高新技术产业金融创新论坛A会场上午实录(4)

　　胡学好：谢谢主持人，各位先生、各位女士，上午好！今天非常高兴有机会在这里和大家一起探讨私募股权投资的有关问题。

　　我今天发言的题目是“完善制度环境，积极推进私募股权基金的发展”。

　　应该说，近几年，我国的私募股权基金得到了较快的发展，进一步完善私募股权基金的法律环境，积极推动私募股权基金的健康发展，是我国构建多层次资本市场的体系的重要内容。同时，积极推动私募股权基金的发展，既有利于促进多元化融资体系的完善，也有利于促进产业结构的升级。

　　首先，我们来看一下我国的私募股权基金的发展现状。私募股权基金兴起于20世纪60年代的欧洲和美国，它的英文简称是PE，近20年来获得了很大的发展。2000年到2006年全球大约有1.3万亿的资金，投入到私募股权基金，这是总的规模。从单个基金来看，2005年有超过10亿美元的基金规模的就有100多个，135个左右。那么，最近几年，我国私募股权基金业得到了迅速的发展，规模不断扩大。

　　据统计，2007年我国私募股权基金的投资规模达到了107亿美元，募集资金的规模达到了94亿美元，占整个亚洲地区的21.2%。总体上来看，应该说我国私募股权基金的发展前景非常地良好，我们可以从以下几个方面来看。

　　第一，中国经济良好的成长性，为私募股权基金提供了众多的投资机会，特别是国有企业改制，以及民营企业的成长，都有很大的投资价值。

　　第二，国内的法律环境不断地完善，为基金的投资者的利益提供了保护，特别是去年出现了注册合伙企业法，为私募股权基金的投资提供了很好的法律环境。

　　第三，资本市场的不断完善，为私募股权基金投资项目提供了顺畅的退出渠道。

　　第四，机构投资者的力量不断壮大，为私募股权基金提供了稳定的资金来源。前不久，我们财政部已经批准了全国的社保基金会参与了中铝基金和渤海产业基金的投资。同时，批准了中国人寿集团投资渤海产业基金。

　　那么，目前私募股权基金的监管部门等大的问题基本上明确了，在这样的情况下，财政部又批准了社保基金的10%用于产业基金和投资基金。这说明财政部对于推动我国的股权投资基金的这项工作，态度是比较积极的。

　　其实，我们再来看一看私募股权基金发展的过程中，存在的一些问题，主要有这么几个问题。

　　第一个，有限合伙企业的配套法规尚未出台，外资无法作为合伙人参与合伙企业。从欧美发达国家的私募股权基金的情况来看，应该说他们因为成立股权基金有很多年了，有很多可供借鉴的经验和成熟的做法。那么，本土的基金管理团队，也有一些很多海外背景的人，作为这个团队的核心来参与基金的管理工作。随着私募股权基金的不断发展，与国外机构合作组建私募股权基金，或者是聘请海外人士管理基金团队，这将成为私募股权基金发展的一个重大途径。

　　我们现行的合伙企业法当中规定，外资企业参与合伙企业有暂定办法，目前这个办法还没有制定出来。所以说，外国企业、经济组织、外籍自然人员，目前还无法作为合伙人来参与合伙企业。