泰达荷银：在成长中把握估值 在理性中关注主题
http://www.sina.com.cn 2006年07月23日 14:41 新闻晨报
晨报记者 范恩洁 实习生 王洁静报道 昨日，泰达荷银在上海举行2006年中期投资策略报告会。泰达荷银投资总监刘青山在投资策略报告中指出，尽管上半年的经济数据高于预期，但总体上经济仍在健康平稳增长，宏观经济对市场的影响偏小。政策上，紧缩已经成为管理层目前主要的操作方向，但未来的政策调控应该是较温和的。经过2季度的估值上升，A股的估值优势有所减弱。但是，人民币升值继续对股票市场构成长期的利好，资金流动性丰裕的局面不会很快改变，A股市场的估值重估过程可能已经开始，这些形成了对股市的长期支持。因此，阶段性波动不会改变中长期的上升趋势。
基于上述的分析和判断，泰达荷银提出了“在成长中把握估值，在理性中关注主题”的总体策略。在行业配置上，重点关注处于下游的消费服务类行业，如商业、食品、传媒、金融等；对于中游行业，选择性关注处于景气状态的军工、船舶港口机械、工程机械等行业；对于上游的资源类股票，短期采取谨慎的态度，但中长期仍坚持看好。同时，泰达荷银强调，要理性地关注各类主题带来的机会。他们认为，在新的市场制度背景下，资产重组及资产注入、整体上市、显性利润、股权激励机制都成为上市公司估值上升的催化因素，并成为市场的热点主题。
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