余额宝进阶版，“货币+”基金组合点评

来源：基民柠檬

在支付宝余额宝页面，最下方的稳健理财推荐，“货币+”基金组合悄然上线。首批上线了易方达余额佳、华夏货币增强、建信货币增强等4个基金组合。

其实前期支付宝就搞了内部测试，小范围开放了这些基金组合的购买权限，类似于之前微信零钱通的灰度测试，也就是有的用户能看到，有的用户看不到，看不到的用户想体验，你搜也是搜不到的，约等于一种邀请制。十一之后，看起来是向全部客户开放了。

“货币+”

柠檬君将这些基金组合概括为“货币+”基金组合，因为这些组合大致上是7成货币基金+3成短债基金的配置，个别产品有所差异，但是基本围绕这个配置来做的。

“货币+”不是“固收+”，个人认为产品的设计初衷并不是冲着“固收+”的稳健理财，适度承担风险，追求较高收益的目标去的，而是在余额宝的基础上进阶，很多人用余额宝来替代定期存款，这部分人群应该是核心的目标客户。

三维评测

衡量任何理财产品，肯定要从收益性、安全性、流动性三个角度综合考虑，下面就来一一分析：

收益

国内投资者，一般先问收益，其实这并不是一个好习惯，理论上应该先问风险，但是我们日常都是先问收益，再考虑这个产品是不是靠谱。

这些基金组合以高收益货币基金搭配短债基金，这样的组合在理论上的收益显著高于余额宝，超额收益一方面来自于货币基金收益的提升，另一方面来自于短债基金的理论收益更高，债券基金的风险高于货币基金，相应的收益也会高一些，但是我们需要注意的是，债券基金的收益是有波动的，长期看高于货币基金没什么困难，但是短期可能遇到债券熊市等，出现阶段性收益不如预期的情况。不过长期来看，这个思路出发，收益高于余额宝，高于市面上高收益的货币基金也不难。

柠檬君给两个数据供大家参考：余额宝（000198天弘余额宝）近一年收益2.42%，高收益货币基金近一年收益3.11%（003474南方天天利B）。个人估计，这些组合实际跑起来的平均收益应该在高收益货币基金的基础再加0.2%-0.3%。

安全性

想要获得更高的收益，毫无疑问就要承担更多的风险，尤其是在基金投资上，监管最严，已经没有什么不合理的收益存在了。

高收益货币基金和天弘余额宝来比，风险提升甚微，因为做出高收益的货币基金，并不依赖冒险，而是靠自己的体质，规模较大且稳定，在运作上天然拥有收益上的优势。

债券基金方面，提升收益是靠拉长期限和购入更多的债券来实现的，自然风险也随之提升，但是组合纳入的产品多为短债基金，提升是有节制的，加上占比不大，大多还分散到多只产品去，风险控制方面做得还是很好的，即便遇到债券违约，损失也是可控的。综合来看，还是较为安全可控的。

流动性

这方面可能是一个槽点，但是大家回忆一下产品设计初衷就能理解，这款产品不是针对零钱理财。

组合内的产品，遵循各自的申赎规则，短债基金大多是持有30天免赎回费。在赎回效率上，做不到即时到账，和普通的基金赎回是一样的，T+1到账到余额宝。不过比较人性化的是，支付宝允许赎回组合内的单一产品，如果急需用钱，可以考虑先赎回货币基金，债券基金部分可以等几天满月再赎回。

结论

“货币+”基金组合有基金公司投研支持，也会给出一定的调仓建议，但是整体来看，估计会非常非常谨慎，产品主要面向的是拿支付宝来存钱的客户，对于这类群体，这款产品没什么可以挑剔的。

当然，如果是较为成熟的基金投资者，肯定是看不上这样简单收益又低的组合了，做出一个更好的组合并不是什么困难的事情，适合自己就是最好的，需求不一样，入眼的产品也大不同。

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