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在管理层连续发布了有关股改的相关文件后，我们必须承认，当G股行情被认为进入到阶段性分化行情的时候，《指导意见》的发布在实质上为G股行情的深入开创了新的内涵。《指导意见》的发布被认为是G股投机机会的分析，成为短期投资的纲领；《管理办法》则是股权分置改革全面铺开前的一个规范性文件，它将起到稳定市场预期的作用。
上周，上证指数和上证50指数都出现上涨，相应的，基金的净值表现也比前周有大
幅提高。119只公布净值的开放式基金上周全面实现了增长。合丰成长基金、广发小盘、中融景气行业、融通100、银河稳健、金鹰中小盘精选6只基金净值增长率均在2%以上，共有39只净值增长率超过大盘，另有73只净值回到面值以上。
应该说，上周大盘的表现是得益于管理层公布上述两个文件。基金被认为在这拨G股行情未能先拔头筹，是与当前行情上涨性质有关的。目前的G股行情显然与我们暂时在宏观经济减速中还找不到投资机会有关，带有对价投机的性质。实际上，我们可以明确的是，当前行情显然是围绕着股权分置展开，理性的投资者总是要思索未来行业的投资机会在哪里。
如果G股行情能够延续下去，就必须要与公司基本面的变化相契合，这也是未来行情演化的方向。这样看来，不管是现在还是将来，股权分置改革行情会越来越多地反映出对于未来行业投资机会的理解，这就是由对价投机向对价投资转变的关键。但目前来看，我们在分析G股投资机会的时候，也必须将对基本面的理解渗入其中，否则就只能是一次性的对价投机。在这一点上，基金显然走在了前面。随着G股行情的深化，在管理层为坚定推行股权分置改革采取的政策呵护下，由于在宏观经济减速中投资机会的贫乏，上证指数在1150点附近的震荡调整将持续一段时间。(长江证券 周勇)
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