奋达科技集中计提商誉释放风险，轻装上阵未来可期

原标题：奋达科技集中计提商誉释放风险，轻装上阵未来可期 来源：中关村网

奋达科技(002681.SZ)1月23日披露的2019年度业绩预告显示，公司预计2019年全年归属于上市公司的净利润为-21.57亿元—-15.21亿元，同比下滑明显。

依据公告，奋达科技2019年业绩亏损的主要原因是要对子公司富诚达和欧朋达计提大额商誉减值准备及其他资产减值准备。此原因导致公司在电声、智能穿戴、健康电器等核心主业发展良好的情况下出现整体业绩亏损。

公开信息显示，富诚达是奋达科技在2017年收购的资产，主营业务是为苹果等客户提供金属结构件。富诚达原股东承诺，富诚达2017年、2018年、2019年实现的扣非后净利润分别不低于2亿元、2.6亿元和3.5亿元。奋达科技2019年对富诚达计提商誉准备，意味着富诚达去年未完成业绩承诺。依据奋达科技近期公告，业绩承诺人应至少向上市公司补偿11.22亿元(具体金额还要以公司聘请的审计机构出具的报告为准)，并且奋达科技已成功通过法院对业绩承诺人的财产进行了冻结和保全。

由于富诚达2019年经审计后的2019年年报还未出来，因此具体补偿数额还需经审计后的2019年年报出来后才能准确计算。但无论如何，在对赌期内计提商誉肯定会一定程度上减少奋达科技的并购损失。

2018年—2019年计提大额商誉减值在A股上市公司中已是普遍现象，包括汤臣倍健、万达电影、中集集团等在内的多家上市公司都出现了大额商誉减值现象，原因是前几年并购市场活跃的时候有大量上市公司进行过并购重组，2018年、2019年正好是业绩对赌期结束的高峰期，商誉减值风险开始暴露。有资本市场资深人士认为，投资者完全没必要把商誉减值看成“洪水猛兽”，商誉减值只是一种会计处理行为，并不会对上市公司的盈利能力、现金流等基本面指标产生影响，对上市公司来说，一次性大额商誉减值相当于集中释放风险，有利于上市公司来年轻装上阵，将更多精力放在主业经营;对投资者来说，一次性大额商誉减值也算是利空出尽“靴子落地”，尽早释放风险未必是坏事。

就奋达科技而言，本次计提商誉减值后，公司账面商誉将所剩无几，未来继续影响公司业绩的可能性较小。更重要的是，奋达科技包括电声、健康电器、智能穿戴等核心业务都处于较好发展阶段，TWS产品线也已进入正轨，此时减值计提对奋达科技来说可以算是“凤凰涅槃”。从更乐观的角度看，奋达科技对商誉集中计提虽然影响2019年当期利润，但由于2019年利润基数相当低，在公司基本面不变的情况下，2020年的利润增速还有望迎来“报复性”反弹。