结合CFTC、ICE的交易员持仓报告（COT），截至6月26日，ICE美元指数、NYMEX WTI原油期货投机净多仓增加；Brent原油、CME标普500指数、COMEX黄金期货净多仓减少；CBOT美国10Y国债期货投机净空仓增加；Cboe VIX指数、Cboe比特币期货投机净空仓减少。（图片来源：CFTC、ICE、新浪财经）截止6月26日，ICE Brent原油期货（BNO）投机净多仓（以下简称“净多仓”）为432,808手，净多仓周变动减少9,371手。
NYMEX WTI原油期货（USO）净多仓为625,091手，净多仓周变动增加44,144手。投机空仓减少近17%至94,210手，这一读数是2014年7月15日以来新低。显示市场对WTI原油价格相对乐观。
截止6月26日，NYMEX WTI原油期货投机空仓为2014年7月15日以来最低值（来源：CFTC、Tradingster、新浪财经整理）本周初，美国国务院一位高级官员表示，美国已要求各国从11月起将伊朗石油进口降至零。11月4日美国将重启对伊朗制裁。彭博分析，这将从市场移除250万桶原油供应。
上述消息抵消了沙特计划在7月上调产量至每日1100万桶的消息影响。如果得以实现，这将是沙特历史最高产量，据称该国6月的产量约1080万桶。
据30日最新消息，美国总统特朗普当天在社交媒体推特上发文说，他刚与沙特国王萨勒曼通话，提出沙特每日增产或多至200万桶原油的要求，以弥补部分产油国产量减少造成的供应缺口。推文说，萨勒曼对此表示同意。
沙特方面表示，特朗普与萨勒曼讨论了需要致力于保持原油市场稳定的问题，但并未提及沙特是否同意特朗普推文中提到的增产数量。分析人士指出，如果沙特同意每日增产200万桶原油，将对国际油价产生明显影响，但可能会遭到一些产油国的反对。
据悉，伊朗驻欧佩克（OPEC）代表表示，若沙特接受美国总统特朗普的增产要求，则意味着特朗普在呼吁沙特退出OPEC。
此外，加拿大阿尔伯塔省麦克默里堡（Fort McMurray）附近的油砂设施上周因为爆炸导致停电，油砂停产涉及每日36万桶原油供应，该国原油产量下降问题将至少持续整个7月份。此次停电预计将限制美国期货合约交割地俄克拉荷马州库欣（Cushing）的原油供应。美国能源信息署（EIA）周三公布的原油库存下降近千万桶，远超预期。
原油市场近期另一大不确定因素来自OPEC成员利比亚。利比亚政府与反对派之间的斗争，让外界不清楚谁将掌管该国庞大的石油资源。
⭕围绕原油价格的产量博弈日益激烈。一方面，在经历了一年半减产后，今年上半年原油供应逐渐趋紧，油价也处于三年半高位，同为OPEC+“减产联盟”的主导国家，俄罗斯希望采取更大力度的增产。俄罗斯能源部长诺瓦克（Alexander Novak）曾表达希望每日增产180万桶。
叠加美国总统特朗普频繁以“人为的”油价高企因素进行施压，OPEC的实际领导沙特希望增产平衡矛盾。但同时，沙特并不希望油价因增产受到过大冲击，特别是该国正由王储本-萨勒曼（MBS）推行所谓“2030愿景”的经济改革计划。
而受到美国制裁孤立的伊朗、产能恶化的委内瑞拉并不能在原油增产和油价下跌中得到好处，因此这两个成员国客观上也不会乐见增产或因此导致的油价下跌。
于是，上周末结束的OPEC会议出来了一个后续存在讨论及操作空间的决定，即只宣布减产，没有明确力度。
沙特6月份的原油产量已达到日均1080万桶，距离1100万桶近在咫尺。沙特石油部长法利赫（Khalid al-Falih）在上周OPEC会议期间表示，沙特还有每日200万桶的闲置产能。
原油期货价格本周大幅上涨。国际基准ICE Brent原油期货（OIL)（BNO）收于79.08美元，周上涨4.7%。美国NYMEX WTI原油期货（CL)（USO）收于74.25美元，周上涨7.2%，创三年半来新高。美国NYMEX WTI原油与ICE布伦特原油价差从本月初的11美元迅速回到5美元下方。美国原油库存的超预期下降是最重要的驱动因素。
周五，油服公司贝克休斯（BHGE）公布的美国周度活跃原油钻井设备（OIH）数量减少4台，总数量达858台。
中国INE原油期货主力合约SC1809本周上涨7.16%，报505.6元，约合76.4美元。
以上原油期货合约每手均为1000桶。
COMEX黄金期货（GC)（GLD）净多仓为76,672手，周变动减少19,840手，幅度超过20%，是2017年7月18日以来低位。投机空仓较上一周增加约11%，过去两周累计增加了63%。市场对黄金看法依旧偏空。
伦敦金价（XAU）本周下跌1.26%，收报于1252.5美元/盎司。
High Ridge Futures金属交易部门执行董事David Meger分析，近期黄金单边下跌可能存在两个原因：一是在欧美央行相继释放加息声音后，黄金作为无息资产的劣势正被持续放大，大量机构投资者开始远离；二是不少对冲基金“认为”，近期不少新兴市场国家央行正在套现黄金筹资干预汇市稳定本币汇率，导致金价出现额外的下跌动能。
COMEX黄金期货合约每手为100金衡盎司。
ICE美元指数（DXY)（UUP）期货净多仓周变动增加154手，达到18,226手，继上周之后，刷新2017年6月20日以来最高值，显示市场对美元看法乐观。
贸易加权美元指数本周基本持平，报94.51，周中该指数一度突破95.5关口。
欧元兑美元（EUR/USD）本周先跌后涨，周五报1.1684，上涨0.13%。据媒体29日早间报道，欧盟（EU）领导人在深夜峰会后就难民问题达成一致。这一问题广受关注，一方面，移民议题或将关系到德国总理默克尔（Angela Merkel）领导位置是否稳固；另一方面，压抑已久的欧元走势也因此获得了方向选择。当日，欧元涨幅超过1%。
英镑兑美元（GBP/USD）本周跌0.46%至1.3207。
人民币（CNY）继续大幅贬值，在岸人民币（USD/CNY）周累计贬值逾1000点。人民币汇率中间价则连续八日调降。点击了解专家解读。
ICE美元指数期货合约每手价值为美元指数DXY*1000美元。
CBOT美国10Y国债期货（IEF)（TLT）净多仓为-355,324手，净空仓本周增加了4,139手。
对全球金融市场影响广泛的美国10年期国债收益率本周回落2个基点（0.02个百分点）至2.85%附近。债券价格与收益率走势相反。
美国10Y国债期货合约每手面值为100,000美元。
Cboe（CBOE）VIX指数期货（VXX）净多仓为-49,794手，净空仓本周增加了7,756手。
标普500波动率指数（VIX）基本持平，周五收报16.09，本周读数一度升至19.52。周一，伴随贸易战担忧发酵，美股大幅下挫，道指近两年来首次收盘跌破200日移动平均线，即最近200个交易日收盘价平均值，技术上被广泛认为是“牛熊分界线”。
Cboe标普500波动率指数期货合约每手价值为VIX指数*1000美元。
CME标普500指数期货（ES)（SPY）净多仓周变动减少311手，净多仓为2,561手。合约投机多仓、空仓分别增加近31%和108%。
美股三大股指1月26日以来走势（收盘线）（来源：新浪财经）
标普500指数本周下跌1.33%。
据“ETF精选”数据，由标普500成分股组成的板块本周多数下跌。“债券代理”房地产、公共事业上涨，受益于利率下降及投资者避险需求。能源板块（XLE）走高，受益于油价大幅飙升。金融板块ETF（XLF）周五结束20年来最长的连续13个交易日下跌，本周跌1.88%。彭博此前分析称，虽然一般情况下加息对银行有利，但国债收益率曲线扁平化却导致银行利润下降。
科技（XLK）、可选消费（XLY）、医疗保健（XLV）等板块也跌幅较大。
标普500指数及构成板块周涨幅（以代表性基金表征）（图片来源：新浪财经）CME标普500指数期货合约每手价值为标普500指数*250美元。
Cboe比特币期货（XBT）净多仓为-1,368手，净多仓周变动增加227手。
据Bitstamp交易所数据，北京时间7月1日凌晨，比特币现货价格（BTC）在6350美元附近，而上周同期在6100美元附近。本周比特币一度跌破6000美元。
Cboe比特币期货每手合约对应1个比特币。
编者注：美国商品期货委员会（ U.S． Commodity Futures Trading Commission，简称CFTC）是美国期货及衍生品市场的监管机构。
期货及衍生品持仓报告（The Commitments of Traders，简称COT）由CFTC公布，逢周五发布（遇节日会顺延至下一个交易日），数据截至当周二。该系列报告涵盖NYMEX、COMEX、ICE、CBOT、Cboe等交易所交易的期货、期权、互换等衍生品。
CFTC的“Lagacy Report”将交易员持仓分为“可报告持仓”（Reportable Positions）、“非可报告持仓”（Nonreportable Positions）。前者又分为“商业”（Commercial）、“非商业”（Non-Commercial）持仓，而“非商业”常被视作投机者。
通常，投资者更关心“可报告持仓”中的“非商业”部分里的净多仓（Net Positions）。这个指标是由“非商业”持仓中多仓（Long）减去空仓（Short）得到，投资者关心该值的周度变化。研究者如果将这些数据拉到更长时间窗口去考察，也可以在一定程度识别出该品种投机力量的变化趋势。
按照CFTC的定义，“商业”是指涉及到大宗商品的生产、加工或销售的实体。“非商业”则通常指参与“投机”（speculative）的交易商，当中包含对冲基金等资产管理公司。
需要注意的是，ICE网站提供的COT，是不同于上述“Lagacy Report”的另一种统计口径，它将“可报告持仓”划分为四类，分别是：Dealer Intermediary（经纪商）、Asset Manager/Institutional（资产管理公司/机构）、Leveraged Funds（杠杆基金），及Other Reportables（其他可报告）。通常，“Asset Manager/Institutional”被视为投机者。ICE Brent原油期货投机净多仓采用这一口径数据。
除非特别说明，《线索Clues》引用的数据是COT系列报告中“仅期货”（Futures Only）部分，即不含期权等其它衍生品。这也是主流财经数据提供应商常用的报告口径。
（线索Clues / 李涛）
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责任编辑：李涛
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