银行业：坚定看好银行业长期投资价值(7)

　　2、银行卡是集结算、存取款、和个人信贷于一体的综合化服务，是银行业最主要的利润点之一，为银行带来多种多样的收益。商业银行通过银行卡业务扩大了结算收入和贷款利息收入，并且增加了一系列其他中间业务收入。同时，银行卡业务对于维护中高端客户也有重要作用。在我国，国有商业银行与招商银行占据市场主体。以信用卡为例，中国银联报告显示，2007年1-6月份，国内发卡银行共推出108款信用卡。排名前5位的银行占上半年新增产品数量的75%，市场集中度很高。中国经济的发展程度为中国银行卡业务的发展提供推动力和增长空间。

　　我国目前正处于由分业经营向混业经营过渡的时期，银行的触角已伸向了保险、租赁、信托等更多的非银行业务。工商银行、交通银行、建设银行行、中国银行行纷纷以银行为主体构建金融集团，已取得较大的进展。去年，工行和建行、交行设立的金融租赁公司已经开业，民生银行收购陕国投，交通银行国际信托公司业已成立。

　　2008年1月份，国务院原则批准"商业银行和保险公司在符合国家有关规定以及有效隔离风险的前提下，按照市场化和平等互利的原则，可以开展相互投资的试点。"混业经营实现制度性突破。目前工商银行、建设银行、交通银行、北京银行等多家银行正在积极争取这一试点资格。银行投资保险公司，能更大程度发挥银行的渠道优势，增加收入和利润来源，并使得综合化经营从技术、业务合作的初级阶段上升到股权投资的新的高度，对商业银行借助综合经营加快战略转型等具有重要意义。同时，《金融业发展和改革　"十一五"规划》明确了"十一五"时期的金融工作重点，其中明确提出稳步推进金融业综合化经营试点：鼓励金融机构通过设立金融控股公司、交叉销售、相互代理等多种形式，开发跨市场、跨机构、跨产品的金融服务，发挥综合经营的协同优势。在规划的指引下，预计未来综合化经营的步伐会进一步加快。

　　六、银行业面临的风险因素

　　(一)宏观调控的风险

　　1月份金融数据公布后，信贷的大量增长和CPI的高位运行引发了对加息和上调存款准备金率等调控政策出台预期的增强。目前存款准备金率高达15%，而且在我国人民币长期渐进升值趋势、国际收支"双顺差"依然持续等因素的影响下，流动性过剩局面突出，因此存款准备金率仍有上调空间。多次上调存款准备金率后，一些中小银行由于资金来源渠道较少，面临一定的流动性压力。

　　我国银行主要依靠"吃利差"的盈利模式，如果央行采取不对称加息或上调活期存款利率，使得存贷款利差缩小，将给银行经营带来不利影响。并且在去年多次加息和对贷款规模进行控制的过程中，商业银行压缩了贴现业务，增加了收益率高的中长期贷款业务，实现盈利最大化。但同时，也使得今年通过资产负债结构调整应对调控政策的空间大大减小。预计2008年银行的利差将趋于平稳，但在未来会有温和收窄的趋势，因此我国银行必须加快业务转型，大力开展中间业务，开拓多元化的盈利模式。

　　此外，去年11月份以来对银行的贷款规模进行控制，如果企业不能够获得新贷款，盈利能力和偿债能力受到影响，导致银行的不良贷款额和不良贷款率的上升。但在目前我国经济发展良好和企业盈利能力不断增强的背景小，这种情况出现的可能性较小。