中信建投：5月16日需求仍无明显起色 预计天胶维持震荡运行

上海期货交易所天然橡胶1909合约5月15日夜盘上涨240元/吨，收于11885元/吨，日成交量达292970手，较前一交易日大幅减少347460手，持仓量为398766手，较前一交易日减少4128手，其中多头前20名持买单量102969手，较前一交易日增加466手，空头前20名持卖单量136062手，较前一交易日减少492手。纽约商品交易所原油期货价格继续小幅反弹；日本东京商品交易所RSS3主力合约5月15日收于186日元/公斤，较前一交易日微涨0.1日元/公斤；5月15日上期所天然橡胶库存期货421460吨，较前一交易日减少280吨。

从基本面来看，云南西双版纳产区由于持续高温干旱，停割面积进一步扩大，东南亚各主产区已经启动开割，开割初期原料供应偏紧；当前厂家整体开工水平较为稳定，市场交投整体表现平淡，商家多处于库存消化期，而终端需求不佳也导致厂家整体销量表现不佳，部分厂家库存压力增大。从技术面看，主力合约RU1909成交量大幅减少，持仓量同样减少；MACD红柱小幅收敛，夜盘后有所放大；其在趋势通道内位置回到通道中心线上方，通道下行趋势放缓，夜盘后转为微幅上行。最新数据显示，2019年4月，国内重卡产销分别为11.79万辆和11.88万辆，同比下降0.18%和3.31%；1-4月，国内重卡累计产销43.1万辆和44.4万辆。5月15日，国家统计局公布了一系列中国4月经济数据，各项数据均不同程度的低于预期，其中，4月规模以上工业增加值同比实际增长5.4%，社会消费品零售总额同比增长7.2%；统计局表示，2019年4月份国民经济运行继续保持在合理区间，延续了总体平稳、稳中有进发展态势。综合来看，当前国内产区受干旱影响较大，同时国外产区产量释放有限，短期内天然橡胶供给增加或低于预期，但从中长期来看供给仍将有明显增加；近期轮胎企业开工整体变化不大，但受制于终端市场需求疲软，市场交投表现维持平淡，5月首周国内乘用车市场表现仍然较弱，近期天然橡胶需求难有提升；昨日泰国合艾市场原料价格小幅下跌，国内原料收购价格处于近期高位，基本与18年同期持平，天然橡胶成本支撑仍然稳定。尽管因为天气干旱导致停割使新胶产出持续处于偏低水平，但轮胎和汽车市场需求的疲软以及国内高企的库存压力迟迟未能得到缓解也阻碍了胶价的上涨，预计后期将以震荡运行为主。

操作策略，RU1909前期空单持有，未持仓者暂时观望，激进者可逢高适量布局空单，注意设置好止损。

（本文来自于钢联资讯）