专题摘要：2008年9月15日，雷曼兄弟公司申请破产保护，金融危机第一枚骨牌倒下，全球经济经历了上世纪30年代以来最为严重的衰退。一年之后的今天，实体经济开始初现曙光，金融危机是否即将过去。[评论]
雷曼破产的最大教训在于提醒我们一定要警惕系统和宏观方面的风险。
即使没有雷曼的破产，金融危机也不可避免，原因是以证券化为基础的滥用信用模式不可持续。
目前美政府对银行业的救助是引导性的，不能真的靠政府救助。
2000年以后美国投资银行公众化的速度过快值得人们警惕。
美经济进入缓慢复苏阶段，但要回到当年繁荣的状态还有很长的路要走。
美国经济明年还不可能实现稳定增长。
瑞银首席经济学家汪涛，她认为，美国经济下半年将开始反弹，但个人消费仍疲软。
社科院国际金融研究室副主任张斌认为，美国经济复苏的前景并不乐观，仍然很难主动退出经济刺激计划。
对于美国政府没有及时出手救雷曼，对外经贸大学金融学院教授丁建臣认为是正确的。
在雷曼兄弟倒闭一周年之际，美国国会在对金融监管改革立法前有必要首先明确系统性风险的定义。
MarketWatch.com近日进行的在线调查中，有近六成的网友都对“是否该救雷曼”的问题给出了肯定回答。
现今银行经营绝非市场经济制度下的自然选择。
美联储必须防范金融业的过度行为，以避免发生下一次金融危机。
史密斯在《福布斯》网站发表文章，分析了企业应该从雷曼兄弟的破产中得到哪些启示。
美国政府在对金融业监管进行改革的过程中，需要特别注意消费者保护、衍生品监管和系统性风险监管等领域。
虽然政府的果断行动和纳税人的支持帮助美国金融体系远离崩溃边缘。
银行家的傲慢自大削弱了市场体系的信心，从而几乎颠覆了西方的金融体系。
英国《每日电讯报》专栏作家特雷西·科里根发表文章，分析了奥巴马金融体制改革形势及对英国的影响。
| 房地产市场的膨胀和泡沫 |
| 银行过多地使用短期的金融工具 |
| 美国过度的借债 |
| 宏观经济政策失误 |
| 国会给“两房”过大的特权 |
| 金融衍生品蕴涵着巨大的风险 |
| 金融评级机构失职 |
| 政府监管缺失 |
| 美国政府对危机认识不足措施不力 |
| 不合理不公正的金融体系 |
| 时间 | 倒闭银行 | 时间 | 倒闭银行 | 时间 | 倒闭银行 |
| 09.02.15 | 内布拉斯加州河滨银行 | 09.03.20 | 佐治亚州FirstCity银行 | 09.05.01 | 犹他州America West Bank |
| 09.02.15 | 佛罗里达州玉米种植带银行 | 09.04.10 | 科罗拉多New Frontier Bank | 09.05.01 | 新泽西州Citizens Community Bank |
| 09.02.15 | 俄勒冈州谢尔曼县银行 | 09.04.10 | 北卡罗来纳Cape Fear Bank | 09.05.01 | 佐治亚州Silverton Bank |
| 09.02.15 | 伊利诺伊州PINAKL银行 | 09.04.24 | 爱达荷州第一银行 | 09.05.21 | 佛州BankUnited |
| 09.02.27 | 伊利诺伊州Heritage Community Bank | 09.04.24 | 加州比华利山第一银行 | 09.08.14 | 亚拉巴马州Colonial银行 |
| 09.02.27 | 内华达州Security Savings Bank | 09.04.24 | 密歇根州Heritage银行 | 09.08.28 | 马里兰州Bradford Bank |
| 09.03.06 | 佐治亚州Freedom Bank | 09.04.24 | 佐治亚州美国南方银行 | 09.08.28 | 加州Affinity Bank |
金融危机肆虐华尔街之后，实体经济开始遭遇阵痛：通用汽车这样的百年老店破产，房地美房利美作为美国最大的抵押贷款公司被接管，芝加哥太阳时报集团倒闭...
金融危机肆虐华尔街之后，实体经济开始遭遇阵痛：除去那些倒闭的著名公司，更多的公司生存了下来，它们经历了利润大幅下滑，甚至转为亏损，他们并非小公司，他们也很知名，他们是：AIG，瑞士再保险，东芝，摩托罗拉，黑石集团....
金融危机肆虐华尔街之后，实体经济开始遭遇阵痛：除去那些倒闭的著名公司，更多的公司生存了下来，它们经历了利润大幅下滑，甚至转为亏损，为了缩减开支以应对收缩的经济形势，它们不得不大幅裁剪员工....
| 公司 | 亏损 | 公司 | 亏损 | 公司 | 亏损 |
| 美国铝业 | 4.54亿美元 | Palm | 1.05亿美元 | 瑞士再保险 | 3.04亿瑞郎 |
| 房地美 | 250亿美元 | 荷兰国际集团 | 4.78亿欧元 | 哈利法克斯银行 | 27亿英镑 |
| 安联集团 | 20亿欧元 | 房利美 | 290亿美元 | CBS | 124.6亿美元 |
| 通用汽车 | 25亿美元 | 黑石集团 | 5.09亿美元 | 摩托罗拉 | 3.97亿美元 |
| 美国国际集团 | 245亿美元 | 福特汽车 | 1.29亿美元 | 东芝 | 269亿日元 |
| 公司 | 裁员数 | 公司 | 裁员数 | 公司 | 裁员数 |
| 沃尔沃 | 3400人 | 花旗集团 | 5.2万人 | 高盛 | 3200人 |
| 美国运通 | 7000人 | 瑞银 | 3000人 | 北电网络 | 1300人 |
| 雅虎 | 1500人 | 通用汽车 | 1900人 | 戴姆勒 | 3500人 |
| 丰田 | 2000人 | 法国航空 | 1500人 | 惠而浦 | 1100人 |
| 美国邮政 | 3万人 | IBM | 1万人 | 大陆航空 | 1700人 |
| 时间 | 事件 | |
| 2007年 | 4月2日 | 美国第二大次级抵押贷款机构新世纪金融公司向法院申请破产保护 |
| 9月18日 | 美联储决定降息0.5个百分点，从此美联储进入“降息周期” | |
| 10月30日 | 美林证券首席执行官斯坦·奥尼尔成为华尔街第一位受次贷危机影响丢掉饭碗的CEO | |
| 11月4日 | 全球最大金融机构花旗集团董事长兼首席执行官查尔斯·普林斯宣布辞职 | |
| 2008年 | 2月7日 | 美国国会参众两院通过了约1680亿美元的经济刺激法案 |
| 3月11日 | 美联储、欧洲央行等5家西方主要央行宣布，将采取联合措施向金融系统注入资金 | |
| 3月14日 | 美联储决定让纽约联储通过摩根大通向贝尔斯登公司提供应急资金 | |
| 7月13日 | 美财政部和美联储宣布救助房利美和房地美，并承诺必要情况下购入两公司股份 | |
| 7月26日 | 美国参议院批准总额3000亿美元的住房援助议案 | |
| 9月7日 | 美国联邦政府宣布接管房利美和房地美 | |
| 9月15日 | 有着158年历史的美国第四大投行雷曼兄弟公司宣布申请破产保护 | |
| 9月16日 | 美国政府接管全球保险业巨头美国国际集团 | |
| 9月18日 | 美、加、欧、英、瑞和日本银行同时在各自总部所在地宣布联手救市 | |
| 9月19日 | 日本银行再向短期金融市场注资3万亿日元 | |
| 9月20日 | 美国政府提出7000亿美元的金融救援计划 | |
| 10月8日 | 美、欧、英、加拿大、瑞士和瑞典等国的央行联合大幅降息0.5个百分点 | |
| 10月12日 | 欧元区15国首脑同意各成员国为银行再融资提供担保并入股银行 | |
| 10月30日 | 日本政府公布约2730亿美元的一揽子经济刺激方案 | |
| 11月9日 | 中国政府宣布两年投资约4万亿元人民币经济刺激计划 | |
| 11月15日 | 二十国集团领导人金融市场和世界经济峰会在美国首都华盛顿召开 | |
| 11月25日 | 美联储宣布投入8000亿美元，用于解冻消费信贷市场、住房抵押信贷以及小企业信贷市场 | |
| 11月26日 | 欧盟出台总额达2000亿欧元的大规模经济刺激计划 | |
| 12月4日 | 欧洲央行、英国央行、瑞典央行分别降息0.75个百分点、1个百分点和1.75个百分点 | |
| 12月16日 | 美联储将联邦基金利率从1%降至历史最低点：零至0.25%区间，美国进入“零利率”时代 | |
| 2009年 | 1月19日 | 英国首相布朗再次宣布推出大规模金融救援计划 |
| 2月4日 | 美国总统奥巴马宣布为今后接受政府救援的困难金融企业高管设立50万美元的年薪上限 | |
| 2月17日 | 美国总统奥巴马签署了总额为7870亿美元的经济刺激计划 | |
| 3月3日 | 美国财政部和美联储公布了一项总额为2000亿美元的刺激消费信贷计划 | |
| 3月5日 | 英国央行宣布将基准利率从1%降至0.5%的历史最低点 | |
| 3月23日 | 美国财政部宣布设立一个公共—私人投资项目，以处理金融机构的有毒资产问题 | |
| 3月26日 | 美国政府公布了金融体系全面改革方案 | |
| 4月2日 | 二十国集团伦敦金融峰会召开 | |
| 4月6日 | 美、欧、英、日和瑞士央行五大央行宣布总额近3000亿美元的货币互换协议 | |
| 4月10日 | 日本政府宣布了总额为56.8万亿日元的经济刺激新方案 | |
| 4月16日 | 美国第二大购物中心运营商共同发展房地产公司向联邦破产法庭申请破产保护 | |
| 4月30日 | 美国第三大汽车厂商克莱斯勒公司发表声明宣布申请破产保护 | |
| 5月7日 | 欧洲央行宣布将欧元区主导利率下调0.25个百分点至1% | |
| 6月1日 | 美国通用汽车公司申请破产保护 | |
| 7月1日 | 国际货币基金组织(IMF)执行董事会通过了发行债券框架方案，这是IMF首次对外发行债券 | |
| 7月2日 | 欧洲央行宣布将于6日启动600亿欧元资产担保债券购买计划 | |
| 8月25日 | 美国总统奥巴马宣布提名本·伯南克连任美联储主席，以保持经济决策的连续性 | |
西方主要经济体中央银行08年10月8日采取联合行动同时降低利率，努力应对当前的金融危机和恢复市场信心。当天，美国联邦储备委员会、欧洲中央银行以及英国、加拿大、瑞士和瑞典等国的央行均宣布将基准利率降低0.5个百分点。美联储从06年初到07年8月份都维持5%左右的利率，由于次贷危机恶化07年8月开始降息，到08年1月，美联储连续5次大幅降息。目前，美联储维持基准利率于 0至0.25％区间已经整八个月了，自2007年8月开始连续降息已两年有余。
08年9月份雷曼、美林分别遭遇破产和收购命运，AIG被迫向美联储请求贷款帮助,07年爆发的次贷风波已经蔓延至华尔街，即将结束任期的布什政府和新一任政府将如何拯救风雨飘摇的华尔街。在这种背景下，伯南克努力寻求多种解决方案，呼吁停止争辩立即救援以避免衰退，多次敦促国会尽快通过7000亿美元救援计划。
正面效果：企业、机构资产负债表得到改善，进一步地补充资本，市场信心恢复。
负面观点：美7000亿救市有学者认为最终还是纳税人来承担，另一观点，此救市计划是让全球帮美国买单。
08年7月8日伯南克发表演讲，表示必须加强对金融机构监管；08年8月底伯南克建议改革金融业监管模式；9月19日表示：美国联邦政府在过去12天中接管了美国国际集团、房利美和房地美，美国从货币市场基金中抽离了890亿美元的资金，创下历史新高；保尔森和伯南克提议，将美国金融公司资产负债表中的不良资产转移到一个新的机构中去。
正面效果：转移不良资产，使银行坏账减少，使金融市场杠杆变小，遏制金融衍生品风险。
负面观点：使金融市场缺乏活力，股票市场的流动性减低，银行的一些金融产品被迫终止。
08年7月9日伯南克表示，美联储将延展对华尔街金融机构的紧急融资至09年，只要危机没有过去，此项贷款就不会结束，并建立一项针对美国投资银行业的紧急救助程序；08年7月15日指出：他担心的不是银行普遍破产的可能性，而是银行在消化损失和减轻负债的时候，可能导致的信贷萎缩；他还认为：紧急贷款比降息效果更好。
正面影响：信贷投放量增加，增强股票市场的流动行，金融机构、实体经济都能很快的脱离困境。
负面观点：低利率政策会加大通胀，赤字增加，股票、房地产市场更易泡沫化。
ISM非制造业指数08年12月创新低于37.3，其后开始反弹，目前已经接近08年上半年次高点50。名词解释：ISM指数，分制造业和非制造业指数，制造业指数对汇市影响更明显，二者是以50为好坏的分水岭。
新屋开工2月达到46.6万，从图上可以看出已开始筑底回暖。名词解释：新屋开工是开始破土动工打新地基的住宅的数目，包括单用户和多用户，不包括流动住房，集体宿舍。
耐用品订单月率11月触底于-6.2%，之后没有创造新的低点。名词解释：耐用品订单代表未来一个月内，对不易耗损的物品订购数量，该数据反应了制造业活动情况。
生产物价指数自08年11月创新低-2.8%来，一路走高，09年7月15日达到了+1.8%，没再创新低。
失业率今年6月开始上升势头变缓，并维持在9.6%附近。
GDP数据下降速度开始趋于平稳。
美国：虽然经济仍处颓势，但已现复苏迹象
欧元区：经济回暖未见曙光
英国：经济开始企稳回升
中国：经济增长仍强劲增长
特里谢日前在瑞士巴塞尔主持了由世界主要经济体央行行长参加的会议。会后，他在国际清算银行总部举行新闻发布会说，一些经济体最新的经济指标好于预期，现在看来，在全球范围内，经济止跌企稳的趋势看来已经得到一定确认。
《纽约时报》专栏作家、诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼(Paul Krugman)8月9日发表专栏文章称，美国经济已经渡过了最糟糕的阶段，政府发挥了至关重要的稳定作用。
美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)周五称，在经受了严酷的衰退和自大萧条时期以来最严重的金融危机以后，美国经济目前正处于开始复苏的边缘。
"股神"巴菲特减持股市，称经济运作未到正常水平。巴菲特掌舵的波克夏投资公司在第二季买的股票低于卖出的股票，对股市净减持；而在同时，波克夏积极投资企业债与政府公债，加码债市。
鲁比尼表示，尽管大量货币刺激政策消除了经济萧条风险，但“我们仍处在60年来最为严重的经济衰退之中”，近期股市上涨可能有些超前。
前美联储主席艾伦·格林斯潘表示，由于人类本性，在一段持续繁荣期间总会出现“过度投机”，因此另一次全球金融危机是不可避免的。
