李世彤：石油石化板块短期仍将活跃

　　中国科技证券研究所 李世彤

　　周二沪综指盘中一度下跌19点，但石油、石化板块却逆市上涨，终盘时天相石化、石油行业指数分别以1.38％、0.55％的涨幅位列周二行业指数的第二和第四位。

　　石油、石化板块的上涨起因于中石油的回购。按照回购方案，中石油拟出资约61亿元 人民币全面要约收购下属三家子公司的流通股，其中辽河油田(资讯 行情 论坛)、吉林化工(资讯 行情 论坛)A、锦州石化(资讯 行情 论坛)的收购价分别高出停牌价18.75％、6.92％、10.10％。由于按照收购价格，周二买入上述三只股票的投资者依然有套利机会，因此上述三只个股在跳空高开后始终维持强势，并带动了石油、石化股的上涨。

　　我们认为，短期看中石油的回购仍将为市场带来两大机会。其一，对于拟被收购的中石油下属三只

股票，仍可在回购价格之下介入，可将其视为类似债券的套利机会进行投资。其二，在中石油回购下属上市公司的刺激下，市场仍将在未来一段时期内对中石化系的产业整合抱有较大预期。我们认为，虽然中国石化(资讯 行情 论坛)已经在A股上市，但是在此之前，齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)等中国石化的下属子公司已经提前上市，因此造成了中国石化与其它下属上市公司之间存在巨额的关联交易。按照国外机构的观点，上述现象不利于企业后续的发展与机构的估值，因此中石化系整合的可能很大。但是，中石化系中的部分股票质地一般，可能为短线题材投机带来较大风险；相对而言，中国石化更值得长期投资。