线索Clues | 理性投资 |
美东时间3月21日下午2:00,美联储公开市场委员会(FOMC)宣布最新利率决议,上调联邦基金隔夜拆借利率25个基点(BP),目标区间由1.25-1.5%上调至1.5-1.75%。
经济预测概要(Summary of Economic Projections,SEP)显示,以中位值(median)衡量,美联储FOMC成员对就业指标最为乐观,下调2018-2020年及长期失业率预期;对今明两年经济增长预期较乐观,但长期预测不变;对今年的通胀预期维持不变,长期预期亦维持不变。
总体来看,美联储对宏观趋势的乐观度排序为:就业市场>经济增长>通胀。
宏观形势的判断反映到利率方面,FOMC对2018年的预期不变,对2019-2020年,以及长期利率预期的中位值发生上调。点此查看细节。因此,本次会议并未释放出此前部分市场人士及联储官员所认为的年内加息4次的信号。
CME网站的FedWatch工具显示,目前市场认为年内仍有3次加息(每次25BP)的概率为35%,比决议公布前的38%有所降低。该工具还显示,到6月份美联储至少再加息一次的概率超过85%。
市场反应
利率决议公布后,市场对期望过高的部分做出消化。美国国债收益率(TLT)全线回落,美元指数(DXY)(UUP)大幅走低,从日内高点90.27下挫,跌破90。作为“膝跳反应”,美元定价的国际市场黄金(GLD)、商品(DBC)总体走高。
周三美股(SPY)冲高回落,温和收跌。周四亚太时段,三大期指出现大幅跳水。
亚太股市涨跌不一,日本、韩国股市收高;沪深、香港股市延续回调,“贸易战”担忧令市场承压;美元走贬给新兴亚洲市场吃下一颗“定心丸”,东南亚股市(ASEA)普遍上扬。
中国人民银行今日上调公开市场7天逆回购中标利率5BP至2.55%,为去年12月以来首次。人民币(USD/CNY)中间价报6.3167,升229点子。
香港金管局(HKMA)跟随美联储上调港元基本利率25BP至2.0%。港汇今日延续跌势,USD/HKD最低报7.8476,续创33年新低。HKMA重申7.85的弱方兑换保证。
FOMC声明对就业、经济、货币政策的观点变化
○对就业看法更积极
○经济活动增长有所缓和
○家庭开支和商业固定投资有所缓和
○经济展望近月有所增强
○经济活动在中期将以缓和的步调继续扩张
注:与2018年1月31日的声明比较(点此查看细节);由于耶伦已离任,本次投票的FOMC委员共8名。
FOMC对经济及利率的预期变化
○上调2018、2019年实际GDP增长率预期
○下调2018、2019、2020年失业率预期,及长期预期
○上调2020年PCE通胀预期
○上调2019、2020年核心PCE通胀预期
○上修2019、2020年联邦基金利率预期,及长期预期(即“中性利率”预期)
注:与2017年12月13日公布的FOMC预测数据比较。
信息显示,美联储FOMC成员对失业率指标最乐观,下调2018-2020年及长期失业率预期;对今明两年经济增长预期较乐观,但长期预测不变;对今年的通胀预期维持不变,长期预期亦维持不变。
上次FOMC会议后发生了什么?
上一次美联储FOMC会议(1月30日-1月31日)后,市场的主要焦点:
○市场波动率普遍回归长期平均水平
○美国国债收益率全面上升、曲线扁平化
○特朗普挑起全球贸易战担忧
2月5日,美股在“最好开年”后出现暴跌(“黑色星期一”),随后环球主要股市纷纷陷入技术修正区。通胀担忧、做空波动率产品崩盘被指为触发因素。
各类资产波动率回归历史平均水平。2月6日的数据显示,华尔街“恐慌指数”——VIX期货的投机净头寸近两年来首次转正。当天,高风险资产的代表比特币现货(BTC)一度跌破6000美元。
此间,各期限的美国国债收益率逐渐上升,收益率曲线仍旧扁平化,10Y-2Y期限利差由58BP(1月31日)收窄到54BP(3月19日),处于2009年金融危机以来最低水平。欧洲美元的LIBOR利率(ULBR)则上升更快。
3月9日,在科技股(QTEC)引领下,纳指在非农报告(NFP)公布后创历史新高。当天是本轮美股牛市的九周年。2月份非农报告被认为是“金发姑娘”,既体现了强劲的就业市场,又不至于引发过高的通胀担忧。具体数据:非农就业人数增加31.3万,预期20.5万;平均小时工资环比增长0.1%至26.75美元,较1月份的0.3%放缓。
市场基础衡量的美国通胀预期(10-Year Breakeven Inflation Rate)(TIP)从2.11%(1月31日)回落到2.08%(3月19日),仍处于三年半以来高位。该指标表达市场对未来10年平均通胀水平的预期。
全球贸易战担忧升级。3月1日,特朗普宣布计划对进口钢、铝产品征收关税(钢产品税率25%、铝产品税率10%)。特朗普的贸易保护主义引发全球贸易战担忧,投资者尤其担心一旦中美发生贸易战,全球经济增长及金融市场将受拖累。
白宫人事发生剧变。3月6日,白宫首席经济顾问、被认为“市场友好”的科恩在贸易问题上与特朗普意见分歧宣布辞职。3月14日,美国国务卿蒂勒森被解职。据分析,下一个离开的可能是国家安全顾问麦克马斯特。特朗普正逐渐“清理”与之政见不合的幕僚。另一方面,特别检察官罗伯特-穆勒对俄罗斯“干扰美国大选”的调查开始触及特朗普组织,这增加了市场对白宫政治的担忧。
联系上下文看,美联储本次如期加息,并选择释放出相对乐观的宏观经济预期、偏“鸽”的利率预期。这在鲍威尔作为美联储主席的FOMC会议首秀、全球最大经济体贸易战消息逐渐占据报章头条的背景下,可能是一个相对合理的选择。
关于避险资产的分析可以点此查看。
相关阅读:
(线索Clues / 李涛)
责任编辑:李涛
关注公众号查看全文
公司资本论
连接每日热点,
点评股市众生相
微信公众号
扫一扫 关注我
热门推荐
泽连斯基称乌克兰比任何时候都接近和平 收起泽连斯基称乌克兰比任何时候都接近和平
- 2025年02月02日
- 13:52
- APP专享
- 记经典时刻
- 12,734
特朗普狂挥关税大棒,不怕打伤自己脚踝吗?
- 2025年02月02日
- 10:37
- APP专享
- 记经典时刻
- 1,524
马斯克领导下的政府效率部继续开刀:美环保署宣布裁员1200人 马斯克称每天砍掉40亿美金是头等大事
- 2025年02月02日
- 04:30
- APP专享
- 我是山河君
- 1,007
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
趋势领涨2025-02-02 03:01:53
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨2025-02-01 01:13:58
一觉醒来,中国资产大涨,这是什么情况,是真的要东升西落了吗? deepseek的爆火,提振了外资对我们的信心。不管怎么样,节后大A开盘营造了极为有利的氛围。年前红包没拿到,希望年后给股民补回来吧。祝大家新春快乐! -
趋势领涨2025-02-01 01:13:02
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨2025-01-31 00:56:01
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨2025-01-28 01:20:24
不过,英伟达一天下跌就定义科技股的行情就此结束,这也有点太武断了,美股最大的优点就是流动性强,每次大跌以后,最终都会创出新高,所有,科技股的行情随后几天还需要继续观察,如果A股在开市以前不能收回跌幅,科技股节后还有承压。今天已经开启了放假模式,本来不想写文章的,主要是看见昨天市场杀的有些蹊跷,收盘以后通过数据分析,大盘是不应该杀跌的,节日期间只要不出现意外的利空,只要外围股市不再大跌,A股节后是有望阳包阴的,所以,建议大家安心过春节!最后祝大家新的一年似灵蛇蜕皮,褪去旧疾,迎来股市长红,全家幸福安康! -
趋势领涨2025-01-28 01:20:14
昨天大盘走势确实让人费解,两市个股全线下跌,重点是还有近百只个股跌停,说好的节前红包,结果都给幻方发了红包,不过经过盘后数据分析,昨天应该是某种势力在故意砸盘,节后大盘有望阳包阴!现在重点是科技股,昨晚美股科技股也是全线大跌,英伟达盘中大跌近20%,收盘大跌约17%,费城半导体指数大跌超9%。英伟达大跌的主要原因就是DeepSeek实现了弯道超车,发布了多款开源多模态人工智能(AI)模型。有人不懂DeepSeek为什么能够这么牛逼,能够让世界震惊,这里我们举一个例子说明。一家豪华大酒店高薪聘请了很多海外顶尖厨师,并购置了一系列高端厨具,要打造一道惊艳世人的美食,经过精心烹制,这道美食终于问世。重点是这道美食是世界上独一无二的,他想卖给谁就卖给谁,想卖多少钱就卖多少钱,甚至是阉割版,价格也不下降。现在没有想到的是,一家小餐馆利用现有的锅碗瓢盆,也做出了同样的美味佳肴,而且价格只有豪华大酒店价格的1/30,现在这家小餐馆将方案公布于众,你想吃可以随时进来,没有各种各样的门槛限制,于是豪华大酒店就垮塌了!这个豪华大酒店就是英伟达,而那个不起眼的小餐馆就是幻方大模型!不过,这里我们想说的是,幻方如果能把精力都集中在大模型国际竞争上,而不是把心思用在股市收割上,不要跟韭菜争那三瓜两枣,那才是名族英雄,你们说呢? -
趋势领涨2025-01-28 01:20:06
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
宋谈股经2025-01-27 07:21:04
今日共39股涨停,连板股总数8只,22股封板未遂,封板率为64%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,机器人(sz300024)板块的高标冀东装备(sz000856)与冀凯股份(sz002691)双双上演“地天板”行情,但其余高位股大面积退潮,兴业科技(sz002674)、好想你(sz002582)、五洲新春(sh603667)、华联股份(sz000882)等人气股均跌停。 -
宋谈股经2025-01-27 07:11:26
1月27日收评:创业板指缩量跌2.73%,DeepSeek概念股逆势爆发1、市场全天走势分化,创业板指领跌。DeepSeek概念股集体爆发,每日互动(sz300766)、卓创资讯(sz301299)、每日互动(sz300766)、竞业达(sz003005)等多股涨停。AI智能体概念继续走强,新炬网络(sh605398)、垒知集团(sz002398)、美格智能(sz002881)、泛微网络(sh603039)等封板。下跌方面,算力硬件股持续走低,铜高速连接、CPO等方向领跌,华脉科技(sh603042)、新亚电子(sh605277)、瑞斯康达(sh603803)等跌停;机器人(sz300024)概念股下挫,宝塔实业(sz000595)、五洲新春(sh603667)等跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超3300股飘绿,今日成交1.13万亿。截止收盘沪指跌0.06%,深成指跌1.33%,创业板指跌2.73%。2、板块概念方面,DeepSeek、AI智能体、银行、煤炭等板块涨幅居前,铜高速连接、机器人(sz300024)、CPO、液冷服务器等板块跌幅居前。3、两市共1783只个股上涨,45只个股涨停,3197只个股下跌,49只个股跌停,22只股票炸板,炸板率36%。 -
巨丰投资张翠霞2025-01-27 07:10:40
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)A股龙年收官日,三大指数集体收跌,沪指跌0.06%,深证成指跌1.33%,创业板指跌2.73%,三市成交额超1.1万亿,复制12月底走势,预期红盘跨年跟跨界,但实际走势出现较大偏差,尾盘出现小幅恐慌抛售,主要长假因素,节后预期延续结构型行情;2)量能,沪深两市今日成交额11276亿元,较上个交易日12337亿元减少1061亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业35家红盘,家居用品、银行、电力等板块涨幅居前;通信设备、矿物制品、通用机械等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~