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本周市场围绕1190点强势整理。市场仍然以炒作个股的股改概念为主，成交量较上周继续放大，两市共成交一千多亿元，比上周增加了18%。周期性行业表现出色，有色、煤炭和房地产行业涨幅居前；受海虹控股(资讯 行情 论坛)大幅下跌的影响，科技板块表现不佳，传媒、计算机硬件和通信行业跌幅居前。从风格指数来看，大盘股和篮筹股表现不佳，小盘股指数涨幅居前。
继五部委关于全面股改的指导意见后，本周证监会、交易所、国资委关于股改的系列政策规范陆续出台，全面政策框架已经确立，由此拉开了9月份股权分置改革全面展开的大幕。全面股改将进入实质实施阶段，市场也将从对全面股改的预期阶段进入现实阶段。在经历了较为乐观的预期后，现实是否能够超出预期，仍将是影响后市的重要因素。
已公布的34家股改方案，非流通股东送股仍是主流方式，同时，还有增量送股、缩股等方案，但均未落在前两批试点过程中的方案以外。有25家公司的方案中包含了附属计划。5家非标准送股对价方案的公司在转换成标准对价后，平均的对价水平在3.2股左右。比较有意思的是，已公布的34家公司在对价的选择上更加趋于接近，送股比例落差较小，说明投资银行、上市公司和投资者之间对股改的对价的预期趋于相对稳定。4家绩优蓝筹股的平均标准对价为10送3.27股，除去中小板的非蓝筹股的平均标准对价为10送3.21股，中小板上市公司的平均标准对价仅为10送3.13股。这种现象有点出乎意料，本来我们认为小盘股的对价水平可能会高于大盘股，绩差股的对价应该高于绩优股。这种不分个股情况趋于简单同一的对价水平能否获得市场认同仍存疑问。前期在高股改预期下所带来的板块超额收益，如上海本地股、ST股在股改全面展开后，将面临预期与现实差距的负面冲击。相反，由于绩优蓝筹股前期较小的涨幅以及未来稳健的基本面，其投资价值将会相对突出。
8月份居民消费价格指数涨幅创23个月新低。国家统计局9月12日公布8月份居民消费价格数据。当月居民消费价格指数比去年同期上涨1.3%，涨幅比上月回落0.5个百分点。1.3%的涨幅略低于市场预期和我们的预测值。同时也创出了2003年9月份以来的新低。
居民消费价格指数的回落主要和食品价格指数涨幅的回落有关，总体上看剔除食品价格之后的核心价格水平继续保持稳步回升态势。这说明居民的消费热情仍然存在，价格传导效应继续显现。一方面生产资料价格持续两年多的上涨，使得工业消费品生产企业成本增加的压力较大，需要提高价格；另一方面，消费的持续稳定增长为部分企业提高产品价格提供了可能，国家也相机提高了部分公共服务的价格。预计，未来几个月价格指数有望小幅回升。(海富通基金管理公司供稿)
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