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中信证券发表研究报告表明:基于亚信科技(01675.HK)年报中多项主要财务指标符合预期,电信软件主业稳健增长、垂直行业拓展和数字化运营业务成长,在当前新基建及企业上云语境下,其有望充分受益的前景。维持“买入”评级,对应目标价10.80元人民币(12.00港元)。
亚信科技的BSS业务保持稳健,OSS产品加速拓展。2019年软件产品及相关服务收入53.30亿元(+9.8%),运营商客户247个(+15.4%),留存率维持99%以上。BSS领域,其通过参与运营商5G及IT顶层规划,市场领导地位持续巩固;OSS领域,获取了17例运营商合作试点项目和千万级订单,产品商用进程远超预期
亚信科技垂直行业市场快速扩张,数字化运营业务增长迅猛。2019年其垂直行业客户数提升至59个(+55.3%),留存率亦在99%以上。其致力于成为5G时代大型企业数字化转型使能者,开始为运营商及垂直行业客户提供DSaaS数字化运营服务,2019年DSaaS业务收入1.52亿元(+83.9%),增长迅猛。
亚信科技对内加大研发对外深化合作,全面构建5G时代产品系列。在新基建和企业上云的语境下,有望充分支撑公司未来业务拓展。
风险因素:运营商5G软件投入低于预期;数字化运营及垂直行业拓展不及预期。
责任编辑:石秀珍 SF183
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