近期低仓基金更安全 大跌不改牛市格局

　　□晨报记者范恩洁

　　“去年谈今年基金投资的预期收益，我们一般都说20%，结果没想开年才不到1个月，目标就达到了，所以很多人也放松了对市场风险的认识。”前天采访中，一位基金高管说道。

　　话音未落，昨天大盘“一泻千里”的走势，就让许多基金投资者倒吸了一口凉气。和上周四大盘大跌中基金基本轻伤的情形不同，昨天都是基金重仓股“伤势”较重，对于基金净值无疑是很大拖累。不少基金的前10大重仓股跌幅在7%以上，当天净值跌去5%者更是超过100只，前段时间表现勇猛的嘉实主题，跌幅甚至超过7%。

　　短期震荡行情会加剧

　　“大盘一口气涨了这么久，调整早就该展开了。”一位先知先觉的市场人士在上周五大盘反弹之时从容空仓，在他看来，后市20%回调是题中应有之义。此前中欧基金投资总监殷觅智也向记者表示，短期内大盘回调五六百点也属合理。

　　事实上，最近市场关于大盘需要下跌的说法很多，诸如政府官员发表市场有泡沫的观点，央行加息的传闻，

银监会查处违规资金进入市场，以及管理层要求基金加强投资者教育等等，这些都一定程度促使市场应有一个像样的回调。

　　此外，来自基金公司的消息，在申购资金不断涌入的同时，近日赎回量也开始增加，显示投资者对市场前景判断出现了分歧，这对于前期只愁怎么花钱买股的基金而言，无疑是一个值得警惕的信号。

　　大跌不改牛市格局

　　“回调之后还是会重拾升势的。”多名业内人士这样回答。

　　国泰基金就表示，昨天大跌并不会改变中国股市中长期的牛市格局。宏观经济良好的增长势头、

人民币升值带来的充裕流动性和上市公司盈利加速增长等利好因素都没有改变。

　　“关于政府的加息行为，市场预期已经存在，只是时间的选择上总会对市场走势短期产生影响。从美国停止加息以及国内经济发展的情况来看，即便政府加息，幅度也不会很大，对资金充裕的流动性不会发生根本性的影响，对市场而言，更多是心理上的影响。因此，我们认为在短期的政策实施（如加息等）和技术面调整后，市场将重拾升势。”该公司有关人士还称，面对这样的大幅下跌，投资者不应该选择离开，而是应该抓住这次大幅下跌所提供的买入良机，充分分享中国经济和股市的繁荣。

　　分红调仓成避险良器

　　短期而言，由于震荡加剧，投资基金的风险仍然不小。在这种市道下，前期备受市场争议的大比例分红基金，反而拥有了一定优势，而且颇有一箭双雕效果。

　　一方面在大跌之前，因为大比例分红需卖出部分

股票实现收益，客观上带来了高点落袋为安的效果；另一方面，在分红除权之后，基金单位净值大幅下降，对于“恐高”的投资者而言很有吸引力，也会带来规模的大幅攀升，从而大幅稀释股票仓位。在大盘下跌之后，不仅受伤会比较轻，而且正好有钱在低点完成调仓过程。当然即便大比例分红，也要视业绩而定，绩优基金的大比例分红含金量显然更大，因为其规模大幅扩大的可能性比较高。

　　对于投资者而言，这类正在大比例分红的基金，大可安心一放，因为抗震性短期要比其他高仓位的基金要强。而大盘在这样回调的过程中，投资者也不妨逢低分批买入一些绩优基金，当然，前提是要做长期持有的心理准备。

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