突发"黑天鹅"：3上市公司彻底崩塌 10万股民“踩雷”

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原标题：突发“黑天鹅”！3家上市公司，彻底崩塌！10万股民“踩雷”

　　来源：全景财经

　　以拍电影为生的长城影视，却将自己“演成”了一出悲剧。

　　风雨飘摇的“长城系”，彻底崩塌。

　　12月22日，杭州市中级人民法院发布微信悬赏令，以1307.69万元的高价悬赏长城影视（002071），征集财产线索。

　　而高价悬赏的被执行人，正是长城影视、长城动漫（维权）（000835）的实际控制人张锐勇、张非凡父子二人。按照10%的悬赏比例计算，二人被执行金额高达1.3亿元。

　　据资料显示，赵锐勇、赵非凡父子来自浙江诸暨，是长城影视、长城动漫、天目药业（600671）、长城一带一路（00524.HK）4家上市公司的实际控制人。

　　杭州中院的悬赏令，或许成为压垮“长城系”的最后一根稻草。受此影响，长城影视、长城动漫双双一字跌停，天目药业大跌超3.7%。

　　面对突如其来的“黑天鹅”，最无奈的或许是持有上述3只个股的投资者。据Wind数据显示，截止到2019年9月30日，长城影视、长城动漫、天目药业3家上市公司的股东户数合计高达9.8万户。

　　而自12月以来，长城影视、长城动漫股价被爆炒，成交金额明显放大，不少投资者更是跟风买入，股东户数大概率已超过10万，今日均惨遭“闷杀”。

　　农民作家“搏杀”资本市场

　　曾几何时，赵锐勇一度是浙江诸暨市的一位逆袭成功、叱咤资本市场的“励志典范”。

　　1954年，赵锐勇出生在绍兴市诸暨县（现诸暨市）乡下，至小学四年级，便因“十年动荡”结束了学业。

　　1976年，赵锐勇离开乡下，前往镇上的农机厂做学徒工。在打工之余，其一直坚持读书、写作，并以青年农民作家的身份在绍兴文坛渐渐展露头角。

　　1980年，靠写文章的小名气，赵锐勇成功进入诸暨县广播站，成为一名记者。

　　自此平步青云，1990年，36岁的赵锐勇被给予厚望，带头筹办诸暨电视台，并担任第一任台长。

　　1999年，迎来了国企改制的大潮，凭借敏锐的市场嗅觉，赵锐勇买下了浙江影视创作所，正是长城影视的前身。改制后，长城影视便进军影视剧，推出的第一部电视剧《红日》，便大获成功。

　　后来，长城影视更是接连拍摄出《隋唐英雄》、《武则天秘史》、《太平公主秘史》等一系列风靡一时的古装剧。

　　到2012年，长城影视营业收入超4亿元，净利润1亿元，成为浙江省数一数二的影视公司。

　　一路扶摇直上的赵锐勇，并没有满足于眼下的成功。2014年，赵锐勇通过“借壳”江苏宏宝，将旗下的核心资产—长城影视带上了A股，摇身一变成为资本市场的“弄潮儿”。

　　借助“借壳”的东风，其股价一飞冲天，一度涨至33.5元/股的高价，期间最高涨幅超613．%，总市值更是一度高达180亿元。

　　2013年4月-2014年2月，长城影视股价日K线图 

　　面对飙升的股价，长城集团迅速将股权进行质押融资，自2014年8月开始，一年之内质押比例便超过70%。

　　尝到资本市场甜头、手中有钱的赵锐勇，再度“故伎重演”：

　　2014年7月，长城集团斥资4亿，拿下了四川圣达的控制权，随后改名为长城动漫；

　　2015年，长城集团再度斥资5亿，将天目药业的控股权收入囊中。

　　现在，在大手笔的资本运作下，赵锐勇拿下3家A股、1家港股上市公司的控制权，俨然已经打造出了“长城系”的资本版图。

　　图片来源：长城影视官网

　　蒙眼狂奔的“长城系”，崩了

　　前半生的赵锐勇，从社会最底层，一路跃升成为长城系的掌舵人，如履平地。

　　这，也给长城系打上“激进”的底色。据不完全统计，仅2014-2017年期间，长城影视共斥资28.79亿元收购了多达18家公司，其中包括6家广告公司、9家旅行社、3家实景娱乐公司。

　　其中，2017年最为疯狂，一口气并购了多达11家公司的大量股权。另外，长城动漫更是有过之而无不及，从2014年至2018年，纳入合并报表的公司高达23家。

　　蒙眼狂奔的同时，赵锐勇不断通过股权质押进行融资，以支撑其疯狂并购的大计。

　　据Wind数据显示，长城集团持有的3家A股上市公司的质押率均高达90%，其中长城动漫的质押比例更是超99%。

　　经过一路并购，昔日影视明星股已经走上了一条“不归路”：商誉暴雷、业绩亏损、债务逾期、部分银行账户及子公司股权被冻结……

　　据Wind数据显示，长城影视的账面商誉一度高达13.5亿元，系其净资产的18倍之多，位列24只影视股之首。

　　2019年年初A股上演商誉“爆雷”潮，长城影视正是其中之一。因计提巨额商誉减值，长城影视的2018年业绩出现“大变脸”，由盈利近2亿，突然变为巨亏3.7亿元。

　　同时，长城系的另外2家上市公司长城动漫、天目药业亦出现亏损。且2019年前三季度，长城影视、长城动漫再度双双亏损，即将面临被实施“退市警示”的窘境。

　　随着业绩变脸，接踵而来的还有负债问题。据财报显示，3家上市公司的最新资产负债率均超过82%，而长城动漫的资产负债率更是高达102%，已沦为资不抵债的处境。

　　面对巨额债务压顶，2019年长城系已经“没钱还债”。据2019年8月底披露的数据，长城影视及其关联公司的债务逾期金额已高达4.31亿元。

　　赵锐勇的债主之一建设银行西湖支行，在追讨1.3亿元贷款无果之下，于今年7月，向杭州中级法院提出强制执行申请。

　　但，赵氏父子二人所持股票全数被冻结，且已跌得所剩无几。另外，上市公司银行账户余额更是仅剩26万元不到。因此，杭州中院便采取悬赏执行，号召知情者提供上市公司的其他财产线索。

　　图片来源：微信朋友圈广告

　　曾经身家超36亿的赵氏父子，却落得被法院悬赏追债的境地。长城系的3家A股上市公司的总市值，已累计蒸发超231亿元。

　　或许，正如电视剧的结局一样，繁华落尽，只剩一地鸡毛。

　　影视行业的冬天，太冷了

　　其实，长城系的迅速崩塌，除了疯狂举债并购以外，与影视行业的大环境也有一定关系。

　　2019年，影视行业的冬天，有点冷。据华创证券数据显示，2019年上半年的电视剧开机数量同比腰斩，下滑幅度超58%。

　　2019年8月播出的一档综艺节目中，红极一时的迪丽热巴直言，已经八个月没有拍戏了。而在过去三年，其每年都要参演4到5部作品。

　　同时，面对电视剧开机数量大幅下滑，影视制作公司接二连三地倒闭。

　　据企查查的数据显示，2019年全国共有2996家各类型影视公司吊销、注销。近三年来，新成立影视公司和新吊销、注销影视公司数量呈负相关，净增数量逐年减少。

　　2017年-2019年影视公司数量变化来源 / 企查查

　　影视行业的寒冬，从资本离场的速度亦可见一斑。据投中数据显示，2019年影视传媒板块的融资金额不足200亿，较2018年出现断崖式下跌。

　　数据来源 ：CVSource投中数据

　　当行业寒冬到来之时，最先倒下的往往是杠杆率最高、并购最激进的那一批影视企业。

　　而在长城影视崩塌前夕，另一家A股影视上市公司：印纪传媒（002143）的400亿市值“灰飞烟灭”，最终于2019年11月28日黯然告别A股。

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责任编辑：王帅