周评：全球风险资产迎来巨震 中国股市变身“避风港”

　　继上周重挫超10%后，美股本周迎来巨震。道指（.DJI）累计上涨1.79%，周一至周四每日涨跌幅在3%或以上；标普500指数（.INX）涨0.61%，纳指（.IXIC）涨0.1%。据媒体报道，投资机构Bespoke Investment Group统计，上一次出现类似情形还要追溯到1927年。而市场剧烈起伏长达两周，这种情况仅出现在金融危机顶峰时期以及美国主权债券首次被下调的时候。

　　周五公布的2月美国非农就业人数报27.3万，大幅好于预期值17.5万，失业率环比跌0.1%至3.5%，时薪增速3%。同时，去年12月及今年1月的就业人数被上修为18.4万和27.3万，使得今年首两个月并列成为2018年5月以来的最佳月份。行业方面，教育及健康服务劳动力增幅最大，新增岗位5.4万个。分析人士指出，这份报告尚未反应海外疫情升级，CNBC分析称，3月非农报告中将体现运输行业、休闲旅游方面雇佣活动的变化。

　　华尔街的“恐慌指数”——Cboe标普500波动率指数（VIX）周跌1.91%，周五收报41.8，仍处于近期高位，反映美股市场紧张情绪依旧。19是这一指数的长期平均水平。

　　全球股市（ACWI）延续弱势。美元定价的富时新兴市场指数ETF（VWO）周跌1.01%，连续三周下跌。非美发达市场方面，MSCI欧元区ETF（EZU）跌1.28%，MSCI英国ETF（EWU）跌1.26%，上述合约均连续三周下跌。MSCI日本ETF（EWJ）跌0.66%，连续四周下跌。

　　沪深股市方面，沪指（000001）周五收报3034.51，本周累计上涨5.35%。创业板指（399006）周涨5.86%。

　　国家统计局今日公布数据，按美元计价，前2个月，我国进出口总值5919.9亿美元，下降11%。其中，出口2924.5亿美元，下降17.2%，高于预估的下降14%；进口2995.4亿美元，下降4%，低于预估的下降15%；贸易逆差70.9亿美元，预估为顺差240亿美元，去年同期顺差为414.5亿美元。

　　恒生指数周五收报26,146.67，周涨0.06%。日经225指数（513000）周跌1.29%，连续四周回落。点此查看亚洲股市行情。

　　面对美股等风险资产大幅震荡，本周，美债、黄金、日元等避险类资产表现抢眼。

　　美国10年期国债收益率周五收报0.74%，较上周重挫39BP（0.39个百分点），再创历史新低，过去两周大跌85BP；隐含市场对短期利率预期的2年期美债收益率收报0.49%，较上周大跌37BP（0.37个百分点）。

　　美东时间周二上午，美联储（Fed）宣布降低联邦基金利率50个基点至1%-1.25%，同时将超额准备金率（IOER）下调50个基点至1.1%。这次降息是2008年10月以来美联储首次在例行政策会议之间降息，但未能平息疫情当下对经济前景的疑虑。当日，美股跌近3%，10年期美债收益率首次跌破1%。

　　除了美联储，本周澳洲联储、加拿大央行、马来西亚央行、沙特央行、阿联酋央行等也先后宣布下调基准利率，目前市场预期下周欧央行（ECB）很可能宣布降息10个基点。

　　CNBC报道，双线资本（DoubleLine Capital）创始人兼CEO、有“新债王”之称的冈拉克（Jeffrey Gundlach）称美国短期利率将“迈向零”，预计美联储很快会再降息，可能就在两周后。

　　他还表示，维持此前对黄金的看涨态度。“现在，我依旧认为黄金还会上涨，而美元会继续走软”

　　截至周五收盘，市场押注本月进一步降息50个基点或以上的概率高达100%，其中再降75个基点的概率为67.1%。

　　COMEX期金（GC）主力合约周五收报1676.06美元/盎司，周涨5.75%，再创七年新高。

　　世界黄金协会（WGC）指出，今年二月，全球黄金ETF及类似产品持仓增长84.5吨，净流入49亿美元，令总持仓达到了3,033吨的历史新高。而以美元计价的总资产管理规模增长了4.4%，突破了2012年9月的记录高位。

　　外汇市场方面，美元指数（DXY）周五盘中一度跌至95.7，收报96.11，周跌2.04%，连续两周回落。

　　避险货币大幅走强，日元（USD/JPY）周涨2.49%，过去两周涨幅超过5%。瑞郎（USD/CHF）涨近3%。

　　周五，OPEC+部长级会议在奥地利维也纳召开，最终各方未能就减产计划达成一致，国际油价重挫至2016年8月以来新低。当日，国际基准ICE Brent原油期货（OIL）主力合约收于445.5美元，大跌8.98%；美国NYMEX WTI原油期货（CL）主力合约收于41.57美元，大跌9.43%。

　　本周，两大国际原油主力合约跌幅约8%。过去两周的跌幅则超过20%。

　　虽然本次会议未能达成共识，但欧佩克秘书长巴尔金都（Mohammad Barkindo）在OPEC+会议后表示，相信俄罗斯将重回谈判桌。阿联酋能源部长马兹鲁伊则称，虽然下一次OPEC会议将于6月举行，只要俄罗斯同意，OPEC会议完全可以提前召开。俄罗斯能源部长诺瓦克（Alexander Novak）表示，不能给出下次OPEC会议的日期。在设定会议日期前，需要观察新冠病毒的情况和其他国家的应对措施。

　　PVM Oil Associates首席市场分析师瓦尔加（Tamas Varga）表示，事实上，欧佩克对于需求的预测可能过于乐观，即使减产达成协议，也很可能依然无法平衡目前的市场。

　　📅下周将公布的重要数据、事项及提示有：周二，2月中国CPI；周三，2月美国CPI；周四，欧洲央行利率决议，2月美国PPI；周五，3月美国密歇根大学消费者信心指数。

　　随着国际公共卫生事件影响扩大，全球经济前景面临冲击。本周，经合组织（OECD）和国际货币基金组织（IMF）下调全球经济增长预期。

　　下周看点颇多，市场最关注的依然是疫情的发展，欧洲央行将召开议息会议，拉加德（Christine Lagarde）可能宣布任内第一次降息决定，美国将公布2月CPI、PPI和3月密歇根大学消费者信心指数，关注美国消费支出是否受到冲击。

部分代表性资产本周表现 （图片来源：线索 Clues）

　　（线索Clues / 李涛）

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责任编辑：李涛