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本周大盘继续保持强势，成交量明显放大。大盘在中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)等指标股的带领下出现强力上扬，市场人气明显复苏。板块个股开始出现轮番上扬，先有银行、地产、汽车、煤炭等人民币升值板块、超跌周期板块轮番上涨，后有全流通板块在两只首批试点股的涨停效应下也放量大涨。从目前走势来看，指数在接近前期成交密集区和1100点整数关后面临一定的压力，而有关9月份恢复新股发行的传闻也在一定程度上打击了多方信心。我们认为，短期内千点作为重要的政
策底和静态估值底具有较强支撑，市场在经过休整后仍进一步上升的动力。
人民币升值预期渐趋理性。在经历短期的冲击后，市场对人民币的升值前景及其对中国经济负面影响的预期逐渐趋于理性。目前的共识是，人民币汇率在由盯住美元走向有管理浮动后，中国政府完全有能力控制资本流动的影响和升值节奏，保持国内经济和金融市场的平稳发展；人民币对美元在2%升值后短期内不会再升值，但中长期升值压力未减；小幅多次升值不仅有利于减轻对国内经济的负面影响，也有利于资本市场的发展。这将有利升值概念股的深入挖掘，也为前期预期较为悲观从而股价出现过度调整的行业和公司提供了一定的反向投资机会。
国务院召开股改会议，称本届政府任期内务必解决。据《每日经济新闻》报道，近日国务院召集部分省市相关负责人召开股改会议，要求各地方政府大力支持当地上市公司进行股改，表示本届政府任期内务必解决完毕。证监会有关负责人在会上表示，8月20日左右将出台股权分置改革管理办法，该办法将明确各种预期，包括时间的预期、价格的预期、数量的预期以及特殊公司如何解决的预期。上海市有关部门组织交易所和部分证券公司的高层召开会议，传达了国务院的精神，并要求各类上市企业在8月15日前制定出股改方案。证监会研究中心主任李青原日前在京表示，新老划断的标志性界限是，占总市值近60%-70%的200至300家上市公司完成股权分置改革。她个人认为，这200-300家上市公司的股权分置改革在一年的时间段内完成较为适当。李青原还说，证监会为第一、二批股权分置改革试点出台的相关政策指引亦带有试行的性质，在两批试点结束后，证监会将总结经验并出台一个更为稳定规范的操作规程指引，以指导下一步的股权分置改革工作，这个指引将放到交易所层面执行。国资委主任李荣融表示，股权分置改革试点要稳定有序展开，使得股市能够稳定回升。国资委将于8月公布规范国企改制的补充文件，允许管理层和职工通过增量形式实现持股。
在经历二批试点后，市场和上市公司在对价问题上开始形成相对稳定的预期。而上交所副总经理周勤业日前指出，要让市场对股权分置改革的总量、时间及价格形成较明确的预期。目前已有超过一半的沪市上市公司正积极研究股权分置改革方案。对市场普遍关心的对价问题，周勤业说，目前非流通股股东和流通股股东已对创业溢价和流通溢价达成了初步共识。对价包含十大因素，即大股东持股比例、市净率、业绩、分红、非流通股锁定期限、非流通股股东承诺的减持价格、流通股集中度、大股东欠款、大股东增持流通股计划、上市公司回购流通股。从前二批试点的情况看，目前的对价大致在十送二至五股之间，除大盘蓝筹股外，一般公司的送股比例在三股以上。对价幅度的预期稳中趋升，特别是一些绩优大盘股较高的对价幅度起到了良好的表率作用。虽然目前第二批试点公司的股权分置改革议案尚未表决，不确定性仍然存在。但从9月份开始，股权分置改革将全面铺开，中小企业板则有望在10月份全部完成改革；与此同时，市场对H/B股公司的股权改预期有所改善。(海富通基金管理公司供稿)
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