行情回顾：本周交运指数下跌1.96%，沪深300指数下跌1.5%，跑输0.45%，排名第17\/29。交运子板块中公路板块涨幅第一（0.17%），公交板块跌幅第一（-5.42%）。交运板块涨幅前五的个股为楚天高速（16.70%）、上海雅仕（6.55%）、深高速（4.65%）、长航凤凰（4.55%）、粤高速A（3.79%）；跌幅前五的是飞马国际（-22.63%）、欧浦智网（-22.35%）、长江投资（-18.17%）、强生控股（-17.35%）、保税科技（-16.5%）。
行业重点数据跟踪：航运：干散：BDI指数为1066点，环比上升2.5%；CDFI指数为849.02点，环比上升3.43%。油运：BDTI指数为665.00点，环比下降1.92%，BCTI指数为527.00点，环比上升2.93%，CTFI指数为686.42点，环比上升3.45%。集运：CCFI指数为802.72点，环比下降0.22%%，SCFI指数为723.93点，环比下降0.32%。航空：布伦特原油68.69元\/桶，环比下降4.87%；2019年5月，航空煤油出厂价（含税）为5，068.00元\/吨，环比上升2.49%；美元兑人民币中间价为6.8993，环比上升0.19%。2019年4月，民航旅客周转量为942.10亿人公里，同比增长6.64%，民航货邮周转量为21.46亿吨公里，同比下降2.27%。铁路：2019年4月，全国铁路货运量为3.36亿吨，同比增长9.98%。公路：2019年4月，全国公路货运量为35.60亿吨，同比增长5.63%。快递：2019年4月，规模以上快递业务收入592.50亿元，同比增长26.82%；快递业务量为49.19亿件，同比增长31.08%；快递单价为12.04元，同比下降3.25%。
本周要闻：铁路：大宗物资“散改集”促铁路集装箱发送量持续激增。公路：交通运输部发出通知部署ETC推广安装。航空：中国航协关于积极支持和协助会员企业向波音公司索赔的声明。
本周核心观点：1）航空：根据中航协测算，如B737MAX8飞机停飞至6月底，预计我航空公司已交付和待交付飞机共损失40亿元左右，中国航协将积极支持和协助会员企业开展相关索赔工作。我们建议重点关注无737MAX飞机以及月度经营数据改善的春秋航空。2）公路：交通运输部发出通知部署ETC推广安装，2019年底高速公路基本实现不停车快捷收费。在市场风险偏好降低的情况下，可以重点配置高股息率的公路板块，我们建议重点关注粤高速A、宁沪高速、深高速。3）快递：2019年4月行业快递件量增速为31.1%，增速提升，我们建议重点关注市场份额领先的中通快递、韵达股份，基本面改善、管理提升的申通快递，以及加大转运中心建设的圆通速递。4）机场：非航免税消费属性强，新免税协议实施，上海机场19Q1归母净利润13.91亿元，同比增长36.67%。估值体系逐步向消费股过渡，叠加外资偏好，我们建议重点关注上海机场、首都机场股份、白云机场、深圳机场。
风险提示：宏观经济增速低于预期风险、人民币汇率贬值风险、油价大幅上涨风险。
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