2019年一季度公募基金份额点评

来源：海通量化团队

各类型基金份额情况

与去年四季度相比，今年一季度各类型公募基金的份额主要发生了以下变化：

（1）股票型基金中，我们曾提到在去年市场磨底中，资金通过申购效率较高的被动产品来积极布局A股市场。今年一季度A股企稳表现强势，在这轮急涨之后更多的机构投资者仍表现得较为谨慎，选择了获利了结，所以股票型基金整体份额环比萎缩3.91%，其中股票ETF份额下降得最为明显，较上一季度减少了213.64亿份。

（2）在混合型基金中，我们同样看到整体份额有所萎缩。其中，灵活策略混合型产品的份额在一季度内下滑较明显，整体减少了303.71亿份，较上一季度萎缩6.33%，一方面由于一系列定制产品的退出，另一方面也同样是投资者的获利了结行为。另外，受政策监管，避险策略混合型产品面临转型，其份额也持续大幅萎缩。

（3）一季度债市持续震荡，虽表现不及股市，但债基整体仍获得了大量的净申购，份额环比增加2682.46亿份，扩增11.74%。首先，纯债债券型基金贡献了1310.59亿份的净申购，位居各类型债基第一，这既是得益于新发产品对于份额的贡献，也或是得益于渠道的发力。其次，去年“爆款”复制债券指数型产品在今年依然走俏，份额增幅达84.19%。最后，权益属性较强的偏债及转债产品也受到了投资者的关注，份额增长显著。

    （4）随着多只养老FOF基金的问世，FOF产品的整体份额也有所上升。但对于存量FOF产品来说，整体份额仍在下降。

表1：各类型基金份额

基金公司份额情况

      2019年一季度份额排名前十大基金公司旗下基金（剔除货币型基金及部分摊余成本法债基）合计份额为19264.56亿份，较上一季度增加260.98亿份，增幅为1.37%，低于全行业增幅（3.99%）。其中，南方基金凭借主被动债券型产品的双双发力，份额排名由第7位提升至第4位。

表2：基金公司份额

数据详见：《海通证券：基金份额数据报告（2019.4.25）》

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