致欧科技IPO:核心财务数据相差数千万存货激增下业绩持续恶化|跨境电商_新浪财经

　　在今年6月跨境电商赛维时代科技股份有限公司（下称“赛维时代”）成功过会后，又一家以线上B2C销售为主的跨境电商――致欧家居科技股份有限公司（下称“致欧科技”）正在寻求冲刺A股。与赛维时代一样，致欧科技基本也是依靠亚马逊来做生意，公司超过70%的营收都来自于亚马逊，而与赛维时代主要卖衣服不同的是，致欧科技主要是卖家具、家具等。

　　不过，在冲刺IPO的同时，致欧科技的财务状况正在显著恶化，2021年致欧科技的扣非后净利润下滑超过50%；而今年一季度，公司营收将同比下降4.07%；扣非后归母净利润同比下降25.70%。今年上半年，公司营收预计下滑11.55%~14.68%，扣非后归母净利润同比下滑8.42%~19.57%。

　　在业绩恶化的背后，是致欧科技的存货正在激增。2018年~2021年，公司存货账面价值分别为1.75亿元、2.53亿元、8.59亿元和10.52亿元，占流动资产的比重分别为43.97%、40.82%、53.83%和50.12%。其中，2020年末公司存货余额较上年末增加了6.06亿元，同比增长了239.52%，增幅非常之大。

　　在存货激增的同时，致欧科技财务数据的真实性也存在问题，根据公司第二大股东――安克创新（300866.SZ）披露，致欧科技的财务数据，与公司招股书所披露的财务数据存在数千万的差异，差异率相差约50%。这一点是致欧科技无论如何都解释不清楚的，基本上唯一的可能就是致欧科技在进行财务造假。

　　跨境电商一直是财务造假的高发地带

　　前几年，老百姓有句俗话，在某天朝把所有的官员都抓起来，先抓再审，基本上都是贪官。这几年国内反腐力度加大，那个被抓的贪官被查时不是亿万富翁啊？这样的情况，基本上也适用于国内的跨境电商行业。

　　说实话，以某云为代表的资本家，把行业都带烂了，直到现在某宝上卖假货和刷单的“风气”依然不少。值得一提的是，之前国家强力监管部门，说某宝卖假货，这引起了某云的强烈不满，通过舆论逼迫市场监管部门道歉，这也是开天辟地的头一遭了。如今某云又大肆宣扬，996是福报，简直连脸都不要了。不过，在被国人口诛笔伐之后，某云还开着豪华游艇，去西班牙打高尔夫散心，确实是享受到所谓的“007”福报了。

　　说回跨境电商，把某云的在国内“刷单”、“花钱买好评”、甚至996福报这一套，拿到“水深火热”的老牌资本主义国家去玩，本以为是发展的利器，没想到却偷鸡不成蚀把米。

　　2021年6月，亚马逊开始整治一大批“无良”的中国跨境电商，这种跨境电商此前都采用某云的“骚操作”，通过刷单来进行财务造假，通过来刷好评，这一点就类似于国内的直播电商。如今，某云旗下的“一姐”偷税漏税被封杀，“一哥”也不知所踪，简直是享受了福报了。

　　亚马逊一整治不要紧，整治后，部分中国跨境电商长年累月的财务造假“丑闻”就暴露出来了。2021年，跨境电商通拓科技巨亏6.6亿，到知名跨境电商泽宝巨亏13亿，再到有棵树巨亏18亿，跨境电商直接从“赚钱太容易”过度到了“亏起来真吓人”。

　　而有棵树遭遇巨亏，导致其母公司――天泽信息（维权）（300209.SZ）仅2021年就亏损了26.76亿元。此外，通拓科技的巨亏，导致去年其母公司ST华鼎（601113.SH）亏损超过6亿元，净利润同比下滑超过200%。最后，这波巨亏都是中国资本市场上的“韭菜”买单了。

　　“说实话，你很难说清楚，这把中国跨境电商普遍巨亏到底是亚马逊一个简单政策调整引起的，还是这些跨境电商借着这波所谓的‘整治’，把常年累月的财务造假的‘窟窿’，一把算在这波头上，毕竟清空了烂肉，才好继续轻装上阵啊。”一位跨境电商人士表示。

　　核心财务数据相差数千万财务造假风险极大

　　实际上，在大量同行暴雷的情况下，赛维时代的业绩也显著的出现了恶化。2021年，致欧科技营业收入同比增长50.27%，但归母净利润却同比下降36.93%，扣非后归母净利润同比下降54.77%，基本是断崖式下滑。

　　2022年一季度，致欧科技营收为14.27亿元，同比下降4.07%；归母净利润为5143.91万元，同比下降29.43%；扣非后归母净利润4633.46万元，同比下降25.70%。

　　对于今年上半年的业绩，致欧科技预计2022年上半年营收为27.3亿元至2.83亿元，同比变动-14.68%至-11.55%；归母净利润1.06亿元至1.2亿元，同比变动-24.51%至-14.54%；扣非后归母净利润1.01亿元至1.15亿元，同比变动-19.57%至-8.42%。

　　“实际上，致欧科技面临的最大问题，还不是业绩的断崖式下滑，更多的还是公司本身竞争力存在很大的问题；同时，公司的存货持续激增下，可能会对公司埋下很大的雷。”一位跨境电商人士分析称。

　　“跨境电商最大的风险就是存货，跨境通、傲基、有棵树等百亿级大卖，均在存货问题上已经一个接一个翻船了。不知道，创业板上市委的委员们看了致欧科技超高的成品存货，心里有何感想？”有跨境电商从业人士表示。

　　招股书显示，2018年~2021年，致欧科技存货账面价值分别为1.75亿元、2.53亿元、8.59亿元和10.52亿元，占流动资产的比重分别为43.97%、40.82%、53.83%和50.12%。其中，2020年末公司存货余额同比增加了6.06亿元，同比增长了239.52%，增幅非常之大。

　　“如今，欧美国家的通胀率高企，尤其是欧洲，俄罗斯、乌克兰正在打仗，油气价格飙升，老百姓怨声载道。英国政府、意大利、爱沙尼亚政府已经倒台了，各地示威不断，谁还有钱买家具啊？可以预见，未来几年致欧科技的业绩将继续下滑，日子会很难过。”有行业人士分析称。

　　在存货激增的情况下，致欧科技正在面临越来越多的存货跌价风险和资金占用压力。2018年~2021年末，公司计提的存货跌价准备分别为817.05万元、855.44万元、1357.15万元和2298.70 万元。而这一点点的存货跌价准备是远远不够的。要知道，2021年6月末时，致欧科技的存货跌价准备是超过3400万元，在业绩暴跌下，公司存货跌价准备何以不增反降呢？

　　致欧科技还涉嫌严重的财务造假。根据致欧科技重要股东――安克创新招股书（注册稿）披露，致欧科技2019年未经审计的总资产为6.62亿元、净资产为4.46亿元、净利润为1.65亿元。

　　而根据致欧科技招股书披露，2019年公司经审计的总资产、净资产、净利润的金额分别为6.54亿元、4.27亿元、1.08亿元。其中，净利润金额在审计前后相差5710.41万元，相差比例在50%以上。

　　这简直就是在侮辱监管的智商，怎样的审计，能让先后净利润数据相差50%以上呢？严重怀疑致欧科技在财务造假，毕竟跨境电商造假不要太容易，只要刷刷单那就是账面上的业绩了。

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