即将登陆A股市场的海普瑞，以148元的发行价创造了A股历史上最高发行纪录。而以上周五A股市场的收盘价计算，该公司尚未上市，其股价就仅次于碧生源、汉王科技和东方园林，位列A股第四位。更值得关注的是，海普瑞超高的发行价格，也将提升A股中同类上市企业的估值水平。

　　肝素原料药龙头老大

　　据公开资料显示，海普瑞是一家专业从事肝素钠原料药研究、生产及销售的药业公司，多年来一直专注于主业。主要产品肝素钠原料药99%以上供应海外市场，客户遍布全球，包括世界知名的跨国医药企业，为全球最大的肝素钠原料药供应商，肝素原料药细分市场上的龙头老大。

　　据介绍，肝素(Heparin)，是一种广泛存在于人和哺乳动物组织中的生物活性物质，是世界上迄今为止人类已知的分子结构最复杂的有机化合物，其具有很强的抗凝血、抗血栓功能。除具有抗凝、抗血栓功能外，肝素还具有降血脂、抗动脉粥样硬化、抗中膜平滑肌细胞(SMC)增生、抗炎、抗过敏、抗病毒、抗癌等多种生物学功能。

　　东方证券预计，近年来肝素原料药下游产品肝素类药物制剂市场迅速扩容，并保持高速增长趋势。全球肝素类药物市场销售额，2006年为49.15亿美元，2008年为59.9亿美元，年复合增长率为10.40%；预计到2012年肝素类药物的销售额将达到91.02亿美元，年复合增长率预计为11.03%。

　　在定位方面，宏源证券认为该股的合理价格为115.56-138.03元，东方证券认为合理区间为127-143元，天相投顾认为股价合理区间为109.5-127.8元。

　　提振三上市公司股价

　　而海普瑞超高的发行价格，也给了A股中具备同类药业生产能力的上市公司估值上的提升空间。据悉，目前医药类上市公司中，主要有信立泰、红日药业和海翔药业具备抗血栓类药物的研发和生产资格。

　　据红日药业2009年年报显示，该公司具备低分子量肝素钙注射液的生产规模，2009年以12.47的主营业务收入占比位列第三位。据悉，肝素钙是一种抑制血小板聚集，抗血栓的药物，在心脑血管疾病的治疗上有广泛的应用，公司产品在国内的市场份额仅次于葛兰素史克，排在市场第二位。

　　作为中小盘中的次新股，信立泰同样具备抗血栓药物的研发和生产资格。据悉，硫酸氢氯吡格雷是信立泰的抗血栓类产品，为全球单品第二大销量药物，并至今仍然保持着双位数的增长。硫酸氢氯吡格雷在国内抗血栓药物市场占据四成左右市场份额并逐年上升，占有率比第二名产品奥扎格雷钠高出两倍以上。近几年国内硫酸氢氯吡格雷销量持续高速增长，自然增长率达到30%以上。截至昨日收盘，信立泰股价为97.51元。

　　至于海翔药业，日信证券认为，该公司2008年下半年与德国原研药厂BII(勃林格殷格翰)达成战略联盟协议，BII在2009年下半年开始商业化采购达比加群(dabigatran、Pradaxa)的两个关键中间体，2009年采购金额大约3000万元，预计2010年采购金额将不低于6000万元，几乎是翻倍的增长。2007年抗血栓市场规模大约是150亿美元，到2012年有望超过200亿美元，公司的达比加群被称为是继华法林上市之后50年来的首个新类别口服抗凝血药物，应用前景广阔。截至昨日收盘，海翔药业收于18.62元。

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