周评：非农数据再次“恰到好处” 美股将进入财报季|股票_新浪财经

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　　本周主要股市表现分化。周度热点主要有：美国宣布开始对340亿美元中国产品加征25%的关税，6月美国非农就业数据好坏参半，人民币汇率大幅波动等。

　　全球主要股指表现分化

　　美股三大股指本周上涨。道指（DIA）、标普500指数（SPY）、纳指（QQQ）分别上涨0.76%、1.52%和2.37%。

美股三大股指1月26日以来走势（收盘线）（来源：新浪财经）

　　据“ETF精选”数据，由标普500成分股组成的板块本周仅能源（XLE）下跌0.36%。医疗保健（XLV）、通信服务（XLC）、科技（XLK）板块涨幅居前。“债券代理”公共事业、房地产上涨，受益于利率下降及投资者避险需求。

　　道富SPDR于6月份上市了跟踪“通讯服务板块指数”的ETF——Communication Services Select Sector SPDR Fund（XLC），这也是SPDR第11只标普行业精选基金。点击了解详情。

标普500指数及构成板块周涨跌幅（以代表性基金表征)（图片来源：新浪财经）

　　通过“阶段涨幅”功能，可查看、对比特定时间窗口的累计涨幅；通过“相关系数”计算器，可查询不同投资标的之间的价格走势相关性；通过“风险分析”工具可了解证券价格波动特征。

　　标普500波动率指数（VIX)（VXX）本周跌近17%，周五收报13.37。

　　亚洲主要股市本周再遭重挫。沪深股市大幅下跌，上证指数（000001）跌3.52%，连续七周下跌，收报2747.23点，周中一度跌破2700关口至2691.02点。权重蓝筹代表上证50（510050）跌3.1%。创业板指（399006）跌4%。

沪深市场主要股指1月26日以来走势（收盘线）（来源：新浪财经）

　　恒生指数（501302）连续四周下跌，本周收于28315.62点，回落2.2%。据媒体周五报道，恒指市盈率已跌至10.7倍，过去12个月来首次低于五年平均值。

　　首家“同股不同权”新股小米（01810）将于下周一在港交所（HKEx）挂牌交易。按每股17港元的发售价计算，经扣除费用、佣金及相关开支，估计将收取的全球发售所得款项净额约239.75亿港元。

　　日经225指数（EWJ）周跌2.3%。点此查看亚洲股市行情。

　　欧洲市场（FEZ），德国DAX 30指数（513030)（DAX）上涨1.54%。英国富时100指数（02847）下跌0.37%。法国CAC 40指数上涨0.92%。富时意大利MIB指数上涨1.38%。

　　据媒体报道称，美国驻德国大使Richard Grenell本周向车企高管们提到，如果欧盟（EU）取消对从美国进口的汽车征收关税，特朗普或许会放弃威胁。欧洲汽车股受此消息刺激大幅上涨。

　　德国总理默克尔（Angela Merkel）表示，她将支持欧盟降低对美国汽车的进口关税。但她补充说欧盟的关税协商需要“欧洲有一个共同立场，我们仍在为此努力”。

　　本周，盟党主席泽霍费尔（Horst Seehofer）因移民问题曾要挟辞去德国内政部长职务，默克尔一度陷入政治窘境。但随后两党达成协议，市场紧张也随之获得释缓。

　　据多家外媒报道，英国首相特蕾莎-梅（Theresa May）7日表示，内阁已在脱欧问题上达成“一致立场”，新提案将使得在农产品、工业商品上设立英国-欧盟单一市场、关税同盟成为可能。

　　在高通胀、高预算赤字的宏观背景下，如果贸易战持续升温，甚至累及全球增长，富兰克林邓普顿基金认为，全球大多数股市（ACWI）都可能接二连三出现下滑，但未来某些市场或板块会进一步分化。

　　渣打银行周五发布报告指出，全球已步入波动性（VXX)（EVIX)（VHSI）高涨的时代，美元走势将成为影响市场情绪的关键因素。建议投资者通过另类投资和多元资产配置获得可持续的长期回报，同时广泛配置全球股票，而不是集中投资某个特定市场领域。

　　非农就业报告再度“恰到好处”

　　据新华社报道，美国海关和边境保护局已经宣布，美国于当地时间7月6日（北京时间6日中午）起对第一批清单上818个类别、价值340亿美元的中国商品加征25%的进口关税。

　　根据海关总署关税征管有关负责人的表态，中国对美部分进口商品加征关税措施已于北京时间6日12:01开始正式实施。

　　中国商务部新闻发言人称，美国违反世贸规则，发动了迄今为止经济史上规模最大的贸易战。这种征税行为是典型的贸易霸凌主义，正在严重危害全球产业链和价值链安全，阻碍全球经济复苏步伐，引发全球市场动荡，还将波及全球更多无辜的跨国公司、一般企业和普通消费者，不但无助、还将有损于美国企业和人民利益。

　　大豆（SOYB）等农产品表现颇受关注。据央视新闻报道，2017年，美国大豆超过60%销往中国。中国对美国大豆出口的反制措施，在相当程度使得美国大豆出口量价齐跌。从今年5月到7月初，美国大豆价格从10.5美元（每蒲式耳）下跌到了8.5美元，跌到了今年最低点，跌幅18%。据媒体报道，美国农业组织已强烈呼吁美政府停止贸易战，因农业会首当其冲受到关税伤害。

　　海关总署2日晚间发布的信息显示，今年上半年，中国对美国货物贸易出口增长5.4%，增速较去年同期下降13.9个百分点。6月份，中国对美出口增长3.8%，增速下降23.8个百分点。

　　本周初媒体报道，白宫起草了一份法案，将允许美国总统特朗普无视世贸组织（WTO）的基本规则，为不同国家设定不同水平的关税。知情人士称，该法案相当于退出WTO，但美国国会预计不会通过。

　　北京时间周五20:30，美国劳动统计局（BLS）公布了6月非农就业报告（NFP）。当月非农就业人数增加21.3万，市场预期为19万；平均时薪同比增长2.7%，市场预期为2.8%；失业率为4%，市场预期为3.8%。此外，BLS还上修了4月、5月非农就业人数增加值，分别由15.9万、22.3万上修至17.5万、24.4万。

　　尽管不及5月报告三项关键指标全面超预期。但在贸易战压迫下的市场，叠加美联储逐渐鹰派的货币政策立场，这份非农报告不失为“恰到好处”。非农报告历来对市场影响较大，今年2月份的报告也被认为是“金发姑娘”。

　　《华尔街日报》分析称，6月失业率从十八年来低点有所上升，但稳定的招聘和不断增加的求职者表明就业市场强劲。通胀走低和低失业率或将使美联储明年继续渐进加息，直至不再通过刺激驱动经济增长。

　　周五，美股指数期货在非农报告公布后转涨，当日三大指数均收高，标普500指数涨0.85%，道指涨0.41%，纳指涨1.34%。

　　CNBC分析员评论认为，疲软的就业数据和较为温和的工资增长会令市场情绪有所缓解。原因在于市场一直关注国债收益率曲线趋平的趋势，担忧美联储（Fed）加息步伐过快。此次非农报告显示工资增长疲软，这表明通胀压力不足，可能会给美联储带来喘息空间。

　　美国2年期国债收益率和10年期国债收益率之间的息差本周已收窄至29个基点（0.29个百分点），为2007年8月以来最低水平。

美国10Y-2Y国债收益率利差走势，灰色背景对应经济衰退期（图片来源：Fred、新浪财经整理）

　　这一现象及未来可能发生的收益率曲线倒挂问题引起美联储重视。联邦公开市场委员会（FOMC）本周公布的6月会议纪要显示，国债收益率曲线“扁平化”正引起美联储高度重视。

　　对全球金融市场影响广泛的美国10年期国债收益率（IEF）本周回落3个基点（0.03个百分点），至2.82%附近。

　　 人民币大幅波动 财报季将开启

在岸人民币汇率（USD/CNY）走势（图片来源：新浪财经）

　　人民币（CNY）汇率自6月上旬起连续四周走贬。期间，在岸价最多曾贬值超过3100点（pips）。周二早盘，在岸人民币（USD/CNY）盘中触及6.7167，是本轮贬值最低点，也是去年8月以来新低。本周，包括央行行长易纲等在内的多位官员出面表态提振，人民币汇率当日逆转反弹逾700点，此后有所企稳。

　　彭博援引市场数据分析称，本轮人民币调整并未引起交易员恐慌。截至周五收盘，在岸人民币收报6.6480，本周贬值逾200点。

　　贸易加权美元指数（DXY)（UUP）本周逐渐回落至94下方，收报93.99周跌0.55%。本周，欧元兑美元（EUR/USD）上涨0.53%，报1.1746。

　　COMEX黄金期货（GC)（GLD）上涨0.14%，收报于1255.9美元，结束连续三周下跌。

　　当地时间5日至7日，美国国务卿蓬佩奥（Mike Pompeo）再次访朝磋商。但朝方的会后声明显示谈判结果并不理想。朝中社提及，美方“单方面提出了强盗的无核化要求。而对防止形势恶化和战争的关键问题——建立半岛和平机制问题只字不提”。

　　美国总统特朗普本周再次喊话欧佩克（OPEC）“降价”，隔天沙特下调了其8月亚洲和欧洲大部分等级原油价格，并下调在美所有等级原油价格。据彭博报道，沙特向OPEC汇报的该国6月原油产量为1050万桶/日，较5月日产量增加了50万桶。

　　国际原油期货本周下跌。国际基准ICE Brent原油期货（OIL)（BNO）主力合约收于77.29美元，周下跌2.3%。美国NYMEX WTI原油期货（CL)（USO）主力合约收于73.92美元，周下跌0.4%。

　　截止7月3日，ICE Brent原油期货投机净多仓为433,958手，净多仓周变动增加1,150手。数据显示，当周投机空仓减少近15%。

　　INE中国原油期货主力合约SC1809周五收盘报495.5元，周涨0.14%。

　　本周，中国原油期货迎来正式上线运营的第100天。新浪期货分析指出，目前该品种成交量位居世界第三，基本解决了“生存”问题。夜盘成交明显更活跃，说明价格发现功能需长期建设。待今年9月份首次交割完成后，实体企业参与内盘原油期货交易的占比能否有显著的提升，是摆在原油期货面前的一个坎。

　　美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，截至6月29日当周，美国原油库存增加124.5万桶，市场预期为减少517.4万桶。分析师认为，美国商业原油库存意外增加引发获利了结。

　　周五，油服公司贝克休斯（BHGE）公布的美国周度活跃原油钻井设备（OIH）数量增加5台，总数量达863台。

　　据Bitstamp交易所数据，北京时间7日7:00，比特币现货价格（BTC）在6570美元附近，而上周同期在6200美元附近。