收入利润资产规模均负增长 华融AMC老大哥之位不保

　　去年收入利润资产规模均负增长 华融“AMC老大哥”之位不保？

　　■本报记者 冯樱子 北京报道

　　2019年是中国不良资产行业诞生的第20年，对于中国华融而言，这个20岁生日将过得不轻松。近日，中国华融公布了2018年经营业绩，《华夏时报》记者注意到，其收入总额、利润、资产规模都呈负增长。

　　具体而言，截至2018年末，中国华融资产规模为人民币17100.87亿元，同比下降8.56%；全年实现收入总额约人民币1072.53亿元，同比下降16.25%。更值得注意的是，资产过万亿规模的中国华融在2018年的利润只有15.09亿，较2017年同期下降94.32%。

　　同时，中国华融盈利能力也持续下降，平均股权回报率（ROE）、平均资产回报率（ROA）分别是1.3%、0.1%，而截至2017年末，这两个数字分别是18.1%和1.6%。

　　原董事长案件给中国华融带来的冲击确实前所未有。中国华融董事长王占峰表示，2018年中国华融全面强化风险管控，加快调整转型，回归本源，聚焦主业。2018年末不良资产主业资产规模8662.50亿元，实现收入647.71亿元，在集团总收入中的占比由上年的53.8%提高至60.4%，巩固了不良资产主业经营地位。

　　王占峰把2019年定位于建设新华融的开局之年。但与10年前不同，如今的中国华融面对的是一个更加激烈的市场竞争环境。

　　也许，建设新华融之路将并不平坦。

　　后遗症爆发

　　对于2018年业绩下滑的情况，中国华融曾在公告中表述三点原因，首先，集团于2018年度开始实施《国际财务报告准则第9号—金融工具》，受资本市场波动较大的影响，集团持有部分金融资产的估值下降较多；同时，受集团收缩非主业、无优势业务以及市场环境和信用风险暴露等影响，本集团非金融子公司产生了较大的归属于本公司股东的应占亏损；此外，受融资规模影响，本期本集团利息支出同比大幅增加。

　　在业内看来，这更像受原董事长时代影响所致。2009年，中国华融迎来新任总裁时正赶上四大AMC迈向市场化和改制的新阶段。3年后，中国华融正式改成股份公司，时任总裁升任中国华融党委书记、董事长。

　　此后，中国华融凭借牌照优势开始走向多元化经营，在原董事长的治理下，中国华融也进入发展的快车道。在2017中国金融年度论坛上，他提道：“我接手时华融总资产350亿，到2017年上半年1.65万亿，发展了50多倍，净资产我接手时156亿，到现在突破1700多亿，翻了将近11倍，再造了11个中国华融，实现了最大限度国有资产的保值增值。”

　　然而，在其激进扩张下，中国华融也渐渐偏离不良资产管理的主营业务。目前，中国华融设有31家分公司，旗下拥有华融证券、华融金融租赁、华融湘江银行、华融信托、华融期货、华融融德、华融置业、华融国际、华融消费金融等多家营运子公司。中国华融对外提供不良资产经营、资产经营管理、银行、证券、信托、金融租赁、投资、期货、消费金融等金融服务。还有媒体曾报道，赖小民为了做大规模，中国华融在市场上疯狂抢资产包，甚至抬升了整个行业的价格。

　　2018年4月，身为中国华融党委书记、董事长的他落马。随后官方的通报指出，“违背中央金融工作方针政策，盲目扩张、无序经营导致公司严重偏离主责主业”。

　　实际上，2018年中国华融利润大幅下滑的情况，早已在大家的意料之中。2018年中报显示，上半年，中国华融实现利润11.36亿元，较上年同期下降93.1%，实现归属于该公司股东的净利润仅为6.84亿元，较上年同比下降94.9%。

　　此后，在新领导的带领下，中国华融内部管理进行了一系列整顿。王占峰曾在全系统员工会议中强调，企业文化由高调张扬转向“内敛”。换言之，将纠正原先激进的做事风格，改为“稳健合规”。中国华融不仅对内趋严管理，在投资方面也有所收敛，在业务发展上逐渐回归本源，聚焦不良资产经营主业，调整了发展方式和业务模式。

　　新华融之路上的挑战

　　年报显示，2018年末，中国华融不良资产主业资产规模8662.50亿元，实现收入647.71亿元，在集团总收入中的占比由上年的53.8%提高至60.4%，税前利润为人民币129亿元占本集团税前利润总额的214.6%，巩固了不良资产主业经营地位。

　　但《华夏时报》记者也发现，在中国华融期末不良债权资产总额的5329.46亿中，收购处置类金额为1626.91亿，占比30.5%；收购重组类有3702.55亿，占比69.5%。而截至2018年末，收购重组类不良债权资产中，债务人为房地产行业的约1943.41亿，占52.5%。虽然2017年开始，在重组类不良债权资产中，中国华融在房地产行业的占比有所下降，但行业集中度仍然处于较高水平。

　　有分析人士认为，房地产是一个周期性较强的行业，在房地产行业有如此高的集中度会导致风险集中爆发，这可能也是中国华融利润下滑的原因之一。

　　中国华融经营层负责人曾表示，公司将调整风险偏好，实现经营风险可测、可控、可承受。建立资本约束机制，合理匹配资产负债规模，努力发掘主业突出、技术先进、前景良好的客户，降低房地产业集中度，实行行业准入负面清单管理，加强产品和业务准入管理。

　　然而，除了需要缓解行业集中问题外，中国华融在转型回归之路上还要面临更多挑战。与10年前不同，如今中国华融面对的是一个更加激烈的市场竞争环境。首先是地方设立资产管理公司如火如荼。2014年7月4日，第一批5家地方AMC获批，到2018年末，获得银保监会批复开展不良资产业务的地方AMC为53家。除此之外，民营资产管理公司、投行、私募基金、产业基金等也加入不良市场，竞争者多家多元。尤其2017年，在激烈的竞争下，不良资产包价格不断攀升。曾有AMC人士介绍，与前两年相比，2017年有银行出售的不良资产包价格增幅甚至超过40%。不良资产价格在2018年有所下降，但下降幅度依然有限。

　　王占峰接任董事长后曾表示：“我们希望用2-3年的时间，在全系统的共同努力下，凝心聚力，建设一个风清气正、脱胎换骨的‘新华融’。”建设“新华融”初步规划分为三个阶段：应对风险平稳过渡阶段，调整战略转型发展阶段，实现高质量发展、建设‘新华融’阶段。

　　王占峰提出“两个回归”，即业务发展回归本源、聚焦主业，提升服务实体经济能力；思想行动回归初心、清本溯源，确保了各项经营活动有序运行、平稳过渡。他表示，“两个回归”是夯实“新华融”稳健可持续发展基础的必然选择。

　　尽管面对诸多挑战，中国华融2018年回归主业也算初见成效。中国华融公告显示，2018年全国不良资产包市场整体推包规模6300多亿元，市场整体成交规模4200多亿元，中国华融的中标规模占三成左右。

　　在2018年业绩发布会上，王占峰表示，2019年是建设新华融的开局之年。中国华融将实施新发展规划，推动公司转型发展。按照“稳定、化险、瘦身、转型”四步棋的思路，聚焦不良资产主业，强化资本约束，坚持稳健的风险偏好，努力实现“资产规模平稳增长、业务结构趋于合理、盈利能力回归行业水平、风险隐患有效缓释、资本杠杆持续优化”的目标。

责任编辑：刘万里 SF014