 |
股票代码 |
002399 |
股票简称 |
海普瑞 |
发行价格（元／股） |
148 |
发行市盈率 |
73.27 |
发行前每股净资产 |
2.97元 |
发行后每股净资产 |
16.96元 |
2008年，百特公司因生产的标准肝素制剂在美国引起严重药品不良反应，退出市场，其原料供应商常州SPL被禁止向美出口肝素钠原料药。事件发生后，海普瑞以“零缺陷”结果通过FDA现场复查，受邀参与美国药典肝素钠标准的修订工作，成为美国大剂量标准肝素制剂唯一的原料药供应商。
目前公司FDA级产品产能为2万亿单位，2009年产能利用率已达125%，但依然无法满足客户需求。新项目预计将于2012年左右达产，新增FDA级和CEP级产品产能5万亿单位，能够缓解公司的产能瓶颈问题。
公司主营业务持续保持高增长，其中2009年相对于2008年更是实现411%的增速，这主要是因为公司主导产品肝素钠原料药价格走高。考虑到今年3月份肝素粗品的报价已高出去年近一倍，我们认为，公司将通过提价转移成本压力，未来产品价格仍处于上升期。
目前国内海普瑞的竞争对手主要有：南京健友生物化学制药有限公司、常州千红生化制药股份有限公司、烟台东诚生化股份有限公司。这3家公司的劣势主要是只取得了欧盟CEP认证，而暂时没有取得美国FDA认证。业内专家透露，要取得美国FDA认证一般需要五年以上的时间。
海普瑞生产所采用的核心技术——肝素钠原料药提取和纯化技术。目前，掌握在李锂等少数核心技术人员手中。但海普瑞也明确提出如果公司核心技术不慎泄密并被竞争对手利用，将会削弱公司技术领先的地位，给公司经营带来较大影响。
我国肝素原料药生产企业的产品以出口为主，人民币不断升值给业内生产企业造成汇兑损失。另外，人民币的不断升值也将在一定程度上削弱国内肝素原料药生产企业在国际市场上的价格优势。2007年汇率波动大时，曾给海普瑞带来320多万元的汇兑损失。
海普瑞主要产品为肝素钠原料药，产品99%以上出口。主要向APP公司、辉瑞、葛兰素史克、诺华、赛诺非—安万特等世界知名制药企业供货，对下游企业供货的依附性达到了85%，尽管海普瑞对主要客户的合同都是3年一签，一旦合约期满是否续签也在客观上存在变数。
| 海普瑞IPO初步询价及推介公告日程
|
|||
|---|---|---|---|
序号 |
日期 |
发行安排 |
|
1 |
T－6日 2010年4月16日 周五 |
刊登《招股意向书摘要》、《初步询价及推介公告》 |
|
2 |
T－5日 2010年4月19日 周一 |
初步询价（通过网下发行电子平台）、现场推介（深圳） |
|
3 |
T－4日 2010年4月20日 周二 |
初步询价（通过网下发行电子平台）、现场推介（上海） |
|
4 |
T－3日 2010年4月21日 周三 |
初步询价（通过网下发行电子平台）、现场推介（北京） 初步询价截止日（截止时间为15:00） |
|
5 |
T－2日 2010年4月22日 周四 |
确定发行价格、确定有效配售对象及其有效申报数量 刊登《网上路演公告》 |
|
6 |
T－1日 2010年4月23日 周五 |
刊登《发行公告》、《投资风险特别公告》 网上路演 |
|
7 |
T日 2010年4月26日 周一 |
网下申购缴款日（截止时间为15:00） 网上发行申购日 |
|
8 |
T＋1日 2010年4月27日 周二 |
网下、网上申购资金验资 |
|
9 |
T＋2日 2010年4月28日 周三 |
刊登《网下配售结果公告》、《网上定价发行申购情况及中签率公告》 摇号抽签 网下申购多余款项退还 |
|
10 |
T＋3日 2010年4月29日 周四 |
刊登《网上定价发行摇号中签结果公告》 网上申购资金解冻及多余款项退还 |
|
| 海普瑞最近三年财务指标
|
|||
|---|---|---|---|
| 财务指标/时间 | 2009年 | 2008年 | 2007年 |
| 总资产（亿元） | 13.7663 | 5.7892 | 2.5773 |
| 净资产（亿元） | 10.7029 | 3.0783 | 1.4644 |
| 少数股东权益（万元） | 540.00 | ||
| 净利润（亿元） | 8.09 | 1.61 | 0.68 |
| 资本公积（万元） | 1702.07 | 1702.07 | 1702.07 |
| 未分配利润（亿元） | 5.84 | 1.78 | 0.33 |
| 基本每股收益（元） | 2.25 | 1.79 | 1.83 |
| 稀释每股收益（元） | 2.25 | 1.79 | 1.83 |
| 每股现金流（元） | 0.99 | 0.45 | 0.15 |
| 净资产收益率（%） | 75.6 | 52.43 | 46.55 |
| 海普瑞主要股东
|
|||
|---|---|---|---|
序号 |
股东名称 |
持股数量 |
占总股本比例 |
1 |
深圳市乐仁科技有限公司 |
147,780,000 |
41.05 |
2 |
深圳市金田土科技有限公司 |
127,512,000 |
35.42 |
3 |
GS Direct Pharma Limited(高盛) |
45,000,000 |
12.50 |
4 |
深圳市水滴石穿科技有限公司 |
14,508,000 |
4.03 |
5 |
湖南应时信息科技有限公司 |
12,600,000 |
3.50 |
6 |
深圳市飞来石科技有限公司 |
12,600,000 |
3.50 |
| 海普瑞IPO募集资金用途将用于的项目
|
|||
|---|---|---|---|
序号 |
项目名称 |
投资额（万元） |
|
1 |
用于年产5 万亿单位兼符合美国FDA 认证和欧盟CEP 认证标准的肝素钠原料药生产建设项目 | 48274.5 |
|
2 |
补充上述5 万亿单位肝素钠原料药生产建设项目的流动资金差额 | 38202.57 |
|
合计 |
86477.07 |
||
制作人：刘琛
电话：010-62675855
