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两因素支持看涨金价，黄金将跑赢美股
黄金及其相关品种似乎成功守住了支撑位置。金价目前处在今年低点1305及1300重要心理关口上方。金矿股ETF GDX则守在2017年12月低点21.25上方。上周金价收于1349.90，远高于50日移动均线位置1331。
黄金/标普500指数之比上周突破2016年以来的下降趋势线。Seabridge Gold联合创始人Rudi Fronk与James Anthony认为，若本周标普500指数扩大跌势，则该比率有望进一步向上突破。
标普500指数上周五大幅收低，较2月8日低点2581仅高7个点。一旦该指数创出新低，是否会引发更深度的回调？
本周四是本月最后一个交易日，周五西方国家金融市场将因耶稣受难日假期休市。月线上看，金价在2015年12月触底后形成一系列低点上移。若金价本周收于2015年12月低点1358之上，将有助于确认黄金实际上已经进入新牛市的观点。
另一个需要考虑的因素是TED利差，它是衡量民间贷款市场信贷风险的一个指标。2008年金融危机爆发的关键信号之一正是TED利差（欧洲美元与美国国债利差）飙升。自今年2月中旬以来，TED利差急剧走高。
信贷市场出现了一些问题，也许仅仅是因为在新税法实施后美国企业将资金抽离货币市场工具以汇回资金，从而导致流动性匮乏。抑或美国国债发行量增加以及美联储量化紧缩（出售资产）在挤压私营部门？无论哪种解释，都是选择避险黄金的又一个理由。
综上，从技术面以及信贷市场风险两方面考量，Fronk与Anthony看好黄金价格前景，他们认为牛市的黄金将跑赢美股。
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