巨亏28亿年报还有问题，独董反对被气走，金洲慈航推倒魔盒
原创： 富凯财经
富凯摘要
面对非标年报，不能坐视不管，后面还有债务违约，幸亏跑得快。
在投资者连续两次同意将回售资金到账日延期后，金洲慈航仍未到期完成兑付“17 金洲01”的本息共计1.3988 亿元，正式宣布债券违约。据富凯财经了解，这是金洲慈航当前处于存续期内的唯一公司债，并于年初刚刚将债券票面利率上调210个基点。
提高利率也无法挽回投资者的心，足见公司偿债能力有限和投资者对公司未来的信心不足。从公司年报来看，金洲慈航在2018年经营活动产生的现金流量净额骤降354.49%，由2017年的11.94亿元下降为-30.38亿元。其流动比率仅为0.79， 且呈现继续下降的态势。
与此同时，虽然公司截至2018年末拥有货币资金16.69亿元，但是因抵押、质押或冻结等原因，高达14.83亿元货币资金的资产权利受限，占到货币资金总额的83.9%。公司目前也只能寄希望与推进转让丰汇租赁股权来筹措资金，缓解流动性压力。
投资者“宽容”仍等来债券违约
公告显示，“17 金洲01”的期限为3年期，附债券存续期内的第2年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。
在今年2月，公司发布公告称，将本次债券存续期后1年票面利率由6.90%上调至9.00%，并在存续期后1年固定不变。即使如此也无法挽回投资者对公司的信心。随即投资者全部选择了进行回售申报，回售金额本息合计5.56亿元。
虽然后期在双方协商后，投资者撤回了80%的回售申请，但是面对剩下仅2成的回售金额，金洲慈航仍然无力支付。
接下来看一下公司的负债情况，当前，公司负资产负债率明显高于行业均值。数据显示，金洲慈航资产负债率为81.244%，而同行业均值为62.36%。
根据最新年报，截至2018年末，公司流动负债合计高达202.29亿元，其中短期负债为94.55亿元，一年内到期的非流动负债达24.46亿元。而公司在去年末货币资金仅不足2亿可正常使用。
对于“救命稻草”丰汇租赁股权转让一事，公司最新公告称，本次重大资产重组方案的相关内容正在积极磋商、论证和完善中，尚存在较大不确定性。
年报非标、两独董反对后辞职
作为“金叶珠宝”母公司，金洲慈航在2018年实现营业收入104.8亿元，同比减少10.41%，净利润亏损28.47亿元。其中坏账损失高达14.06亿元，商誉减值4.98亿元。
从分地区业务来看，全国仅华南、华中两地区实现营业收入增长。剩余的地区营业收入均为下降，其中东北地区更是骤降99.87%、华北地区降幅为66.15%，华东地区降幅为55.11%，西南地区降幅为35.20%，西北地区降幅为3.64%。
同样是商誉问题，公司收购丰汇租赁形成的商誉36.6亿元，报告期共计提减值准备18.6亿元。会计师未能获取公司计提减值充分、适当的审计证据，无法判断该等资产减值计提是否合理。
在2018年年报中，金洲慈航同样特意提示该项风险。年报称，公司收购完成丰汇租赁后，确认了较大额度的商誉。虽然公司与本次重组的交易对手签订股权转让合同时约定了丰汇租赁未来三年的业绩承诺标准及补偿措施，可在较大程度上抵补可能发生的商誉减值损失金额。然而，若丰汇租赁未来经营中不能较好地实现收益，收购丰汇租赁90%股权所形成的商誉则将存在较高的减值风险，从而影响公司的当期损益。
根据会计师意见，受内外部环境影响，丰汇租赁在报告期已经出现经营业务下滑，部分长期应收款及委托贷款逾期的情况。具体来看，2018年融资租赁业务营业收入为8.94亿元，同比下降66.56%。
同样被给出非标准审计意见的还有无法判断金洲慈航黄金类存货账面余额37.36亿元的记录与实际数量及金额是否一致；无法判断金洲慈航“关联方关系及其交易”披露的完整性。
鉴于此，在审议《2018年年度报告》时，金洲慈航的三名独董及一名董事投出了反对票和弃权票。
同样，对于今年一季报，三位独董仍然投了弃权票。季报显示，金洲慈航报告期内实现报告期内实现营收5.89亿元，同比下滑86.43%；归属于上市公司股东的净利润亏损8.05亿元，较上年同期由盈转亏。
随即，连续投出反对票和弃权票的独董夏斌、胡凤滨于本月初提出辞职。而今年以来，公司高管变动频频，董事何小敏、副总裁童朝方、总工程师刘开才相继辞职。
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责任编辑：张恒
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