李扬：中国债务和杠杆率均可控 能应对1.5次金融危机

　　新浪财经讯 3月24日消息，中国发展高层论坛2018年会今日在北京举行，中国社会科学院原副院长、国家金融与发展实验室理事长李扬在主旨演讲中表示，中国的债务和杠杆率在可控制的范围内，从数据来看，中国能够应付1.5次金融危机，但中国去杠杆的任务依然很繁重。

　　回顾历史，李扬指出，我们在实践中感觉到去杠杆非常困难，因为各国当局都面临着稳定经济和去杠杆两个任务，而这两个任务是矛盾的，一般的稳定经济必须加杠杆。所以当前的情况是，各国当局都信誓旦旦要去杠杆，但是实体经济部门的杠杆率还在上升。

　　李扬表示，杠杆率如果拆分一下就有两个不同的趋势。金融部门的杠杆率在下降，但是实体经济部门的杠杆率仍然稳步上升，所以如果我们把杠杆率的上升作为一个经济状况，特别是财务状况不断恶化指标的话，我们的情况并没有好转。

　　中国金融部门在一开始杠杆率是比较低的，但中国金融部门杠杆率上升的很快。

　　而中国的非金融公司的杠杆率非常高，李扬认为，中国的问题应该从结构上来考虑中国企业的杠杆率问题。

　　数据显示，中国的债务和杠杆率问题并不是非常严重，而且是在可控制的范围内。李扬认为，考虑中国的债务问题，杠杆率问题，要考虑特殊的中国国情，也就是中国的政府是从事生产的政府，从事投资的政府，中国政府拥有大量的升息的固定资产，因此我们必须在资产负债表的框架中联系资产来考虑债务。

　　李扬给出了一组数据，中国的主权资产总额在2017年底达到241.4万亿，相当于35.8万亿美元，主权的债务139.6万亿人民币，相当于20.32万亿美元，中国的主权净资产是101.8万亿，即14.6万亿美元，据此计算，中国能够应付1.5次金融危机。

　　与其他国家不同，中国是一个高储蓄的国家，这也是中国的债务不会造成危机的原因之一。中国的债务问题也能够在自己的国民内予以有效解决。

　　但中国杠杆率变化和全球有些错位，当全球杠杆率上升的时候中国杠杆率不高，当全球开始去杠杆率时，中国杠杆率上升了。李扬认为，到今天中国杠杆比较高的问题已经成为一个突出问题，中国去杠杆的任务依然很繁重。（新浪财经 张蕾发自北京）

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