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金鹰小盘:投资策略趋向进攻 净值表现迎来转折


http://finance.sina.com.cn 2006年02月06日 08:48 中国证券报

  上海证券研发中心 张瑾

  2006年以来,基金净值普遍上涨。金鹰基金管理公司旗下的两只股票基金净值增长比例均在10%左右,表现较为突出。其中,金鹰小盘(资讯 净值 论坛)精选基金2006年以来净值增长比例接近11%,在百余只基金中名列前茅。

  基本情况:金鹰小盘精选基金成立于2004年5月27日,成立时规模为5.46亿份。成立一年半以来,基金份额小额递减,目前基金份额为3.20亿份,是一只规模较小的基金品种。

  收益与分红:金鹰小盘精选基金在成立初期,受

股票行情的影响,基金净值迅速跌破面值,期间虽然几度站上面值,但持续时间都不长,成立当年该基金净值跌幅达到5.67%,在同期成立的基金中,净值表现排名较为落后。进入2006年以来,该基金的净值表现开始出现转机,短短10几个交易日,净值涨幅超过10%,令人刮目相看。目前,该基金的净值已经接近面值,在分红方面要实现零的突破,仍需进一步努力。

  资产配置和选券:金鹰小盘精选基金成立以来,股票仓位始终不是很高。成立之初,该基金建仓速度比较迅猛,2004年三季度的仓位一下子达到65%。但是由于当时股票市场行情低迷,基金重仓股表现不佳,致使该基金刚建仓又转而被迫进行减仓。随着股票行情的转暖,金鹰小盘精选也与时俱进地进行了仓位调整,至2005年末,其仓位水平达到了历史最高点69%,在上涨的行情中有效地推动了基金净值的增长。在选券方面,金鹰小盘精选由于资金规模不大,重仓股调整积极而迅速。在成立之初主要以持有有色金属、煤炭、电力、化肥等行业的中小盘绩优股为主,到2005年年底,十大重仓股已面目全非,主要以持有航天长峰(资讯 行情 论坛)、中国卫星(资讯 行情 论坛)、G重机、巨轮股份(资讯 行情 论坛)、天地科技(资讯 行情 论坛)、上海石化(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)等航空航天、机械、煤炭、石化、银行类绩优股为主。从选股上看,金鹰小盘精选并不完全拘泥于中小盘股票,而是根据行情热点进行积极地配置。

  投资集中度:2005年四季度以前,金鹰小盘精选采取相对保守的投资策略,股票投资集中度一直不是很高,在股票型基金中处于中游,2005年中期最高时十大重仓股占股票投资的比例也仅接近60%。但是从四季度开始基金投资策略明显趋向进攻,2005年年底时十大重仓股占股票投资的比例迅猛上升到67.9%,在股票型基金中已进入高集中度行列。从今年的情况来看,高度集中的策略对基金净值起到了明显的助涨作用。


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