在市场的热切关注下，海普瑞(002399.SZ)5月6日以开盘价166元，涨幅12.16%的成绩正式登陆深交所中小板。中小板迎来全球最大的肝素钠原料药生产企业。

　　海普瑞早盘早段时间最高冲至188元，换手率近26%。随后震荡回落，即使在大盘深幅下跌的氛围下，海普瑞依然在175-184元的区间内震荡。截至收盘，海普瑞报收175.17元，上涨18.36%，股价已经跃居两市第 一位成为新股王，换手率70.02%。

　　李锂夫妇持股市值达478亿元

　　4月23日，海普瑞公布发行价为148元/股，李锂、李坦夫妇合计持有海普瑞28803.7万股，以收盘价175.17元计算，其身家为504.55亿元，超过身家396亿元的比亚迪掌门人王传福， 成为内地新首富。

　　海普瑞此次共发行4010万股A股，募集资金总额593480万元，实际募资额创下中小板纪录。

　　据介绍，海普瑞是专业从事肝素钠原料药研究、生产及销售的高新技术企业，是国内唯一获得欧盟CEP和美国FDA双认证的肝素原料药生产企业，并且受邀参与美国药典肝素标准的修订。

　　海普瑞2009年主营业务收入达到22.24亿元，较2007年增长649.55%，年均复合增长率达到173.78%；2010年第一季度营业收入和净利润分别为8.11亿元和2.5亿元，分别比上年同期增长124.89%和99.50%，成长性明显。一系列突出的投资亮点使海普瑞备受投资者的认可，成就了A股市场最高发行价的奇迹。公司此次公开发行网上定价发行超额认购倍数达到80倍，网下发行认购倍数达到91.05倍。

　　

　　高价发行引发巨大争议

　　每股发行价148元，史上最贵。这让海普瑞成为焦点， 也随即引发了巨大的争议。有媒体披露海普瑞“FDA认证独有性”失实，律师称其涉嫌欺诈。

　　此前市场分析表示，海普瑞定价奇高与招股书声称的“公司同时取得美国FDA认证和欧盟CEP认证，是国内唯一取得美国FDA认证的肝素原料药生产企业”密切相关。

　　但据媒体报道，中国生化制药工业协会秘书长徐康生早前表示，除了海普瑞，目前包括烟台东诚、常州千红、河北常山在内的多家肝素钠原料药生产商均已获得FDA认证。

　　另一方面，海普瑞满足产能所需猪小肠等上游货源的保障能力也被业内质疑，而国际抗凝治疗革命性的变化正在到来，海普瑞下游的肝素类抗血栓药物将面临替代新药的严重冲击。

　　此外，业界质疑声还集中在海普瑞对猪小肠超乎寻常的需求量。据测算，海普瑞扩充产能后对猪小肠需求量达到2.5亿根，相当于全国猪小肠总量的1/3。海普瑞凭什么能拿下如此多的猪小肠？

　　上市首日估值相差达130元

　　多家机构对海普瑞上市首日定价的预 测，从最低的60元到最高的190元，券商意见出现前所未有的巨大分歧。

　　最看好海普瑞的国泰君安认为，公司将受益于产品价格上涨、产能释放，预计2010年-2011年EPS分别为3.19元和4.62元，考虑公司的成长性，且创业板医药公司目前10年PE波动在50倍-70倍，预计市场会给予公司2010年50倍 -60倍的PE，预计上市首日价格区间为160元-191元。

　　湘财证券认为其最高可达170.43元，天相投 顾给出其估值下限仅为109.50元。

　　国都证券则给出明显保守的估值。由于目前化学原料药板块2010年预测市盈率约为22倍。考虑到公司所处细分行业，及其行业地位和成长性等因素，认为其2010年PE在20倍-25倍较为合适。以公司2010年每股收益3.06元计算，公司的合理股价应为61.2元-76.5元。

　　三成网民预测上市首日涨30%以下

　　另外，一份网上调查结果显示，截至5月5日21点，26.1%的网民对海普瑞上市首日的表现表示悲观，认为海普瑞会“跌破发行价”。另外有26.9%的网民保守估计首日涨幅在30%以下。此外，预测涨幅在30%-70%的网友占18.6%；预测涨幅在70%-100%网友占11.9%；预测涨幅在100%-150%的网民占7.1%，另外有9.4%的网民对海普瑞上市首日表示乐观，认为其涨幅会在150%以上。

　　调查还显示，62.9%的网民认为海普瑞“风险较大，暂不购 买”，还有12.1%的网民选择暂时观望。

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