华宝兴业投资策略：可持续发展成为投资主题

　　华宝兴业指出，在“十一五”规划推出的大背景下，后市基金投资方向将发生变化

　　记者 徐国杰 上海报道

　　日前出炉的华宝兴业基金公司2005年第四季度策略报告将经济的可持续发展作为本季度的投资主题，并指出工业、能源、农业和区域经济等四大领域的可持续发展将成为我国经 济实现可持续发展的主要途径，为投资者提供重要的投资机会。

　　刚刚结束的中共十六届五中全会提出，制定“十一五”规划，要坚定不移地以科学发展观统领经济社会发展全局，把经济社会发展切实转入全面协调可持续发展的轨道。要求把增强自主创新能力作为调整产业结构、转变经济增长方式的中心环节，加快发展先进制造业和服务业，加强基础产业基础设施建设，推进产业结构优化升级。同时要求继续健全社会保障体系，减少贫困人口并保持价格总水平基本稳定。

　　对此，华宝兴业在其四季度策略报告中指出，消费增长模式是经济长期发展的一种趋势。近两年无论城市还是农村的消费增速都超过了GDP的增速，消费增长已成为经济成长的重要因素之一。考虑到国内近68%的消费者仍是价格敏感或仅满足基本需求的消费群体，真正能推动消费的仍是低收入人群收入状况的改变。因此，华宝兴业认为投资应倾向消费品、服务业和节约环保。其中，消费品中的高端品牌消费与中低端消费均应获得重视，服务业中则以有线电视、软件服务、3G等为主。对于制造业，该公司强调寻找订单有保障、技术壁垒带来寡头垄断的公司。

　　“十一五”规划对提高资源利用效率的重视程度前所未有，此次全会要求在“十一五”单位国内生产总值能源消耗比“十五”期末降低20%左右。华宝兴业认为，中国已经具备发展可再生能源的初步技术与产业基础，为大规模商业化利用创造了发展条件。《可再生能源法》将从明年起施行，可再生能源开发利用将获得法律和政策的保障。《新能源产业规划》预计2015年新能源和可再生能源年开发量将占我国能源消费总量的3.6%，该行业将成为国民经济的一个新兴行业，并进而拉动机械、电子、

化工、材料等相关行业。因此，华宝兴业认为可考虑水、电、天然气等能源价格上涨趋势下的投资机会，同时密切关注可替代能源真实盈利情况的变化。

　　促进城乡区域协调发展也被“十一五”规划提到了极为重要的地位。华宝兴业强调四季度可加强挖掘

农业产业化过程中的投资机会，尤其是从事生态农业和具有较强技术研发能力的农业企业，同时关注中西部地区企业的利润增长。

　　对于市场的整体走势，面对外围资金充裕且一年期国债收益率低于1.2%的市场环境，华宝兴业保持谨慎乐观。该公司在报告中强调，今年以来稳定增长的防御性行业明显的超额收益，反映出稳定增长仍然是不变的投资主线。该公司将按照既有的原则寻找优质公司，耐心地等待价值被重新发现。在强调可持续发展带来的投资机会的同时，该公司还认为由于G股对价不确定性已消除，短期市场对优质公司的过度抛售将提供买入的机会。