押多美国10Y国债收益率净头寸刷新纪录
截止7月3日的交易员持仓报告（COT）投机净多仓及周变动数据（图片来源：新浪财经）截止7月3日，CBOT美国10Y国债期货（IEF)（TLT）净多仓（以下简称“净多仓”）为-500,076手，净空仓周增144,752手，较上一周增加近41%。
这一表征投机者押注美国10Y国债收益率上升的期货净头寸达到有记录以来最大值，首次超过500,000手。
随着美联储加息节奏的逐渐清晰，押多美国国债利率的投机净头寸频繁刷新历史纪录。这反映了投资者对逐渐紧缩的美国利率环境的预期。
上周，对全球金融市场影响广泛的美国10年期国债收益率回落3个基点（0.03个百分点），至2.82%附近。昨日，随着市场风险偏好回升，叠加美国本周有高达690亿美元的国债拍卖，该基准利率大幅上升4个基点，至2.86%。
美国2年期国债收益率和10年期国债收益率之间的息差已收窄至29个基点，为2007年8月以来最低水平。
美国10Y-2Y国债收益率利差走势，灰色背景对应经济衰退期（图片来源：Fred、新浪财经整理）这一现象及未来可能发生的收益率曲线倒挂问题引起美联储重视。联邦公开市场委员会（FOMC）上周公布的6月会议纪要显示，国债收益率曲线“扁平化”正引起美联储高度重视。
美国10Y国债期货合约每手面值为100,000美元。
国际基准ICE Brent原油期货（BNO）投机净多仓为433,958手，净多仓周变动增加1,150手。
美国NYMEX WTI原油期货（USO）净多仓为656,720手，净多仓周变动增加31,629手。
上周国际原油期货下跌。ICE Brent原油期货（OIL）主力合约收于77.29美元，累计下跌2.3%。美国WTI原油期货（CL）主力合约收于73.92美元，累计下跌0.4%。
美国总统特朗普再次喊话欧佩克（OPEC）“降价”，隔天沙特下调了其8月亚洲和欧洲大部分等级原油价格，并下调在美所有等级原油价格。据彭博报道，沙特向OPEC汇报的该国6月原油产量为1050万桶/日，较5月日产量增加了50万桶。
美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，截至6月29日当周，美国原油库存增加124.5万桶，市场预期为减少517.4万桶。
上周五，油服公司贝克休斯（BHGE）公布的美国周度活跃原油钻井设备（OIH）数量增加5台，总数量达863台。
“增产”的效果目前正受到来自个别OPEC成员国产量下降、伊朗面临制裁等因素威胁。加拿大油砂矿停产问题则直接影响美国市场原油供应。
以上原油期货合约每手均为1000桶。
COMEX黄金期货（GC)（GLD）净多仓为78,327手，周变动增加1,655手。
伦敦金价（XAU）上周二（3日）从去年12月份以来低点回升，周累计上涨0.11%，收报于1254美元/盎司。多头平仓、美元走弱成为金价反弹的重要驱动因素，贸易加权美元指数（DXY)（UUP）上周五回落到94下方，周累计下跌0.55%。
COMEX黄金期货合约每手为100金衡盎司。
上周，因逢美国独立日（Independence Day），CFTC的交易员持仓报告（COT）延迟至北京时间本周二凌晨发布。
编者注：美国商品期货委员会（U.S. Commodity Futures Trading Commission，简称CFTC）是美国期货及衍生品市场的监管机构。
期货及衍生品持仓报告（The Commitments of Traders，简称COT）由CFTC公布，逢周五发布（遇节日会顺延至下一个交易日），数据截至当周二。该系列报告涵盖NYMEX、COMEX、ICE、CBOT、Cboe等交易所交易的期货、期权、互换等衍生品。
CFTC的“Lagacy Report”将交易员持仓分为“可报告持仓”（Reportable Positions）、“非可报告持仓”（Nonreportable Positions）。前者又分为“商业”（Commercial）、“非商业”（Non-Commercial）持仓，而“非商业”常被视作投机者。
通常，投资者更关心“可报告持仓”中的“非商业”部分里的净多仓（Net Positions）。这个指标是由“非商业”持仓中多仓（Long）减去空仓（Short）得到，投资者关心该值的周度变化。研究者如果将这些数据拉到更长时间窗口去考察，也可以在一定程度识别出该品种投机力量的变化趋势。
按照CFTC的定义，“商业”是指涉及到大宗商品的生产、加工或销售的实体。“非商业”则通常指参与“投机”（speculative）的交易商，当中包含对冲基金等资产管理公司。
需要注意的是，ICE网站提供的COT，是不同于上述“Lagacy Report”的另一种统计口径，它将“可报告持仓”划分为四类，分别是：Dealer Intermediary（经纪商）、Asset Manager/Institutional（资产管理公司/机构）、Leveraged Funds（杠杆基金），及Other Reportables（其他可报告）。通常，“Asset Manager/Institutional”被视为投机者。ICE Brent原油期货投机净多仓采用这一口径数据。
除非特别说明，《线索Clues》引用的数据是COT系列报告中“仅期货”（Futures Only）部分，即不含期权等其它衍生品。这也是主流财经数据提供应商常用的报告口径。
（线索Clues / 李涛）
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责任编辑：李涛
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