| 线索Clues | 理性投资 |
结合CFTC、ICE的交易员持仓报告（COT），截至8月7日，ICE美元指数、CME标普500指数期货投机净多仓增加；COMEX黄金、Brent原油、NYMEX WTI原油期货净多仓减少；Cboe比特币、VIX指数期货净空仓增加；CBOT美国10Y国债期货净空仓减少。（图片来源：CFTC、ICE、新浪财经）截止8月7日，ICE美元指数（DXY)（UUP）期货投机净多仓（以下简称“净多仓”）周变动增加1,646手，达到30,102手。6月下旬以来，该数值持续刷新2017年中以来最高水平，显示“聪明资金”加码押注美元汇率上升，本周这一趋势延续。统计显示，押注美元上涨的投机净多仓已连续15周上升。
4月下旬以来，ICE美元指数期货投机净多仓已连续15周上升（来源：CFTC、Tradingster、新浪财经整理）贸易加权美元指数本周突破96关口，周五收报96.31，周涨1.1%。
本月初以来，截至周五收盘，欧系货币、新兴市场货币（CEW）兑美元普遍下跌，商品货币也跌幅较大。日元（USD/JPY）是为数不多录得上涨的货币。
本月初以来美元兑主要货币的累计涨幅，截至8月10日（以交易所交易基金表征)（来源：新浪财经）⭕周五，土耳其本币里拉（lira）汇率（USD/TRY）暴跌近16%，本周累计跌幅达26%，创历史新低。与美国发生贸易争端，加剧了土耳其这个高通胀、高贸易赤字的新兴市场国家的货币贬值；总统对央行货币政策的干预也被指为危机爆发的原因之一。
本周，在美股市场交易的MSCI土耳其指数基金（TUR）累计跌幅超过20%，其中周五跌幅达14.5%。
除里拉外，俄罗斯卢布周跌近7%，创2016年3月以来新低。此前美国宣布对俄罗斯实施新的制裁。
欧元兑美元（EUR/USD）收报1.1411，本周回落1.33%。据英国《金融时报》报道，土耳其里拉贬值可能拖累一批欧洲银行，欧洲金融指数基金（EUFN）周五跌2.91%。
英镑兑美元（GBP/USD）收报1.2767，周跌1.83%，市场依旧担忧“无协议脱欧”。
人民币兑美元结束连续八周下跌。周五，在岸人民币（USD/CNY）收报6.8574，周升值46点（pips）。本周，人民币成为新兴市场（EEM）少数坚挺货币之一。上周，中国人民银行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%，这一操作提升了做空人民币的成本。
ICE美元指数期货合约每手价值为美元指数DXY*1000美元。
COMEX黄金期货（GC)（GLD）投机净多仓为12,688手，比上一周减少了22,649手，幅度超过64%，净多仓为2015年12月1日以来最低水平。
伦敦金（XAU）本周下跌0.6%，收报于1210.42美元/盎司。过去九周，金价有八周录得下跌，当前价格接近去年3月以来最低水平。美元走强继续压制黄金。
世界黄金协会（WGC）日前发布的《黄金需求趋势报告》（Gold Demand Trends Q2 2018）显示，全球黄金ETF从2016年、2017年的大幅增持，到2018年二季度变为持续的小幅变动，总体呈现流入放缓。
WGC美国地区董事总经理约瑟夫-卡瓦托尼（Joseph Cavatoni）分析，由于意大利大选和货币政策前景的不确定性，今年二季度欧洲上市的黄金ETF流入量颇为可观，但是北美ETF持仓总量减少了30.6吨，其中主要的原因，可能是投资者更加关注美国国内经济的强劲增长，进而更多的去追求短期高回报的投资品种，比如美股。
截至8月9日，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares（GLD）的黄金持仓量维持在年内低点786.08吨（图片来源：新浪财经《线索Clues》）凯投宏观（Capital Economics）大宗商品经济学家Simona Gambarini周四发布报告称，“在过去几个月中，美元作为避风港的偏好已经打压了金价。鉴于我们认为美元将在2019年保持强势，而且珠宝需求的增长将继续下降，我们已将2018年末的黄金价格预测下调至1200美元/盎司。”
不过，不少分析指出，创纪录的空仓押注使金价存在反弹的技术基础。
随着美元暴涨至96上方，编者认为，投资者须留意特朗普是否会再次口头干预，特别是在贸易争端激化的背景下。点此查看特朗普如何喊跌美元。此外，中东局势的发展也可能成为金价转向的催化剂。
COMEX黄金期货合约每手为100金衡盎司。
ICE Brent原油期货（BNO）投机净多仓为344,002手，周变动减少13,983手。其中，投机空仓增仓超过10%，这一趋势与此前两周不同。
NYMEX WTI原油期货（USO）净多仓为608,927手，周变动减少4,473手。
本周国际油价延续下跌。国际基准ICE Brent原油期货（OIL）主力合约收于72.96美元，周下跌0.63%。美国WTI原油期货（CL）主力合约收于67.75美元，周下跌1.35%，该合约已连续6周收跌。
本周多重因素影响油价。主要包括大国贸易摩擦升温、中国原油进口数据疲弱、美国重启对伊制裁及美国钻井平台数量升至新高等。
海关总署周三发布的数据显示，今年1-7月份中国累计进口原油2.61亿吨，同比增5.6%。
其中，7月份原油进口量3601.9万吨，环比增4.87%，同比增3.68%。虽然7月份原油进口量同、环比均增长，但却是今年以来第三低。
市场担忧全球贸易摩擦升温会抑制中国对原油的需求。但路透社8月10日报道称，中国把美国原油从最新的加征关税商品清单中删除。
美国宣布从7日开始恢复对伊朗的贸易制裁。当天早上，美国总统特朗普在社交网站发文，警告所有与伊朗有贸易往来的公司和个人，停止与伊朗做生意，否则休想和美国做生意。
欧盟（EU）表示，鼓励企业和伊朗增加贸易往来，因为伊朗遵守了伊核协议相关承诺。欧洲推出了“阻断法令”（Blocking Statute）更新版本，旨在保护在伊开展业务的欧盟公司不受美国制裁。
俄罗斯《独立报》报道称，伊朗加强了在波斯湾地区的活动。据美国有线电视新闻网（CNN）报道，伊朗伊斯兰革命卫队的近100艘舰艇、几百名士兵、航空部队、岸防导弹连，将与伊朗军队一起参加演习。美国记者认为，这次演习的目的之一是展示伊朗封锁霍尔木兹海峡的能力。
由于这一海峡是波斯湾进入印度洋的必经之地，因此有“海湾的咽喉”之称。美国能源信息署（EIA）的数据显示，全球每天大约20%的石油出口会穿过霍尔木兹海峡。路透社援引石油分析公司Vortexa数据显示，今年上半年，每天都有1740万桶原油穿过霍尔木兹海峡。
对此，美国显然已做好军事准备。有媒体指出，美国或在本月对伊朗发动打击，澳大利亚和英国可能助其一臂之力。
EIA数据显示，截止8月3日当周，美国原油库存下降135.1万桶，不及预期的下降300万桶。美国WTI原油期货交割地库欣（Cushing）的库存减少59万桶，前值为减少133.8万桶，已连续第12周下降，目前库存创2014年以来新低。
周五，油服公司贝克休斯（BHGE）公布，美国周度活跃原油钻井设备（OIH）数量增加10台，总数量为869台，这一数值为2015年3月以来的最高水平。这项数据可为美国的未来原油产量提供线索。
INE中国原油期货主力合约SC1809周五收报512.6元，周下跌0.18%。周二，该合约开盘后涨停，收报537.2元，涨4.98%，随后的夜盘交易一度冲高至550元/桶，创上市以来最高价格。
分析人士指出，中东供需预期的改变，加上汇率和交割因素共同推动，促使近期国内原油期货明显强于外盘期货。后市来看，主力SC1809合约临近交割月，未来随着仓单投放数量的增加，以及交割所带来的期现回归效应，做多原油的动力也将随之弱化，内外盘价差有望进一步收窄。
以上原油期货合约每手均为1000桶。
CBOT美国10Y国债期货（IEF)（TLT）净多仓为-586,299手，净空仓本周减少了3,829手。
上周，美国10Y国债期货投机净空仓创有记录以来最大值，显示投机资金看涨美国10Y国债收益率这一全球金融市场基准利率，因债券价格与收益率负相关。本周，这一持仓数量仅小幅变动。
本周，美国10年期国债收益率回落8个基点（0.08个百分点）至2.87%。周五，该利率大跌6个基点。土耳其危机发酵蔓延，避险资产涌入美国国债，推升20年以上长期国债基金大涨0.73%。
周五，美国10Y-2Y国债收益率利差为26BP，再度逼近前期低点。点此查看收益率曲线“扁平化”正引起美联储高度重视。
COBT美国10Y国债期货合约每手面值为100,000美元。
CME标普500指数期货（ES)（SPY）净多仓为3,357手，周变动增加1,062手，增幅约46%。
美股三大股指1月26日以来走势（收盘线)（来源：新浪财经）
标普500指数本周收报2833.28，跌0.25%，结束连续五周上涨。目前，这一美股市场基准距离今年1月下旬创造的历史最高收盘纪录还有约2%的空间。
据“ETF精选”数据，由标普500成分股组成的板块本周多数下跌。主要消费、房地产、工业等领跌。
标普500指数及构成板块周涨跌幅（以代表性基金表征)（图片来源：新浪财经） 本周，美国三大股指涨跌不一。周五，纳指收报7839.11，结束此前连续八个交易日上涨，这是纳指自去年10月以来维持时间最长的连续上涨。
北京时间周五20:30，美国劳动统计局（BLS）公布的数据显示，7月CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.9%，符合市场预期。扣除食品、能源价格的核心CPI环比上涨0.2%，符合预期，同比上涨2.4%，高于市场预期的2.3%。
美国7月核心CPI同比上涨2.4%，这一读数为2008年10月以来最高水平（图片来源：Fred、新浪财经整理）CME标普500指数期货合约每手价值为标普500指数*250美元。
Cboe（CBOE）VIX指数期货（VXX）净多仓为-113,789手，净空仓本周增加了10,283手，增幅约10%。
标普500波动率指数（VIX）本周上涨13%，周五收于13.16。
Cboe标普500波动率指数期货合约每手价值为VIX指数*1000美元。
Cboe比特币期货（XBT）净多仓为-1,611手，净空仓本周增加了8手。
据Bitstamp交易所数据，北京时间11日7:00，比特币现货价格（BTC）在6100美元附近，而上周同期在7400美元附近。
美国证监会（SEC）推迟了一项是否批准比特币ETF上市的决定。
SEC声明显示，将在9月30日之前决定是否批准交易所Cboe提出的一项规则变更提议。该提议将允许资产管理公司VanEck和金融科技企业SolidX合作的比特币ETF上市。而SEC最初的决定期限定在下周。
Cboe比特币期货每手合约对应1个比特币。
编者注：美国商品期货委员会（U.S. Commodity Futures Trading Commission，简称CFTC）是美国期货及衍生品市场的监管机构。
期货及衍生品持仓报告（The Commitments of Traders，简称COT）由CFTC公布，逢周五发布（遇节日会顺延至下一个交易日），数据截至当周二。该系列报告涵盖NYMEX、COMEX、ICE、CBOT、Cboe等交易所交易的期货、期权、互换等衍生品。
CFTC的“Lagacy Report”将交易员持仓分为“可报告持仓”（Reportable Positions）、“非可报告持仓”（Nonreportable Positions）。前者又分为“商业”（Commercial）、“非商业”（Non-Commercial）持仓，而“非商业”常被视作投机者。
通常，投资者更关心“可报告持仓”中的“非商业”部分里的净多仓（Net Positions）。这个指标是由“非商业”持仓中多仓（Long）减去空仓（Short）得到，投资者关心该值的周度变化。研究者如果将这些数据拉到更长时间窗口去考察，也可以在一定程度识别出该品种投机力量的变化趋势。
按照CFTC的定义，“商业”是指涉及到大宗商品的生产、加工或销售的实体。“非商业”则通常指参与“投机”（speculative）的交易商，当中包含对冲基金等资产管理公司。
需要注意的是，ICE网站提供的COT，是不同于上述“Lagacy Report”的另一种统计口径，它将“可报告持仓”划分为四类，分别是：Dealer Intermediary（经纪商）、Asset Manager/Institutional（资产管理公司/机构）、Leveraged Funds（杠杆基金），及Other Reportables（其他可报告）。通常，“Asset Manager/Institutional”被视为投机者。ICE Brent原油期货投机净多仓采用这一口径数据。
除非特别说明，《线索Clues》引用的数据是COT系列报告中“仅期货”（Futures Only）部分，即不含期权等其它衍生品。这也是主流财经数据提供应商常用的报告口径。
（线索Clues / 李涛）
编辑精选：
责任编辑：李涛
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
