离开杨东的这些年:兴全基金骨干相继离职 投资频踩雷

　　来源：我是基民

　　离开杨东的这些年！兴全基金骨干相继离职，投资频频踩雷，大搞饥饿营销

　　又一只爆款网红基金，兴全合泰，一天卖出近500亿元，最高规模限额60亿元，按比例配售，每个账户确认比例为12.12%。

　　也就是说，如果你认购了10万元这只网红基金，不好意思，只有1.2万被确认，剩下的8.8万退还给你。

　　对，有钱都买不到，就是这么拽。饥饿营销，爽不爽？

　　在朋友圈，有人匿名抱怨，这家基金公司的销售人员，友情提醒渠道，你卖这个基金，我就把别的银行资产拉过来。你不卖这个基金，那对不起咯，我在你这里的资产就转走了。

　　我一直以为渠道很强势，没想到也会被这家基金公司欺负啊…………

　　熟悉老揭的朋友们，应该很清楚，我一向不喜欢挤热闹，对于热门股，基本避而远之，对于爆款基金，我同样也保留个人意见。

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　　一个事实是，历史上的爆款基金，收益都很一般，大大低于基民的预期。

　　据统计，2006年至今，除4只独角兽基金，首日募集规模超百亿元的权益类基金还有12只，其中绝大多数成立至今，仍处于亏损状态。

　　如是研究院用WIND数据做了个统计

　　上表显示，12只首募规模超百亿元的爆款基金中，截止目前，只有一只年化收益率超过7%，其余的11只基金最高也只在1%左右，仅仅相当于活期存款的收益水平，而亏损最大的一只工银瑞信互联网加，年化收益率亏损高达26%。

　　从排名看，有效的8只爆款基金中，3只跑赢了50%的同类基金，2只跑赢了20%的同类基金，3只跑赢了3%的同类基金。排名均处于中后部分。

　　历史不会简单的重复，但至少可以说明，爆款基金并没有想象中的美好。

　　实际上，基金规模是一把双刃剑。由于很多小市值成长股交易量有限，一旦资金量大到了一定的程度，不论是调仓还是减仓都会很困难。

　　因此，相对稳健的白马股被迫成为爆款基金配置的主要对象。即使投资小盘股的收益率很高，但是因为可以投资的金额非常小，因此对基金净值的拉动作用也非常低。所以，规模越大，基金越难取得超额收益。

　　兴全基金在2018年1月下旬，发行的爆款基金兴全合宜，首募327亿元，而且还封闭两年。

　　这个举动，令基金业震惊，当时很多从业人员大呼看不懂，如果兴全前总经理杨东还在，绝不可能发行这么一只巨无霸，收割基民，大赚管理费。

　　随后，市场就迎来暴跌，套住一大批客户。爆款基金也被认为是市场见阶段顶的信号之一。

　　当然，值得赞赏的，还是兴全合宜的基金经理，兴全基金投资总监，80后谢治宇，在去年承担着不少压力下，今年力挽狂澜，把亏损变成盈利，截至10月18日，兴全合宜的净值在1.0865。

　　但，1年10个月的时间，8.65%的收益，显然是低于基民预期的。也有不少持有人对这个收益率是很不满意的。

　　但对基金公司来说，收益率不是最重要的，最重要的是规模，规模决定管理费。业内现在有一种说法：兴全基金不是一家基金公司，而是一家销售公司。

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　　对于这次爆款基金出现的原因，很多业内人士认为，无非四个因素：兴全基金的口碑（杨东时代积累下的）+知名基金经理（金牛奖得主）+招商银行营销渠道主推（招行渠道甲天下）+一季度/四季度发行（上次兴全合宜也是一季度发行）。

　　招行的基金发行渠道确实很强大，一、四季度也是发基金的好时机，但是对于前两个因素，我是要打个问号的。

　　兴全基金在业内口碑确实不错，基金收益也不错。但是，花无百日红，去年兴全基金踩了多少雷，难道这么快就忘了吗？

　　据不完全统计，仅2018年，兴全基金已遭遇黄河旋风、退市吉恩、白云机场、东江环保、中兴通讯、领益智造等多只个股黑天鹅事件。

　　今年年初时，兴全基金又相继踩雷康得新和三安光电。这两年稍微有些响动的“雷”，兴全基金几乎踩了个遍。

　　不仅在股市，在债市，兴全基金同样是“雷声不断”。今年8月，一纸民事判决书，兴全基金踩雷“16神雾债”一事浮出水面。而在此之前，兴全基金还踩雷金龙机电可交换债。

　　近几年来，兴全基金频繁踩雷，外界普遍认为，这凸显出公司投研能力的缺失。而造成这一局面的直接原因在于，是骨干力量的相继离开。

　　2017年初，兴全基金原总经理杨东宣布“奔私”，此后兴全基金副总经理徐天舒、杜昌勇，明星基金经理陈扬帆、杨岳斌、钟明等相继离开。

　　2018年伊始，傅鹏博、吴圣涛等明星基金经理也宣布辞职。自杨东离职来，兴全基金似乎都一直处于“缺人”的状态。

　　兴全基金已经今非昔比，还老是拿过去业绩说事，投资者小心被忽悠。

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　　明星基金经理是块金字招牌，兴全基金不可能放过这个“卖点”。不过，兴全合泰基金经理任相栋，似乎火得有点过头了。

　　虽然拿了三次金牛奖，但从任相栋的履历来看，从业9年，实际基金管理经验不足4年，而有业绩参考的产品仅2只，其中一只任职回报为3.25%，同类排名214/480。

　　另一只收益排名靠前，3年的时间累积回报95.81%，在同期偏股混合型基金中排名第17/443位。

　　为什么同一个基金经理，管理的两只产品，都是偏股混合型，业绩会有如此悬殊呢？

　　这次兴全基金宣传任相栋时，过往业绩也只是选择了累积回报95.81%的那只，对职回报为3.25%的产品，只字未提。

　　最后，再研究下任相栋，任相栋跳槽似乎有些频繁。2018年，任相栋离职交银施罗德基金，随后加入金鹰基金，今年3月再次转战兴全基金。人员稳定性也是一个值得关注的问题。

　　实际上，有关任相栋以及招商银行，槽点还是挺多的，今天时间有限，就先到这。

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责任编辑：陶然