大华继显发表研报指,国内客流量出现早期放缓迹象,三大航空公司的载客率均下降。因此,该行降低了全部三家航空公司的2019年国内客流量增长假设。民航局减少运营成本的措施可能会缓解部分下降趋势,其中包括削减发展费、可能减少航油增值税及手续费。该行认为很多负面因素已被消化。
上调该行业至「跑赢大市」评级。该行将中国国航(00753-HK)、中国东方航空(00670-HK)及中国南方航空(01055-HK)的2019年纯利假设分别下调15.1%、36.3%及4.9%。南航所受的盈利影响最小,原因是该行早前对南航的假设较保守。东航及南航提高至「买入」评级,国航为首选股。
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