度和成熟度上有优势。 (2)从风险分散程度,商业养老保险可以配置流动性资产、固定收益类资产、权益类资产、不动产类资产和其他金融资产等五大类资产;对于某一大类资产的具体投资,并没有过多的要求。这就导致商业养老保险可能会过多配置某一种资产,如此商业养老保险面临的结构性风险就可能会比较大,风险可能相对集中。 养老目标基金采取的是基金中的基金(FOF)的形式,也就是说养老目标基金是以基金为投资标的。本来子基金就会分散配置各种股票和债券,降低结构性风险,而养老目标基金以FOF的形式,通过精选配置“一篮子基金”就进一步分散了风险。所以养老目标基金的结构性风险更小,整体风险更为分散。 (3)从信息透明度,商业养老保险并不对外公开资金的具体投向,也没有业绩及投资信息定期公布的机制。商业养老保险的投资策略也不对外公开,整体透明度较低。 养老目标基金则明确规定了权益风险的投资比例。原则上,高风险产品投资权益资产比例不得超过80%,中等风险产品投资权益资产不得超过60%,低风险产品投资权益产品不得超过30%,透明度较高。此外,养老目标基金采用的是公募基金的基本构架,有着一整套的信息披露机制,投资理念、投资目标、投资策略,资产配置、运作情况等信息都可在基金管理人网站或基金定期报告中查到,整体上养老目标基金相较于商业养老保险整体透明度更高。 (4)从投资经理(基金经理)的业绩情况,除了税延养老保险的C类产品以外,其他商业养老保险的投资经理都不对外公布职业发展与产品业绩(包括风险与收益)等历史信息,这就不利于投资者精确把握投资风险状况和收益。 所有养老目标基金的基金经理的职业发展和过往业绩,投资者都可在公开信息平台上查到,如基金管理人的官网或第三方销售平台。投资者可以通过公开信息对养老目标基金的风险收益状况做出较为准确的把握,更利于投资者做出投资决策。 (5)从投资者资格要求看,商业养老保险对投资者有年龄限制,一般超过65周岁就不能购买此类产品。对于65以下的老年人,虽然原则上还可以办理商业养老保险,但过了50岁购买就需要缴纳很高的费率,而且保险公司会设置很多的限制条件,如超过50岁的人投保需接受严格的体检等。 养老目标基金对投资者资格没有过多的限制,只要是年满18岁的合格投资人都可以投资养老目标基金。对于年纪稍长的投资者,基金销售机构会根据其年龄、退休日期、收入等情况推荐适合的养老产品,但在费率方面与其他年纪的投资者并无差别。 (6)从购买和支取方式看,当前商业养老保险资金投入方面,投资者只能选择一次性趸交,3年、5年、10年、20年等年数的年交方式,或者按月缴费的月缴方式,资金的投入频率是固定的;在支取方式上商业养老保险基本上也是采取固定日期的按月领取或者按年领取等合同规定的模式。 养老目标基金一般都是开放购买的,投资者可以根据自己的情况自主决定申购的金额和频率;在支取方式上,目前目标养老基金虽然有封闭持有期(一年或三年),但是只要过了投资者的一年或者三年持有期,随时可以赎回,更为灵活。 综上所述,目标养老基金和商业养老保险产品各有特点,投资者做养老投资选择时,结合自己的实际情况,充分了解产品的风险收益状况,做出选择。 [详情]

养老目标基金追踪:4只成立运行 银华鹏华等5只募集中
养老目标基金追踪:4只成立运行 银华鹏华等5只募集中

   南方养老2035成立:首募3.8亿人民币 有效认购52465户 新浪财经讯 11月7日,据8月6日证监会正式给华夏南方等14家公司下发批文正好三个月。10月22日又有9家基金公司的12只养老目标基金拿到“准生证”。新浪财经梳理下目前获批的26只基金产品情况。截至11月6日,从发行情况来看,华夏中欧工银瑞信泰达宏利各成立1只 ,南方养老目标日期2035三年持有募集结束,待发成立公告;11月份鹏华富国银华万家等5只养老目标基金正在火热募集中。 19家基金公司26只养老目标基金产品获批 华夏汇添富各三只 目前已有批文的19家基金公司26只养老目标产品,从其管理人来看,华夏基金、汇添富基金分别有3只,嘉实基金、中欧基金、泰达宏利基金分别有2只;南方基金、博时基金、鹏华基金、易方达基金、富国基金、广发基金、工银瑞信基金、中银基金、银华基金、万家基金、兴全基金、国泰基金、建信基金、华安基金各1只。 从产品类型看,目前都属于混合型FOF,封闭期主要有5年、3年、1年;投资策略上主要有目标日期策略与目标风险策略,其中目标日期策略产品有19只,目标风险策略产品有7只。 图1 获批养老目标基金投资策略情况 制表:新浪基金 托管人来看,主要为工、农、建、交、中行、招商。其中,建设银行和工商银行托管养老目标基金产品较多。26只养老目标产品中托管在建设银行的有8只产品,托管在工商银行的有6只产品。 图2:获批基金托管行情况 制表:新浪基金 关于目标日期,有各种年限“2030”、“2035”、“2038”、“2040”、“2043”“2050”等不同目标年限。详情见下表(获批养老目标基金基本信息)。投资者应该和自己年龄、退休日期、收入水平、投资期限等选择相匹配的产品。一般而言,“目标日期基金”大多以退休日期命名,一般会每隔5年设置一个基金。比如“目标日期2040基金”主要是为将在2038至2042退休的人群设置的。如果你在这个区间,直接买这个产品就行了。目前就有“2030”、“2035”、“2038”、“2040”、“2050”等不同品种。 比如“目标风险基金”,同样可以用名字里看,分别有“低”、“中”“高”风险,目前上报的多数是“低风险”产品,投资者也可以根据自己风险承受能力去筛选。 养老目标基金基本信息一览表  制表:新浪基金 4只养老目标基金产品已成立运行 5只正在火热募集中 截至2018年11月6日,已有华夏养老目标日期2040混合FOF、中欧预见养老目标日期2035混合FOF、泰达宏利泰和养老(FOF) 、工银瑞信养老目标日期2035混合FOF四只养老目标基金产品正式成立运行,其中泰达宏利基金旗下泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有募集期延长。其中南方养老目标日期2035三年持有产品已募集完成,待发成立公告;鹏华养老目标日期2035三年持有、富国鑫旺稳健养老目标一年持有、银华尊和养老目标日期2035三年持有、万家稳健养老目标等5只产品正在火热募集中。剩下17只首批养老目标基金的发行尚未定档。 获批养老目标基金产品发行情况 截止日期:2018年11月6日 制表:新浪基金 对于养老目标FOF本身而言有两点比较重要:第一,管理者需要根据中国的国情,需要合理地设计长期配置策略,并且审慎严格地执行策略,这样才能实现养老目标产品长期分散风险的目的;第二,要保持与投资者之间的沟通,引导投资者进行合理地投资。管理者需要明确FOF产品的风险收益特征,并合理地引导投资者去购买适合其自身定位的产品。从海外的经验来看,要在我国解决老龄化带来的挑战,实现老有所养,也需要政策和产品共同配合,合理引导投资者进行正确的理财,做好未来规划。 总的来看,2018年公募养老目标基金已启航,只是短期内投资人尚未熟悉和普遍接受这一新生事物,未来投资者教育任重道远。同时业内人士表示,养老目标基金未来可能会纳入个人税收递延,经过一段时间试点运行,对养老目标基金的税收优惠政策也是应有之意、水到渠成之事。对于投资者而言,面对众多养老目标基金可根据自身的情况从容挑选适合的产品,一次性打底与定投相结合的方式或是进行养老金投资较好的方式。 文/鸡血石[详情]

一图看懂:银华尊和养老基金正式发行
一图看懂:银华尊和养老基金正式发行

  汇聚天时地利人和,银华尊和养老基金正式发行!  来源:银华基金 [详情]

南方基金黄俊:金融资产具有明显投资价值
南方基金黄俊:金融资产具有明显投资价值

  中国产经新闻 南方基金打造的南方养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金于10月15日至11月2日正式发售。拟任基金经理黄俊日前表示,市场周期性的波动不会抑制权益资产价值的表现,高等级债券市场也会有不错的表现。对于投资者来说,中国金融资产是相对不错的养老资金储备配置方向。 (春文)[详情]

王群航:公募基金纳入个人养老账户投资范围意义重大
王群航:公募基金纳入个人养老账户投资范围意义重大

  【第825期】公募基金纳入个人养老账户的投资范围意义重大 来源:微信公众号王群航 作者:王群航 一、高度重视 22号,刘主席在中国基金业20周年论坛上致辞时说过:“在税收递延政策支持下,做好养老基金产品储备,养老金账户衔接及平台建设工作,为明年公募基金纳入养老金配置盘子做好准备”。 日前,腾讯携手清华大学在北京举办《国人养老准备报告》发布会。基金业协会副会长钟蓉萨在会上表示,明年养老金第三支柱的试点会推广到全国,公募基金也将纳入个人养老账户的投资范围。钟蓉萨强调,养老目标产品不重规模,而是重数量、重户数,即希望有更多投资者参与。新产品发行完后,倡导每家公司做定投,只要户数在,规模就会逐渐壮大。 二、影响深远 在本号8月15日的文章《粗看养老目标基金(四)》中,我写过:“长期来看,这次养老目标基金的推出,必将会成为促进中国公募证券投资基金行业大发展的又一个良好的契机。”我以天弘余额宝为参照,比对了两个相似之处、两个不同之处: 两个相似之处是:第一,都将重点去开发一类全新的潜在需求,并在此过程中开发出一批全新的投资者;第二,如果养老目标基金能够在未来有良好的、稳定的业绩表现,必将会以此为种子,吸引更多的投资者、更多的资金逐渐入市。 两个不同之处是:第一,从潜在的投资者群体来看,前者以年轻人居多,后者将以中年人居多;第二,前者的资金实力、社会经验都相对薄弱一些,而后者的资金实力、社会阅历都相对更为雄厚一些,因此,未来在对于投资品种的配置方面,会比前者有更多、更广的发展潜力,从而推动公募基金行业进入一个更为稳健的发展状态。 三、一点体会 昨天,我收到了很多基金公司、很多银行的短信,都是固定程序发送的,都是一样的内容:生日祝福!因为,我申购过很多基金。我曾经说过:“忽悠人的最高境界,就是把自己也忽悠了”,我之前推荐过的很多基金,我都有过申购。只有申购、持有,才会更好地促进研究。 同理,在养老基金方面,只有申购了、持有了,才会对养老基金、对公募基金有更多的了解。养老基金将会促使公募基金的发展更上一层高楼。 往期精选文 1、FOF之七:分类及简称 2、FOF之六:要玩就玩外部FOF 3、我赎回了国金通用国鑫混合发起 4、内部FOF:千万别玩! 5、熔断区:强阻力 6、公募基金暂停赎回:应谨慎决策 7、证金:1200亿元8月可以入市 8、建议:可否暂缓执行熔断机制 9、观球与公募FOF投资(一) (点击标题进入阅读) 感谢关注! 王群航 ■ 中国专业研究基金时间最长的人; ■ 重点、系统研究FOF最早的人; ■ 清华大学、北京大学外聘教师; ■ 中国保险资产管理业协会专家讲师; ■ 新华社瞭望智库30成员之一; ■ 中国基金行业最高奖项“金牛奖”和“金基金”奖的评委; ■ 中央电视台特邀嘉宾; ■ 中国证券网特聘专家; ■ 参与过全国基金从业人员资格考试教材《证券基础知识》、《证券投资基金》、高校教材《个人理财》、《中国资产管理行业发展报告》(2014)的编写工作; 个人著作: 《初买基金必读》 《基金精选100》 《基金投资必读》 《基金精选2008》 《基金精选2009》 《私募证券FOF:大资管时代下的基金中基金》 《王群航选基金》系列丛书等[详情]

华商基金:澳大利亚养老金资产管理经验借鉴与启示
华商基金:澳大利亚养老金资产管理经验借鉴与启示

  华商基金:澳大利亚养老金资产管理经验借鉴与启示 作者:高敏 袁思农 高敏:华商基金管理有限公司副总经理,中国养老金融50人论坛核心成员,研究领域为财会、人力资源、养老金融。 袁思农:现供职于华商基金养老金业务部,研究领域为应用经济、养老金融。 摘要:澳大利亚三支柱养老金体系是世界上最成熟的养老金体系之一,包括第一支柱基本养老金、第二支柱保障型超级年金、第三支柱自愿型超级年金和作为储备养老金的未来基金。 基本养老金属于待遇确定型养老计划,费用来源于每年的税收等财政收入,不涉及投资运营;保障型超级年金实行基金累积制,主要是缴费确定型,来源于强制性的雇主缴费,并通过委托代理关系以受托人为责任主体进行基金的投资运营。自愿型超级年金实行基金累积制,为缴费确定型,通过超级年金的体系进行投资运营。国家储备养老金是澳大利亚未来基金,由澳大利亚政府委托未来基金管理委员会进行受托管理。 关键词: 澳大利亚 基本养老金 超级年金 未来基金 资产管理 一 、澳大利亚养老金体系概述 澳大利亚的养老金体系在实现较高的覆盖率和替代率的同时,维持了较低的政府支出,被认为是世界上最为成熟的养老金体系之一。澳大利亚养老金体系的目标在于建立一个广泛和合适的、公平和可接受的、健全的、简单易行的、可持续的养老系统。澳大利亚是典型的三支柱养老金体系:第一支柱基础养老金是覆盖澳大利亚全体国民的基本养老金(Age Pension);第二支柱补充养老金计划是雇主强制缴费的超级年金(Superannuation Guarantee);第三支柱个人养老储蓄主要是自愿型超级年金(Voluntary Superannuation);另外澳大利亚政府成立了澳大利亚未来基金作为储备养老金以应对未来可能出现的养老金支付缺口,缓解财政压力。这四个部分共同构成了澳大利亚现代养老金体系。 (一)澳大利亚基本养老金 澳大利亚养老金第一支柱是政府向所有公民提供的基本养老金(Age Pension),最早可以追溯到1909年。基本养老金对所有超过65岁的澳大利亚公民发放,属于典型的DB计划。待遇水平根据收入水平和资产水平的调查结果来决定,澳大利亚政府以两年为一个周期,根据物价水平和工资水平对基本养老金的发放水平进行调整。基本养老金一般两周发放一次。截至2017年底的标准为单身826.2澳元、夫妇每人622.8澳元。单身双周收入少于168澳元、夫妇双周收入少于200澳元,且单身资产少于25万澳元或夫妇资产少于38万澳元可以获得全额的基本养老金。2016-2017财年澳大利亚政府支付了622.7亿澳元用于基本养老金的发放,占当年GDP的4.72%。澳大利亚基本养老金全部来源于澳大利亚的税收等财政收入,支出进入每年的政府预算,公民并不需要额外缴费,所以基本养老金并不涉及资产投资管理。 (二) 澳大利亚保障型超级年金 澳大利亚现行的养老金第二支柱是保障型超级年金(Superannuation Guarantee),于1992年在超级年金保障法(1992 Superannuation Guarantee Act)的指导下建立,由雇主强制缴费,主要实行基金累积制,属于缴费确定型养老计划(DC)。 澳大利亚的年金历史最早可以追溯到19世纪。在19世纪中期,一些从事公共服务人员和白领阶层获得作为员工福利的养老金。20世纪80年代,澳大利亚总工会和澳大利亚政府达成协议,雇主将每年工资上涨3%的部分转为缴纳到雇员的养老金账户。1992年,澳大利亚政府推出超级年金保障法(1992 Superannuation Guarantee Act),正式确立保障型超级年金作为三支柱养老金体系中的第二支柱。2014年,澳大利亚政府引入Mysuper账户作为雇员默认的超级年金账户选项,要求所有默认选项的超级年金缴费和投资必须在Mysuper账户中进行。澳大利亚超级年金面向所有的澳大利亚雇员以及自我雇佣者,由雇主强制进行缴费,现行的缴费费率为9.5%。 澳大利亚保障型超级年金在15~64岁人口中的覆盖率大约为77.78%,其中男性覆盖率约为80%;女性覆盖率稍低,约为76%。 经过20多年的发展,截至2017年6月,澳大利亚超级年金规模达到26576亿澳元。从图1可以看出,2016年,澳大利亚超级年金规模占GDP的比重就已超过130%。按照OECD的统计,澳大利亚目前的养老金的资产规模位居世界第三位。 (三)澳大利亚自愿型超级年金 澳大利亚养老金第三支柱个人养老储蓄主要是自愿的超级年金储蓄(Voluntary Superannuation Saving),实行基金累积制,是缴费确定型(DC)养老计划。自愿型超级年金在超级年金的系统内运作,缴费主要包括个税福利抵扣(Salary Sacrifice)和超级年金个人缴费(Personal Contribution)两种形式,两者的主要区别在于税收安排,个税福利抵扣部分允许在税前扣除,而个人缴费属于税后行为。 个税福利抵扣是指雇员与雇主之间的一种协议,雇员放弃一定的工资收入,雇主为其提供相应价值的某种福利。政府对这部分征收较低的福利税或者免税,从而使雇员获得税收优惠。个税福利抵扣可以用于多种途径,例如购车、育儿支出等,但目前最主要就是缴纳超级年金。雇主代雇员缴纳的个税福利抵扣在一定的额度内按照最高15%的税率缴税,一般来说远低于雇员的边际税率。截至2017年底,政府对每年25万澳元以内的个税福利抵扣部分税率为15%,超过25万澳元的部分税率为30%。 澳大利亚自愿型超级年金的另外一种形式是个人缴费。个人缴费可以采取定期从工资扣除的方式,也可以不定期的直接投资到超级年金账户。税收安排根据雇员的身份不同而有所差异,对于普通雇员,个人缴费由于是税后缴费,缴费部分不能享受15%的优惠税率,但是可以享受投资收益部分15%的优惠税率;对自由职业者,个人缴费部分可以在税前列支,缴费和投资收益同时享受15%的优惠税率。另外,澳大利亚政府为鼓励低收入者进行养老储蓄,提供最高50%的共同缴费补贴(Co-contribution),每人每年最高不超过500澳元。 自愿缴纳超级年金虽然在澳大利亚可以追溯到20世纪中期,但澳大利亚早期的超级年金都是由雇主自愿建立的,因此并不能划归到现代意义上的第三支柱。直到1992年超级年金法案将超级年金确定为强制缴纳,保障型超级年金(superannuation Guarantee)和自愿型超级年金(voluntary superannuation)才分别构成了澳大利亚养老金体系的第二支柱和第三支柱。 自愿型超级年金的覆盖率在1993年超级年金法案实行时超过50%,之后以每年大约2.5%的速度下降,到2007年已经降到了25%以下。2017年非小型超级年金基金的缴费中,个税福利抵扣缴费为86.4亿澳元,占总缴费的7.37%;个人缴费295.8亿澳元,占全部缴费金额的25.22%。 (四)澳大利亚未来基金 澳大利亚的储备养老金是澳大利亚未来基金(future fund),是独立管理的主权财富基金。旨在加强政府公共财政能力,弥补公共养老计划在未来可能出现的资金缺口。未来基金只能在超级年金可以完全弥补负债或到2020年7月1日之后支取,以较早者为准。 未来基金由未来基金管理委员会(Future Fund Board of Guardians)受托管理。未来基金的投资管理全部采用间接投资即委托投资的方式进行。截至2017年12月31日,共有117家投资管理人管理未来基金资产。 澳大利亚未来基金资产最早来源于2006年澳大利亚政府的财政盈余和出售Telstra通讯公司1/3股份所得的180亿澳元。2007年澳大利亚政府又将价值89亿澳元的17%Telstra股份划拨到基金。到2006-2007财年结束时,共有500亿澳元的财政款拨给未来基金。截至2017年6月30日,未来基金累计规模达到1335亿澳元。 二 澳大利亚超级年金资产管理 (一) 澳大利亚超级年金的运作模式 澳大利亚现行的超级年金运作模式主要基于1992年发布的超级年金保障法和1993年发布的超级年金监管法,采用信托模式进行市场化运作。受托人是超级年金的治理主体,对年金的整体运营负法律上的最终责任。受托人既可以采用内部受托模式(年金理事会模式)又可以采用外部受托模式(法人受托模式)。年金理事会或法人受托机构根据委托人的委托管理基金,再根据其投资运营需要选择相应的托管人、账户管理人、投资管理人和其他服务机构。 澳大利亚超级年金由雇主缴费,费率最初为3%, 2002-2003年被提高到9%,现行费率为9.5%。到2025年费率将提高到12%。(见表3) 澳大利亚超级年金基金目前主要有公司基金、行业基金、公共部门基金、零售基金和小型年金基金5种类型。小型基金是指成员在5人以下、个人基金和自营型超级年金(Self Manage Small Fund,SMSF),自营型超级年金受澳大利亚税务局(ATO)监管,其余四种类型的基金均由澳大利亚审慎监管局(APRA)管理。表4为各类型基金的资产管理情况。从规模上来看,行业基金、公共部门基金、零售基金和小型基金是超级年金的主要组成部分。 随着超级年金整体规模的不断扩大,各类基金的规模也迅速增长,但是从数量上看却显示出不同的发展趋势。2004-2016年期间除小型基金的数量大幅增加以外,其他四类基金都有不同程度的减少,公司基金更是从2004年的1089个迅速减少到2016年的30个。许多公司基金都转为了行业基金或零售基金,这种行为可能基于以下原因:①减少公司运营成本;②更加专业和广泛的投资选择;③规模效应减少成本。零售基金、行业基金也有一定程度的减少,这主要是因为公司合并和兼并的结果,例如AMP和AXA Asia、First State Super和Health Super等大型机构的并购。与之相对的是小型基金特别是自营型基金在澳大利亚大受欢迎。自营型基金与机构管理的基金相比给予了成员更大的控制权,管理费用也低于机构管理的费用,另外自营型基金能够提供更加有效的投资税收管理。澳大利亚超级年金的管理竞争非常激烈,从发展趋势上看来,行业集中度可能会进一步的提高。 (二)澳大利亚超级年金的投资管理 根据超级年金监管法的规定,澳大利亚超级年金的受托人必须是注册的超级年金实体(RSE持证人)。受托人委托投资管理人进行基金投资,除了小型自营型基金外,超级年金的投资管理人必须是法人机构。对于投资范围,超级年金监管法没有做出特别的规定,从超级年金实际的投资策略和执行的投资操作来看,超级年金的投资范围十分广泛,既有股票、债券、现金类资产的投资,也有房地产、基础设施、商品期货和对冲基金的投资,涉及到了市场上大多数的投资工具。同时,超级年金允许进行海外投资。 超级年金一般以超过CPI指数一定百分比作为投资目标,根据时间长短和客户能够承担的风险程度来具体区分超过CPI指数的多少,并以此作为投资风格的划分,再根据不同的投资风格进行大类资产配置。以澳大利亚最大的超级年金管理公司AustralianSuper Pty Ltd为例,它们将投资风格划分为不同的六种类型,并在不同的风格下给出了资产配置建议方案。这六种类型包括平衡型、高增长型、社会责任型(ESG)、指数型、保守平衡型和稳健收益型(见表5)。另外,公司也允许客户自主进行大类资产配置和选择投资品种,客户拥有极高的自由度。 澳大利亚超级年金的投资范围广泛,且权益类资产配比较高,充分的发挥了养老基金长期投资和权益投资的特点。具体来看,澳大利亚超级年金的投资有以下几个特点: 第一, 策略较为积极,股票投资占比较大,超过整个基金资产的50%,固收类投资占比超过20%,现金类资产占比超过10%,三类传统型投资工具占整个基金比例的83%。 第二, 超级年金投资包括一部分的非标资产,合计13.3%的房地产和基建投资。 第三, 超级年金有相当一部分的海外投资, 51.52%股权类资产中海外投资为23.91%, 2017年底的海外投资额达到了5393.17亿澳元,占超级年金总投资的33.01%。而且,海外投资中有相当比例的投资做了货币对冲,分散了汇率风险。 第四, 基金大约有10%的货币类资产的投资,充分考虑了流动性问题(见表6)。 (三)澳大利亚超级年金的投资收益 澳大利亚超级年金有非常成熟的市场化经营模式,从整体投资收益来看,澳大利亚超级年金除去小型基金外在2017年的年化收益率为8.8%,最近5年的年化平均收益率为8.6%。澳大利亚超级年金偏重于股票投资的资产配置结构直接反映到其投资收益上,最近13年的超级年金的年平均投资回报率为6.42%,变异系数为1.26,主要由于超级年金在全球范围内的金融危机中受到了较大的冲击,扩大了基金整体的波动,2008年和2009年的收益率为-7.5%和-12.1%。若剔除这两年的数据,则平均收益率上升到9.76%,变异系数下降到0.47(见图3)。 资料来源:Annual Superannuation Bulletin June 2016 从更长期来看,澳大利亚超级年金显示出较为优异的长期投资收益。超级年金最近50年的年均基金收益达到10.3%,扣除CPI后投资收益率为4.8%,有效的抵御了通胀。自1993年超级年金改革25年以来的平均收益率为7.8%,而最近5年的年均基金投资收益达到了10.4%,扣除CPI后的投资收益率达到了8.2%,处于历史较高水平(见表7)。 (四)澳大利亚超级年金的监管 澳大利亚超级年金在1992年《超级年金保障(管理)法案》的指导下建立,其超级年金基金的监管主要受《1993超级年金业(监管)法》、《2001公司法》和《2002金融服务标准法》的指导,同时也在法案中明确了澳大利亚超级年金的的监管主体。从监管模式上来说,澳大利亚超级年金实行的是目前国际上比较推崇的“双峰模式”,即审慎监管和行为监管并行的方式。实际上澳大利亚也是国家上最早采用双峰监管模式的国家,澳大利亚政府于1998年建立了审慎监管局(APRA),又在2001年将超级年金的信息披露和市场行为监管的责任转移到澳大利亚证券投资委员会(ASIC)。1999年,超级年金保障法修正案提出建立自营型超级年金,并将监管责任主体确定为澳大利亚税务局。这几部重要的法案确立了澳大利亚超级年金的三个监管主体,形成了澳大利亚超级年金的监管体系。 澳大利亚审慎监管局(APRA)是澳大利亚金融服务业的审慎监管部门,它管理包括银行、信用合作社、基金会、保险和再保险以及大部分的超级年金行业。审慎监管局对超级年金的监管以许可证的形式呈现,所有的超级年金基金都必须取得注册超级年金基金许可证(RSE)。审慎监管局对RSE的监管内容包括:操作风险财务要求、待遇确定型问题、风险管理、非集中清算衍生工具的保证金和风险缓释、外包业务、业务连续性管理、超级年金保险、审计、MySuper账户转移、滚存型基金、公司管理、适当性、利益冲突、投资管理。超级年金基金每个季度向审慎监管局报告基金运行的情况。 澳大利亚证券投资委员会(ASIC)成立于1998年,是澳大利亚的公司、市场和金融服务的监管部门,负责超级年金的行为监管。ASIC对超级年金的监管也以许可证的形式呈现,超级年金基金必须持有澳大利亚金融服务许可证(AFS)。ASIC主要负责超级年金的经营行为和信息披露,关注于超级年金基金和投资者的关系,确保客户能够获得合适的信息披露、受到公正合理的待遇、持续获得关于投资活动的信息和畅通的投诉渠道,促进投资者与金融机构之间的相互信任。 澳大利亚税务局(ATO)是自营型超级年金的监管主体。由于自营型超级年金的委托人、受托人是统一的,所以采取了不同的监管方式。自营型超级年金数量众多而又不存在委托—代理的问题,因此澳大利亚税务局主要关注超级年金的设立、缴费及转换、投资、支付、清算、管理及报告、审核,而监管的核心则是超级年金的税收安排。 澳大利亚超级年金协会(ASFA)是超级年金的行业自律机构。ASFA成立于1962年,是一个非盈利组织,负责超级年金行业的政策引导、行业研究以及宣传工作。ASFA的成员包括了行业内各种类型基金,覆盖了90%的超级年金实体。 三、 澳大利亚自愿型超级年金 (一)澳大利亚自愿型超级年金的资产管理 由于自愿型超级年金的投资与保障型超级年金采用的是同一个模式,没有单独分离出来,因此两者在投资管理的模式上并没有差别,但是我们依然可以通过数据来观察自愿型超级年金投资的特点。 截至2017年底,199只注册的超级年金基金的雇主缴费为640.7亿澳元,其中个税福利抵扣缴费77.3亿澳元,另外个人缴费291.7亿澳元。个人缴费最多的基金包括AustralianSuper(行业),Colonial First State FirstChoice Superannuation Trust(零售)和QSuper(公共部门)等大型年金实体所管理的基金。这199只基金管理1.4万亿的超级年金投资,如之前所介绍的,主要投资于现金、债券、股票、房地产、基础设施、商品和其他投资品。选取199只基金中有个人缴费的148只基金,并按照自愿型超级年金(包括个税福利抵扣和个人缴费)占总超级年金的比例进行排序。对自愿型超级年金占比较高的前74只基金和自愿型超级年金占比较低的后74只基金进行投资品种结构上的对比。 从表8中对比可以看到,自愿型超级年金缴费较多的基金在现金和债券的配置上较多,在权益类配置上相对较少,且在统计上显著。而自愿型超级年金缴费比例较少的基金则在股票、房地产、基础设施上的配置较多。即自愿型超级年金的投资倾向于更加保守的投资,权益类投资相对较少,自愿型超级年金缴费比例与权益类投资的配置(包括股票、地产、基础设施和其他)存在弱的负相关性。 (二) 澳大利亚自愿型超级年金投资收益 自愿型超级年金的收益完全取决于超级年金基金的投资收益。我们选取了199只注册的超级年金基金中有自愿型超级年金缴费数据和投资收益数据的164只基金,并对其2017年度的收益率进行了统计分析。164只基金中,2017年度(2016年7月至2017年6月)收益率超过10%的基金有29只,大部分基金的收益率集中于4%~10%之间,占到基金总数的70%以上,另外绝大部分的基金实现了正收益(见表9)。 自愿型超级年金收益区别于超级年金收益的特点可以从2017年超级年金基金的缴费和收益数据中观察。在2017年度199只注册的超级年金基金中选取有自愿型超级年金缴费数据和投资收益数据的164只基金,观察自愿型超级年金所占的比例与资产配置和其收益之间的相关性。基金的收益与权益类投资的比例(包括房地产基建等投资)存在较强的正相关关系,即权益类资产的投资显著的增加了基金的收益水平。另外自愿型超级年金与保障型超级年金的缴费比与投资收益率之前有弱的负相关关系,即较多的自愿型超级年金缴费可能对投资收益有负的影响,虽然相关性比较弱,但其内在原因值得进一步的研究①(见表10)。 (三)澳大利亚自愿型超级年金的监管 由于澳大利亚自愿型超级年金是在超级年金体系之下的自愿储蓄,所以其监管遵从超级年金的管理方式:首先是遵循《超级年金保障(管理)法案》,《1993超级年金业(监管)法》。此外,个税福利抵扣部分要遵从《2009公平工作法》(Fair Work Act 2009),税务处理上遵从附加福利税法(Fringe Benefits Tax)的规定。管理自愿型超级年金的超级年金实体与基金依然是根据其分类情况分别受澳大利亚审慎监管局(APRA)、澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)和澳大利亚税务局(ATO)的管理。 * 超级年金个人缴费数据从2014年6月开始公布,本文对2014年6月以来的数据分别进行了相关性分析,得到的结果与2017年结果类似:权益类资产占比与收益率成正相关且显著;自愿型超级年金比例与投资收益有弱的负相关,但不再显著。 四 、澳大利亚未来基金的资产管理 (一) 澳大利亚未来基金的运作模式 未来基金的受托管理机构是未来基金管理委员会(Future Fund Board of Guardians),全面负责超级年金的投资管理。根据未来基金法,未来基金管理委员会是一个法人团体,包括一位主席和6位成员,由总理任命,任期不超过5年。未来基金独立于政府运营,通过平衡风险和收益以达到和超过基金的投资目标。基金的投资目标由澳大利亚政府通过法律的形式确定,管理委员会无权决定基金的用途和目的,唯一的职责就是负责基金的保值增值。为了协助未来基金管理委员会提供支持和建议,更好地完成未来基金的受托管理,澳大利亚政府还成立了未来基金管理局(Future Fund Management Agency)具体负责未来基金的运营事务。 未来基金的投资管理全部采用间接投资的方式进行,未来基金负责投资管理人的选拔工作和定期考核工作。截至2017年12月31日,共有107家公司被选为未来基金的投资管理人未来基金按照其投资计划和资产标的将资金分配给不同的投资管理人进行投资。每个投资管理人只负责在其投资工具范围内选择具体标的进行投资,不进行战略资产配置(见表11)。 (二) 澳大利亚未来基金的投资管理 澳大利亚未来基金的投资目标由澳大利亚政府以法律的形式确定,投资管理由未来基金管理委员会完全负责。截至2017年6月,基金的投资目标是在可控的风险范围(见表12)内保持基金的长期的年均收益超过CPI水平的4.5%~5.5%。2017年7月1日起,由于投资环境的改变,长期投资目标下调为超过CPI水平的4%~5%,同时将基金支取的期限由2020年7月1日延长到大约2026~2027年。 未来基金有一套具体的投资流程:首先,确定投资的目标和风险承受能力,以此来决定基金的投资风格和风险水平。其次,分析投资环境,考虑不同时期的经济环境进行场景分析,关注经济环境和投资收益情况,了解在不同情况下投资品的表现。再次是风险管理,建立框架体系,确定基金的风险敞口,了解基金对各类别风险的承受能力,包括流动性风险、投资灵活性、汇率风险等,风险管理主要是对主要风险的识和不同风险的权衡。然后进行风险预算,根据已有的风险控制的框架,为基金选择合适的风险资产并进行动态调整。最后是投资分析和选择,在确定了合适的风险预算后,进行实际的投资操作。投资结果主要受到经济增长、通货膨胀、真实利率和风险溢价水平的影响。在投资分析中,未来基金注重现有评估和未来评估计划的一致性,投资团队以自下而上的尽调辅之以经济和资本市场自上而下的研究,保障能够将每个投资行为和整个基金有机结合。 截至2017年6月,未来基金大约有30%的资产投资于股票,与2016年相比略有下降,主要集中于发达国家市场。在私募股权投资方面,未来基金认为私募股权流动性较弱,但能够产生更高的风险收益,而且私募股权可以投资于比较少见的主题。未来基金有229亿澳元投资于私募股权,其中有66%投资于美国的公司, 9%投资于新兴市场国家。房地产和基建投资方面,未来基金有107亿澳元于基础设施和农林类资产,主要是澳大利亚国内的投资(49%)。债权投资方面,未来基金2017年投资占比为10.6%,较2016年略微下降,主要市场依然是美国,占到债权投资的47%。另外未来基金也注重另类资产投资,2017年的另类资产投资占比为14.8%,主要采用相对价值策略(27%)、全球宏观策略(58%)和替代风险溢价策略(15%)。 从地域上看,未来基金大量资产投资于海外市场,海外市场投资占基金资产的72%,其中美国占36%,新兴市场国家的投资占未来基金投资规模的11%;澳大利亚本国投资只占28%。如图4所示。从行业分布上看,澳大利亚未来基金资产配置主要分布在11个行业,如表13所示。 从资产配置结构上可以看到,未来基金的投资既表现出长期投资的特点,又保留了很多的现金,未来基金有12%的私募股权投资、14%的地产和基础设施投资、还有高达15%的另类资产投资;另一方面,未来基金保留了20%的现金以增强基金的投资灵活性(见图5)。基于对2016-2017年市场环境的判断,未来基金目前的主要策略是:1、高风险资产的收益率低于历史平均水平,维持较低的风险敞口;2、保持较高的投资组合的灵活度;3、选择相关性较低的风险资产以减少风险。 未来基金用于管理基金风险的主要指标是股票等价敞口(Equivalent Equity Exposure,EEE),EEE主要衡量基金对全球股票市场价格波动的敏感程度。对于EEE为50的投资组合,理解为由50%的现金和50%的全球股票组成;未来基金对EEE设定为40-60,2016-2017年的平均EEE为48,略低于平均的风险敞口,显示了未来基金对当前投资环境较为谨慎。 (三)澳大利亚未来基金的投资收益 未来基金的2016-2017的投资带来的收益为1335亿澳元,投资收益率为8.7%,超过业绩比较基准(CIP+4.5%)2.3个百分点;最近5年的年均投资收益率11.6%,超过业绩比较基准5.1个百分点;最近10年的投资收益率7.9%,超过业绩比较基准1个百分点(见表14)。 未来基金的年投资收益显示其投资特点。由于未来基金的投资工具非常广泛,而且有大量的海外投资,未来基金受世界经济环境影响也较大。这也直接反映到其投资收益上,在2008-2009年全球范围的经济危机中,未来基金的收益率降幅较大,2008年收益率为1.5%,2009年出现了亏损。另外在2012年的投资收益率也只有2.1%,低于业绩比较基准5.7%(见图6)。 但是从长期来看,未来基金还是能够战胜业绩比较基准,表现出很好的抗通胀能力。基金从成立以来的平均年化收益率为7.8%,到目前为止实现了投资目标(CPI+4.5%)。基金累积回报从2015年开始战胜其投资比较基准,显示出养老金长期投资的特点(见图7)。 (四)澳大利亚未来基金的监管 未来基金是政府依法建立的,受到澳大利亚法律的监管。未来基金主要受《2006年未来基金法》的管理。另外,未来基金包括其管理委员会和管理局都属于公共部门,受到澳大利亚《公共管理、责任和绩效法案(2013)》的管理,其员工受《公共服务法(1999)》的管理。另外,作为主权财富基金,未来基金于2008年加入并遵守圣地亚哥原则。 未来基金法既明确了管理委员会的独立性,又要求其投资决策与活动与政府目标保持一致,澳大利亚财政部长对未来基金进行管理,政府的主要职能是任命委员会的成员并确定基金的投资目标。未来基金管理委员会向参议院财政会议和公共行政委员会报告基金运作情况和投资业绩。 五 澳大利亚养老金投资管理对我国的启示 (一)适当放宽市场准入,建立合理的淘汰机制 养老金资产管理从全球范围来看广泛的采用委托的方式,无论是内部委托还是外部委托,都对养老基金的保值增值起到了积极的作用。例如澳大利亚的超级年金所采取的审慎监管的方式,只要在审慎监管局注册的年金实体和基金都可以进行超级年金的受托管理和投资管理。审慎监管一定程度上增加了养老金管理市场的开发程度和市场的竞争性,使得各类机构有积极性去提供更好的产品和服务。而我国的养老金管理无论基本养老金、企业年金还是作为储备养老金的全国社保基金都采用严格准入的数量监管的方式,一般这种方式比较容易形成市场的寡头垄断、造成服务供给不足,并形成较高的市场价格、降低市场运行效率。但我们同时注意到,监管模式的选择与一国的法律和投资环境有较大的关系,澳大利亚超级年金的审慎监管建立在其发展多年的资本市场制度上,其养老金的管理采用其资产管理体系中的一贯做法,并没有特殊性。发达国家经过多年的发展,其金融体系和法律监管都高度发达,各类市场主体都十分成熟,采取审慎监管是自由经济发展的必然选择。但我国的资产市场与这些发达经济体还有一定的差距,制度体系和法律法规都处在改革变化之中。另外,我国的法律基础与英美法系不同,建立在其之上的制度体系也没有必要生搬硬套。考虑到以上两个方面的因素,我们认为适度的放宽市场准入,建立合理的淘汰机制有利于加强市场的竞争性,增加市场活力,既能促进资产管理机构在竞争中快速成长,也能更好的实现养老基金的保值增值。 (二)适当扩大投资品范围,放宽配置限制 从澳大利亚超级年金和未来基金的资产配置范围中可以看到,澳大利亚的养老基金资产配置范围十分的广泛。既有国内外现金、债券、股票等常规的投资工具,也包含了地产、基建、期货、对冲基金,甚至PE、VC等另类投资,充分发挥了分散化投资降低风险的作用。另外澳大利亚的养老基金十分重视资产配置的作用,权益类的投资在养老基金的保值增值中起到了重要的作用。澳大利亚超级年金和未来基金在现金和债券类资产的配置合计约为全部基金资产的30%,大量的资产投资于澳大利亚国内外股权、房地产和基础设施;目前我国的企业年金对权益类投资的限制为30%,实际运作中权益类资产的配置远小于30%,储备养老金的权益类投资限制为30%,对长期投资来说这样的资产配置比例还是偏保守的。 (三) 建立合适的业绩考核机制,给与投资者一定的选择权 我们也注意到,投资范围和配置限制的设置并不是独立的,它也涉及整个市场法规、监管和投资者环境各方面的限制。例如,国内市场上存在对企业年金的业绩考核期限设置较短的情况,使得投资管理人的投资行为短期化保守化,限制了企业年金的资产配置,这与养老金长期化投资、重视资产配置的理念是相违背的。 澳大利亚超级年金实体一般会以超过CPI水平一定的百分比作为投资目标,以超过不同的水平分为不同的风险类别,再根据不同的风险分类进行大类资产配置。另外根据投资期限的不同,超级年金实体对相同的资产配置给出了不同的风险水平提示。澳大利亚的雇员对自己养老金的投资管理有很大的自由度。市场上充分竞争的超级年金实体为客户提供了十分灵活的投资方式。从资产配置到实际投资,投资者既可以选择由超级年金实体提供的资产配置建议,也可以根据自身的风险承受水平选择合适的配置方式,有能力的投资者还可以自己选择具体的投资标的。另外,澳大利亚政府在2013年引入作为雇员默认投资选择的超级年金账户“Mysuper”的账户一般采用目标日期策略,根据雇员的年龄增长减少权益类的配置,为“不选择”的雇员提供了较好的投资方式。 投资者根据自身的风险承受能力了解和选择合适的资产配置方式。一方面能够让风险承受水平较高的投资者能够享受到风险资产带来的回报,风险承受水平低的投资者避免承受过多的风险;另一方面也可以解决养老基金投资保守化、同质化的问题。 参考文献 Gender Indicators, 2017, Cat. No.4125.0, Australian Bureau of Statistics, Canberra. Australian Government, Australia’s Future tax system Retirement Income Strategic Issues Paper, 2009, Australian Government, Canberra. Annual Fund-level Superannuation Statistics June 2017, Australian Prudential Regulation Authority, Canberra. Annual Superannuation Bulletin June 2016, Australian Prudential Regulation Authority, Canberra. Quarterly MySuper Statistics DEC 2017, Australian Prudential Regulation Authority, Canberra. ASFA Research and Resource Centre, The Australia superannuation industry, 2017, Australian Prudential Regulation Authority, Canberra. Self-managed superannuation funds: A statistical overview 2015-2016,australian taxation office, Canberra. Future Fund Board of Guardians, Future Fund Annual Report, 2007-17, Australian Government Future Fund, Canberra. Jun Feng, Paul Gerrans & Gordon Clark. Understanding superannuation contribution decisions:theory and evidence. working paper, 2014 熊军:《养老基金投资管理.北京》,经济科学出版社,2014 路锦非:《严格准入还是审慎监管:中国养老金市场的监管模式选择》,《上海金融》2012年第1期[详情]

首只可定投养老基金上市 华夏养老2040开放申购定投
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  上证报讯(记者 陈玥)公募养老目标基金发展再下一城。29日晚间,记者获悉,华夏养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)将于11月5日至12月7日开放申购及定投业务,投资者可以在华夏基金官网、华夏基金官方APP、建设银行等销售渠道进行申购和定投。这也意味着,首只可定投的养老目标基金正式上市。 华夏基金表示,对于普通投资者而言,想更好的利用养老目标基金,让其更多助力养老金积累的方法在于“一次性投入+持续定投”——即坚持投资,除了一次性买入一笔资金打底,也要以基金定投的方式持续投入,才能更好地实现养老目标。 目前已有26只养老目标基金获得发行批文,其中3只基金已经完成募集,分别来自华夏基金、中欧基金和泰达宏利基金,华夏养老2040三年持有混合FOF是境内首只成立的养老目标基金,其开放定投业务,也标志着公募养老目标基金运营开启新篇章。 据悉,在华夏养老2040三年持有混合FOF发售之初,华夏基金市场部总经理陈倩就表示,“养老是一种财富规划,是陪伴投资者的长期理财方式,投资养老目标基金也是长期行为。从海外看,唤醒投资者的投资养老意识,做好投资者教育是漫长的过程,而投资养老目标基金的最优方式是定期定额投资。为了让投资者可以尽快定投养老目标基金,华夏基金率先启动了发行工作,并且在基金符合成立条件后,就提前结束了发行工作。”此次,华夏基金及时开放基金申购和定投业务也是想让更多投资者更早开启养老定投,助力养老投资。 业内分析人士表示,养老是一项长期而艰巨的任务,需要大量的收入来支撑。如何在不影响当前生活质量的前提下,完成这笔费用的有效积累,是我们每个人都需要考虑的问题。定投是一种积少成多的投资方式,能够帮助投资者在尽可能减少对当前生活影响的前提下,把资金积累工作平摊在30至40年的工作生涯中。养老投资和基金定投都强调要“善用时间的力量”,养老投资对于时间跨度的要求较高,要求投资者具备长期投资理念、投资定力与能力,善于种下时间的玫瑰,成为投资的长跑选手。而基金定投利用时间的纪律换取投资的空间,通过拉长投资基金的期间,把握复利效应,帮助普通投资者有效建立投资纪律、培养投资心态,形成长期坚持进行养老投资的习惯,力争实现养老目标。此外,个人投资者往往缺乏足够精力和专业储备应对市场的机遇与风险,资产配置时常存在与自身期望收益不匹配的情况,实现长期养老目标难度较大。采用定投的方式进行养老投资有助于平滑投资风险,避免长钱在短期中追涨杀跌。鉴于复利效应的特点,建议投资者越早开始养老定投越好。[详情]

南方基金黄俊:借道目标日期基金 布局A股低估良机
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  南方基金黄俊:目标日期基金一站式养老投资解决方案,助力投资者抓住金融资产相对低估机遇 近期,南方养老2035拟任基金经理黄俊表示,目前市场上获准发行的两类养老目标基金,即按退休日期选择的“目标日期型”和按风险偏好选择的“目标风险型”。黄俊认为,“投资者通过目标日期基金配置养老投资既轻松又高效,因为目标日期基金比目标风险基金增加了资产配置的服务,而且是根据投资者自身的风险偏好和承受力,量身定做的战略资产配置,客户只要选择退休日期附近的目标日期基金,就可以不再关心该笔资金的资产配置问题。而机构投资者的动态资产配置能力也高于一般的个人投资者,使养老投资者避免受市场暴涨暴跌情绪的传染,避免作出追涨杀跌的不理性行为,确保养老资金按照长期价值投资的目标实现可能的保值增值。从美国的实践来看,目标日期基金的简单易懂正在获得越来越多个人投资者的青睐,规模占比也在逐渐提高”。 “客户在一般的基金投资中,会面临频繁的申购、赎回操作,例如年轻时风险偏好较高,会配置中高风险等级的基金,随着年龄增加需要切换到中等风险、低风险等级的基金,而目标日期基金基本不需要这样的申购和赎回操作,这一对比,也可看出目标日期基金的优势。”黄俊分析道。 黄俊认为,目前A股的估值水平已经回落至历史极低位置,甚至比2008年底部还低,股市继续下跌的空间有限,当前估值的股市给投资者带来的长期回报具备吸引力。目前收益率水平下利率债和高等级债券的配置价值正在逐步显现,美联储加息或最晚在明年到位,中国高等级债券利率的下行空间将打开。 当前的资产配置是有利于金融资产的,以利率债、高等级债券及沪深300等金融资产作为组合,其性价比将远远好于房地产资产。目前金融资产和房地产资产蕴含的对未来的预期十分矛盾,房地产未来十年、二十年或许没有那么好,而未来十年、二十年的金融资产有望为养老投资者创造价值。市场向价值回归的合理修正终会发生,投资者不能因为下跌而增加恐惧,而应当基于价值投资的思维逐渐增加配置,而当前真是极好的战略机遇期。 自今年3月,证监会发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》以来,公募基金行业服务个人养老投资进入新阶段。8月6日,包括南方基金在内的14家基金公司14只养老目标基金获批。目前,首批养老目标基金陆续开售。南方基金旗下的南方养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金(代码:A类006290,C类006291;简称“南方养老2035”),已于10月15日正式发售。南方养老2035将2035年设定为目标日期,为2035年左右几年退休的投资者打造包含战略资产配置、动态资产配置和子基金选择的一站式养老投资服务——随着退休日期临近,目标日期基金逐渐降低权益类资产投资比例,增加固定收益类资产投资比例,让基金整体的风险收益特征始终与客户随年龄变化的风险承受能力相匹配。[详情]

第二批养老目标基金亮点全解析 发起式产品审批提速
第二批养老目标基金亮点全解析 发起式产品审批提速

  第二批养老目标基金亮点全解析 作者:蒋金丽 “养老2050”的目标人群大都在二三十岁,虽目前个人财富较少,但还拥有很长的积累时间,需要未雨绸缪,争取为未来积累起一笔颇为丰厚的养老资金。 近日有消息称,第二批养老目标基金获批,包含9家公司旗下的12只产品。 具体来看,此次顺利拿到“准生证”的9家基金公司分别为:华夏基金、国泰基金、兴全基金、建信基金、华安基金、汇添富基金、中欧基金、嘉实基金和泰达宏利基金。获批数量上,汇添富基金独占3只,华夏基金亦拿下2只,其余7家公司则分别获批1只。 《国际金融报》记者通过多方求证,确认上述名单属实。有基金公司透露,证监会可能会在近期正式披露。 结合证监会10月19日最新披露的基金申报及审核进度表,记者发现几组有趣的数据。 汇添富基金成大赢家 汇添富基金无疑是第二批养老目标基金名单上的最大赢家。《国际金融报》记者从汇添富基金相关人士处获悉,该公司一次性拿下了3只产品批文,一举成为获批养老目标基金最多的两家基金公司之一。另一家拿到3只产品批文的是华夏基金,首批时获批了1只养老目标基金,第二批则有2只产品上榜。 事实上,汇添富基金早在4月11日就向证监会上报了4只养老目标基金,也是最早申报这一创新型产品的基金公司之一。然而,汇添富基金此前却无缘首批的14只养老目标基金。要知道,第一批拿到“准生证”的公司多达14家。此番顺利拿到3只产品批文,也算是打了个漂亮的翻身仗。 而此前同样上报了4只养老目标基金的南方基金、易方达基金和银华基金,就没有这么幸运了。截至第二批名单流出,上述3家公司均只有1只产品获批。 首现“目标日期2050” 和首批养老目标基金相比,第二批名单中首次出现了“目标日期2050”。这也是目前市面上目标客户“最年轻”的一批养老目标基金,针对性覆盖2050年前后退休人群的养老需求。 此前,汇添富基金、嘉实基金、中欧基金和华夏基金分别上报了1只“目标日期2050”。《国际金融报》记者独家获悉,除华夏基金外,其余3家基金公司旗下的“目标日期2050”此次皆拿到了批文。 对于申报该目标日期产品的原因,中欧基金向本报记者表示,在2050年,85后人群将面临退休,这也是继2035年之后,国内又一个退休人口高峰期,社会养老压力巨大。目前,“养老2050”的目标人群大都在二三十岁,个体积累的财富较少,但他们还拥有很长的积累时间,需要未雨绸缪,早作规划,争取为未来积累起一笔颇为丰厚的养老资金。 而据统计,目前申报数量最多的目标日期,主要是2035年和2045年,各有7只相关养老目标基金在申报行列。 发起式养老目标基金审批提速 除了“目标日期2050”,发起式养老目标基金的审批速度也在加快。《国际金融报》记者独家获悉,第二批的12只养老目标基金中,有2只是发起式产品,分别出自华安基金和嘉实基金。 这也是嘉实基金获批的第二只发起式养老目标基金。此前,海富通基金、华安基金、华夏基金、嘉实基金和鹏华基金5家公司一共申报了7只发起式养老目标基金,首批时只有嘉实基金获批了1只。 对于发起式养老目标基金审批提速的原因,一位业内人士分析称,或与已发行的养老目标基金募集情况不理想有关。 截至10月25日,已成立的3只养老目标基金首募规模均不超过4亿元,而正在募集期的5只养老目标基金中,甚至出现了延长募集期的情况。 对此,一位公募基金人士在接受《国际金融报》记者采访时表示,延长募集期的原因,一方面是市场在底部震荡,投资者情绪比较低迷;另一方面是养老目标基金需要封闭较长时间,国内投资者长期投资的习惯仍需慢慢培养。 而一家申报了发起式养老目标基金的公司人士则告诉记者,选择发起式养老目标基金的原因,一是因为募集成立比较容易,二是因为表达基金管理人收益共享、风险共担的决心。 10家基金公司“零获批” 在第二批获批名单中,华夏基金、中欧基金、嘉实基金和泰达宏利基金均是二度上榜的“幸运儿”,其余7家则是首次拿到养老目标基金批文。加上首批名单,截至目前,已有21家基金公司获得发行养老目标基金的许可。 《国际金融报》记者结合证监会最新披露的基金申报及审核进度表统计,至少还有10家基金公司上报了养老目标基金却仍然“零获批”。分别是:民生加银基金、招商基金、国投瑞银基金、国联安基金、海富通基金、上投摩根基金、长信基金、兴业基金、交银施罗德基金和长盛基金。 其中,最“心塞”的可能是上投摩根基金。该公司曾在5月16日一次性上报了3只养老目标基金,但目前审批状态仍停留在“第一次反馈意见日”。 从整体申报数量来看,养老目标基金的批文竞争依然激烈。截至10月12日,共有31家基金公司合计上报了61只养老目标基金,除去分两次获批的26只,尚有35只在排队等候审批。[详情]

鹏华基金焦文龙:选择优质资产实现养老投资目标
鹏华基金焦文龙:选择优质资产实现养老投资目标

  选择优质资产实现养老投资目标 中国证券报 □鹏华养老2035混合(FOF)基金经理焦文龙  全球步入老龄化,养老正逐渐成为人们关注的热点。那么,到底什么是“养老”?首先需要了解的基本逻辑是“抚养比”,即多少个年轻人赡养多少个老年人。我们为什么需要在养老这件事上投入金融资本?因为人在一生中,是通过不断消耗人力资本来转换为金融资本。在我们年轻时,有很好的体能、智力,通过学习和工作换取金融资本,它们可能以房产、现金存款、基金、保险的形式存在。 然而,如果金融资产没有得到很好的管理,个体未来步入老年时问题就会变得严峻。因为在经济生活中我们通常面临两个基本问题:一是“绝对购买力”的下降,即通胀;二是“相对购买力”的下降,即资本回报率显著低于社会回报率,相对财富地位下降。如何使“绝对购买力”和“相对购买力”都得到保障,这就是投资的目标。所有投资背后的回报都来自于实体企业,主要分为两种,第一是股权资产,第二是债券资产。股权投资使我们成为企业的股东,分享剩余价值;债券投资是将资本融资借给企业,分享债权收益。对抗“绝对购买力”下降的风险,可以通过债券投资的方式实现,但要对抗“相对购买力”的下降,则必须投资股权资产。 然而股权资产在短周期内波动较大,如何既可以享受股权投资收益,又可以将本金损失的风险降低到一定程度?解决这一难题唯一的方案就是“时间”。观测美国市场和中国市场,只有在20年维度的框架下讨论,收益的确定性才比较强。如果时间缩短到5年,甚至更短,则权益类资产更多体现的是波动性。 作为养老基金的管理人,我们需要解决两个问题,一是如何配置资产,二是如何选择投资标的,实现既定资产框架下的阿尔法收益。第一个问题是个很大的问题,首先,当我们年轻时,人力资本可以发挥更大的价值,金融资本占比较低,更多的资金应投入到权益类投资;随着年龄的增长,临近退休,人力资本在急剧的衰减,而金融资本积累到一定体量,此时我们追求的是资金的安全性,资产的保值功能,更多的资金应该配置在固定收益类资产,降低权益资产的配置比例。这样一个朴素的想法,落地成为产品,就是我们设计养老目标日期产品所采用的配置方案。 第二个维度是如何选择优质的资产,实现超额收益。我们选择标的方式有很多,可以买入个股,也可以买入指数型基金,也可以买入ETF,还可以买入主动管理型的基金。我们认为,主动管理型基金是一个不错的选择,从数据可以看到,公募基金经过20年的实践,无论是偏股型基金还是债券型基金,相对于基准指数,都提供了非常显著的超额收益,这是由公募基金标准清晰的运作带来的,也是这个行业经过20年的积累和沉淀,这也是养老公募基金为什么要以FOF的形式来运作。 以FOF的形态运作养老基金,投资体系的成熟度、产品线的齐全和底层资产的丰富程度,可能决定了产品的最终成败。投资团队对于产品的运作具有至关重要的意义,这与以往对明星基金经理和明星部门的理解是完全不同的,养老目标基金的运作更多是一个公司整体投资能力的表现。通过成熟、清晰的投资理念和投资过程管理,最终实现未来的养老投资目标。[详情]

富国鑫旺稳健养老FOF将于11月5日正式发行
富国鑫旺稳健养老FOF将于11月5日正式发行

  新浪财经讯 10月26日 富国鑫旺稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)发布基金招募书及合同内容公告。据悉,首批获批的养老目标基金之一——富国鑫旺稳健养老一年持有期FOF将于11月5日起正式发行,投资者可通过建设银行等渠道认购。 此前,富国基金总经理陈戈在举办的“2018养老金投资论坛”上表示,养老基金特别要做好两件事情,一是长期看,选择的标的基本面要非常扎实,能够经得起时间的考验,这是获得长期较高收益的保证;二是现阶段整个养老基金客户群体风险承受能力比较低,一定要控制回撤让客户有更好的体验。[详情]

中欧养老2050基金获批
中欧养老2050基金获批

  中欧养老2050基金获批 中国证券报 □本报记者 李良  中欧预见养老2050五年持有(FOF)日前获批,针对性覆盖2050年前后退休人群的养老需求。两周前,中欧养老2035提前结募,募集总金额约为3.22亿元,共有40445户投资者认购,而中欧养老2050正是中欧养老2035的“姊妹基金”,同为“预见养老系列”的产品,共享中欧基金创新设计的下滑曲线,会随“目标日期”临近而逐步调整权益和非权益类资产的配置比例,为投资者提供一站式解决方案。 为什么要在中欧养老2035之后布局“养老2050”产品?中欧基金表示,在2050年,85后人群将面临退休,这也是继2035年之后,国内又一个退休人口高峰期,社会养老压力巨大。目前,“养老2050”的目标人群大都在二三十岁,个体积累的财富较少,但他们还拥有很长的积累时间,需要未雨绸缪,早作规划,争取为未来积累起一笔颇为丰厚的养老资金。记者从中欧基金获悉,在中欧养老2035和中欧养老2050的基础上,该公司未来或将持续布局“养老目标日期系列基金”。同时,结合金融科技,开发成熟的网上智能养老投顾服务,为民众提供千人千面的定制化养老资产配置服务。[详情]

养老目标基金陆续发行 公募探路养老蓝海
养老目标基金陆续发行 公募探路养老蓝海

   对比美国和OECD(经合组织)的情况,美国养老金替代率达到71%,经合组织平均为59%,而我国仅有45%。 近年来,我国已逐渐形成了以国家为主体的基本养老保险制度、以企业为主体的年金体系,分别成为养老的第一和第二支柱。今年以来,随着个人税收递延型商业养老保险和养老目标基金的问世,以个人为主体的自愿性商业养老体系初见规模,2018年成为养老第三支柱的元年。 随着首批14只养老目标基金的获批,以及本周第二批十余只基金获得批文,公募以养老目标基金的形式,成为养老第三支柱的主力军,开启对个人养老这片蓝海的探索。 首批基金发行户数可观 在首批14只养老目标基金拿到批文两个多月后,各家基金陆续进入募集和准备发行阶段。其中,华夏、中欧和泰达宏利的三只基金已经率先完成募集:8月28日,首只发行的华夏养老目标日期2040成功募集2.11亿元,有效认购户数为37585户;中欧预见养老目标日期2035首发规模3.22亿元,共有40445户投资者认购;原定于11月16日募集截止的泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有期FOF(基金中的基金)也提前募集完成。 当前,处于发行期的还有工银瑞信、南方和鹏华的三只养老目标基金,其余多只基金发行时间也陆续敲定,首批14只发行有条不紊陆续铺开。 此外,10月23日第二批养老目标基金也获得批文,十余只获批新基金的正式名单将于近期公布,消息称有基金公司同时拿到3只养老目标基金的批文。 从首批发行的情况来看,短期内面临较为波动的市场,养老目标基金销售总体来说较为困难,不过首家两只基金的募集户数较为可观,也为之后作为定投产品打下了较好的基础。 东方财富金融机构部总经理黄妮娟日前在深圳参加天天基金养老论坛接受采访时表示,尽管首批成功发行的养老目标基金募资总额不大,但募集户数非常可观,其中有很多80后、90后的人群,尽管他们的资金量不如60后、70后,但有更成熟的长期投资理念。 鹏华基金资产配置与基金投资部副总监焦文龙认为,当前面对的是3000点以下的市场,A股进入低胜率时代,经济增长有一定下行压力,A股的估值整体受到压制。不过从历史长期来看,只要是在3000点以下入场,持有至今盈利的概率达到75%,无论滚动持有1年、3年还是5年,平均都取得6%以上年化收益,并且随着持有期的延长,盈利的概率提升。 与会的富国基金副总经理陆文佳也表示,当前面临比较波动的市场,但在现在的市场点位,公募基金未来给投资者的回报可能更好,这也是渐进的、良性的发展方向。 他山之石 当前,中国面临的养老形势日益严峻,随着人口出生率越来越低,未来的养老势必要靠个人。养老第三支柱在我国刚刚起步,但对比其他走在前面的发达国家,个人养老已是其最重要的养老支柱之一。 中欧基金董事长窦玉明认为,我国老龄化的现实情况一是“未富先老”。对比各国进入老龄化社会时的人均GDP水平,英国在1930年达到老龄化时人均GDP达到了惊人的22429美元,美国在1940年达到8832美元,我国的近邻日本和韩国也分别超过12000美元。我国则是在2000年左右进入老龄化,当时人均GDP仅有1128美元。 二是替代率较低,即劳动者退休时的养老金领取水平与退休前工资收入水平之间的比率较低,该指标主要用于衡量退休前后生活水平的变化。对比美国和OECD(经合组织)的情况,美国养老金替代率达到71%,经合组织平均为59%,而我国仅有45%。“一般来说退休后的收入达到退休前70%以上,生活水准不会明显下降,如果按这个目标来看,靠第一支柱是肯定达不到的,第一支柱现在只有40%多。”窦玉明如是说。 同时,中美两国在养老资产总量方面差距悬殊,根据中欧基金整理的数据,美国为28.5万亿美元,我国仅为1万亿美元,人均养老金规模不足美国的1%。三支柱比例的对比也差异非常大,截至2017年底美国三支柱分别占比10%、59%和31%,我国是79%、21%和0,因此未来个人养老大有可为。 在养老蓝海中竞合 尽管当前养老目标基金刚刚起步,养老第三支柱体量还非常有限,但对比发达国家的经验,养老目标基金今后将面对广阔的蓝海。 鹏华基金总裁邓召明在前述论坛上称,当前我国人口已经进入了老龄化的快速发展阶段,发展养老金服务,加强养老金的专业投资管理,是积极应对人口老龄化,推动供给侧结构性改革的重要内容。然而,政府提供的基本养老体系目前水平还是有限,企业年金等补充养老保险制度覆盖面也比较窄,且无法惠及越来越多新的就业人口的需求,社保和养老保障这种不足客观上也制约了消费水平的提升。 从公募基金的角色来看,未来随着养老目标基金不断发展壮大,公募基金将会发挥越来越重要的作用。邓召明认为,服务养老金这个领域也是公募基金转型升级的内在要求,公募传统业务和发展面临着巨大的挑战,加大金融支持力度,有效满足迅速增长的养老金投资管理服务需求,是增加资本市场中长期资金供给、促进金融市场发展和金融结构优化的重要手段,也是运作规范、主动管理能力较强的基金的领域。 展望养老目标基金以及第三支柱的未来,陆文佳认为第三支柱是未来发展的方向这一点可以预判。公募基金过去20年积累的专业投资能力、权益投资经验,能够很好地提升产品收益率。尽管当前养老第三支柱的步伐还不够大,未来前景仍然广阔。 工银瑞信副总经理郝炜认为,从长期来看做养老目标基金是非常有意义的,尽管从现在的市场情况看,发行“需要勇气”,但这是“正确的事”。养老目标基金不仅是一个基金产品,开辟的是新的业务领域,要从长期的、全局的视角去看待,尽管现在的发行情况不够好,但还是要想办法尽快把基金成立,现在的客户数就是种子,未来通过行业的努力,这个产品未来会具有很好的发展。 14只养老目标基金中,有8只目标日期产品、6只目标风险产品。随着第二批养老目标基金到来,对投资者来说选择也越来越多。郝炜提出,公募基金之间当前不是竞争而是竞合的关系:“未来养老目标基金的市场是很大的,不是在一个既有的盘子里去做存量的争夺,而是在蓝海竞合。在初期我们还是希望更多的客户来了解认知这个产品,不是说立即要把规模做得多大,而是希望后续能够通过定投的方式,让投资者逐步实现长期养老的目标。” [详情]

第二批养老目标基金多样化 85后有了专属产品
第二批养老目标基金多样化 85后有了专属产品

  有的产品投资期限长达30余年 ⊙记者 陈玥 ○编辑 杨刚 首批养老目标基金正在火热发行中,第二批养老目标基金已经拿到了“准生证”。据悉,第二批获批的养老目标基金约有12只,发行时间待定,再加上首批在发和待发的多只产品,业内人士预计11月将迎来养老目标基金的发行高潮,为市场带来源源不断的中长线资金。 第二批以目标日期基金为主 从基金销售第三方得到的消息显示,第二批获批的养老目标基金名单大致为汇添富3只,华夏2只,华安、建信、中欧、嘉实、泰达宏利、国泰、兴全各1只,合计12只,发行时间待定。相关人士透露,此次获批的产品以目标日期基金为主,例如汇添富、华夏、华安、中欧、嘉实和泰达宏利的产品都是目标日期基金,建信和兴全的产品是目标风险基金。和首批相比,第二批养老目标基金的类型更加多样化。 首先,就目标日期基金而言,第二批产品突破了之前普遍采用的“2035”和“2040”,增加了专门针对“85后”养老需求的“2050”产品——中欧预见养老2050五年持有(FOF),这也是发行不久的中欧养老2035的“姊妹基金”。中欧预见养老2050不但服务的投资者更年轻,产品投资期限也长达30余年。中欧基金表示,在2050年,85后人群将面临退休,这也是继2035年之后国内又一个退休人口高峰期,极有必要未雨绸缪,早作规划。 其次,在目标风险基金方面,既有建信优享稳健养老这样的低风险产品,也有中等风险的产品。建信基金表示,对于养老产品而言,稳健起步至关重要。建信优享稳健将以多元资产配置为核心驱动力,以稳健的风险收益为目标,同时借助量化策略优化配置和精选基金,实现投资组合的风险分散和长期稳健增长。 另据相关人士透露,以打造“精品基金”为特色的兴全基金此次或推出一只平衡型目标风险基金。兴全基金FOF投资与金融工程部总监林国怀表示,从海外成熟市场养老产品的情况来看,目标风险基金是养老业务发展初期更加合适的产品。而且,当目标风险基金中成长、平衡、稳健等风格全部构建完成之后,通过设计合适的投资方案就可以拟出各种各样的目标日期产品,同样能获得下滑曲线的效果。 首批养老基金将迎发行高潮 首批14只养老目标基金中,除了已成立的华夏和中欧的产品,以及在发的南方、工银瑞信、泰达宏利、万家等4只产品,还有8只待发。据悉,托管行针对养老目标基金所做的系统调试已经基本完成,11月将有银华、富国、广发、博时等不少于6只养老产品开始发行,竞争十分激烈。 消息人士透露,托管在建行的6只养老目标基金或将从11月5日起统一发行,包括富国鑫旺稳健养老目标一年持有期混合型FOF、万家稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)、易方达汇诚养老目标日期2043三年持有期混合型FOF、鹏华养老目标日期2035三年持有期混合型FOF、银华尊和养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金(FOF)和华夏养老目标日期2040三年持有期混合型FOF。其中,已发的华夏养老2040从11月5日起可通过建行系统申购,而在发的鹏华养老2035和万家稳健养老从11月5日起可通过建行系统认购。此外,托管在工商银行的广发、博时两家养老目标基金也将于11月发行。 对于投资者而言,面对众多养老目标基金可根据自身的情况从容挑选适合的产品,一次性打底与定投相结合的方式或是进行养老金投资较好的方式。[详情]

第二批养老基金来了 圈定9家基金公司共12只产品
第二批养老基金来了 圈定9家基金公司共12只产品

  来源:北京晨报 圈定9家基金公司共12只产品 北京晨报讯(首席记者 王洁)第一批养老目标基金仍在发行,第二批养老目标基金已接踵而至。10月23日晚间,第二批养老目标基金拿到“准生证”的消息在市场上流传开来。昨天,有基金公司表示,他们已派人正式领取批文。而此时,距离第一批养老目标基金获批,仅过了2个多月。 据悉,第二批养老目标基金共有12只,分属于9家基金公司。其中,汇添富基金拿下了3只,华夏基金有两只获批。此外,华安、建信、中欧、嘉实、泰达宏利、国泰、兴全各有一只养老目标基金获批。 今年8月6日,我国第一批养老目标基金出炉,拉开了公募养老全新的历史阶段。富国、华夏、博时、嘉实、万家、广发、中银、南方、中欧、易方达、鹏华、银华、工银瑞信、泰达宏利申报的14只养老目标基金正式获得证监会批文。 第二批养老目标基金的公司名单中,同样也出现了华夏、嘉实、中欧、泰达宏利这四家基金公司。在首批14只养老目标基金中,华夏、中欧已各有1只完成发行并成立,泰达宏利的首只养老目标基金也于10月24日宣布结束募集。 从第二批养老目标基金的产品类型来看,依然包括了目标日期型和目标风险型两类产品。其中,目标日期型依然占据数量上的优势,且此次首次出现了养老目标日期2050年,为中欧预见养老2050五年持有(FOF),针对2050年前后退休的人群。 业内人士表示,虽然第二批养老目标基金已经获批,但正式启动发行应该还有一段时间。因为第一批14只养老目标基金,目前启动发行的仅有6只,尚不足首批的半数。而在已经发行的养老目标基金中,普遍都存在规模不高的情况。[详情]

第二批12只养老目标基金获批 半数产品确定名称
第二批12只养老目标基金获批 半数产品确定名称

  第二批12只养老目标基金获批 半数产品确定名称 21世纪经济报道 21财经APP 庞华玮 广州报道 第二批养老目标基金来了!9家基金公司的12只养老目标基金获批。本次获批的9家基金公司分别为汇添富、华夏、华安、建信、中欧、嘉实、泰达宏利、国泰和兴全。其中汇添富3只、华夏2只,其余7家基金公司各1只。 第二批养老目标基金来了!一共12只养老目标基金获批。 此时距离第一批14只养老目标基金8月6日获批,只过去2个多月。 据21世纪经济报道记者了解,本次获批的9家基金公司分别为汇添富、华夏、华安、建信、中欧、嘉实、泰达宏利、国泰和兴全。其中汇添富3只、华夏2只,其余7家基金公司各1只。 尽管上述9家基金养老目标基金已经获批的消息,但各家基金公司均表示尚未定下发行时间和推广策略。 经记者核实求证,第二批养老目标基金有6只已确定好产品名称,它们分别是:嘉实养老目标日期2050五年持有(FOF)、建信优享稳健养老目标一年持有(FOF)、华安养老目标日期2030三年持有(FOF)、国泰民安养老目标日期2040三年持有(FOF)、泰达宏利养老目标日期2040三年持有(FOF)、中欧预见养老2050五年持有(FOF)。 未对外披露养老目标基金名称的公司则表示,“我们新获批养老目标基金的具体名称,产品部说不方便透露。” 现有情况表明,第二批养老目标基金大多数为目标日期型基金。比如华夏基金,其目前获批的2只基金都是目标日期型基金。在记者知悉的第二批8只养老目标基金中,仅有一只是目标风险基金——建信优享稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF),其余7只为养老目标日期型基金。对比来看,14只第一只批养老目标基金中,共有9只目标日期型基金,5只目标风险型基金。 目标日期型基金与目标风险型基金,两者区别在于目标风险基金主要让投资者根据自己的风险偏好选择适合自己的目标风险基金投资,而目标日期基金的资产配置主要由投资者距离退休的长短决定。海外经验显示,目标日期基金是最受养老金青睐的公募产品。 从获批的第二批获批养老目标基金产品来看,目标日期型基金所定最近的目标日期为2030年,最远目标日期为2050年,它们面向的群体为70后-90后的所有人群。 养老目标基金中首见发起式基金——华安养老目标日期2030三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)。发起式基金要求基金公司认购新基金的金额不少于1000万元,它降低了募集成立的门槛,募集规模不少于5000万元,募集人数不少于200户即可申请成立。 获批的14只首批养老目标基金中,华夏、中欧、泰达宏利旗下养老目标基金基金已结束募集。其中华夏养老目标日期2040混合基金募资2.12亿元,9月13日成立;中欧预见养老目标日期2035混合基金募资3.22亿元,于10月10日成立;泰达宏利泰和养老目标基金已公告10月22日结束募集,目前尚未成立。 此外,南方、工银瑞信、鹏华旗下养老目标基金目前仍在发行期,万家稳健养老目标混合基金也已定档10月25日至12月7日发售。剩下7只首批养老目标基金的发行尚未定档。 对于首批养老目标基金发行规模业内都不太乐观。以2018年9月13日首只养老目标基金“华夏养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)基金”来看,首募规模2.11亿,募集有效认购户数为3.76万户,户均认购规模为5627元。扣除企业自有资金认购、员工认购,社会募资额仅为1.18亿元。 不过,对华夏养老目标日期2040(FOF)来说,或许最重要不是首募规模,而是后续开放的定投。 一位华夏基金人士表示:“等第一只养老目标基金开放申购定投后,我们会全渠道进行定投推广。” 总的来看,2018年公募养老目标基金已启航,只是短期内投资人尚未熟悉和普遍接受这一新生事物,未来投资者教育任重道远。 (编辑:朱益民) [详情]

投资者怎样选养老目标基金?公募大佬教你看这些够了
投资者怎样选养老目标基金?公募大佬教你看这些够了

  投资者怎样选养老目标基金?公募大佬教你看这三点就够了 首批14只养老目标基金陆续问世,第二批基金也获批在即。面对养老目标基金这一全新领域,不同基金在策略上各有侧重,也有不同养老保险产品的选择,投资者该如何做出适合自己的决定? 近日在深圳举行的天天基金养老论坛上,多位参与首批养老目标基金设计、发行和管理的公募人士针对投资者关心的上述问题各抒己见。中欧基金董事长窦玉明提出了三点建议,第一养老缺口很大,养老投资要从年轻开始;第二要投资的话,要做长期投资,而且年轻的时候股票多投一点;第三要选长期投资理念的管理人。 选长期投资理念的管理人 选长期投资理念的团队,是与会多位公募人士的共识。窦玉明认为,养老是长期业务,需要制造商和销售商都用长远眼光看待,一是管理人应具备较强的综合投研实力和过往业绩纪录,“养老是一个长期的事情,所以要选长期历史业绩比较好的。中国投资者最容易犯的错误是选过去半年业绩比较好的基金,但经常是过去半年冠军未来半年可能就是垫底的,这个大家要引以为戒。”二是管理人应具备丰富的资产配置经验。三是管理人的治理结构应能够保证战略和团队的稳定性,以匹配养老业务的长期性。 资产配置也是公募基金看重的能力,嘉实基金副总经理李松林提出,当前已经进入资产配置的时代,资产配置是投资收益的决定性因素,收益贡献占比超过80%并呈现上升趋势。养老投资是一项长期且持续性的投资,为了抵抗通货膨胀以及保证未来养老生活的品质,对于养老投资的收益也要具有一定的要求。“长钱应长投”,养老产品投资者同时面临着投资品种波动的短期风险和投资回报不达预期的长期风险,需匹配长期具有高回报的资产。 基于此,李松林对如何选择机构来进行投资服务指出了四点:强大的投研能力,优秀的过往业绩,稳定的组织架构,完善的风控体系。 从投资者角度出发,投资者也应当提升个人投资理念。窦玉明指出,投资者最容易犯两种错误,一是高买低卖,二是在不同产品之间来回折腾。养老目标基金是所有产品的替代、最简化的模型,对绝大部分投资者来说是一站式的解决方案。 什么能力最重要 除了基于长期投资的理念,机构的投资能力也非常重要。广发基金副总经理魏恒江对第一财经记者表示,未来养老FOF(基金中的基金)领域的领军企业要承担起服务居民养老的社会责任,必须具备五大能力:核心的是资产配置能力,二是底层资产的供给能力,三是基金的筛选能力,四是低成本的投资能力,五是风险管理能力,这五个方面是综合的整体。 窦玉明认为,养老投资有几个层次,一是要做资产的配置,二是基金经理的选择,三是基金经理选股票的能力。要为投资者创造超额收益,本质来讲还是选股的能力,真正取得业绩不是靠单个基金经理,而是靠整个公司的实力。 基于此,窦玉明认为选择公司比选择单个产品更重要。选择公司要考虑以下几个方面,一是团队历史的总体长期业绩,至少要看五年以上,不要看一年,也不要只看一个基金经理;二是团队的稳定性,不仅看基金经理也要看高管团队;三是看股东结构。 工银瑞信副总经理郝炜补充说,选基金公司要看公司治理,如果股东是基于短期的考核,管理层对下面也是这种要求,那么对要做20~30年的养老目标基金来说会是致命的问题,所以有没有稳定的股东、稳定的管理层、长期的考核机制是最基础的。 选养老保险还是基金? 同样作为养老第三支柱的产品,养老保险产品面世已久,也广泛为投资者接受,而养老目标基金刚刚起航,面对不同的产品,投资者该如何选择? 从风险收益特征来看,魏恒江认为,养老保险以保障功能为主,多为固定收益或有保底的浮动收益类产品,产品收益率一般不高,风险较低,大多具有较为明确的未来收益。养老目标基金的定位是养老,以追求养老资产的长期稳健增值为目的。公募基金一直以来受到严格的监管,不能保本,也不能承诺收益,这一点与养老保险产品存在着显著的区别。养老FOF产品在承受一定风险和波动的基础上,争取尽可能高的收益。 魏恒江也指出,养老保险产品和养老目标基金其实是可以互为补充的,而不是绝对排斥的,投资者要根据个人的风险偏好、财产状况、年龄段等不同情况加以选择。 银华基金总经理助理肖侃宁表示,作为保险公司提供的一类个人商业养老保险,它更多强调的是安全性,主要会通过万能险的方式提供一个相对比较确定的收益。对于养老目标基金,它不能承诺投资者安全或者说保底收益,而是通过一种资产配置的方式和风险管理的体系来实现长期的养老替代率提升。所以简单地来讲,保险和基金的区别就在于它们风险收益不同的特点。 因此,肖侃宁建议个人投资者,年龄较轻的年轻人可能更适合去投资养老目标基金,获得一个长期的回报。对于临近退休的或者说已经达到退休年龄的,可以通过相对比较安全的个人商业养老保险的方式,获得一个稳健的回报。    [详情]

中欧养老2050获批 “年轻版”养老目标基金即将问世
中欧养老2050获批 “年轻版”养老目标基金即将问世

  上证报讯(记者 吴晓婧)在首批养老目标基金陆续成立之际,第二批产品获准发行的好消息传来,中欧基金再度榜上有名。据悉,本次获批的中欧预见养老2050五年持有(FOF),针对性覆盖2050年前后退休人群的养老需求,这也是目前市面上“最年轻”的一批养老目标基金。 记者了解到,就在两周前,中欧养老2035提前结募,募集总金额约为3.22亿元,共有40445户投资者认购,成为当下认购户数最多的养老目标基金,深受投资者认可。而中欧养老2050正是中欧养老2035的“姊妹基金”,同为“预见养老系列”的产品,共享中欧基金创新设计的下滑曲线,会随“目标日期”临近而逐步调整权益和非权益类资产的配置比例,为投资者提供一站式解决方案。 为什么要在中欧养老2035之后,布局“养老2050”产品?中欧基金表示,在2050年,85后人群将面临退休,这也是继2035年之后,国内又一个退休人口高峰期,社会养老压力巨大。目前,“养老2050”的目标人群大都在二三十岁,个体积累的财富较少,但他们还拥有很长的积累时间,需要未雨绸缪,早作规划,争取为未来积累起一笔颇为丰厚的养老资金。 记者从中欧基金获悉,中欧养老2050针对性服务的投资者更年轻,产品投资期限也长达30余年。在中欧养老2035和中欧养老2050的基础上,该公司未来或将持续布局“养老目标日期系列基金”。同时,结合金融科技,开发成熟的网上智能养老投顾服务,为民众提供千人千面的定制化养老资产配置服务。 “基金管理人应该承担更多社会责任,积极参与养老投教工作,唤醒民众的养老投资意识。”中欧基金董事长窦玉明表示,养老投教内容不仅要更接地气,还要与当下社会现实问题相结合,致力于解决中青年群体的焦虑情绪,提升未来品质生活。在此基础上,中欧基金将凭借优秀的主动投资管理能力,致力为持有人带来可期的长期投资回报,通过业绩口碑和持续不断地投资者教育活动和资讯供给,为更多民众的养老财富规划服务。[详情]

第二批养老目标基金获批 这9家基金公司已拿到准生证
第二批养老目标基金获批 这9家基金公司已拿到准生证

  第二批养老目标基金获批,这9家基金公司已拿到“准生证” 2个多月后,第二批养老目标基金也拿到了“准生证”。 第一财经了解到,约9家基金公司接到了第二批养老目标基金获批的通知,一些基金公司表示已经拿到了批文,还有一些在受访中称只是口头通知。 据相关人士介绍,本次获批的九家基金公司分别为汇添富、华夏、华安、建信、中欧、嘉实、泰达宏利、国泰以及兴全。 上述九家基金公司人士向第一财经证实了该消息。 “大概是在昨天我们拿到了批文,公司一直很重视,我们也是第一批就上报了。因此早就成立了相关部门,前期也做了充分的准备。”24日,此次获批的一家沪上基金公司人士告诉记者。 第二批拿“准生证” “我们倒是没有看到正式的批文,不过听到口头消息是此次获批的里面有我们一只。我们当时也就报了这一只。”24日上午,另一家第二批获批的北京基金公司人士陈静(化名)告诉记者。 “之前第一批申报后,有的公司第一批没有批下来,大家也在反思。从这两批批文获批的情况看,监管并没有限制,符合条件的几乎都获批了,进度我觉得还是挺快的。”陈静表示。 “第一批没赶上的,后面发行的心态也就相对较为平和,获批的产品之间其实差别也不是很大。”上海一家公募基金营销部门人士认为。 第一财经了解到,泰达宏利养老目标日期2040获批,这也是泰达宏利的第二只养老目标日期基金。 目前,首批获批的养老目标基金有两只正式成立,分别是华夏养老目标日期2040三年持有和中欧预见养老2035三年。 8月28日起,首只养老目标基金——华夏养老目标日期2040三年持有混合型基金中基金(FOF)启动发行。该基金于9月11日提前结束募集,15天首募规模2.11亿元,募集有效认购户数为37585户,户均认购规模为5627元。 中欧预见养老2035三年持有期FOF提前结束募集于10月10日正式成立。公告显示,这只由中欧直销平台、商业银行和互联网代销平台等多渠道发行的养老目标基金共募集资金近3.22亿元,40445名持有人参与认购,人均认购规模为7953元。 “托管行和代销银行的压力都很大,三季度一个银行基金的代销总量是下滑 。银行类似于净值化理财、结构性存款,让投资者转到银行端,收益也没有太大的差别。”陈静进一步称。 一位此前拿到首批养老目标基金批文的基金公司人士则反馈,发行档期或定在11月底,因为需要等渠道的安排发行,他们公司的安排档期较晚。 进行合适参照 泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有期FOF,该基金也在10月18日公告,将募集期截止日期从10月19日延期至11月16日。随后又公告提前结束募集。 “现在主要就是看发行,之前发的几家规模都不大,而且市场情况也不太好发。第一批也有一些没有发完。”陈静表示。 对此,一位北京某老牌公募基金公司养老部门人士认为,首批公募FOF业绩的表现,需要进行合适的参照。 “首先是β影响,跟市场比它的业绩好不好,而不是说跟绝对回报或者其他标的比。比方说今年行情里,权益资产就是表现不好,固定收益资产的表现相对较好。”他说,从长期来看,权益资产又是要比固定收益资产要比更好的,所以短期的评价就是不太容易能够形成正确的评价,一个产品的业绩还是需要时间来评价,太短的时间,这个市场的影响因素还是比较多的。 第一财经记者也注意到,嘉实首批获批的是嘉实养老目标日期2050五年持有,嘉实首只为嘉实养老目标日期2040五年持有。两只均为目标日期策略产品。 前述北京老牌公募养老金部门人士进一步告诉记者,养老目标基金首先是目标的期限,此类基金产品的销售要有适用性的考虑,即需要和目标期限相吻合,主要是生命周期。 “需要让目标相一致的这些人购买这样的产品,而不要让跟目标不一致的这些人买了,可能对他未来的退休生活会产生影响。因此首先选对的客户,因为客户有些时候自己认知是有限的,所以需要去跟客户讲,让合适的客户来购买这样的产品。”上述人士进一步表示,养老目标基金产品管理有既定的规则,通常这种生命周期的产品都是在年轻的时候配置更多的权益类资产。随着目标期限的到来,逐渐降低此前的资产配置比例,这个也是和各类资产的风险收益属性是相关的。 对于养老目标基金的投资,一家外资机构相关负责人表示,目前国内不少投资者对于养老金性投资还缺乏成熟的认知,因此投资年期仍然偏短。 “有些投资者过分追求高风险高收益的投资,也有很多投资者大部分配置于零风险的保本产品。这些投资行为与养老金长期的投资理念背道而驰。”他说。 《中国养老前景调查报告》的调查结果显示,中国年轻人大体上对退休生活表示乐观和向往,然而,超过一半的年轻一代尚未为养老做准备。 他告诉记者,“此次调查结果所显示的养老意识的缺位,突显出在制度建设和产品布局之外,针对养老储备的投资者教育对于第三支柱的健康发展,同样具有不容忽视的迫切性和重要性。” 责编:杜卿卿 此内容为第一财经原创。未经第一财经授权,不得以任何方式加以使用,包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经将追究侵权者的法律责任。 如需获得授权请联系第一财经版权部:021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com。[详情]

第二批养老目标基金获批 数量预计在12只
第二批养老目标基金获批 数量预计在12只

  证券时报记者 陆慧婧 首批养老目标基金获批两个多月后,第二批养老目标基金也拿到“准生证”。 据记者了解,昨日,约9家基金公司已经接到第二批养老目标基金获批的通知,有基金公司已经拿到批文,也有基金公司表示目前获批还只是口头通知。本次获批产品数量预计在12只。 相比首批14家养老目标基金管理人每家只拿到1个批文,第二批养老目标基金管理人获批只数不一,多数基金公司是拿到1只基金的批文,但上海有一家基金同时拿到3只养老目标基金批文,北京也有一家公司拿到两只养老目标基金批文。获批的养老目标基金中不乏2050目标日期型基金。 值得注意的是,第二次获批养老目标基金的基金公司中,有四家公司系第一批有产品获批,一些已经完成发行工作。 与此同时,首批养老目标基金也在各大渠道陆续发行。目前,华夏、中欧旗下养老目标基金已经顺利完成首发,华夏养老目标日期2040混合基金通过自有渠道成功募集2.12亿元,中欧预见养老目标日期2035混合基金作为招商银行代销的第一只养老目标基金,首发规模也达到3.22亿元,泰达宏利泰和养老目标基金也在延长募集期之后提前结束募集。 除此之外,南方、工银瑞信、鹏华旗下养老目标基金目前仍在发行期,万家稳健养老目标混合基金也已定档10月25日至12月7日发售。 一位此前拿到首批养老目标基金批文的基金公司人士反馈,发行档期或定在11月,争取进入建行渠道代销的首批名单,不过最终的发行安排还需待建设银行渠道改造完成。“目前鹏华、万家基金等托管行为建设银行的养老目标基金实际上还是在自有渠道或第三方销售机构代销,建设银行代销仍需后延。”有基金公司人士也表示,公司旗下养老目标基金发行档期暂定11月。 更有基金公司人士透露,原本公司旗下养老目标基金档期定在10月下旬,现在有可能延到明年,担心行情低迷影响养老目标基金发行效果,其他基金的IPO发行已经把大家累坏。 大型第三方基金销售机构也发力养老目标基金代销,腾讯理财通、蚂蚁基金以及天天基金网纷纷开辟养老理财专区。 长信养老FOF投资部总监邓虎此前曾表示,养老目标FOF应该“重定投轻首发”。养老目标FOF不应该是单笔投资,而是在养老到期之前持续地从收入中拿出一部分进行长线的权益投资,因此养老FOF的投资方式更应该接近于定投。因此,投资者不应将资金过度集中于初始申购,基金公司也不应太过追求首发规模,未来税收递延政策配合产品上线后,选择合适的时机进行类似定投的操作更为合适。[详情]

万家稳健养老目标三年持有期FOF10月25日发行
万家稳健养老目标三年持有期FOF10月25日发行

  来源:金融投资报 今年,公募基金陆续推出养老目标基金,助力我国养老体系第三支柱建设。据悉,万家稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)将于10月25日起正式发行,该产品是目前市场上唯一的一只不投资于股票和股票型基金的养老目标基金。新产品将采取稳健型目标风险策略,同时严格控制投资组合最近一年最大回撤低于7.5%控制投资组合,下跌波动率在9.5%以内。在投资方法上,新产品将运用五大低波动策略精选收益稳健、相关性较低的基金,包括纯债类、固收增强类、股债稳健类、另类稳定收益类、股票多空类,另外,通过设定三重风险控制,对基金组合、稳健回报策略以及策略下的子基金分别设置差异化阈值。一旦触发风险控制指标,将对相应资产进行替换。新产品的拟任经理徐朝贞为万家基金组合投资部总监,是国内少数具有FOF投资实战经验的基金经理之一,拥有14年跨境资产研究及投资经验,其中10年基金管理经验(含4年FOF实战经验)。 金放[详情]

第二批养老目标基金来啦 有公司一次性拿到3只批文
第二批养老目标基金来啦 有公司一次性拿到3只批文

  首批养老目标基金获批两个多月后,第二批养老目标基金也拿到“准生证”。 据记者了解,今日,约9家基金公司已经接到第二批养老目标基金获批的通知,有基金公司已经拿到批文,也有基金公司表示目前获批还只是口头通知。本次获批产品数量预计在12只。 相比首批14家养老目标基金管理人每家只拿到1个批文,第二批养老目标基金管理人获批只数不一,多数基金公司是拿到1只基金的批文,但有上海一家基金公司同时拿到3只养老目标基金批文,也有北京一家公司拿到两只养老目标基金批文。获批的养老目标基金中不乏2050目标日期型基金。 值得注意的是,第二次获批养老目标基金的基金公司中,有四家公司系第一批有产品获批,一些已经完成发行工作。 首批养老目标基金也在各大渠道陆续发行。目前,华夏、中欧旗下养老目标基金基金已经顺利完成首发,华夏养老目标日期2040混合基金通过自有渠道成功募集2.12亿元,中欧预见养老目标日期2035混合基金作为招商银行代销的第一只养老目标基金,首发规模也达到3.22亿元,泰达宏利泰和养老目标基金也在延长募集期之后提前结束募集。 除此之外,南方、工银瑞信、鹏华旗下养老目标基金目前仍在发行期,万家稳健养老目标混合基金也已定档10月25日至12月7日发售。 一位此前拿到首批养老目标基金批文的基金公司人士反馈,发行档期或定在11月,争取进入建行渠道代销的首批名单,不过最终的发行安排还需待建设银行渠道改造完成。“目前鹏华、万家基金等托管行为建设银行的养老目标基金实际上还是在自有渠道或第三方销售机构代销,建设银行代销仍需后延。”有基金公司人士也表示,公司旗下养老目标基金发行档期暂定11月。 更有基金公司人士透露,原本公司旗下养老目标基金档期定在10月下旬,现在有可能延到明年,担心行情低迷影响养老目标基金发行效果,其他基金的IPO发行已经把大家累坏。 大型第三方基金销售机构也发力养老目标基金代销,腾讯理财通、蚂蚁基金以及天天基金网纷纷开辟养老理财专区。 长信养老FOF投资部总监邓虎此前曾表示,养老目标FOF应该“重定投轻首发”。养老目标FOF不应该是单笔投资,而是在养老到期之前持续地从收入中拿出一部分进行长线的权益投资,因此养老FOF的投资方式更应该接近于定投。因此,投资者不应过度将资金集中于初始申购,基金公司也不应太过追求首发规模,未来税收递延政策配合产品上线后,选择合适的时机进行类似定投的操作更为合适。[详情]

万家稳健养老目标三年持有期FOF于10月25日发行
万家稳健养老目标三年持有期FOF于10月25日发行

  新浪财经讯  近年来,随着我国老龄化程度持续加深,养老话题的热度也一直有增无减。今年,公募行业正式推出创新性产品——养老目标基金,聚焦国民养老难题,为广大投资者提供养老投资新选择,助力我国养老体系第三支柱建设。万家稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)10月25日起发行,该基金是目前市场上唯一一只不投资于股票和股票型基金的养老目标基金,“掌舵人”为徐朝贞,托管人为中国建设银行。[详情]

养老目标基金接力发行 市场长期稳定增量资金可期
养老目标基金接力发行 市场长期稳定增量资金可期

  ⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文 首批养老目标基金接力发行,陆续拉开销售大幕。记者获悉,鹏华养老目标日期2035三年持有期混合型FOF昨日正式进入发行期,正在发行的还有南方和工银瑞信旗下的2只基金,在此之前,已有3只养老目标基金募集成立。业内人士认为,养老目标基金发展空间十分巨大,有望为市场带来长期活水。此外,对于养老目标基金的推出和建仓时点,机构普遍认为适逢其时。 提前结束募集快速进入运行阶段 近期发行成立的3只养老目标基金均选择提前结束募集,并快速进入运行阶段。 泰达宏利泰和平衡养老目标三年持有期基金近日公告称,该基金于2018年9月10日开始募集,原定募集截止日为2018年11月16日。据统计,该基金募集的基金份额总额和认购户数均已达到基金合同生效的备案条件,因此决定提前结束募集,即募集截止日提前至10月22日。 在此之前,第一只进入发行期的华夏养老目标日期2040三年持有期混合型FOF自8月28日起发行,原定于9月17日结束募集,最终提前了6天结束募集。中欧养老2035基金自9月10日起正式开始发行,仅用13个工作日便提前结束募集。 提前结束养老基金的募集后,均快速进入了新基金运作阶段。在业内人士看来,一方面,这便于投资者尽快开始养老投资储备,尤其是尽早开始养老基金的定投;另一方面,目前证券市场正处于相对低位,也是较好的布局窗口。 中欧养老投资团队负责人顾伟此前表示,目前是指数估值的历史较低位置,这为定位于长期投资的养老目标基金创造了非常有优势的权益资产建仓时点。 不重首发规模看重认购户数 目前来看,养老目标基金的首发规模并不大,但认购户数却亮点十足。业内人士认为,发行养老目标基金只是第一步,对于首发规模,并没有过高追求。但此类基金“后劲”较大,预期投资者多数以定投形式参与,因此未来规模稳步增长可期,也有望为市场带来长期活水。 据悉,华夏养老2040三年持有混合FOF仅在自有平台销售,募集有效认购户数达到3.76万户。中欧预见养老2035三年持有(FOF)由中欧直销平台、商业银行和互联网代销平台等多渠道发行的养老目标基金,共计有4万余名持有人参与认购。 中国基金业协会副会长钟蓉萨日前公开表示,养老基金产品不重规模,要重户数;不重首发,要重未来的定投。在其看来,养老目标基金目前没有税收递延,但有近8万人认购,这意味着还是比较受投资者认可的。 在业内人士看来,养老目标基金陆续发行成立,但养老投资和养老投教之路才刚刚起步。事实上,投资者和客户经理对养老目标基金认知度不高,基金公司投资者教育工作可能比想象中难度更大,培训量更大。 中欧基金董事长窦玉明告诉记者,在旗下养老目标基金发行前后的近1个月里,中欧养老投教团队兵分三路,在全国50余座城市开展养老投教活动。窦玉明表示,养老投资是一个持续的过程,坚持定投或是不错的选择,因此,中欧基金在此次基金募集期间,并没有引导投资者进行大额投资。 在业内人士看来,从居民人口的老龄化趋势来看,养老目标基金的需求量将是十分庞大的。未来随着A股市场转暖,这类产品有望成为市场增量资金的重要来源。[详情]

除了80后90后 基金经理也在思考投资养老的问题
除了80后90后 基金经理也在思考投资养老的问题

  投资养老是时下最热门的话题之一,谈到投资养老不得不说到养老目标基金。自8月获批至今,14只养老目标基金已有6只发行。 人们常说,年轻的时候就要开始投资养老,这样等老了才能生活得舒适。但是你有想过吗?基金经理和普通人一样也会退休,可能等不到目标日期型基金到期他就退休了,这时候你投的养老目标基金是否会受影响,又该怎么办呢? 系统化方法保障策略延续性 8月批复的14只养老目标基金中,6只为目标风险型,8只为目标日期型。其中,目标期限最近的2035三年期基金有5只。每日经济新闻记者注意到,从当下这个时点开始计算,到2035年还有至少17年的时间。 在这段时间中,谁能保证基金经理不变更?就算基金经理长情,一手带大自家养老目标基金直至退休,但如果他退休的时候,基金还没有达到目标日期怎么办? 鹏华基金资产配置与基金投资部FOF投资副总监、鹏华养老目标日期2035拟任基金经理焦文龙表示,养老基金是一件长期的事情,首先要保证其能科学化运作。以先锋和富达的同类目标日期产品为例,比较其从2003~2017年的产品业绩情况。数据显示,两者长期业绩十分相似,无论是强调主动投资的富达还是侧重被动投资的先锋,两者均帮助投资者实现了养老目标。为什么投资理念大相径庭的两只产品取得了相似的回报呢?这说明“一定要坚定地走A或者坚定地走B,如果一条路一会儿选A,一会儿选B,这件事情就会做砸。” 上述例子证明了养老目标基金策略延续的重要性,那面对基金公司股东、高管和经理人的变更,如何才能更好地保持策略的延续性呢?焦文龙提及了用系统化的办法提升运营效率,“把所有的策略做到一个系统里面,里面的内容我们给公司最主要的三个人看——公司老板、首席基金经理和基金经理。” 在他看来,一个策略的延续性是最重要的事情。“可能2035年这件产品转型或者到期之后,我已经都退休了。怎么能保证这个策略还是按照我们原来设计的那个模式在运行呢?很困难,你要用系统化的办法来完成这个工作。” 哪类人最该忧心养老这件事 “我观察发现,养老基金论坛北京和上海场的参与者大部分是老年人。”在东方财富金融机构部总经理黄妮娟看来,“年轻人可能觉得养老离自己比较遥远,但实际上,年轻人更该尽早规划个人养老投资。” 从每年的新生儿数据来看,中国的三个出生高峰分别是1940年左右、1970年左右、1989年左右,此后一直走弱。从1989年左右的3300万新生儿到现在只有1600万左右,锐减了一半。中欧基金董事长窦玉明指出,“在中国,大部分是靠代际转移,大家交的钱都用于养老年人,所以什么样的人幸福呢?首先是1940年左右(出生)的人,因为后面有好几个高峰养着他们;1970年左右(出生)的人也是幸运的,因为后面还有一代1989年出生的人养着;但1989年左右出生的人,看看你们后面有谁呢?第三个高峰期的人后面再没有高峰期了,根本没有现收现付的人来养。” 所以,80后、90后的年轻人要早做准备,开始个人养老规划。 养老布局三步棋 既然养老是长期事业,投资者要如何谋篇布局呢? 首先,投资者需要设立一个养老目标。“一般来说,退休后的收入达到退休之前70%以上,那你的退休日子就会比较好过,你会觉得自己的生活水准没有下降。”中欧基金董事长窦玉明表示。 设立了养老目标,又该选择什么方式、投资多少资金才能实现这个目标呢?国外每个家庭有独立的财富顾问,而国内这样面向普罗大众的职业投资顾问较少,近年来较热的智能投顾提供了不错的选择。目前,已有多家第三方基金销售平台建立了养老投资专区。据每日经济新闻记者了解,天天基金养老投资专区中的养老计算器,就可以通过输入资产状况、年龄、地域、现金流、月工资、风险偏好、持仓周期等自动生成养老配置。 最后一步是选产品,其实落到根本上就是如何选择公司和团队,这个问题见仁见智。但总体而言,要透过过往业绩看投研实力,透过公司股东方和治理看团队稳定性。看过往业绩要看五年以上全部产品的整体业绩,看公司股东背景和组织架构、基金经理的从业年限,以及高管、基金经理和股东的变动频次等。 虽然现在市场好做不好发,但是多家基金公司人士也表示这是一个好的时点。富国基金副总经理陆文佳认为,这个时点成立,中长期来看能给投资人带来的回报最丰厚,给投资者带来的体验最好,能行成一个良性循环。 “真正能做好养老投资教育的还是实实在在的回报。”工银瑞信副总经理郝炜认为,虽然当前背景下的基金销售比较艰难,但要问现阶段是不是一个很好的时机?不是从未来半年而是从长期来看,这是一个很好的时点。“这个产品不是要在初期把规模做多大,而是期望成立后大家能以定投的方式逐步实现长期养老的目标。”[详情]

鹏华养老目标日期2035今起发行
鹏华养老目标日期2035今起发行

  鹏华养老目标日期2035今起发行 中国证券报 □本报记者 姜沁诗  近日,鹏华基金公告旗下首只养老目标基金——鹏华养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金于10月22日发售。作为首批养老目标基金,该基金拟通过科学严谨的大类资产配置和基金优选,为投资者提供养老投资一站式解决方案,助力投资者实现养老金财富的稳健增值。 目标日期基金最早诞生于美国,经过多年的发展,已成为海外市场上一类极为重要的基金类型。根据有关数据显示,截至2017年底,美国目标日期基金数量达632只,资产规模11158亿美元,数量和规模均约占美国公募FOF的50%。记者了解到,作为目标日期策略产品,鹏华养老目标日期2035FOF瞄准70后群体量身打造,其核心是规划各类资产配置比例的变化路径。该基金早期更多地配置权益类资产,随着目标日期的(2035年)逐步临近,基金将逐渐降低股票等中高风险资产的配置比例,转而提高债券、现金类低风险资产的配置比例,在到达目标日期后,产品的资产配置比例以低风险资产为主,并保持稳定,以期实现契合投资者个人风险偏好的动态配置。 此外,鹏华养老目标日期2035FOF还将综合考虑投资者年龄、目标退休日期、预期寿命、资本市场短中长期风险收益特征,以及投资者风险偏好特征等参数,结合市场变化最终确定各类资产配置的方式与比例,力求使基金最好地契合养老人群的风险收益需求。在整个基金存续期间,投资者无需进行任何操作,即可享受到与自身情况(如退休年份)相匹配且经动态调整的投资服务,显现出一站式养老投资解决方案的独特魅力。[详情]

鹏华基金总裁邓召明:从长远视角优化养老金资管服务
鹏华基金总裁邓召明:从长远视角优化养老金资管服务

  新浪财经讯 近日,鹏华基金总裁邓召明就养老相关问题表示,需要从长远视角优化养老金资管服务,只有立足长远,才能未雨绸缪,以高站位、宽视野将养老金投资管理作为一份长期的事业为之奋斗,用长期投资的原则指导养老资金的投资管理。 邓召明表示,养老金投资管理将是鹏华基金未来很长一段时间大力发展的核心业务,目前,鹏华基金是社保基金最大的投资管理人之一,在基本养老金和社保管理领域积累了丰富的经验。 据悉,鹏华基金旗下首只养老目标基金——鹏华养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金于10月22日至2019年1月21日发售。>>鹏华养老目标日期2035于10月22日发行 认购期三个月 以下是发言实录: 从长远视角优化养老金资管服务 大家下午好!非常荣幸能与大家相聚,共同探讨改革发展中的养老金投资管理。今天论坛的主题是“未雨绸缪,以‘益’待‘老’,我们提炼出两个关键词,一个是长远视角,一个是资管服务。只有立足长远,才能未雨绸缪,以高站位、宽视野将养老金投资管理作为一份长期的事业为之奋斗,用长期投资的原则指导我们的投资管理;同时只有专业的资管服务,才能精准地履行受托人的义务,满足广大投资者日益多元化的养老投资需求,为投资者高质量的退休生活提供资金保障。下面谈三点个人体会和看法。 一、充分认识做好养老金专业资管服务的重要意义 当前,我国已经进入人口老龄化快速发展阶段,发展养老金融服务,加强养老金专业投资管理,是积极应对人口老龄化,推动供给侧结构性改革的重要内容。在党的十九大报告中,习总书记明确提出“积极应对人口老龄化,构建养老、孝老、敬老政策体系和社会环境”。政府已经按照“全覆盖、保基本、多层次、可持续”的方针,加强制度顶层设计,加大资金投入形成多层次的养老保障框架。然而,政府提供的基本养老体系保障水平有限,难以满足人民日益增长的养老和健康需要;财政投入持续增加,负担越来越重;企业年金等补充养老保险制度覆盖面窄,且无法惠及越来越多的新就业形态人口。因此,如何做好个人养老金投资管理,弥补基本养老保障水平有限的弊端,是我们资管机构值得思考的问题。 另一方面,服务养老金领域是公募基金转型升级的内在需求。公募行业步入一个崭新时代,在金融市场化、国际化和多元化趋势下,公募基金传统业务和发展模式面临巨大挑战。加大金融支持力度,有效满足迅速增长的养老金投资管理服务需求,是增加资本市场中长期资金供给,促进金融市场发展和金融结构优化的重要手段;也是作为运作规范,主动管理能力较强的公募基金拓展新业务的重要机遇。公募基金要增强战略意识,加快养老金投资管理的发展规划和市场布局,努力改善和提升专业的资管服务水平,实现支持养老金投资管理和自身转型升级的良性互动。 二、立足长远优化养老金资管服务 由于养老金独特的资金属性,其投资管理历来以长期投资、价值投资、稳健投资作为基本原则。公募基金投身于养老金资管服务,需要具备长远思维,以“不畏浮云遮望眼”的高站位,在自身专业资管能力的打造上,产品的研发上,市场的布局上都应该摈弃短期利益,用更长远的思维指导自身养老金资管体系的建设和发展。 首先,立足长远,补短板,大力发展个人养老金投资管理。从长远看,养老金制度是维系现代社会运转的基本制度,是社会稳定的安全阀,也是经济增长的助推器。纵观全球,建立政府、单位、个人责任共担的三支柱养老保障体系是实现养老金可持续性的关键,其中第三支柱个人养老金是该体系中富有效率的部分,是增强养老金制度灵活性、壮大养老金规模的重要一环。大力发展个人养老金投资管理,将养老金储蓄变为养老金投资,是转变养老金投资管理模式的核心。 过去二十年,公募基金布局了多样化的产品,从权益基金、债券基金、货币基金,到指数基金、商品基金,从第一只封闭型基金发展到目前涵盖100多个品类、5000多只产品的产品体系。过去我们注重基础细分资产的投资,而忽略了养老资金长期、定投的特征,设计更有针对性,更具资产配置能力的产品满足养老金的多元化需求。近期在监管部门和协会的关心下,不少公募基金研发了多款养老目标日期和养老目标风险基金,产品即将问世,蓄势待发,在此也祝愿各位同业,基金大卖,共同为养老目标基金充实个人养老金投资管理体系尽职尽责。 其次,立足国情,有担当,打造有社会责任的养老金资管服务。中国经济发展已进入增速换挡、结构调整和消化前期政策的三期叠加期,经济的发展更重视质的提高,弱化量的增加。我们认为,社会责任投资作为一种全新的投资理念,符合养老金投资管理的需求,也符合当下倡导更有质量的经济发展国情, 对养老金投资管理长远的布局,具有深远意义。 打造有社会责任的养老金资管服务,一方面可以通过专业资管机构充分发挥养老金规模巨大和投资长期稳定的优势,引导养老金投资发展同经济社会发展相协调。将个人养老金等长期资金源源不断地配置到经济社会发展的重点领域,促进经济社会整体运行效率提升,促进经济发展,从而进一步扩大养老金投资收益并有效控制风险。另一方面,社会责任投资将环境、社会和公司治理等非财务因素纳入投资决策,关注上市公司的长期风险和长期价值。这种理念融入养老金投资管理,将在很大程度上克服养老金投资行为短期化的弊端,使养老金投资真正着眼于长期回报。 最后,立足民生,行普惠,提供更便民、更有“益”的养老金投资。随着第三支柱的推行,大家会意识到养老金投资可以成为改善老百姓退休生活质量的重要资金来源,从而会有越来越多的养老型资金投入进来,以期望获得比普通银行储蓄更可观的回报。然而养老金投资主体是一个个普通老百姓,他们基本没有专业投资知识,更缺乏投资判断能力。如何让这些个人投资者能简单、便利的进行投资,并提供更优回报的投资,是我们作为普惠金融代表的公募基金应该承担起来的责任。因此,从个人投资者的需求出发,设计易懂、易操作的投资产品,提供一站式投资咨询服务,提高金融对养老服务业的资源配置效率,切实改善和提升养老领域客户服务水平将是未来基金行业为之奋斗的方向。 三、鹏华基金优化整合资源,持续提高养老金专业资管服务能力 作为最早成立的基金公司,鹏华基金一路走来,深谙资产管理之道不在朝夕之“赢”,而在长远之“兴”。经过20年的不懈努力,鹏华基金资产管理规模超5500亿,客户数量超5000万的双超佳绩;同时多年来实现了业内少见的持续保持零违规,树立了运营平稳、风控严谨的标杆形象。在服务于养老领域,鹏华基金精耕细作地发展,脚踏实地的践行受托责任和社会责任,目前是社保基金最大的投资管理人之一。下一步,我们将致力于优化整合资源,从四方面持续提高养老金专业投资服务能力。 一是优化内部组织架构和管理体制。养老金投资管理将是鹏华基金未来很长一段时间大力发展的核心业务。公司将建立系统的中长期养老金投资发展战略,积极跟踪政策动态,提前谋划,在组织架构、人才队伍建设甚至公司管理体制上进行改革,将养老金投资管理完全融入公司发展大计中,二者同呼吸、共命运。 二是完善养老金服务体系,打造养老金资管航母。鹏华基金多年来始终将“管社保、助养老”的使命根植于心,在基本养老金和社保管理领域积累了丰富的经验。成熟稳定的投研团队、完善的风控体系以及全方面的中后台支持,这些无疑是鹏华基金未来参与到养老金投资管理的优势所在。我们秉承着“服务养老,永远在路上”的理念,将进一步完善养老金服务体系,尽快弥补年金管理服务短板,加大投入,打造养老金资管航母,力争成为养老金融领域的行业标杆。 三是做好内外兼修,持续提升养老金投研能力。养老资金投资要求收益目标必须是长期稳健的较高收益,而这正是公募基金的价值体现和专业优势所在。未来鹏华基金会立足个人养老金的投资目标和特征,持续强化长期投资和资产配置能力。固本培元,加强自身投研体系建设,加强自身人才培养机制,形成人才梯队建设;同时,积极引进市场优秀投研力量,建设适合养老金投资风格的专业团队。 四是开拓养老金投管新兴营销模式。养老事业与百姓生活息息相关,鹏华基金将落脚于服务,开拓养老金新兴营销模式,为投资者提供综合化、专业化、定制化的资产管理服务。除了公司传统营销模式以外,鹏华基金将广泛应用金融科技、大数据等前沿手段,联合天天基金网等优秀的金融互联网企业,开拓新兴的养老金营销模式,为广大养老投资提供个性化的服务。 习总书记提到,“必须始终把人民利益摆在至高无上的地位,让改革发展成果更多更公平惠及全体人民,朝着实现全体人民共同富裕不断迈进。”这也是我们行业的愿景。受人之托,忠人之事,用长远思维以及专业能力,服务于千家万户的百姓,让他们老有所依,老有所养。我们正迎来中国第一批养老目标基金,站在新的历史起点上,鹏华基金作为行业的一份子,将积极投身于养老金投资管理大潮中,为国民的养老福祉贡献自身力量![详情]

  

养老目标基金

所谓养老目标基金,是指以追求养老资产的长期增值为目的,鼓励投资人长期持有,采用成熟的资产配置策略,合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。简单来说,养老目标基金是一种专门指向养老的投资产品。为了让大家的养老钱、保命钱真正实现长期投资,国家在政策层面上给予规范和支持。这种基金特别如下: 1)在发展初期主要采用基金中基金(FOF)形式运作,通过在大类资产和基金经理两个层面分散风险;2)采用成熟的资产配置策略,合理控制投资组合波动风险,力争获得长期收益;3)设置封闭期或投资者最短持有期限,投资人持有期限最少1年,避免短期频繁申购赎回对基金投资策略及业绩产生影响;4)鼓励基金管理人设置优惠的费率,让利于民,支持投资者进行长期养老投资。

相关专题

  • 3月2日证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》
  • 银保监会发布《个人税收递延型商业养老保险业务管理暂行办法》,对税延养老保险产品销售管理提出较高要求。

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