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市场持续低迷，借IPO开闸东风打新股成为众多基金实现业绩突破的关键。在一众志在打新的基金产品中，投资者如何选择、怎样配置才能获得最佳收益？【调查：您看好打新基金吗】【滚动新闻】【互动评论】

2014年3月21日，证监会颁布了新股新政，新政相对年初，具有哪些变化？对基金打新有什么影响？

证监会于2014年3月21日宣布重启年内第二轮IPO，下表为4月1日来成立及正在募集的混合型基金，虽然下列基金招募书中并无“打新”字样，但业内人士认为，在这些新发混合型基金中，快速募集，达到几亿规模便很快成立的灵活配置类混合基金，打新“嫌疑”最大。

风险提示：由于基金打新并不写入基金招募书，在新股公告基金中签之前，投资者并不能确定一只基金是否打新。只能从基金发行、基金经理发言等非正式的渠道来猜测基金打新动向。而且，即使基金中签了新股，也无法知道打新基金的新股仓位。打新基金收益或亏损只能事后计算，事前无法准确预测。另外，打新基金进出费用较高，投资者应该关注打新收益与申购赎回费率的比较。

今年4月份以来成立的混合基金

基金代码 基金简称 设立日期 设立规模(亿) 单位净值 基金代码 基金简称 设立日期 设立规模(亿) 单位净值
160627 鹏华策略优选 2014-6-10 30.0 0.811 519909 华安安顺 2014-5-12 30.0 1.019
000554 中国梦 2014-6-9 11.9 1 000496 长安产业精选 2014-5-7 3.4 1.003
000619 东方红产业升级 2014-6-6 2.9 1 000566 华泰柏瑞创新 2014-5-6 2.7 1.003
000609 华商新量化 2014-6-5 5.3 1 000571 中邮双动力 2014-5-4 9.9 1.008
000652 博时裕隆 2014-6-3 30.0 0.865 000367 国泰安康养老 2014-4-30 2.1 1.012
000597 中海积极收益 2014-5-26 8.6 1.001 000634 富国天盛 2014-4-30 20.0 1.039
519738 交银周期回报 2014-5-22 5.4 1.002 000610 新华阿里一号 2014-4-25 5.6 1.006
000639 宝盈祥瑞养老 2014-5-21 9.5 1.002 519165 新华鑫利 2014-4-23 3.0 1.002
400023 东方多策略 2014-5-21 5.3 1.0005 000584 新华一路财富 2014-4-16 2.1 1.002
519126 浦银安盛新经济 2014-5-20 9.1 1.002 000574 宝盈新价值 2014-4-10 4.3 1.01
000512 国泰结构转型 2014-5-19 3.1 1 000595 嘉实泰和 2014-4-4 20.0 1.007
000587 大成灵活配置 2014-5-14 2.3 1.015 000590 华安新活力 2014-4-1 9.9 1.005

正在发行的混合型基金

基金代码 基金简称 募集起始日 单位面值 基金代码 基金简称 募集起始日 单位面值
000663 国投瑞银美丽中国 2014-6-9 1 000667 工银绝对收益发起A 2014-5-30 1
519918 华夏兴和 2014-6-3 1 519127 浦银安盛盛世精选 2014-5-27 1
000672 工银绝对收益发起B 2014-5-30 1 519167 新华鑫安保本一号 2014-5-26 1

上一轮打新：198只基金打新浮盈54亿元

下表为2014年第一轮IPO中，打中新股较多的基金，这些基金具有不错的报价能力。首轮IPO中共发行48只新股，国联安安心基金成长打中7只，打中最多。

基金全称 打中只数 获配金额(万元) 2013年末基金规模(亿元) 今年以来涨跌幅(%) 基金全称 打中只数 获配金额(万元) 2013年末基金规模(亿元) 今年以来涨跌幅(%)
国联安安心 7 29520.90 7.43 6.11 景顺策略精选 4 7012.64 11.21 0.48
中银保本 6 6185.77 26.81 4.71 东方龙混合 4 4797.47 13.32 -1.14
东方精选 6 10023.73 48.35 0.86 国泰保本 4 5108.47 12.46 5.24
兴全趋势投资 5 26589.19 93.81 1.07 融通行业景气 4 3673.60 24.08 -7.23
兴全全球视野 5 8138.14 61.96 0.65 融通动力先锋 4 3095.14 21.84 -0.79
诺安汇鑫保本 5 11690.15 20.84 7.95 天弘安康养老 4 2990.00 1.32 8.02
景顺内需贰号 4 10689.83 99.76 -9.45 兴全合润分级 4 4239.25 10.97 4.68
景顺内需增长 4 10689.82 94.68 -9.38 国泰沪深300 4 1679.83 34.88 -6.60
长城久利保本 4 5899.35 7.77 25          

专题调查

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第一轮打新规则 本轮打新规则 对基金的影响
报价资格：设定底仓限制 无 网上打新，必须买入超过1万元市值的股票方能参与，而且计算方法修改为打新之前20天的平均值。 对个人投资者来说，过滤机制对个人网上打新更不利。
无 投资者参与首发新股网下发行，须持有1000万元以上的非限售A股股份市值。 对个人投资者以及资金规模普遍较小的私募基金、公募专户等受此影响较大，对体量较大的公募基金、社保基金、保险资金，机构自有资金等影响较小。
回拨机制 证监会规定，网上有效认购倍数在100倍以上的，回拨比例为40%，网下机构投资者可以获配60%。同时，由于网下配售向公募和社保基金倾斜，其获配比例不得少于40%，如此进行最大份额计算，公募和社保基金等机构投资者合计能拿到24%的新股。 将增加网下向网上回拨的档次，对网上有效认购倍数超过150倍的，要求网下保留的数量不超过本次公开发行量的10%，其余全部回拨到网上。 增加网下向网上回拨的档位，在最极端情况下基金打新配售比例将下降至4%（40%*10%=4%）。不过，好买基金认为，但在上一轮已发行并上市的48只新股中，网上申购倍数超过150倍的仅有五只，占比10.4%，故此项措施实际上对公募基金影响有限。
在首轮上市的48只新股中，登云股份、我武生物、岭南园林、东易日盛和晶方科技五只新股的网上有效认购倍数分别为219倍、176倍、173倍、154倍和151.7倍。认购倍数在50倍至100倍的有26只，低于50倍有17只。
报价规则 以前，一家机构有三档报价 以机构为单位、只能有一个报价 原有的“集团作战，梯次报价”的模式不复存在。此项措施对报价能力不同的基金公司将出现不同影响，投研能力较强，报价能力出众的基金公司将从中获益，而子新股定价研究上投入较少，报价能力不佳的基金，将更难打中新股。

打新基金是否有价值？观点存分歧

好买：IPO新规影响偏于中性 报价能力成选基焦点

新规对于公募基金参与新股发行的影响不一，总体来说影响偏于利空，但程度有限。对于希望通过公募基金分享新股收益的投资者，可申购或继续持有报价能力较强的基金公司的基金，对于报价能力不佳的基金公司的产品，建议予以回避。

媒体认为打新基金是个伪命题

每经认为，回顾以前专门打新的基金，战绩似乎并不乐观。打新基金要面临大量资金被挤占，最后却可能没有中签而出现“颗粒无收”的风险。而投资者借道基金打新，需交管理费和申赎费，也并非是“空手套白狼”。

代码 公司名称 GICS四级行业 主营项目 T日
获得批文且发布招股书的9家公司 发行申购日
0002726.SZ 龙大肉食 食品加工与肉类 生猪养殖，屠宰，冷鲜肉，冷冻肉和熟食制品 2014/6/18
0002727.SZ 一心堂 药品零售 药品及医疗器械零售，批发 2014/6/23
300385.SZ 雪浪环境 环境与设施服务 烟气净化和灰渣处理技术应用为核心，处于垃圾焚烧发电和钢铁冶金领域 2014/6/18
300386.SZ 飞天诚信 电子设备和仪器 身份认证为主的信息安全产品 2014/6/18
603328.SH 依顿电子 电子元件 高精度、高密度双层及多层印刷线路板的制造销售 2014/6/19
603006.SH 联明股份 机动车零配件与设备 汽车冲压及焊接总成零部件的开发、生产与销售 2014/6/18
603009.SH 北特科技 机动车零配件与设备 汽车转向器零件与减震器零件的、研发生产与销售 2014/6/19
603168.SH 莎普爱思 西药 滴眼剂、大容量注射剂、口服溶液剂 2014/6/20
603369.SH 今世缘 白酒与葡萄酒 白酒 2014/6/23
获得批文的一家公司
A12274.SZ 富邦科技 化肥与农用化工 化肥助剂  

本轮新股发行流程 来源：证券时报

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