中兴通讯(000063)5G网络与终端双提速，龙头占先机-新浪科技专访中兴通讯谈5G手机普及等事件快

原标题：中兴通讯(000063)5G网络与终端双提速，龙头占先机-新浪科技专访中兴通讯谈5G手机普及等事件快 来源：国泰君安

本报告导读：

5G网络与终端即将全面铺开， 中兴通讯 优先享受龙头红利，标准红利，带来业绩有望超预期。

事件：

近日中兴通讯首席战略官表示，明年下半年5G手机价格有望接近4G，5G全面普及在即，未来公司业绩有望边际改善。

评论：

维持“增持”评级和2019年目标价40.25元不变。维持中兴通讯2019-2021年归母净利润为67.62亿元、81.77亿元、95.41亿元，对应EPS分别为1.61元、1.95元、2.28元不变。维持公司“增持”评级和2019年目标价40.25元不变。

5G端到端提速改变社会，产业链龙头优先受益。5G商用牌照发放以来，5G的全面铺开需要网络(无线网、传输网、核心网等)、终端(手机、套餐定价等)端到端的有效联动配合才能实现，目前运营商在省会城市已陆续开通了5G基站提供5G网络覆盖服务，5G手机的大规模普及是5G普及的关键。明年下半年5G手机价格有望接近4G无疑给5G全面普及打下一剂强心针，5G网络与终端的双提速超市场预期。5G时代射频与天线集成使得主设备商话语权更大，议价能力更强，主设备龙头企业将拥有更多的话语权、定价权，将充分享受标准红利、龙头红利带来的业绩超预期。

公司聚焦5G主业，业绩有望边际改善。中兴通讯进一步聚焦5G主业，一方面逐渐剥离与通讯业务无关的产业，另一方面将持续亏损的子业务进行剥离以期花更大力聚焦5G主业。据IPlytics统计，截止今年6月15日，中兴披露3GPP5G专利为1424族，位列全球前三，5G专利申请超3500件，累计向国际标准化组织提交文稿4.5万篇。同时公司研发投入占比已经达到了14%，这也是近几年的新高点，未来也将持续增加投入。5G的序幕才刚刚开始，按照6G商用2030年的初步计划，未来十年将是5G大放光彩的时代。公司对5G的正向投入良性循环公司业绩增厚，未来随着5G全面铺开，公司业绩有望边际改善。

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