如涵控股2019一季度净亏损收窄53.3% 自营网点、网红数均减少

　　6月14日，如涵控股(RUHN.O)截至2019年3月31日截止的2019财年第四季度和全年未经审计财务结果。财报显示如涵控股营收超人民币2.37亿元，同比增长20.7%；净亏损额为人民币2940万元，同比收窄53.3%。公司GMV为人民币6.48亿元，同比增长81.3%。

（来源：公司公告）

自营业务下产品销售收入为人民币1.87亿元（2790万美元），比去年同期的产品销售收入人民币1.84亿元增长1.4%。增长主要归因于头部网红自营店铺销售的增长，同时部分肩部和腰部网红的服装和化妆品销售在2019财年从自营模式转变为平台模式。

由于上述原因，截至2019财年3月31日，公司网店数量从前一年同期的86个减少到56个，自营模式下的网红数量从前一年同期的33个减少到14个。此外，公司2019财年第四季度头部网红自营店铺的GMV较前一财年同比增长31%。

另据资本邦了解到，报告期内，公司平台业务下服务收入为人民币5030万元（750万美元），比去年同期的服务收入人民币1210万元增长315.7%。增长的原因主要是平台模式下网红数量的增加以及我们在广告和营销业务中合作的品牌数量的增加。截至2019年3月31日，如涵控股签约网红数量增加到128个，而截至2018年12月31日为113个，截至2018年3月31日为83个。

2019财年第四季度，公司毛利为人民币5570万元（830万美元），比去年同期的毛利人民币4270万元增长30.5%。2019财年第四季度的毛利率为23.5%，而去年同期为21.7%。毛利率增长主要是（1）毛利率较高的平台服务收入比例增加，（2）平台业务下的红人服务费所占服务收入的比例降低从而导致公司平台业务收入毛利率增加，同时又受到公司自营业务中部分服装和化妆品因折扣销售而导致公司产品销售毛利率降低所带来的抵消。

2019财年第四季度，如涵控股的销售和营销费用为人民币4730万元（700万美元），比上一财年同期的销售和营销费用人民币3410万元增长38.5%。增加的主要原因是网红孵化和培训相关的薪酬和费用增长，以进一步扩展公司的网红池，并以平台模式拓展网红销售和广告业务的增长。

于2019年3月31日，公司现金及现金等价物为9000万元人民币（1340万美元），受限制性现金为1390万元人民币（210万美元）。于2018年3月31日，公司现金及现金等价物，和受限制性现金分别为971万元人民币及2120万元人民币。

资本邦了解到，如涵控股号称“网红电商第一股”。自上市以来，股价便“跌跌不休”，仅两个月的时间，市值蒸发了70%。雪上加霜的是，前几日网传阿里巴巴等8家企业股东退出，如涵控股极力否认，相信真相很快就能揭晓。

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