企业年金入市已无任何障碍 基金公司圈地加速

　　本报记者 孙健芳 北京报道

　　“理论上，企业年金入市已经没有任何障碍。”一位业内人士表示，“接下来就是各金融主体依据各项法规，满足法规规定的受托人、账户管理人、托管人以及投资管理人的应备条件，然后向各监管部门进行资格申报。”

　　3月1日，《企业年金基金管理试行办法》开始正式实施。之前在2月4日，劳动和社会保障部正式发布了《企业年金基金管理机构资格认定暂行办法》、《企业年金基金管理运作流程》、《企业年金基金账户管理信息系统规范》和《企业年金基金管理机构资格认定专家评审规则》等 4 个配套文件。

　　尽管年金“蛋糕”目前并不大，但由于业务单一和诸多市场压力，与市场其他主体相比，基金公司更积极主动地去担当更多的角色。

　　理论上入市无障碍

　　此前，企业年金主要有三种运作方式：第一种是购买保险公司的保单。例如2003年，中国电信将近8亿规模的企业年金分别交由中国平安保险和中国人寿运作；第二种是企业成立企业职工理事会负责投资。典型案例就是扬子石化从1994年起设立了企业年金，规模大约为7-8亿元，由企业职工理事会运作，平均年收益率为10％；第三种则是由企业将年金委托给地方社保，然后由地方社保进行委托投资，例如上海、深圳的企业年金发展中心就将企业年金委托给部分基金公司和投资公司，分别通过多个账户投资于多只股票。

　　但这三种方式都带有责任不明晰、风险不可控的缺点，“企业年金理事会压力十分大，”广州铁路公司社会保险管理中心一位人士表示，“理事会将年金运作好是应该，运作不好是活该。”

　　为了控制风险，规范企业年金运作，从1998年起，劳动和社会保障部就开始着手制定企业年金基金管理办法，经过四年的完善，《企业年金试行办法》和《企业年金基金管理试行办法》终于在2004年5月1日开始正式实施。

　　之后，劳动和社会保障部又制定和颁布了《企业年金证券登记结算规则》、《企业年金运作规范》、《企业年金账户信息系统管理规则》、《企业年金管理运营机构评审标准和内容》、《企业年金基金管理运营机构专家评审议事规则》等部门法规，同时，还携手世界银行，对企业年金监管规则的十个项目进行研讨。

　　在启动企业年金市场化运作的法规建设中，管理层还通过各种手段，推动企业年金市场增量资金的拓展，例如长沙市劳动和社会保障局就明确提出：有条件的企业将逐步尝试为职工建立“企业补充养老基金”即“企业年金”。

　　在各方推动下，近几年我国企业年金市场发展迅速，2000年底我国企业年金积累总量为191.9亿元，2002年年金类业务保费收入达到380亿元，现在企业年金规模近 500 亿元，再加上以年金名义销售的保险产品有 430 亿元，企业年金存量规模近 1000 亿元。并且专家还乐观地预期，未来企业年金每年增长规模将会达到1000亿元，在2010年总规模将达到1万亿元，2030年达到1.8万亿元。

　　基金公司争食

　　“在2月4日《企业年金基金账户管理信息系统规范》颁布之后，我们年都没有过好，都在赶账户管理信息系统的运作和调试。”嘉实基金公司人士告诉记者。

　　《企业年金基金管理试行办法》规定了年金运营业务应包括5类人，分别是委托人、受托人、托管人、账户管理人和投资管理人，而有希望参与其中的则有企业年金理事会、证券公司、基金公司、信托公司、保险公司、银行和其他中介机构等金融主体。

　　在托管业务上，银行具有其他各类主体无法比拟的优势。所以其他各类金融主体业务范围被局限在受托人、账户管理人和投资管理人之内。

　　即使如此，银行也不放弃对另外三块业务的争夺，目前银行除了开发自己的账户管理系统之外，还准备发起设立基金公司，“侵蚀”现有基金公司的资产管理业务。

　　“现在基金公司无论在代销渠道，还是托管业务上都受制于银行，如果未来企业年金账户管理系统再被银行垄断，基金公司将受到更大制约。”一位基金公司人士表示。

　　为此，不少基金公司开始着手开发自己的账户管理系统，最近，北京利博赛公司与嘉实基金就开发了“利嘉企业年金账户管理系统”。“我们公司十分看好中国企业年金市场的前景，已经做了两年多的深入研究和精心准备。”嘉实基金总经理赵学军表示。

　　“虽然基金公司利用账户管理系统的盈利很少，但部分可以突破银行的现有制约。”信托公司人士就此提出看法。而且，“基金公司从事账户管理业务有助于扩大基金公司的业务范围，从而提升基金公司整体业务水平，增强基金公司的综合竞争实力。”中国证券业协会副会长马庆泉表示。

　　基金公司除了在账户管理业务上加强与银行竞争外，还在投资管理业务上加速“圈地”。据了解，目前已经有海富通、嘉实和南方等多家基金公司举办过各类企业年金会议。

　　“根本原因就是对客户资源的争夺。”基金公司人士表示，“在企业年金市场上，增量资金具有很多不确定因素，目前所面临的就是对存量资金的转移。”

　　“但在存量资金中，非市场化因素还是主要因素。”业内人士表示，“目前建立企业年金也就是中石油、中石化等石化、电力大型行业。对于没有很深资源背景的基金公司来说，啃下这些‘大骨头’不具优势。”他举例说，最近中英人寿与中国石油签订了一份大单子，原因就是中国石油是中英人寿的大股东。之前太平养老保险公司已经接收了沈阳社保企业年金业务的移交工作，也属于非市场因素占主导地位。

　　未来，保险公司将借保险产品的优势，对年金市场展开更为激烈的争夺。目前平安保险集团已经发起设立了平安养老保险股份有限公司，太平人寿发起设立了太平养老保险股份公司，中国人寿、太平洋保险、泰康人寿和新华人寿也都向保监会申请成立了养老保险公司。除此之外，包括中英人寿、中宏人寿、太平洋安泰、中美大都会在内的外资保险公司也都对中国年金市场虎视眈眈。

　　“虽然除大单子之外，也有不少年金的小单子，但问题是基金公司愿不愿意去做？”一位信托公司人士反问，“而在这些单子的争夺中，信托公司占据很大优势。”

　　或者，正如一位市场人士所表示的，背水一战正是基金公司的特色。