3G板块掀起中国标准行情 如何把握相关投资机会

　　上海证券研发中心 彭蕴亮

　　近日大盘出现震荡，3G板块异军突起。上海邮通一举涨停，带动大唐电信、高鸿股份等个股出现大涨，成为市场各方关注的焦点。3G板块后期还有行情吗？投资者应如何操作呢？我们从以下方面进行分析。

　　“中国标准”走向前台

　　信息产业部1月20日正式颁布，3G三大国际标准之一的“中国标准”TD--SCDMA为我国通信行业标准，对3G板块构成实质性利好，为其走强打下了坚实的基础。把国际三大3G标准之一的TD--SCDMA确定为我国通信行业标准表明，这种将国际标准国内化的做法，既显示出该标准的技术已经达到产业化要求，也表明政府部门对该标准的认同和支持。在这种情况下，上海邮通、大唐电信纷纷出现暴涨，显示出3G板块的强大魅力。

　　TD--SCDMA是中国提出的具有自主

知识产权的3G标准。TD--SCDMA标准，最初由中国信息产业部电信科学技术研究院(CATT)和德国西门子公司(Siemens)合作开发，其中结合了双方的SCDMA技术和TD--CDMA技术。TD--SCDMA的标准文件最终由中国无线通信标准组(CWTS)修改完成，ITU赫尔辛基会议上TD--SCDMA被接纳为3G主流标准之一。作为我国主流3G标准，产业发展空间较大，3G板块后期还有一定上升空间。

　　“十一五”规划前景广阔

　　我们注意到，“十一五”规划把信息产业作为未来五年的第一产业，3G板块发展前景十分广阔，为后期走势埋下了伏笔。规划指出，要加快突破通信产业关键技术空心化的进程，3G将成为未来五年发展的重中之重。证券市场的一个特点就是具有高度的政策敏感性，“十一五”规划为市场指明了未来的产业结构调整方向，相应机构资金也将作出积极反应，未来政策重点扶持的产业将孕育中线的涨升机会，而其中就包括3G产业。

　　从2001年开始，信产部就对 WCDMA、CDMA2000　以及TD　-SCDMA三种标准进行了全面测试，并且对TD-SCDMA单独进行了产业化专项测试，信产部表示，测试结果可以证明：TD-SCDMA的关键技术都已在设备中实现并得到全面验证；TD-SCDMA系统功能和性能达到设计指标要求，设备运行稳定；终端已经实现了绝大部分功能和业务，可以独立组网。在这种情况下，3G板块中期还将反复活跃。

　　如何把握投资机会

　　从近期3G板块的市场表现来看，场内资金也将积极追逐3G题材。我们认为，未来3G题材的机会将来自于三方面，分别是：

　　第一，3G标准的制定者。3G行业有一句俗话，“一流企业卖标准，二流企业卖服务，三流企业卖产品”，大唐电信的最大优势就在于其拥有核心的技术标准，相应公司也将成为其中的最大赢家。公司拥有自主知识产权的TD-SCDMA标准，具有频谱利用率高、产品设备成本低、覆盖范围大、可满足多样化需求、漫游能力强等优点，可适当关注。

　　第二，网络运营商。在3G产业链价值创造的过程中，网络运营商将强化自己的主导作用，由于3G产业的商业价值更多地体现在传统话音服务之外的范畴中，因此运营商在价值创造的过程中扮演的不仅仅是一个主导者，更应该是培育、营造和推动我国3G产业链的重要力量，相应网络运营商也将成为其中的一大赢家，就目前证券市场而言，

中国联通、动力源、烽火通信值得投资者适当关注。

　　第三，终端产品供应商。在中国的3G产业中还将产生一个重要的赢家群落，那就是硬件制造商，其中包括设备制造商，如G中兴、兆维科技、中天科技、法尔胜、特发信息等公司，另外也包括终端制造商，如波导股份、TCL集团、夏新电子、ST科健等，这些个股也有望成为后市3G题材炒作的追捧对象，而TCL集团作为行业的龙头公司，可以适当关注。

　　从操作上看，在短线放量冲高之后，3G板块后市需要一个技术性回抽的过程，投资者目前不宜追高，而应待其回落到短期均线附近再行关注，止损点设置以5%-8%为宜。

　　文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担

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