债市资金何其多炒完固定炒浮息

　　本报记者 胡进之 发自上海

　　长期、中期、短期；国债、金融债、企业债,货币市场的资金在寻找每一个还可以投资的角落,资金把最新的方向瞄向了浮息债。

　　昨日，国开行招标发行了第21、22期金融债。这两期债券期限分别为10年和5年，金 额都为100亿元。基础利率分别选择1年期定期存款利率和同业拆借中心7天回购利率平均值1.1291%，保留两位小数后为1.13%。最终中标利率为2.62%和1.57%。

　　“我今天抢到了3亿元，还可以了。”一位城市商业银行交易员对记者表示，“现在市场热点有向浮动利率债券转移的嫌疑，固定的炒完了，该轮到浮动的了。市场上现在是牛气冲天。可以注意到今天市场上成交的浮动利率债券很活跃，好于前几天的成交情况。”

　　以银行间市场050603(05中行02浮息债)为例，10月18日的成交量为11亿，换手率为1.4444%。整个八月该券的成交量达到10亿的也只有3天。10月份从13日到18日就有两次达到了这个金额。

　　相比固定利息债，浮息债未来行情的变化影响相对较小，对于交易员来说不会赔得太多。当然赚得也少，比较稳健。分析人士认为5年是值得投资的。

　　

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资产管理公司人士认为：“资金就是多，无所谓哪个带动哪个。当然也可以说是固定利息债涨了，带动浮动利息债也涨了。这个就像是从炒国债转移到炒企业债一样。”

　　他认为，固定利息债的收益下降得比较多，涨幅小了。而且固定利息债的起步比较高，浮动债有个保护作用，变动没有那么大。不过他同时承认，这个对于投资者影响会大一些，对于市场上很多投机的交易员来说，短期行为多因此影响不大。

　　分析师表示，现在以一年期定期存款和7天期回购为标准，但随着利率市场化的进行，定期存款的利率也会变动，所以作为基准也会不太合适。而回购利率毕竟是银行间市场的，跟全社会的资金连接起来也有点不太合适。国外都是以Libor(伦敦银行同业拆借利率)为标准，将来中国的浮息债应该也会向这个方向靠拢。