房地产：资金压力大融资力强成投资首选(6)

　　预计未来三年公司每股收益分别为2.209元、3.174元和4.560元。

　　栖霞建设(600533)

　　2007年公司共结转36.14万平方米商品房，实现主营业务收入28.57亿元，净利润3.44元。

　　2007年，公司在南京和无锡两个城市先后竞得五幅建设用地，总建筑面积达到197.5万平方米；此外，公司还获得南京市的一个经济适用房委建项目，总建筑面积16.5万平方米，大大超额完成了2007年土地储备计划。截至2007年底，公司拥有在建和待建项目近20个，总建筑面积达到500多万平方米。

　　公司计划2008年新开工面积120万平方米以上，竣工面积50万平方米以上。

　　土地储备大幅增加对公司现金流影响不大，这主要因为公司新增土地成本较低，去年新增土地地价合计为38.55亿元。公司再融资计划正在进行中，如顺利实施将给予公司未来发展充裕资金支持。

　　预计未来三年公司每股收益分别为1.273元、1.917元和2.634元。

　　华发股份(600325)

　　2007年，公司实现业务收入21.66元，净利润3.63亿元。07年底，公司实现预收账款达到33.69亿元，而同期公司筹资活动产生的现金净流入仅为8.39亿元，同时经营活动产生了22.91亿元的净流入。这表明公司目前资金情况良好，未来趋于从紧的货币政策对公司影响将微乎其微，同时公司配股再融资的方案已被证监会发审委通过，这将进一步增强公司的资金实力。

　　截至07年底，公司拥有的在建建筑面积325.12万平方米，拥有的土地储备建筑面积209.43万平方米。

　　预计未来三年公司每股收益分别为0.861元、1.245元和1.743元。

　　福星股份(000926)

　　2007年，公司实现主营业务收入33亿元，净利润逾3亿元，公司房地产业务实现销售结转面积308,125平方米，金属制品业销量202,809吨。

　　2007年公司共新增4块土地，累计增加土地储备合建筑面积约191.17万平方米。公司已经完成湖北市场的布局，择机将进入北京市场。

　　2008年，预计公司房地产项目需投入资金约33.3亿元，金属制品业需投入资金5.2亿元。07年公司经营活动产生的现金流量净额为0.29亿元，公司目前的经营活动能够满足公司房地产业务目前规模的扩张。公司的再融资方案已上报中国证监会正在接受审核，预计融资额约28亿元。

　　预计未来三年公司每股收益分别为0.940元、1.406元和1.893元。

　　*ST广厦(600052)

　　公司定位于苏浙沪地区房地产开发商，目前在浙江和江苏土地储备较多，西安和重庆项目能够给予业务一定的补充。