高新技术产业金融创新论坛A会场上午实录(13)

　　我们也可以看到，人民币基金的推出，促进了整个市场的有效竞争。同时，我们认为海外PE和本土PE的合作也是必然的趋势，当然在竞争下的合作，也是最有效的。人民币基金和本土化的优势，对于本土产业和行业的深入了解，资源整合的能力，都要比海外PE在某种程度上占有优势。所以，这也是为什么海外PE的人力资本会逐步转入本土PE。包括我们很多的专业人士，也纷纷组建自己的PE基金，这也就说明了本土PE和海外PE的互信需求。

　　同时，从2001年开始，海外PE进入中国市场，PE开始在中国着陆。但是，到今天，我们可以看到产业基金、人民币基金的建立，整个市场逐步开始形成多元化的发展。这也都是加快了人力资本的流动。

　　那么，对比一下海外PE和本土PE的人才优势。海外PE经过经验的积累和资本运作，包括专业人士的专业程度，奠定了他们的优势。本土PE的优势是我们对于本土比较了解，甚至对于二、三线市场的了解，以及对于社会资源的整合的能力，这就是可以大大地降低与各方达成有效沟通的成本。

　　我们公司同时也服务于大量的被投资企业，我们看到关键投资的成功，还是在于领导力、执行力、影响力的艺术发挥。通常被投资企业的人力管理，都是需要经过几个阶段，不同的阶段的发展的管理方式，都有所不同。我们分为PE的初创期、成长期、成熟期。在PE刚进入的时候是高度的创业合作，所以我们称之为融资要先融人。在成长期大量地对于高级人才的需求，以及掌握关键技术人才的储备，在扩张期需要的是对整个的组织机构进行调整和重组，国际化职业经理人的大量需求，以及对于国际经理人的变革、管理。往往问题的发生和瓶颈，是发生在成长期和扩张期的。这些时期，企业的变化是最大的，处理得不好，也是最容易出问题的时候。

　　据我们所知，有一家新兴能源企业，他在扩张期原先以技术为背景的管理层，在生产扩张的时候，面临的市场的压力，跟外部、内部沟通的压力，好像有一点不太适应，效率也没有那么理想。经过PE的帮助下，做了及时地调整，使得整个团队的架构更符合当前的需求，那么使得这个企业现在可以健康地发展。所以，企业要长存，必须要在不同的阶段，保持学习和开放的心态，具有全球化的视野，长远的战略眼光，注重团队都是我们所有中国创业企业家必备的条件。

　　下面，我们要提到在PE的最前端，其实就是我们所称为的LP。今天我们讲的创业板，我们可以看到创业板的推出，不仅解决了两头在外的问题，也帮助了本土PE发展。因为本土的PE会吸纳更多的人力资本来充实自己，那么传统亚洲文化的亲力亲为，也很难让中国本土的企业家，把钱交由那些机构来打理。但是，专业化、细分化毕竟是一个现代管理的趋势，交给专业机构来打理或者是管理这些资本的运作方式，当然也是必然的趋势，所谓的树有专工，所以要相信他们。

　　那么在本土的企业家也有一些PE的运作，也尝试了一些PE的运作，但是大大加大了风险的投资，我们所谓的风险投资不是冒这个风险，而是要对风险控制和降低。那么，随着海外资本的运作和对于资本市场的熟悉和了解，会有更多的LP出现在中国，而不是说既要做LP又要做GP。那么，随着法律法规的完善，也会保护到PE的健康发展。所以，无论说一家企业是成熟到你想不想要去上市，或者是说你什么时候上市，到哪里去上市，都是要考虑清楚整个团队的状况。因为人力资本是最重要的资本，同时也是最敏感的部分。所以，管理好人力资本也是企业管理中最重要的环节，要想金融增值，首先要让人力资本增殖。所以，PE之路的成功，还是要求高质量的金融资本，加上优质的人力资本的成功运作。