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受股市行情的影响，基金市场在新春后开市的第一个交易周呈现冲高回落的格局。截至周五，沪深基金指数(资讯 行情 论坛)分别报收883.08点和797.08点，仍比春节前上涨了1.36%和1.34%。从成交情况看，基金市场累积成交32.08亿元，扣除本周50ETF18.90亿元的成交额后，封闭式基金本周的成交额比节前最后一周有所增加。
从目前来看，基金市场的走势较大程度上受股票行情所左右。股市行情遇阻回落，
近期展开调整的可能性较大，基金市场后市走势也将随之出现调整。但是需要注意的是，经过了1月份的火爆行情后，基金净值有了较大幅度的增长，由此推动了封闭式基金的折价率迅速上升，部分基金的折价水平已经接近甚至回到了去年11月初行情起步时的水平，因此即使后市基金跟随股市展开调整，向下的幅度也将较为有限。因此，市场进行调整对于封闭式基金而言将又是一次较好的介入机会。无论是大盘基金还是小盘基金，由于自身蕴含了不同的价值特征，都存在较大的投资机会。
对于大盘基金而言，折价+低价是其价值的主要取向，二级市场的活跃程度、业绩表现也是选择大盘基金的重要指标。去年11月以来市场活跃程度仅次于基金汉兴(资讯 行情 论坛)的基金景福(资讯 行情 论坛)目前存在一定优势。该基金目前折价率位居众基金之首，达到47%左右，已经接近其折价率的历史高位；同时该基金周五收盘价0.519元，是目前市场上最便宜的两只基金之一。而从业绩看，该基金今年以来净值增长率在5%以上，在大盘基金中处于中游水平。此外，本周基金景福换手率仍然较大，受市场关注的程度较高。
对于小盘基金而言，存续期的长短将是左右其后市行情的重要因素，而净值增长能力，尤其是净值的稳定增长能力将对其套利空间产生较大的影响。在2007年陆续到期的小盘基金中，基金金元(资讯 行情 论坛)具有多方面的优势。该基金将于2007年5月到期，基金存续期仅剩400余天，而其目前的折价幅度仍然有15%；更为难能可贵的是，该基金近三年都实现净值正增长，三年内平均净值年增长幅度达到11%，这在封闭式基金中并不多见，体现了基金金元近几年净值稳定增长的能力。假设在到期清算前的1年多的时间里，基金金元仍能像以往三年一样保持净值的稳定增长，那么目前介入的套利空间将在10%以上。
作者：□上海证券 张瑾
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