存款搬家对商业银行影响几何

　　记者 周萃

　　延续今年4月份居民储蓄存款增长下降的趋势，5月份居民储蓄存款增长下降的速度继续加快。

　　央行最新统计数据显示，5月份居民户存款大幅减少2784亿元，同比多减2959亿元(去年同期增加174亿元)；而今年4月份，居民户人民币存款减少1674亿元，同比多减2280亿元(去年同期增加606亿元)。这已经是居民存款连续第二个月大幅减少了。

　　与此同时，“存款搬家”的消息再度传来。

　　央行上海总部发布的5月份货币运行情况显示，上海中资金融机构人民币储蓄存款在5月创下1999年1月份以来最大单月跌幅，当月减少258.9亿元，较上月多减173.9亿元，同比多减226.5亿元。

　　

人民银行武汉分行披露的数据显示：今年5月份武汉地区居民储蓄存款再次显出下滑趋势，较4月末再次下降近31亿元。

　　来自安徽方面的消息称，5月该省金融机构人民币储蓄存款减少54.2亿元。

　　在有些地方，甚至出现存款即送礼品的银行促销活动。经年不见的“拉存款”、“高息揽存”的现象，再次在资金来源不足的地区和银行出现。据了解，在一些商业银行，今年的存款任务较往年定得更高。现在股市火爆，银行职员要想完成任务，常常只有发动亲朋好友不停“拉存款”。

　　一向在银行间市场担任拆出行角色的工商银行，在5月15日法定存款准备金上调和交通银行上市当天，向各家机构发出拆借申请，并由此激起当日1日期和7日期拆借利率大幅上升。

　　“井喷式”的股市行情和基金市场的活跃或许可以解释这些减少的存款的去向。近期中国证券登记结算公司的统计显示，今年4、5两个月，新增A股开户数1061.4839万户，新增基金开户数398.844万户。可见，股市巨大的财富示范效应在持续吸纳着巨额资金入市。

　　CPI快速攀升，导致银行存款利率实际为负。在居民投资

理财意愿与能力日趋增强的背景下，不难理解股票、基金、分红型保险将更受青睐。以5月19日央行利率调整前比较，与CPI3.4%相对应的是，人民币一年期存款利率仅为2.79%，扣除20%利息税后，实际存款利率只有2.23%。而1年期实际利率与通货膨胀的缺口为2.23%-3.4%=-1.17%。因此，任何收益率大于储蓄的投资项目对中国居民都有很大吸引力，这正好解释为何股市牛气冲天吸引了众多存款蜂拥而入的原因，更何况各类金融

理财产品正逐渐为居民所接受。

　　“存款搬家”对商业银行影响几何？银行的资金成本会显著上升。居民储蓄属于银行低成本资金来源，进入股市后虽然仍能以同业存款形式回流到银行体系，但流动性和利息成本却比居民储蓄上升很多，从而抬高了银行的资金运营成本。特别是对那些资金来源本来就偏紧的中小商业银行，吸收储蓄等低成本资金更为紧迫。

　　今年以来，央行连续多次提高存款准备金率。存款分流加之连续的货币调控政策，使得银行的流动性压力进一步加大。公开资料显示，4月份中行的超额存款准备金率为0.94%，工行的超额存款准备金率只有0.39%。银行间回购市场也显示，全国性商业银行融出资金比较前期有所下降，曾一度下降至73.29%，而前期则一直在80%以上。

　　缓减资金压力，已成为银行不容回避的课题。据悉，农行在5月中旬召开的会议上，要求各分行继续严格控制贷款增长，加大存款组织力度，控制转贴现和同业拆借等资金融出业务。

　　储蓄缩水，为银行的业务转型提供了难得的契机。商业银行正在积极转变策略寻求盈利，大力发展中间业务，比如发行基金、理财产品等等。通过基金、理财产品，使储户的账户转到其他财富账户上，实现客户资金在银行内循环。发行人民币和外币理财产品，也已经成为各大银行斗法股市、保险等投资产品的有力法宝。以上海市场为例，进入2007年以来，几乎每个月都有30个银行理财新品面世。

　　另外，目前各家银行都在积极上线第三方存管业务。保证金第三方存款制度是指证券公司将客户保证金交给银行等独立第三方存管。实施保证金第三方存管制度的证券公司将不再接触客户保证金，而由存管银行负责投资者交易清算与资金交收。实行第三方存管，把证券公司管理的账户变为银行管理，会带来大量存款，减少储蓄分流的压力。

　　事实上，尽管储蓄增幅创下最近几年的新低，但毕竟仍然处于增长状态，还不至于造成银行储蓄与借贷资金的失衡。多年来，我国形成了间接融资占绝对主导地位的金融结构，使风险过度集中于银行，不利于提高资金配置效率。现在，储蓄真的开始"搬家"了，我们完全没有必要惊慌，更重要的是要以合适的速度、合理的方式引导储蓄之水顺畅地流到需要的地方。

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