【兴业金工徐寅于明明团队】兴业定量选股策略半年度表现回顾

来源：XYQUANT

　　导读

　　回顾我们在《基于集成学习算法的量化选股模型研究》报告中构建的11个选股策略，以月度沪深300增强、月度中证500增强、周度增强、月度主动量化、周度主动量化5个策略为例：各类型策略均能稳定、显著的战胜相应的基准，成绩斐然。

　　一、策略说明

　　回顾A股2019年上半年表现，虽然5月份市场出现较大回撤，但整体而言，A股呈现系统性上涨。

　　我们在《基于集成学习算法的量化选股模型研究》报告中系统性的构建了11个选股策略，涵盖周度、月度选股、指数增强、主动量化等维度。这里我们以月度沪深300增强、月度中证500增强、周度增强、月度主动量化、周度主动量化5个策略为例，回顾不同类型的机器学习选股策略在2019年上半年的表现。不同类别的策略实现细节参见图表2至图表4。

　　二、策略表现回顾

　　从策略表现来看，各策略均能稳定的战胜相应的基准。其中月度沪深300增强策略的半年度超额收益达到3.5%，月度中证500增强策略半年度超额收益达到7.7%，成绩斐然。即便分月度来看不同策略在绝大部分月份都能稳定的战胜基准。

　　虽然上文我们将策略的调仓成本设定为双边0.3%，即便调整至双边0.6%，策略表现依然优异。以沪深300和中证500增强策略表现为例，当成本调整至0.6%时，沪深300增强策略的超额收益达到3.1%，中证500增强策略的超额收益达到7.0%，与成本为0.3%并无显著差异。

　　风险提示：本报告模型及结论全部基于对历史数据的分析，当市场环境变化时，存在模型失效风险。

注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

　　证券研究报告：《基于集成学习算法的量化选股模型研究》。

　　对外发布时间：2019年6月21日

　　报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

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