小米集团-W(01810)19Q4/小米集团：硬件产品组合持续优化，互联网业务多样化盈利能力提升

原标题：小米集团-W(01810)19Q4/小米集团：硬件产品组合持续优化，互联网业务多样化盈利能力提升 来源：天风证券

小米集团发布2019Q4财报及2019年报。

2019年实现营收2058亿元，同比增长17.7%。2019Q4实现营收564.70亿元，同比增长27.12%，增速环比增加21.59pct。产品上，公司收入增长主要由IOT业务带动，地区上，公司收入增长主要由海外业务带动。

从盈利能力上看，公司2019年毛利率为13.9%，同比增加1.2pct；2019Q4毛利率为13.89%，同比增加1.15pct，主要由于硬件产品组合持续优化趋势显现。2019Q4Non-IFRS净利润为23.44亿元，同比增长26.51%，Non-IFRS净利率为4.15%。本季度盈利增长，主要是由于手机产品组合持续优化，互联网业务多样化下盈利能力增强，规模扩张。

投资情况：截至2019年末，小米共投资超过290家公司，总账面价值约300亿元。小米将投资扩展至供应链公司，支持创新的技术和应用，赋能5G、物联网和人工智能领域的材料、芯片和零部件企业，为先进制造和工业互联网相关的软硬件技术提供支持，带来产业的协同发展，构建互惠互利的生态系统。2020年2月，公司投资的 石头科技 在科创板上市。2019Q4，公司处置投资录得税后净收益8.69亿元。

经营数据：

①智能手机：2019Q4智能手机销量3260万部，同比增长30.47%。

②IOT：2019Q4公司IOT平台连接全球智能设备2.35亿台，同比增长10.13%。

③互联网服务：2019Q4MIUI月活达3.1亿，同比增长27.9%。

小米集团2020年展望及策略：启动“5G+AIoT”战略：

①始终重视创新、品质、设计和用户体验：将重点投资5G+AIoT方向的研发，并计划在未来五年里在5G+AIoT领域投入500亿元。

②巩固AIoT领先地位：继续扩展产品组合，增强设备跨平台的连接性和相容性，进一步开放AIoTP平台，丰富平台的产品和服务。

③保持极致高效：继续强化高效的线上和线下零售渠道，提高供应链效率和分销效率。

④丰富互联网服务：多元化互联网服务有利于扩大用户规模，提升商业化能力。将利用先进的大数据和AI技术来分析专有数据，提供更智能化、定制化的服务。

⑤深化国际扩张：公司在印度、欧洲、东南亚、拉丁美洲已经建立了稳固业务基础的市场，将致力于进一步提升市场份额。同时，也将积极探索在其他新市场的发展机遇。

⑥投资并扩展生态链：在IoT和移动互联网服务领域，持续发现、投资和孵化有发展前景的企业，通过扩展生态链加快新产品和服务的推出，进一步提升在中国大陆和全球的用户规模。

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